1 פעברואר • מאַרק קאָמענטאַריעס • 7225 קוקן • קסנומקס באַמערקונגען אויף דער אָריגינעל יאַפּאַניש אויסדרוק פֿאַר קוואַנטיטאַטיווע יז
量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa
די מארקפלעצער האָבן שוין סאַבדזשעקץ אַ סאָפאַנינג פּראָצעס איבער די לעצטע חודש אָדער אַזוי, וועגן אַ דערוואַרטונג אַז ווייַטער קע וועט פּאַסירן דורך די באַנק פון ענגלאַנד 'ס באַנק פון ענגלאַנד ביי זייער ווייַטער כוידעשלעך באַגעגעניש. אויב די טעמע איז הייס, עס קען זיין ווערט צו נעמען אַ 'ליטט-ביס' קוק אויף די אָריגינס, די מעקאַניזאַם און די פּראָבלעמאַטיש בענעפיץ פון דעם אַנאָרטאַדאַקס ווערסיע פון געלטיק פּאָליטיק וואָס איז געווארן אַ טייל פון דער לעקסיקאַן פון מאָדערן שפּראַך.
די קשיא פון מער QE און די אַקאַמפּאַניינג טיף דערציילונג איז אויך אויפגעשטאנען אין די USA. יעדער פעד באַגעגעניש איז באגלייט דורך טיף ספּעקולאַציע און אַ זוכן פֿאַר קלוז צי די פעד (אין די פאָרעם פון בן בערנאַנקע) איז פּרימינג די מארקפלעצער פֿאַר אַ מעלדן פון קע 3.
איין טשיקאַווע אַספּעקט פון קע איז די פאַקט אַז אין דער איצטיקער געלטיק טערמינען, דער ערשטער ינקאַרניישאַן איז געווען געפרוווט דורך דזשאַפּאַן צו הייבן דעם פאָלק פון די דעמאלסט אַ סטאַגנאַנט עקאנאמיע וואָס האט ביז אַהער געליטן די ראַווידזשיז פון סטאַגפליישאַן. די פּראָגנאָסיס איז געווען אַז די יאַפּאַן ווערסיע פון קע ניט אַנדערש ווי עווידענסע דורך אַן נאָך סטאַגנייטיד עקאנאמיע. עטלעכע קאָמענטאַטאָרס וואָלט פֿאָרשלאָגן אַז די דריט גרעסטער גלאבאלע עקאנאמיע טראָץ זייַענדיק אַ מאַנופאַקטורינג פּאַוערכאַוס, קען נישט פֿאַרבעסערן מעאַסורעד איבער 20 יאָר +.
די קאַמביינד כויוו קעגן גדפּ מדרגה פון יאַפּאַן איז, אין עקאָנאָמיש טנאָים, טעראַפייינג. די קאַמביינד כויוו קעגן גדפּ איז איבער 600% און זייער קוואַדרילליאָן כויוו (בעערעך $ 13) איז אַ סיבה פֿאַר דייַגע ווייַל יאַפּאַן ס כויוו איז שוין די ינדאַסטריאַלייזד וועלט 'ס ביגאַסט ביי וועגן צוויי מאָל זיין גדפּ, נאָך יאָרן פון פּאָמפּע-פּריימינג מיטלען פון רעגירונגס טריינג אין אַרויסגעוואָרפן צו אַרעסטירן אַ לאַנג עקאָנאָמיש אַראָפּגיין. די רעגירונג ספּענדינג פֿאַר די יאָר צו מאַרץ איז אויך געריכט צו וואַקסן צו רעקאָרדירן 106.40 טריליאַן ווי די סעריע פון עקסטרע באַדזשיץ וועט פאַרשטאַרקן די שוין טריקי פינאַנציעל צושטאַנד.
איגנאָרירט די פֿראַגע ווי נאָר 'אומאָפּהענגיק' די באַנק פון ענגלאַנד איז טאַקע ווען מען נעמט QE דיסיזשאַנז, פּאָליטיק מייקערז אין די וק זענען משמעות קאַנסידערינג די נוצן פון ווייַטער קוואַנטיטאַטיווע יזינג רעכט צו דער צונויפצי אין די געלט צושטעלן.
די פּראָספּעקץ פון פריש קאַמף דורך די באַנק פון ענגלאַנד (צו מינאַצאַד בוסט וווּקס) געוואקסן פריער דעם וואָך נאָך די באָע רעלעאַסעד פיגיערז ווייַזונג אַ צונויפצי אין די געלט צושטעלן קאַמביינד מיט שוואַך באַראָוינג דורך ביידע קאָמפּאַניעס און כאַוסכאָולדז. די נייַעס פון די דרייינג פון קרעדיט האָט סיטי אַנאַליס זיכער אַז אַ נייַע קייַלעכיק קוואַנטיטאַטיווע יזינג וועט זיין אַנאַונסט דורך די באַנק ס נייַן-שטאַרק געלטיק פּאָליטיק קאמיטעט ווען עס קומט ווייַטער וואָך.
די באָע אַנאַונסט די ערשטע כוואַליע פון קע אין פרי 2009, בייינג £ 200bn פון רעגירונג גילץ אין דער ווייַטער 12 חדשים. ווי די יפעקס פון דער עוראָזאָנע קריזיס פאַרשפּרייטן איבער די טשאַננעל אין האַרבסט 2011, די באַנק האט געזאגט אַז זי וואָלט קויפן אַ ווייַטער £ 75bn פון גילץ אין אַ דריי-חודש פּראָגראַם. דאָס איז איצט וועגן צו קומען צו אַ סוף.
פּרינטינג געלט
קוואַנטיטאַטיווע יזינג איז געווען ניקניימד "פּרינטינג געלט" דורך די מידיאַ און פינאַנציעל אַנאַליס. אָבער, הויפט באַנקס זאָגן אַז די נוצן פון די ניי באשאפן געלט איז אַנדערש אין קע. מיט QE, די ניי באשאפן געלט איז געניצט פֿאַר בייינג רעגירונג קייטן אָדער אנדערע פינאַנציעל אַסעץ, כוועראַז די טערמין דרוק געלט יוזשאַוואַלי ימפּלייז אַז די נייַ מינטיד געלט איז געניצט צו גלייַך פינאַנצן רעגירונג דעפיסיץ אָדער צאָלן אַוועק רעגירונג כויוו (אויך באַוווסט ווי מאָנעטיזינג די רעגירונג כויוו. ).
ערליאַסט מאָדערן טאָג נוצן פון קוואַנטיטאַטיווע יז
דער אָריגינעל יאַפּאַניש אויסדרוק פֿאַר קוואַנטיטאַטיווע יזינג (量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa)) איז געווען געניצט פֿאַר די ערשטער מאָל דורך אַ סענטראַל באַנק אין די באַנק פון יאַפּאַן ס אויסגאבעס. די באַנק פון דזשאַפּאַן אנגענומען אַ פּאָליטיק מיט דעם נאָמען אויף 19 מאַרץ 2001. אָבער, דער באַאַמטער געלטיק פּאָליטיק מעלדונג פון די באַנק פון יאַפּאַן פון דעם טאָג טוט נישט נוצן דעם אויסדרוק (אָדער קיין פראַזע ניצן "קוואַנטיטאַטיווע") אין די יאַפּאַניש אָריגינעל. ויסזאָגונג אָדער זייַן ענגליש איבערזעצונג. טאקע, די באַנק פון דזשאַפּאַן האט פֿאַר יאָרן, אַרייַנגערעכנט ווי שפּעט פעברואר 2001, קליימד אַז "קוואַנטיטאַטיווע יזינג איז נישט עפעקטיוו" און פארווארפן זייַן נוצן פֿאַר געלטיק פּאָליטיק.
וואָס איז קוואַנטיטאַטיווע יז (QE)?
קוואַנטיטאַטיווע יזינג (QE) איז אַ געלטיק פּאָליטיק געניצט דורך הויפט באַנקס צו סטימולירן די נאציאנאלע עקאנאמיע ווען קאַנווענשאַנאַל געלטיק פּאָליטיק איז געווארן יניפעקטיוו. א צענטראלע באנק קויפט פינאנציעלע פארמעגנס צו איינשפריצן א פאר-באשטימט קוואנטיטעט געלט אין דער עקאנאמיע. דאָס איז אונטערשיידן פֿון דער מער געוויינטלעך פּאָליטיק פון בייינג אָדער סעלינג רעגירונג קייטן צו האַלטן מאַרק אינטערעס ראַטעס אין אַ ספּעציפיצירט ציל ווערט.
א הויפט באַנק ימפּלאַמאַנץ קוואַנטיטאַטיווע יזינג דורך פּערטשאַסינג פינאַנציעל אַסעץ פון באַנקס און אנדערע פּריוואַט סעקטאָר געשעפטן מיט נייַ עלעקטראָניקאַללי באשאפן געלט. דער קאַמף ינקריסיז די וידעפדיק ריזערווז פון די באַנקס, און אויך רייזאַז די פּרייסיז פון די פינאַנציעל אַסעץ געקויפט, וואָס לאָווערס זייער טראָגן.
עקספּאַנסיאָנאַרי געלטיק פּאָליטיק ינוואַלווז טיפּיקאַללי די הויפט באַנק ביי בייינג קורץ-טערמין רעגירונג קייטן צו נידעריקער קורץ-טערמין מאַרק אינטערעס ראַטעס (ניצן אַ קאָמבינאַציע פון שטייענדיק לענדינג פאַסילאַטיז. אָבער, ווען קורץ-טערמין אינטערעס ראַטעס זענען אָדער נאָענט צו נול די געלטיק אויטאריטעטן קענען מער נידערן די ינטערעס ראַטעס. קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען ווערן גענוצט דורך די געלטיק אויטאריטעטן צו סטימולירן די עקאנאמיע ווייַטער דורך פּערטשאַסינג אַסעץ פון מער צייַטיקייט ווי בלויז קורץ-טערמין רעגירונג קייטן, און דערמיט לאָוערינג די לאַנג-טערמין אינטערעס ראַטעס ווייַטער אויף די טראָגן ויסבייג.
קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען זיין געניצט צו ענשור אַז ינפלאַציע קען נישט פאַלן אונטער די ציל. ריסקס אַרייַננעמען אַז די פּאָליטיק איז מער עפעקטיוו ווי בדעה צו האַנדלען קעגן דעפלאַציע - וואָס איז געפֿירט צו העכער ינפלאַציע אָדער נישט גענוג עפעקטיוו - אויב באַנקס טאָן ניט געבן די נאָך ריזערווז.
טוט קוואַנטיטאַטיווע יזינג אַרבעט?
לויט די ימף, די קוואַנטיטאַטיווע יזינג פּאַלאַסיז אונטער די הויפט באַנקס זינט די אָנהייב פון די שפּעט 2000 ס פינאַנציעל קריזיס האָבן קאַנטריביוטיד צו די רעדוקציע פון סיסטעמיק ריסקס נאָך די באַנקראָט פון לעהמאַן בראָטהערס. די ימף שטאַטן אַז די פּאַלאַסיז אויך קאַנטריביוטיד צו די ימפּרווומאַנץ אין מאַרק צוטרוי און די דנאָ פון די ריסעשאַן אין די G-7 עקאָנאָמיעס אין די רגע העלפט פון 2009.
אין נאוועמבער 2010, האָט א גרופע קאנסערוואטיווע רעפובליקאנער עקאָנאָמיסטן און פאליטישע אקטיוויסטן ארויסגעגעבן אן אפענעם בריוו צום יו.עס. פעדעראלער רעזערוו טשערמאַן בן בערנאנק, וועלכע פרעגט אויף דער עפעקטיווקייט פון דער פעד'ס QE פראגראם. די פעד האָט געענטפערט אז זייערע אקציעס שפּיגלען אָפּ די עקאָנאָמישע סביבה פון הויכע אַרבעטלאָזיקייט און נידעריק אינפלאַציע.
קוואַנטיטאַטיווע יזינג קען פאַרשאַפן העכער ינפלאַציע ווי געוואלט אויב די סומע פון יזינג איז אָוווערעסטאַמייטיד און צו פיל געלט איז באשאפן. אַלטערנאַטיוועלי, עס קען פאַרלאָזן אויב באַנקס בלייבן רילאַקטאַנט צו אַנטלייַען געלט צו קליין געשעפט און כאַוסכאָולדז צו ספּור פאָדערונג. קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען יז די פּראָצעס פון דעלערווערידזשינג ווען עס לאָוערד ייעלדס. אין דעם קאָנטעקסט פון אַ גלאבאלע עקאנאמיע, נידעריקער אינטערעס ראַטעס קען מינאַצאַד האָבן באשאפן אַסעט באַבאַלז אין אנדערע עקאָנאָמיעס.
א פאַרגרעסערן אין געלט צושטעלן האט אַ ינפליישאַנערי ווירקונג (ווי אנגעוויזן דורך אַ פאַרגרעסערן אין די יערלעך קורס פון ינפלאַציע). עס איז אַ צייט אָפּשטיי צווישן געלט וווּקס און ינפלאַציע, ינפליישאַנערי פּרעשערז פארבונדן מיט געלט וווּקס פון קע קען בויען איידער די הויפט באַנק אַקץ צו אַנטקעגנשטעלנ זיי. ינפליישאַנערי ריסקס זענען מיטאַגייטיד אויב די עקאנאמיע פון די סיסטעם אַוטגאָוז די גאַנג פון די פאַרגרעסערן אין געלט צושטעלן פון די יזינג. אויב פּראָדוקציע אין אַן עקאנאמיע ינקריסיז ווייַל פון די געוואקסן געלט צושטעלן, די ווערט פון אַ קראַנטקייַט אַפּאַראַט קען אויך פאַרגרעסערן, כאָטש עס איז מער קראַנטקייַט בנימצא.
למשל, אויב די עקאנאמיע פון א פאָלק וואָלט אָנמאַכן אַ באַטייטיק פאַרגרעסערן אין פּראָדוקציע אין אַ קורס לפּחות ווי הויך ווי די סומע פון כויוו מאָנעטיזעד, די ינפליישאַנערי פּרעשערז וואָלט זיין יקוואַלייזד. דאָס קען נאָר פּאַסירן אויב מיטגליד באַנקס טאַקע געבן די וידעפדיק געלט אַנשטאָט פון אָפּצאָל די עקסטרע געלט. אין צייט פון הויך עקאָנאָמיש פּראָדוקציע, די הויפט באַנק שטענדיק האט די אָפּציע צו צוריקקריגן די ריזערווז צו העכער לעוועלס דורך רייזינג ינטערעס ראַטעס אָדער אנדערע מיטל, יפעקטיוולי ריווערסינג די יזינג טריט. אין עקאָנאָמיעס ווען די געלטיק פאָדערונג איז זייער ינאַלאַסטיק מיט אינטערעס ראַטעס, אָדער ינטערעס ראַטעס זענען נאָענט צו נול (סימפּטאָמס וואָס מיינען אַ ליקווידיטי טראַפּ), די קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען זיין ימפּלאַמענאַד צו פאַרגרעסערן געלטיק צושטעלן, און אַסומינג אַז די עקאנאמיע איז געזונט אונטער די פּאָטענציעל (אין דער גרענעץ פון די פּראָדוקציע פּאַסאַבילאַטיז), די ינפליישאַנערי ווירקונג וואָלט נישט זיין ביי אַלע, אָדער פיל קלענערער.
ינקרעאַסינג די געלט צושטעלן דיפּרישיייץ די וועקסל רייץ פון אַ מדינה קעגן אנדערע קעראַנסיז. דער שטריך פון קע איז טאַקע בענעפיץ פון יקספּאָרטערז וואָס וווינען אין די מדינה מיט קע און דעטערז וועמענס דעץ זענען דינאַמאַנייטיד אין די קראַנטקייַט, ווייַל די כויוו דיוואַליוייץ אַזוי. אָבער, עס גלייך שעדיקן קרעדיטאָרס און האָלדערס פון די קראַנטקייַט ווי די פאַקטיש ווערט פון זייער פאַרמעגן פאַרמינערן. דיוואַליויישאַן פון אַ קראַנטקייַט אויך שאַטן ימפּאָרטערז ווייַל די פּרייַז פון ימפּאָרטיד סכוירע איז ינפלייטיד דורך די דיוואַליויישאַן פון די קראַנטקייַט.
די נייַע געלט קען זיין געוויינט דורך די באַנקס צו ינוועסטירן אין ימערדזשינג מארקפלעצער, סכוירע-באזירט עקאָנאָמיעס, סכוירע זיך און ניט-היגע אַפּערטונאַטיז, אלא ווי צו אַנטלייַען צו היגע געשעפטן וואָס האָבן שווער צו באַקומען לאָונז.
פאסטעכערדזשאַפּאַןקוואַנטיטאַטיווע יזינג
« די צאָרעס אין גריכנלאנד וועט נישט פאַרשווינדן אַמאָל די טינט דרייז אויף די סוואַפּ דיל פאָרעקס יאָגאַ »
דער אָריגינעל יאַפּאַניש אויסדרוק פֿאַר קוואַנטיטאַטיווע יז
1 פעברואר • מאַרק קאָמענטאַריעס • 7225 קוקן • קסנומקס באַמערקונגען אויף דער אָריגינעל יאַפּאַניש אויסדרוק פֿאַר קוואַנטיטאַטיווע יז
量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa
די מארקפלעצער האָבן שוין סאַבדזשעקץ אַ סאָפאַנינג פּראָצעס איבער די לעצטע חודש אָדער אַזוי, וועגן אַ דערוואַרטונג אַז ווייַטער קע וועט פּאַסירן דורך די באַנק פון ענגלאַנד 'ס באַנק פון ענגלאַנד ביי זייער ווייַטער כוידעשלעך באַגעגעניש. אויב די טעמע איז הייס, עס קען זיין ווערט צו נעמען אַ 'ליטט-ביס' קוק אויף די אָריגינס, די מעקאַניזאַם און די פּראָבלעמאַטיש בענעפיץ פון דעם אַנאָרטאַדאַקס ווערסיע פון געלטיק פּאָליטיק וואָס איז געווארן אַ טייל פון דער לעקסיקאַן פון מאָדערן שפּראַך.
די קשיא פון מער QE און די אַקאַמפּאַניינג טיף דערציילונג איז אויך אויפגעשטאנען אין די USA. יעדער פעד באַגעגעניש איז באגלייט דורך טיף ספּעקולאַציע און אַ זוכן פֿאַר קלוז צי די פעד (אין די פאָרעם פון בן בערנאַנקע) איז פּרימינג די מארקפלעצער פֿאַר אַ מעלדן פון קע 3.
איין טשיקאַווע אַספּעקט פון קע איז די פאַקט אַז אין דער איצטיקער געלטיק טערמינען, דער ערשטער ינקאַרניישאַן איז געווען געפרוווט דורך דזשאַפּאַן צו הייבן דעם פאָלק פון די דעמאלסט אַ סטאַגנאַנט עקאנאמיע וואָס האט ביז אַהער געליטן די ראַווידזשיז פון סטאַגפליישאַן. די פּראָגנאָסיס איז געווען אַז די יאַפּאַן ווערסיע פון קע ניט אַנדערש ווי עווידענסע דורך אַן נאָך סטאַגנייטיד עקאנאמיע. עטלעכע קאָמענטאַטאָרס וואָלט פֿאָרשלאָגן אַז די דריט גרעסטער גלאבאלע עקאנאמיע טראָץ זייַענדיק אַ מאַנופאַקטורינג פּאַוערכאַוס, קען נישט פֿאַרבעסערן מעאַסורעד איבער 20 יאָר +.
די קאַמביינד כויוו קעגן גדפּ מדרגה פון יאַפּאַן איז, אין עקאָנאָמיש טנאָים, טעראַפייינג. די קאַמביינד כויוו קעגן גדפּ איז איבער 600% און זייער קוואַדרילליאָן כויוו (בעערעך $ 13) איז אַ סיבה פֿאַר דייַגע ווייַל יאַפּאַן ס כויוו איז שוין די ינדאַסטריאַלייזד וועלט 'ס ביגאַסט ביי וועגן צוויי מאָל זיין גדפּ, נאָך יאָרן פון פּאָמפּע-פּריימינג מיטלען פון רעגירונגס טריינג אין אַרויסגעוואָרפן צו אַרעסטירן אַ לאַנג עקאָנאָמיש אַראָפּגיין. די רעגירונג ספּענדינג פֿאַר די יאָר צו מאַרץ איז אויך געריכט צו וואַקסן צו רעקאָרדירן 106.40 טריליאַן ווי די סעריע פון עקסטרע באַדזשיץ וועט פאַרשטאַרקן די שוין טריקי פינאַנציעל צושטאַנד.
איגנאָרירט די פֿראַגע ווי נאָר 'אומאָפּהענגיק' די באַנק פון ענגלאַנד איז טאַקע ווען מען נעמט QE דיסיזשאַנז, פּאָליטיק מייקערז אין די וק זענען משמעות קאַנסידערינג די נוצן פון ווייַטער קוואַנטיטאַטיווע יזינג רעכט צו דער צונויפצי אין די געלט צושטעלן.
די פּראָספּעקץ פון פריש קאַמף דורך די באַנק פון ענגלאַנד (צו מינאַצאַד בוסט וווּקס) געוואקסן פריער דעם וואָך נאָך די באָע רעלעאַסעד פיגיערז ווייַזונג אַ צונויפצי אין די געלט צושטעלן קאַמביינד מיט שוואַך באַראָוינג דורך ביידע קאָמפּאַניעס און כאַוסכאָולדז. די נייַעס פון די דרייינג פון קרעדיט האָט סיטי אַנאַליס זיכער אַז אַ נייַע קייַלעכיק קוואַנטיטאַטיווע יזינג וועט זיין אַנאַונסט דורך די באַנק ס נייַן-שטאַרק געלטיק פּאָליטיק קאמיטעט ווען עס קומט ווייַטער וואָך.
די באָע אַנאַונסט די ערשטע כוואַליע פון קע אין פרי 2009, בייינג £ 200bn פון רעגירונג גילץ אין דער ווייַטער 12 חדשים. ווי די יפעקס פון דער עוראָזאָנע קריזיס פאַרשפּרייטן איבער די טשאַננעל אין האַרבסט 2011, די באַנק האט געזאגט אַז זי וואָלט קויפן אַ ווייַטער £ 75bn פון גילץ אין אַ דריי-חודש פּראָגראַם. דאָס איז איצט וועגן צו קומען צו אַ סוף.
פּרינטינג געלט
קוואַנטיטאַטיווע יזינג איז געווען ניקניימד "פּרינטינג געלט" דורך די מידיאַ און פינאַנציעל אַנאַליס. אָבער, הויפט באַנקס זאָגן אַז די נוצן פון די ניי באשאפן געלט איז אַנדערש אין קע. מיט QE, די ניי באשאפן געלט איז געניצט פֿאַר בייינג רעגירונג קייטן אָדער אנדערע פינאַנציעל אַסעץ, כוועראַז די טערמין דרוק געלט יוזשאַוואַלי ימפּלייז אַז די נייַ מינטיד געלט איז געניצט צו גלייַך פינאַנצן רעגירונג דעפיסיץ אָדער צאָלן אַוועק רעגירונג כויוו (אויך באַוווסט ווי מאָנעטיזינג די רעגירונג כויוו. ).
ערליאַסט מאָדערן טאָג נוצן פון קוואַנטיטאַטיווע יז
דער אָריגינעל יאַפּאַניש אויסדרוק פֿאַר קוואַנטיטאַטיווע יזינג (量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa)) איז געווען געניצט פֿאַר די ערשטער מאָל דורך אַ סענטראַל באַנק אין די באַנק פון יאַפּאַן ס אויסגאבעס. די באַנק פון דזשאַפּאַן אנגענומען אַ פּאָליטיק מיט דעם נאָמען אויף 19 מאַרץ 2001. אָבער, דער באַאַמטער געלטיק פּאָליטיק מעלדונג פון די באַנק פון יאַפּאַן פון דעם טאָג טוט נישט נוצן דעם אויסדרוק (אָדער קיין פראַזע ניצן "קוואַנטיטאַטיווע") אין די יאַפּאַניש אָריגינעל. ויסזאָגונג אָדער זייַן ענגליש איבערזעצונג. טאקע, די באַנק פון דזשאַפּאַן האט פֿאַר יאָרן, אַרייַנגערעכנט ווי שפּעט פעברואר 2001, קליימד אַז "קוואַנטיטאַטיווע יזינג איז נישט עפעקטיוו" און פארווארפן זייַן נוצן פֿאַר געלטיק פּאָליטיק.
וואָס איז קוואַנטיטאַטיווע יז (QE)?
קוואַנטיטאַטיווע יזינג (QE) איז אַ געלטיק פּאָליטיק געניצט דורך הויפט באַנקס צו סטימולירן די נאציאנאלע עקאנאמיע ווען קאַנווענשאַנאַל געלטיק פּאָליטיק איז געווארן יניפעקטיוו. א צענטראלע באנק קויפט פינאנציעלע פארמעגנס צו איינשפריצן א פאר-באשטימט קוואנטיטעט געלט אין דער עקאנאמיע. דאָס איז אונטערשיידן פֿון דער מער געוויינטלעך פּאָליטיק פון בייינג אָדער סעלינג רעגירונג קייטן צו האַלטן מאַרק אינטערעס ראַטעס אין אַ ספּעציפיצירט ציל ווערט.
א הויפט באַנק ימפּלאַמאַנץ קוואַנטיטאַטיווע יזינג דורך פּערטשאַסינג פינאַנציעל אַסעץ פון באַנקס און אנדערע פּריוואַט סעקטאָר געשעפטן מיט נייַ עלעקטראָניקאַללי באשאפן געלט. דער קאַמף ינקריסיז די וידעפדיק ריזערווז פון די באַנקס, און אויך רייזאַז די פּרייסיז פון די פינאַנציעל אַסעץ געקויפט, וואָס לאָווערס זייער טראָגן.
עקספּאַנסיאָנאַרי געלטיק פּאָליטיק ינוואַלווז טיפּיקאַללי די הויפט באַנק ביי בייינג קורץ-טערמין רעגירונג קייטן צו נידעריקער קורץ-טערמין מאַרק אינטערעס ראַטעס (ניצן אַ קאָמבינאַציע פון שטייענדיק לענדינג פאַסילאַטיז. אָבער, ווען קורץ-טערמין אינטערעס ראַטעס זענען אָדער נאָענט צו נול די געלטיק אויטאריטעטן קענען מער נידערן די ינטערעס ראַטעס. קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען ווערן גענוצט דורך די געלטיק אויטאריטעטן צו סטימולירן די עקאנאמיע ווייַטער דורך פּערטשאַסינג אַסעץ פון מער צייַטיקייט ווי בלויז קורץ-טערמין רעגירונג קייטן, און דערמיט לאָוערינג די לאַנג-טערמין אינטערעס ראַטעס ווייַטער אויף די טראָגן ויסבייג.
קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען זיין געניצט צו ענשור אַז ינפלאַציע קען נישט פאַלן אונטער די ציל. ריסקס אַרייַננעמען אַז די פּאָליטיק איז מער עפעקטיוו ווי בדעה צו האַנדלען קעגן דעפלאַציע - וואָס איז געפֿירט צו העכער ינפלאַציע אָדער נישט גענוג עפעקטיוו - אויב באַנקס טאָן ניט געבן די נאָך ריזערווז.
טוט קוואַנטיטאַטיווע יזינג אַרבעט?
לויט די ימף, די קוואַנטיטאַטיווע יזינג פּאַלאַסיז אונטער די הויפט באַנקס זינט די אָנהייב פון די שפּעט 2000 ס פינאַנציעל קריזיס האָבן קאַנטריביוטיד צו די רעדוקציע פון סיסטעמיק ריסקס נאָך די באַנקראָט פון לעהמאַן בראָטהערס. די ימף שטאַטן אַז די פּאַלאַסיז אויך קאַנטריביוטיד צו די ימפּרווומאַנץ אין מאַרק צוטרוי און די דנאָ פון די ריסעשאַן אין די G-7 עקאָנאָמיעס אין די רגע העלפט פון 2009.
אין נאוועמבער 2010, האָט א גרופע קאנסערוואטיווע רעפובליקאנער עקאָנאָמיסטן און פאליטישע אקטיוויסטן ארויסגעגעבן אן אפענעם בריוו צום יו.עס. פעדעראלער רעזערוו טשערמאַן בן בערנאנק, וועלכע פרעגט אויף דער עפעקטיווקייט פון דער פעד'ס QE פראגראם. די פעד האָט געענטפערט אז זייערע אקציעס שפּיגלען אָפּ די עקאָנאָמישע סביבה פון הויכע אַרבעטלאָזיקייט און נידעריק אינפלאַציע.
קוואַנטיטאַטיווע יזינג קען פאַרשאַפן העכער ינפלאַציע ווי געוואלט אויב די סומע פון יזינג איז אָוווערעסטאַמייטיד און צו פיל געלט איז באשאפן. אַלטערנאַטיוועלי, עס קען פאַרלאָזן אויב באַנקס בלייבן רילאַקטאַנט צו אַנטלייַען געלט צו קליין געשעפט און כאַוסכאָולדז צו ספּור פאָדערונג. קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען יז די פּראָצעס פון דעלערווערידזשינג ווען עס לאָוערד ייעלדס. אין דעם קאָנטעקסט פון אַ גלאבאלע עקאנאמיע, נידעריקער אינטערעס ראַטעס קען מינאַצאַד האָבן באשאפן אַסעט באַבאַלז אין אנדערע עקאָנאָמיעס.
א פאַרגרעסערן אין געלט צושטעלן האט אַ ינפליישאַנערי ווירקונג (ווי אנגעוויזן דורך אַ פאַרגרעסערן אין די יערלעך קורס פון ינפלאַציע). עס איז אַ צייט אָפּשטיי צווישן געלט וווּקס און ינפלאַציע, ינפליישאַנערי פּרעשערז פארבונדן מיט געלט וווּקס פון קע קען בויען איידער די הויפט באַנק אַקץ צו אַנטקעגנשטעלנ זיי. ינפליישאַנערי ריסקס זענען מיטאַגייטיד אויב די עקאנאמיע פון די סיסטעם אַוטגאָוז די גאַנג פון די פאַרגרעסערן אין געלט צושטעלן פון די יזינג. אויב פּראָדוקציע אין אַן עקאנאמיע ינקריסיז ווייַל פון די געוואקסן געלט צושטעלן, די ווערט פון אַ קראַנטקייַט אַפּאַראַט קען אויך פאַרגרעסערן, כאָטש עס איז מער קראַנטקייַט בנימצא.
למשל, אויב די עקאנאמיע פון א פאָלק וואָלט אָנמאַכן אַ באַטייטיק פאַרגרעסערן אין פּראָדוקציע אין אַ קורס לפּחות ווי הויך ווי די סומע פון כויוו מאָנעטיזעד, די ינפליישאַנערי פּרעשערז וואָלט זיין יקוואַלייזד. דאָס קען נאָר פּאַסירן אויב מיטגליד באַנקס טאַקע געבן די וידעפדיק געלט אַנשטאָט פון אָפּצאָל די עקסטרע געלט. אין צייט פון הויך עקאָנאָמיש פּראָדוקציע, די הויפט באַנק שטענדיק האט די אָפּציע צו צוריקקריגן די ריזערווז צו העכער לעוועלס דורך רייזינג ינטערעס ראַטעס אָדער אנדערע מיטל, יפעקטיוולי ריווערסינג די יזינג טריט. אין עקאָנאָמיעס ווען די געלטיק פאָדערונג איז זייער ינאַלאַסטיק מיט אינטערעס ראַטעס, אָדער ינטערעס ראַטעס זענען נאָענט צו נול (סימפּטאָמס וואָס מיינען אַ ליקווידיטי טראַפּ), די קוואַנטיטאַטיווע יזינג קענען זיין ימפּלאַמענאַד צו פאַרגרעסערן געלטיק צושטעלן, און אַסומינג אַז די עקאנאמיע איז געזונט אונטער די פּאָטענציעל (אין דער גרענעץ פון די פּראָדוקציע פּאַסאַבילאַטיז), די ינפליישאַנערי ווירקונג וואָלט נישט זיין ביי אַלע, אָדער פיל קלענערער.
ינקרעאַסינג די געלט צושטעלן דיפּרישיייץ די וועקסל רייץ פון אַ מדינה קעגן אנדערע קעראַנסיז. דער שטריך פון קע איז טאַקע בענעפיץ פון יקספּאָרטערז וואָס וווינען אין די מדינה מיט קע און דעטערז וועמענס דעץ זענען דינאַמאַנייטיד אין די קראַנטקייַט, ווייַל די כויוו דיוואַליוייץ אַזוי. אָבער, עס גלייך שעדיקן קרעדיטאָרס און האָלדערס פון די קראַנטקייַט ווי די פאַקטיש ווערט פון זייער פאַרמעגן פאַרמינערן. דיוואַליויישאַן פון אַ קראַנטקייַט אויך שאַטן ימפּאָרטערז ווייַל די פּרייַז פון ימפּאָרטיד סכוירע איז ינפלייטיד דורך די דיוואַליויישאַן פון די קראַנטקייַט.
די נייַע געלט קען זיין געוויינט דורך די באַנקס צו ינוועסטירן אין ימערדזשינג מארקפלעצער, סכוירע-באזירט עקאָנאָמיעס, סכוירע זיך און ניט-היגע אַפּערטונאַטיז, אלא ווי צו אַנטלייַען צו היגע געשעפטן וואָס האָבן שווער צו באַקומען לאָונז.
פאסטעכערדזשאַפּאַןקוואַנטיטאַטיווע יזינג
« די צאָרעס אין גריכנלאנד וועט נישט פאַרשווינדן אַמאָל די טינט דרייז אויף די סוואַפּ דיל פאָרעקס יאָגאַ »