Altın ve Gümüş ve AB Krizi
Bu sabah LME elektronik platformunda Alüminyum dışında ana metaller de yüzde 0.4 ile 1.6 arasında düşüşle işlem görüyor. Asya hisse senetleri de dünkü kazanımlarını kaybettikten sonra, İspanya'nın kurtarma paketinin etkisini kaybetmesi ve İtalya ile Yunanistan'a ilişkin endişelerin yatırımcı hissiyatını rahatsız etmesiyle düşüşte işlem görüyor. Asyalılar arasında, Çin'in gevşemesi yurt içi kredi piyasasını desteklemiş olabilir ve kredilerde de ana metallere olan talebin geleceğine işaret eden bir artış görüldü.
Hatta Çin'in Alüminyum üretimi bile Mayıs ayında arzın esnek olmadığını gösteren yeni bir aylık rekora yükseldi. Ancak imalat faaliyetleriyle birlikte sanayi kârları da azalıyor. Benzer şekilde Goldman Sachs ve Societe Generale de bir dizi ana metal için 2012 fiyat tahminlerini düşürerek Avrupa borç krizinin getirdiği risklere işaret etti. Diğer yatırımcılar, İspanya'nın Euro bölgesinden kurtarma fonu aldıktan sonra daha fazla borç üstlenmek zorunda kalabileceğinden ve dolayısıyla ortak para biriminin metal paketindeki zayıflamayı genişleterek bugünkü oturumda baskı altında kalabileceğinden daha fazla endişeliydi. Ekonomik veriler açısından bakıldığında, Birleşik Krallık'ta sanayi üretiminin düşük PMI nedeniyle zayıf kalması muhtemel ve hatta imalat üretimi de düşük talep nedeniyle düşebilir. ABD'de ekonomik faaliyet zayıflamaya devam ettikçe küçük işletme iyimserliği daha da azalabilir. Zayıf işgücü sektörü ve imalat, ana metaller de dahil olmak üzere sanayi sektörlerine olan talebi artırmada başarısız oldu. Ayrıca, talep yetersizliğinden dolayı ithalat ucuz kalabilir, toparlanmanın yavaşladığını gösteren aylık bütçe daha da daralabilir ve mali piyasalar zayıflayabilir. Yurt içi cephemizde rupinin dolar karşısında değer kaybetmeye devam etmesi nedeniyle aşağı yönlü hareket sınırlı kalabilir. Genel olarak, zayıf hisse senetleri ve ekonomik gelişmelerin yanı sıra Avrupa'da artan endişeler nedeniyle ana metallerin bugünkü oturumda da zayıf kalmasını bekliyoruz.
Altın vadeli işlemleri fiyatları, Asya hisse senetlerinin İspanya'nın anlaşma coşkusundan kaynaklanan rahatlama rallisini geri almasıyla kazanımlarını tersine çevirerek ayrıntılarda belirsizliğe yol açtı. Dikkatler şimdi İtalya'ya ve Yunanistan'da 17 Haziran'daki yeniden seçime çevrilirken, aynı durum Euro'ya da yansıyacaktır. Kısa süreli iyimserlik bu nedenle beklentileri genişletebilir ve bu da altını gün için baskı altında tutabilir. Üzerinde anlaşmaya varılan kredi yükümlülüğü artıracağından ve dolayısıyla borcun GSYH'ye oranını artıracağından, artan borçlanma maliyeti, derecelendirme kuruluşlarının daha fazla not düşürmesine neden olacaktır. Bunun etkisi, İspanya'nın 25 yıllık tahvil getirilerinin 10 baz puanlık artışla %6.5'e çıkmasında açıkça görülüyor. Bu durum, ülkenin kurtarma paketinden hemen sonra bu yükü ödeyebilme kabiliyeti açısından piyasa sıkıntısını yenileyecekti. Bu nedenle Euro hala altını sürükleyebilecek önemli bir aşağı yönlü riske maruz durumda. Ekonomik veriler açısından bakıldığında, işgücü sektöründeki kötü tablonun hissiyat ve işletme giderleri alışkanlığı üzerinde baskı yaratması sonrasında ABD'deki küçük işletme iyimserliği pek de iyi görünmeyebilir. Aylık bütçe açığı da büyüyebilir ancak son dönemdeki hazine girişleri bu boyutu sınırlayabilir. Bütün bunlar dolar üzerinde karışık bir etkiye işaret ediyor olabilir. Yukarıda belirtildiği gibi, altının gün boyunca zayıf kalmasını bekliyoruz ve bu nedenle yüksek seviyelerden altın için açıkta kalmanızı öneriyoruz.
Dünyanın en büyük altına dayalı borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust'taki varlıklar 1,274.79 Haziran itibarıyla 11 ton seviyesinde kaldı ve önceki iş gününe göre değişmedi.
China News Service'in Pazartesi günü Bilgi ve Teknoloji Bakanlığı rakamlarına dayandırdığı haberine göre, ilk dört ayda yurt içi altın üretimi yıllık %6.13 artışla 109.6 metrik tona yükseldi. Raporda, altın üreticilerinin bu dönemdeki toplam kârının yüzde 8.77 artarak 8.88 milyar yuan'a (1.39 milyar ABD doları) ulaştığı belirtildi. Karşılaştırmalı rakamlar verilmeden, yalnızca Nisan ayında üretimin 28.8 ton ve kârın 2.22 milyar yuan olduğu belirtildi.
Gümüş vadeli işlemleri fiyatları da Globex'in başında düşüş gösterdi. Asya hisse senetleri, İspanya'nın kurtarma paketi iyimserliğinden kaynaklanan yükselişi azaltarak düşüş kaydetti ancak kısa ömürlü oldu. Anlaşma detaylarındaki belirsizlik piyasayı stres altında tutabilir ve risk iştahını azaltabilirdi. İtalya'ya ilişkin yeniden ortaya çıkan endişeler ve Yunanistan'ın yeniden seçilmesine ilişkin beklentiler, 17 bloklu para birimi üzerinde baskıyı artıracaktı. Borç/GSYİH oranındaki olası bir artış, derecelendirme kuruluşlarına notun daha da düşürülmesi için daha fazla alan bırakacaktır.
Dolayısıyla Euro'nun daha da aşağı yönlü hareketlere maruz kalması ve hisse senedi zayıflıkları da gümüşü gün boyunca baskı altında tutacak. Altının görünümünde tartışıldığı gibi, ABD ekonomik verileri dolar için karışık bir tablo verebilir ancak Euro'daki muhtemel zayıflık metal için baskılayıcı bir faktör olabilir. Bu nedenle gün boyunca metalde kısa kalmanızı öneririz.
Dünyanın en büyük gümüş destekli borsa yatırım fonu iShares Silver Trust'taki varlıklar, 9669.08 Haziran itibarıyla 11 tona yükseldi ve önceki iş gününe göre değişmedi.
Altın/Gümüş oranı dün 55.83'e yükseldi ve piyasa endişelerinin gümüşü altından daha fazla baskılayacağı göz önüne alındığında yükseliş modunda kalması bekleniyor. Hisse senetleri ve endüstriyel zayıflık stres yaratabilir.
« Yatırımcılar Korku ve Endişeler Devam Ediyor Piyasa Değerlendirmesi 13 Haziran 2012 »
