ECB tillkännager det sista av försäljningen av utblåsta pengar
Vi är inte helt säkra på vad som hände med "on deposit" -berättelserna som gjorde de finansiella nyhetsrundorna i slutet av 2011, kommer du ihåg hur det var?
ECB skulle erbjuda tre års praktiskt taget obegränsade lån till banker med en 1% kupong, de kallade det LTRO, (långsiktig refinansieringstransaktion). Bankerna skulle sedan omedelbart sätta in samma lån till ECB eftersom de misstrode sina motpartier så mycket att de omöjligt kunde låna ut dem till dem genom att göra det, vanligt smarta "bank grejer".
Därför fanns den perfekta symmetrin och den sociala värdelösheten hos de desperata insolventa bankerna, som klättrade över varandras ruttnande zombie som lik för lånen, i en perfekt om inte surrealistisk slinga; centralbanken lånar ut till 1%, banken ger tillbaka den till insättningen för att tjäna (i bästa fall) 0.5% ränta, det är bank för dig, i den "nya paradigmen" 2011-2012 stil.
ECB har meddelat att fönstret stängs, nästa auktion (den andra) kommer att vara den sista och om den totala utlåningen är den ryktade en biljon euro kan ECB: s plan fungera. Utbudet kan överstiga efterfrågan, de kanske inte kan ge bort pengarna, vilket tyder på att systemet är läkt. Det är om vi genom helade bedömer att bankerna kommer att vara så överflödade av likviditet, varför solvens inte borde vara ett problem ... åtminstone i ett år eller två ..
ECB vill hålla press på regeringarna för att förbättra sitt försvar av euroområdet med bättre ekonomisk politik och genom att stärka deras European Stability Mechanism (ESM) brandvägg som kommer att uppstå vid mitten av året. Att göra hundratals miljarder euro lätt tillgängliga för banker under en treårsperiod riskerar att driva upp en kreditbinge som vissa centralbanker oroar sig kan öka inflationen samtidigt som man främjar en centralbankberoende kultur. Vissa inom ECB anser att bankerna nu bör fördubbla sina ansträngningar för att skaffa nytt kapital, vilket UniCredit nyligen gjorde genom sin företrädesemission, och fruktar att ECB: s hjälp kommer att skapa zombiebanker som är beroende av centralbankstöd.
Om du översvämmer marknaden med billig refinansiering kommer det en punkt när du hindrar marknaden från att fungera, för ingen kommer att låna från en annan bank till X procent om de kan låna från ECB till Y procent.
ECB kanaliserade nästan en halv biljon euro kontant vid den första operationen den 21 december. En Reuters-undersökning bland över 60 ekonomer visade en förväntning på medelklassen att den skulle tilldela ytterligare 492 miljarder euro nästa vecka, vissa analytiker förväntar sig att en biljon kommer att tas .
Om bankerna använde den första LTRO för att koppla in sina finansieringsbehov och avvärja en kreditkris hoppas ECB: s tjänstemän att de skulle kunna använda den andra mer aggressivt för att köpa obligationer med högre avkastning, särskilt från Italien som behöver återvinna cirka 105 miljarder euro i obligationer före i slutet av april.
Medan ECB-tjänstemän förväntar sig att den andra LTRO kommer att ge utlåning såväl som att köpa obligationer, är de ändå oroliga för att banker blir beroende av ECB eller en ökad likviditetsförsörjning som leder till oansvariga bankbeslut.
Marknadsöversikt
Amerikanska aktier minskade sina tidigare sessionsvinster, en kraftig ökning av oljan drog ner transporter och konsumentaktier medan Greklands godkännande av en andra räddningstjänst misslyckades med att stimulera tillräckligt med förtroende för att hålla Standard & Poor's 500-index på nästan fyra år.
S&P 500 steg 0.1 procent till 1,362.21 4 kl 0.5:2008 i New York efter att ha klättrat så mycket som 13,000 procent för att nå sin högsta slutnivå sedan juni 2008. Dow Jones Industrial Average minskade sitt tidigare framsteg efter att ha klättrat över 600 0.5 för första gången sedan Maj 10. Stoxx Europe 2.06-index förlorade 106 procent. USA: s tioåriga avkastning steg sex punkter till XNUMX procent. WTI Oil nådde en niomånadershöjd nära XNUMX dollar per fat då Iran sa att den slutade sälja till Frankrike och Storbritannien.
Råvaror
Iran slutade sälja olja till Frankrike och Storbritannien på måndag och föregick ett EU-förbud. EU-länder köpte sammanlagt 18 procent av Irans export av råolja och kondensat, eller 452,000 2011 fat om dagen, under första halvåret 49,000, enligt US Energy Department. Frankrike köpte 11,000 XNUMX fat om dagen och Storbritannien XNUMX XNUMX fat.
Brentolja för avvecklingen i april ökade 1.63 dollar eller 1.4 procent till 121.68 dollar per fat på den Londonbaserade ICE Futures Europe-börsen.
Forex Spot-Lite
Dollarindexet, som spårar den amerikanska valutan mot sex handelspartners, sjönk 0.3 procent. Den australiska dollarn försvagades mot alla 16 av sina stora motsvarigheter och förlorade 0.8 procent jämfört med den amerikanska valutan, efter att några minuter från landets senaste centralbankpolitiska möte visade att det finns utrymme för monetära lättnader.
Yenen föll 0.1 procent till 79.74 vid 5:79.89 i New York, efter att ha berört 4 igår, den svagaste sedan den 0.1 augusti. Euron minskade mindre än 1.3234 procent till 1.3293 dollar efter att ha nått 9 dollar, den högsta nivån sedan 0.1 februari. Europas valuta steg 105.54 procent 106.01 yen efter att ha stigit tidigare till 14 yen, det mesta sedan XNUMX november.
« Amerikaner kör mindre och flyger mindre, är de äntligen på väg till ingenstans? Grekerna vägrar att lägga sig och ta besparingsmedicinen »
