Guld och silver och EU-krisen
I morse handlas basmetaller ned med 0.4 till 1.6 procent förutom aluminium på LME elektroniska plattform. De asiatiska aktierna sjunker också ned efter att ha förlorat gårdagens vinster när Spaniens räddning fortsätter att blekna och oro för Italien och Grekland hemsöker investerarnas känslor. Bland asiaterna kunde den kinesiska lättnaden ha stött den inhemska kreditmarknaden och en uppgång i lån bevittnades också som indikerar framtida efterfrågan på basmetaller.
Till och med Kinas aluminiumproduktion steg till nytt månadsrekord i maj, vilket indikerar otillgänglighet i utbudet. De industriella vinsterna har dock krympt tillsammans med tillverkningsaktiviteten. På liknande linjer sände Goldman Sachs och Societe Generale sina prisprognoser för 2012 för en rad basmetaller, vilket pekade på risker med den europeiska skuldkrisen. Ytterligare investerare var mer oroliga för att Spanien skulle behöva ta upp fler skulder efter att ha fått räddningsfond från euroområdet och därmed kan den delade valutan förbli i press under dagens session och försvagar metallpaketet. Ur ekonomisk datafront kommer sannolikt den brittiska industriproduktionen att förbli svag på grund av lägre PMI och till och med tillverkningsproduktionen kan minska på grund av lägre efterfrågan. Från USA kan optimismen för småföretag minska ytterligare när den ekonomiska aktiviteten fortsätter att försvagas. Svag arbetskraftssektor och tillverkning har inte lyckats öka efterfrågan på industrier inklusive basmetaller. Vidare kan importen förbli billigare på grund av bristande efterfrågan medan den månatliga budgeten kan krympa ytterligare vilket indikerar en långsammare återhämtning och kan försvaga de finansiella marknaderna. Vid vår inrikesfront kan nackdelen förbli begränsad eftersom rupien kan fortsätta att försvagas mot greenbacken. Sammantaget förväntar vi oss att basmetaller kommer att förbli svaga under dagens session på grund av svaga aktier och ekonomiska utsläpp i kombination med ökad europeisk oro.
Futurespriserna på guld har vänt vinsterna med asiatiska aktier som faller tillbaka i takt med avlastningsrallyet för spansk eufori, vilket banar väg för osäkerhet om detaljerna. Samma skulle ha återspeglats i euro medan uppmärksamheten nu riktades mot Italien och det grekiska omvalet den 17 juni. Den kortlivade optimismen skulle därför sannolikt förlänga förväntningarna och det kan hålla guld under press för dagen. Eftersom det överenskomna lånet kommer att öka skulden och därmed öka skuldkvoten, skulle den förhöjda lånekostnaden lämna kreditvärderingsinstituten för ytterligare nedgradering. Effekten kunde mycket väl ses på en ökning med 25 bps i spanska 10-åriga obligationsräntor till 6.5%. Detta skulle ha förnyat marknadsnöd för landets förmåga att betala av bördan direkt efter räddningen. Därför är Euro fortfarande utsatt för en betydande nedåtrisk som kan ta guld längs enheten. Från den ekonomiska datafronten kan det hända att USA: s optimism för småföretag inte ser anständigt ut efter att den lumpna bilden i arbetssektorn skulle kunna väga på känslan och vana för företagskostnader. Månadsbudgetunderskottet kan också öka även om inflödet av statskassan på senare tid kan begränsa omfattningen. Alla dessa kan indikera en blandad påverkan på dollarn. Ovan nämnt förväntar vi oss att guld förblir svagt för dagen och därför rekommenderar vi att hålla kort för metallen från högre nivåer.
Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, uppgick till 1,274.79 11 ton den XNUMX juni och är oförändrade från föregående arbetsdag.
Den inhemska guldproduktionen under de första fyra månaderna ökade med 6.13 procent jämfört med året innan till 109.6 ton, rapporterade China News Service på måndagen med hänvisning till siffror från ministeriet för information och teknik. Guldproducenternas sammanlagda vinst för perioden ökade med 8.77 procent till 8.88 miljarder yuan (1.39 miljarder US-dollar), heter det i rapporten. Bara i april var produktionen 28.8 ton och vinsten 2.22 miljarder yuan, sade den, utan att ge jämförande siffror.
Silver-terminspriserna har också minskat i början av Globex. De asiatiska aktierna drev lägre och parade rallyt från den spanska räddningsoptimismen men förblev kortlivad. Osäkerheten om affärsdetaljerna skulle ha hållit marknaden under stress och minskat riskaptiten. Bekymmer som förnyats med avseende på Italien och förväntningar på grekiskt omval skulle ha satt press på 17-blockvalutan. En sannolik ökning av skuldkvoten skulle ge mer utrymme för kreditvärderingsinstituten för ytterligare nedgradering.
Därför är euron utsatt för längre ner och aktiens svaghet för att hålla silver under press för dagen. Som diskuteras i guldutsikterna kan de amerikanska ekonomiska utgåvorna ge en blandningsbild för dollarn, men en troligen svaghet i euro skulle vara en pressande faktor för metallen. Därför rekommenderar vi att hålla kort för metallen för dagen.
Innehavet i världens största silverbaserade börshandlade fond iShares Silver Trust ökade till 9669.08 ton till juni 11, vilket är oförändrat från föregående arbetsdag.
Guld / silver-förhållandet förbättrades igår till 55.83 och förväntas förbli i stigande läge med tanke på att marknadsbanden skulle pressa silver mer än guld. Aktier och industriell svaghet kan stressa.
« Investerarnas rädsla och bekymmer kvarstår Marknadsöversyn 13 juni 2012 »
