Lãi suất tăng và cắt giảm của OPEC + đang thiết lập dầu cho một năm đầy biến động như thế nào?
Năm nay lẽ ra phải là một cơ hội vàng cho những người đầu cơ giá lên dầu, nhưng nó đã được chứng minh là khó giao dịch như bất kỳ năm nào khác. Sự phục hồi của Trung Quốc sau lệnh phong tỏa và việc các chính phủ phương Tây ngừng khai thác kho dự trữ dầu chiến lược lẽ ra đã giúp đẩy giá lên cao hơn, nhưng đến giữa năm, chúng đã giảm hơn 10 USD/thùng.
Giá dầu bất chấp nhu cầu mạnh mẽ.
Giá dầu giảm thường đi kèm với nhu cầu yếu. Hoạt động sản xuất chậm lại ở phương Tây và thị trường bất động sản hạ nhiệt ở Trung Quốc cũng khiến tâm trạng giảm bớt. Tuy nhiên, người ta không thể nói rằng nhu cầu dầu đã giảm. Số liệu chính thức từ các cơ quan chính phủ và công ty phân tích dầu OilX cho thấy nhu cầu dầu toàn cầu hàng năm đã tăng 2.5 triệu thùng, vượt dự báo 0.3 triệu thùng mỗi ngày.
Mặc dù nhu cầu đối với một số sản phẩm xăng dầu công nghiệp giảm, nhưng người tiêu dùng vẫn tiếp tục mua với số lượng lớn, một phần do các biện pháp kích thích tài khóa như Đạo luật Giảm lạm phát của Hoa Kỳ. Sự thất vọng giữa những người đầu cơ giá lên đang gia tăng khi các nhà sản xuất OPEC+ tiếp tục cắt giảm sản lượng. Việc cắt giảm mới nhất đã được công bố vào thứ Hai.
Tại sao giá không tăng? Một lý do là lãi suất cao, làm tăng chi phí huy động vốn và lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu đang buộc các công ty phải giảm đòn bẩy.
Tác động của lãi suất cao hơn đối với kho chứa dầu
Đối với các nhà máy lọc dầu và các công ty thương mại, việc lưu trữ dầu trong bể trở nên đắt hơn đáng kể. Ngoài ra, chi phí tài trợ tăng cũng có nghĩa là tổn thất cao hơn khi sản phẩm không bán được (khi suy thoái kinh tế làm chậm nhu cầu). Mặc dù có thể hiểu được, nhưng phản ứng của công ty đối với lãi suất cao hơn khiến thị trường dễ bị sốc, đặc biệt là khi nhu cầu cao.
Thế giới đang từ bỏ chính sách lãi suất bằng không đã kéo dài hơn một thập kỷ và tạo ra cảm giác tự mãn. Các công ty thương mại đã phát triển nhanh chóng trong thập kỷ qua không có kinh nghiệm về lãi suất khác không.
Những bài học lịch sử về phá sản
Lịch sử dạy những bài học rõ ràng. Trong hai mươi năm trước cuộc khủng hoảng tài chính, có một mối tương quan rõ ràng giữa lãi suất và cấu trúc của thị trường dầu mỏ. Cứ mỗi 1% tăng lãi suất, trữ lượng dầu tại các nước phát triển giảm trung bình 10 triệu thùng/năm, tương đương lượng xăng sử dụng trong một ngày tại Mỹ, trong khi mức tiêu thụ toàn cầu thấp hơn nhiều.
Trong thời đại lạc hậu – một cấu trúc thị trường chứng kiến giá giao ngay cao hơn do nhu cầu cao – việc giảm lượng hàng dự trữ tăng tốc đáng kể khi lãi suất tăng.
Khoảng thời gian chuyển giao thiên niên kỷ có lẽ gần với hiện tại nhất. Bắt đầu từ tháng 2000 năm 2001, Mỹ bắt đầu tăng lãi suất và cuối năm đó, OPEC bắt đầu cắt giảm sản lượng. Ngay cả thị trường chứng khoán ban đầu cũng phục hồi trước cuộc suy thoái năm XNUMX, dẫn đầu là một số công ty công nghệ.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, dự trữ dầu của OECD giảm mạnh so với cùng kỳ: ở các nước phát triển, chúng giảm 6% mỗi năm. Đây là một sự sụt giảm đáng kể trong một ngành thích duy trì khối lượng vận chuyển đáng kể.
Thị trường đang ở một vị trí bấp bênh.
Lần này, lãi suất của Mỹ trong lĩnh vực này đã tăng hơn 5% trong vòng 12 năm kể từ tháng XNUMX năm ngoái. Và dự trữ dầu hiện thấp hơn so với trước đại dịch khi OPEC cố gắng kiểm soát nguồn cung.
Trữ lượng dầu bán được thực tế ở các nước OECD (đã điều chỉnh cho 280 triệu thùng dầu trong các đường ống và cơ sở hạ tầng mới) chỉ đủ đáp ứng nhu cầu trong khoảng 22 ngày, ít hơn 2010 ngày so với mức trung bình của giai đoạn 2019-XNUMX.
Thị trường đang ở một vị trí bấp bênh. Một số dấu hiệu cho thấy các nhà máy lọc dầu ở châu Á lo sợ rằng sự cạn kiệt đã đi quá xa và đang tìm cách bổ sung hàng tồn kho. Họ tiếp tục mua dầu từ Ả Rập Saudi ngay cả sau khi vương quốc này tăng giá bán chính thức hàng tháng mặc dù có sẵn dầu của Iran và Nga với giá rẻ hơn. Tuy nhiên, vào cuối năm nay, dự trữ dầu thương mại toàn cầu có thể đạt mức thấp nhất trong mười năm. Đồng thời, chính phủ Hoa Kỳ sẽ bắt đầu mua chỉ 180 triệu thùng dầu để bổ sung trữ lượng dầu chiến lược đã cạn kiệt vào năm ngoái. Điều này sẽ làm tăng tính dễ bị tổn thương của thị trường trước các cú sốc và các động thái chính trị bất ngờ của OPEC+ vào cuối năm nay. Bạn phải chuẩn bị cho bất cứ điều gì!
« Cách TikTok đang đặt cược vào thương mại điện tử để tồn tại ở Mỹ Đâu là những cặp tiền tệ kỳ lạ nhất để giao dịch trong Forex vào năm 2023? »
