Deshifrimi i Fed Speak
Kapitali tregoi disa paqëndrueshmëri rreth vendimit, por u mbyll pothuajse i pandryshuar. Thesaret e SHBA ishin poshtë përpara vendimit dhe ndodhën disa lojëra kurbash, sipas skenarit kthesë, i cili çoi në një performancë më të mirë të skajit të gjatë dhe një ari të rrafshonte në segmentet 5 deri në 30-vjeçare. EUR / USD ra së pari më poshtë, më pas u rrit me shpejtësi, përpara se të binte përsëri dhe të mbyllej pa lëvizje afër niveleve para-FOMC.
Deklarata e Qershorit FOMC njohu ngadalësimin e ekonomisë në sektorë të ndryshëm, si shpenzimet e familjeve dhe tregu i punës. Investimi fiks i biznesit u pa që vazhdonte të përparonte (i pandryshuar dhe gjithashtu sektori i strehimit u përshkrua si i depresionuar pavarësisht nga disa shenja përmirësimi (i pandryshuar). Shpenzimet e familjeve duket se po rriten me një ritëm disi më të ngadaltë sesa më parë në vit, ndërsa Në tregun e punës, deklarata thotë se "rritja e punësimit ka qenë më e ngadaltë në muajt e fundit, ndërsa kushtet e tregut të punës u panë të përmirësuara dhe niveli i papunësisë ra në prill.
Lidhur me perspektivën ekonomike, pati një rregullim të vogël. Rritja ende pritet të mbetet e moderuar gjatë tremujorëve të ardhshëm, dhe më pas të rritet shumë gradualisht (shtimi i shumë). Shkalla e papunësisë tani pritet të ulet vetëm ngadalë, ndërsa në Prill pritet ta bëjë këtë gradualisht. Sforcimet financiare janë parë si më parë që paraqesin një rrezik të konsiderueshëm dobësimi. Sidoqoftë, parashikimet ekonomike ishin rishikuar mjaft më të konsiderueshme si për 2013 ashtu edhe për 2014, që do të thotë se rritja pritet të jetë në ose ngadalë nën rritjen e trendit për dy vjet më shumë. Si pasojë, guvernatorët azhurnuan parashikimet e tyre për nivelin e papunësisë, duke treguar një normë të qëndrueshme të papunësisë deri në fund të vitit dhe vetëm pak më të ulët deri në fund të vitit 2014 Shkalla e fondeve të FED-it mbahet e pandryshuar (0-0.25%) dhe po ashtu është edhe norma e saj e shikimit përpara udhëzime. FOMC ende pret që kushtet të garantojnë nivele jashtëzakonisht të ulëta të FF të paktën deri në fund të vitit 2014. Parashikimet e rishikimeve për rritjen dhe papunësinë shpjegojnë pse FOMC lehtësoi politikën. Zgjedhja e një kthesë operacioni sugjeron që Fed nuk zgjodhi një veprim tronditës dhe frikë.
Investitorët prisnin një program QE-3, i cili do të kishte qenë një veprim më i fuqishëm. Referenca e qartë në deklaratën që Fed është e gatshme të ndërmarrë veprime të mëtejshme do të thotë që vendimi për mjetin që përdori ishte ekuilibruar imtësisht. Z. Bernanke gjithashtu tashmë në fillim të konferencës për shtyp konfirmoi se Fed nuk do të priste gjatë për të bërë më shumë nëse në veçanti kushtet e tregut të punës nuk do të përmirësoheshin. Ai përmendi që një veprim i tillë mund të nënkuptojë më shumë QE-3 (deri në fund të vitit nuk ka mbetur letra me vlerë të datës së shkurtër në portofolin e Fed duke bërë që një kthesë tjetër e operacionit nuk ka gjasa), por ndërsa kthesa e operacionit vendoset të zgjasë 6 muaj, e tillë QE-3 nuk është pjekur ende në tortë. Opsione të tjera lehtësuese janë të mundshme. Ka edhe dy muaj të tjerë të të dhënave eko përpara takimit të gushtit dhe kështu nuk përjashton që tashmë në gusht Fed mund të shkojë për më shumë akomodim dhe mos përjashtoni, pavarësisht nga ajo që ishte shkruar dy rreshta më lart, ato mund të jenë në formë të QE-3. Bernanke gjithashtu la të kuptohet pse ata nuk morën masa më të guximshme në këtë takim: të dhënat ende nuk janë shumë të qarta (moti dhe çështje të tjera të rregullimit sezonal mund t'i kenë shtrembëruar ato) dhe mjetet jo standarde mbartin gjithashtu rreziqe dhe kosto.
Prandaj, Fed dëshiron të dënohet se ata janë të nevojshëm; ndoshta Fed dëshironte të mbante disa municione nëse kriza e EMU do të përshkallëzohej. Ai shtoi vendosmërisht se Fed do të ndërmerrte veprime më të guximshme, nëse do të ishte e nevojshme.
Kthesa e operacionit e vendosur vitin e kaluar do të përfundojë në fund të qershorit. FOMC vendosi që të vazhdojë deri në fund të vitit programin e tij për të zgjatur maturimin mesatar të zotërimeve të tij të letrave me vlerë. NY Fed do të kryejë operacionet. Ai do të blejë letra me vlerë të thesarit me maturim të mbetur nga 6 vjet deri në 30 vjet me ritmin aktual dhe të shesë ose të shpengojë letra me vlerë të thesarit me maturim të mbetur afërsisht 3-vjeçar ose më pak. Fed deklaron që kjo duhet të bëjë presion në rënie mbi normat e interesit afatgjata dhe të ndihmojë që kushtet më të gjera financiare të jenë më akomoduese. NY Fed shtoi se deri në fund të programit, Fed nuk do të mbajë pothuajse asnjë letër me vlerë të maturuar deri në Janar 2016. Letrat me vlerë të maturimit në H2 të 2012 do të blihen dhe nuk do të shiten pasi efekti në portofol është pothuajse i ngjashëm. Shpërndarja e blerjeve është përafërsisht e njëjtë si në programin e parë (30% në kovë 20-30 vjeçare, 32% në secilën kovë 6-8 dhe 8-10 vjeçare, 4% në vitin 10-20 dhe 3% KIPSSHILLA 6-30 vjeçare. Deri në fund të programit, blerjet dhe shitjet do të arrijnë 267 miliardë dollarë.
« Rishikimi i Tregut 21 Qershor 2012 Nafta e papërpunuar bie në deklaratat e Fed »
