IMF; นโยบายการเงินจะไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป
Oliver Blanchard นักเศรษฐศาสตร์คนสำคัญคนหนึ่งของ IMF ได้แบ่งปันความคิดของเขาเมื่อเช้านี้เกี่ยวกับนโยบายการเงินซึ่งรวมถึง ZIRP (นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์) และการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เขาตั้งข้อสังเกตถึงสิ่งที่หลายคนในชุมชนนักวิเคราะห์รู้อยู่แล้วจากตัวอย่างของญี่ปุ่น เมื่อคุณมีส่วนร่วมใน ZIRP จะมีโอกาสน้อยมากที่จะหลบหนีในระยะกลาง (หรืออาจนานกว่านั้น) นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นว่าสหรัฐอเมริกาสามารถออกจาก ZIRP ได้แล้วหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นตลอดระยะเวลาห้าปีที่มีการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ด้วยเหตุนี้นายแบลนชาร์ดจึงเชื่อว่ามาตรการ ZIRP จะอยู่กับเราไประยะหนึ่งและสหรัฐอเมริกา (โดยเฉพาะ) จะมีปัญหาใหญ่หลวงในการสกัดตัวเองออกจากมัน
น่าเสียดายที่นายแบลนชาร์ดล้มเหลวในการนำเสนอทางเลือกอื่น ๆ ให้กับ ZIRP และ QE และนี่คือจุดที่นักลงทุนและวิศวกรนโยบายเศรษฐกิจมหภาคควรลุกขึ้นและรับทราบ ผู้ชายที่สว่างไสวที่สุดคนหนึ่งในห้องใด ๆ ที่รายล้อมไปด้วยนักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดบางคนไม่สามารถเสนอวิธีแก้ปัญหาให้กับความไม่พอใจในสหรัฐอเมริกาและยุโรปได้นอกจากอัตราดอกเบี้ยลงโทษสำหรับสังคมโดยรวมและการซื้อสินทรัพย์จากธนาคารที่อนุญาตให้พวกเขา เพื่อเล่นเกมระดับสูงต่อไป
การตัดการเชื่อมต่อนั้นไม่น่าเชื่อ Main Street ตกนรกด้วยรถลากจูงในขณะที่ DJIA ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเราควรกังวลอย่างยิ่ง กังวลเกี่ยวกับผลที่ตามมาในที่สุดและกังวลว่าหากเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่ 'พวกเขาสามารถทำได้' เศรษฐกิจภายในประเทศที่ซบเซาในยุโรปและสหรัฐอเมริกาก็เข้ามา
“ เราไม่ควรมองข้ามความเป็นไปได้ที่ Larry Summers กล่าวว่าเราอาจต้องการอัตราจริงติดลบเป็นเวลานาน โดยหลักการแล้วประเทศต่างๆสามารถบรรลุอัตราจริงติดลบได้โดยใช้อัตราที่ต่ำและอัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลาง ในปัจจุบันเรายังคงเผชิญกับอันตรายจากวงจรการตอบรับที่ไม่พึงประสงค์ซึ่งอุปสงค์ที่ตกต่ำนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงทำให้อัตราที่แท้จริงสูงขึ้นและอัตราที่แท้จริงที่สูงขึ้นจะส่งผลให้อุปสงค์ตกต่ำมากยิ่งขึ้น”
การส่งออกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นในขณะที่มีการขาดดุลการค้าเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม
การส่งออกรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นช่วยให้การส่งออกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็นรายปีที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 18.6 ปีในเดือนตุลาคม การส่งออกที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.5 ในปีถึงเดือนตุลาคมเกิดขึ้นก่อนการคาดการณ์ของตลาดกลางที่เพิ่มขึ้น 11.5 เปอร์เซ็นต์และเพิ่มขึ้นจากที่เพิ่มขึ้น XNUMX เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายนข้อมูลของกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นในวันพุธ อย่างไรก็ตามญี่ปุ่นยังบันทึกการขาดดุลการค้าในเดือนตุลาคมเป็นประวัติการณ์จากการซื้อน้ำมันเชื้อเพลิง
ธนาคารกลางของจีนระบุว่าจะยุติการแทรกแซงตามปกติในตลาดสกุลเงินซึ่งเป็นคำพูดที่ชัดเจนกว่าที่เคยทำไว้เมื่อสรุปแผนการเปิดเสรีเงินหยวน อย่างไรก็ตามไม่มีการให้รายละเอียดหรือตารางเวลาสำหรับการปฏิรูป
ประธานาธิบดีชาร์ลส์อีแวนส์ของธนาคารกลางแห่งชิคาโกซึ่งเป็นผู้มีสิทธิเลือกตั้งด้านนโยบายในปีนี้กล่าวว่าเฟดอาจซื้อพันธบัตรมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในโครงการ QE ซึ่งเริ่มในเดือนมกราคม 2013 เพื่อให้แน่ใจว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เบ็นเบอร์นันเก้ไม่ได้บอกใบ้ว่าเมื่อใดที่เฟดจะเริ่มชะลอการซื้อสินทรัพย์จาก 85 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนโดยอ้างถึง "การประชุมที่กำลังจะมาถึง" เท่านั้น แต่คำพูดของเขาชี้ให้เห็นว่ายังคงเป็นไปได้ในการประชุมของ Federal Open Market Committee ในขณะเดียวกันกองทุนสหรัฐได้วางเดิมพันมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในการกู้คืนธนาคารยูโรในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากเชื่อว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ติดขัดของภูมิภาคจะเริ่มรวมตัวกันในไม่ช้า
ภาพรวมตลาด
ตลาดเอเชียแปซิฟิกผสมผสานกันในช่วงข้ามคืนหลังจากสูญเสียโมเมนตัมในตลาดสหรัฐฯโดยข้อมูลการค้าของญี่ปุ่นไม่สามารถสร้างแรงบันดาลใจให้กับนักลงทุนและ Nikkei ได้ ดัชนี MSCI เอเชียแปซิฟิกลดลง 0.5% ASX 200 ปิดตัวลง 0.85%, CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.53%, Hang Seng เพิ่มขึ้น 0.18% และ Nikkei ลดลง 0.33%
มีการผสมผสานระหว่างอาหารยุโรป STOXX ลดลง 0.05%, CAC ลดลง 0.11%, DAX ทรงตัวโดย FTSE ของสหราชอาณาจักรลดลง 0.22% อนาคตดัชนีหุ้น DJIA เพิ่มขึ้น 0.11% SPX เพิ่มขึ้น 0.04% และ NASDAQ เพิ่มขึ้น 0.07% ทั้งสามดัชนีบ่งชี้ว่าตลาดในสหรัฐอเมริกาจะเปิดขึ้นเล็กน้อย
น้ำมัน NYMEX WTI เพิ่มขึ้น 0.11% ที่ 93.44 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลโดยที่ก๊าซ NYMEX ของ NYMEX เพิ่มขึ้น 0.31% ที่ & 3.57 ต่อความร้อน ทองคำโคเม็กซ์ลดลง 0.22% ที่ 1270.70 ดอลลาร์ต่อออนซ์โดยเงินเพิ่มขึ้น 0.08% ที่ 20.35 ดอลลาร์ต่อออนซ์
โฟกัส Forex
เงินเยนเพิ่มขึ้น 0.1% สู่ระดับ 100.07 ต่อดอลลาร์ในช่วงต้นเวลาลอนดอน อ่อนค่าลงสู่ระดับ 100.44 ในวันที่ 15 พฤศจิกายนซึ่งอ่อนที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 11 กันยายน สกุลเงินของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.1% สู่ระดับ 135.40 ต่อยูโรหลังจากก่อนหน้านี้อ่อนค่าลงมาที่ 135.95 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2009 เงินเยนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 16 ประเทศที่สำคัญเนื่องจากการลดลงของหุ้นในเอเชียและยุโรปทำให้ความต้องการสินทรัพย์ที่หลบภัยเพิ่มขึ้น
เงินปอนด์เพิ่มขึ้น 0.1% สู่ระดับ 1.6142 ดอลลาร์ในช่วงต้นเวลาลอนดอนหลังจากแตะระดับ 1.6149 ดอลลาร์ในวันที่ 18 พฤศจิกายนซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 ตุลาคม สเตอร์ลิงเพิ่มขึ้น 0.2 เปอร์เซ็นต์เป็น 83.39 เพนนีต่อยูโร เงินปอนด์เข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ XNUMX สัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ก่อนที่ธนาคารแห่งอังกฤษจะเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายในเดือนนี้ซึ่งเจ้าหน้าที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์
พันธบัตร
อัตราผลตอบแทน 10 ปีของ Benchmark เพิ่มขึ้นหนึ่งจุดพื้นฐานหรือ 0.01 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.72 เปอร์เซ็นต์ในช่วงต้นของการซื้อขายในลอนดอน ผลผลิตต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาที่ 3.51 เปอร์เซ็นต์ ราคาของธนบัตร 2.75 เปอร์เซ็นต์ที่ครบกำหนดในเดือนพฤศจิกายน 2023 ลดลง 2/32 หรือ 63 เซนต์ต่อ 1,000 ดอลลาร์เป็น 100 9/32 ผลตอบแทน 10 ปีของญี่ปุ่นมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยที่ 0.61 เปอร์เซ็นต์ เพิ่มขึ้นเป็น 0.645 เปอร์เซ็นต์เมื่อต้นสัปดาห์นี้ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ XNUMX เดือน
« เหตุใดจึงใช้งานง่ายในการซื้อขายตามตัวบ่งชี้ที่ซับซ้อนมักจะล้มเหลว ... รายงานการประชุม FOMC เปิดเผยว่าเฟดจะดำเนินโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างต่อเนื่องโดยไม่คำนึงถึงภาวะเศรษฐกิจหรือไม่? »
