Kralj dolarja škoduje vsem, razen Ameriki
V skoraj vseh državah, razen v ZDA, mogočni dolar hromi gospodarstvo in uničuje vse okoli sebe. To ni problem Amerike, vsaj za zdaj, in zgodovinski dvig dolarja se verjetno ne bo kmalu ustavil.
Po nekaterih merah je ameriški dolar po mnenju nekaterih analitikov že močnejši kot na vrhuncu pandemije Covid-19 v začetku leta 2020. Obstaja podobnost med bolečino, ki jo povzroča, in kaosom, ki ga je povzročila valuta sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja, ko so morali najvišji finančni uradniki stopiti skupaj in trgom izsiliti rešitev. Ker ameriška administracija opušča zamisel o usklajenem valutnem posredovanju, je vsaka država zase.
Zaradi vse večje gospodarske škode so bili uradniki od Tokia do Santiaga prisiljeni sprejeti začasne rešitve, kot je prodaja dolarjev na odprtem trgu. Toda predsednik Federal Reserve Jerome Powell je popolnoma osredotočen na boj proti inflaciji doma in podvoji načrte za zvišanje obrestnih mer, ki so ponovno spodbudile rast dolarja. Ministrica za finance ZDA Janet Yellen je dejala, da meni, da finančni trgi dobro delujejo.
Zvišanje obrestnih mer
Kombinacija privlačnih obrestnih mer v ZDA in varnosti vašega denarja v sredstvih, denominiranih v dolarjih, pomaga podpirati dolar. V normalnejših časih lahko uradniki pozdravijo oslabitev svojih valut, ki spodbuja gospodarsko rast, saj naredi izvoz bolj konkurenčen ter potrošnike in podjetja spodbuja, da kupujejo lokalno.
A to niso običajni časi. Visoka inflacija trenutno skrbi uradnike od Frankfurta do Seula, pri čemer šibke valute prilivajo olje na ogenj z zvišanjem stroškov uvoženega blaga in domačih cen. Zato se morajo nekatere vlade in centralne banke odzvati na nenehno trpinčenje svojih valut.
Britanski funt, največji prizadeti
Britanski funt je postal zadnja glavna valuta, ki je prišla v središče pozornosti, potem ko so novi finančni načrti vlade povzročili močan padec zaupanja v funt. Toda tako kot njegovi vrstniki pred njim je bil pod ogromnim pritiskom, ko je trgoval blizu večletnih najnižjih vrednosti. Jen je tako oslabel, da je japonska vlada od 22. septembra večkrat neposredno posredovala na trgih; Tudi Indija, Čile in druge države so ugotovile, da je potrebno posredovati. Medtem je enotna evropska valuta pod težo energetske krize v regiji zdrsnila pod pariteto z dolarjem, kitajska vlada pa je začela svoj boj za juan.
Valutne razmere tudi silijo svetovne centralne banke, da razmislijo o nadaljnjem zvišanju lastnih obrestnih mer, kar bi lahko povzročilo recesijo v njihovih gospodarstvih.
Potovanje se nadaljuje
»Fed se zaveda zunanjih posledic svojih dejanj, ker je dolar svetovna rezervna valuta, vendar imajo notranja pooblastila in se osredotočajo na to,« pravi Paul McCulley, nekdanji glavni ekonomist pri Pacific Investment Management Co., ki zdaj poučuje pri Univerza Georgetown. Ni jasno, kdaj bi se takšni zunanji učinki lahko "spremenili iz hrupa v signal za Fed, naj se končno ustavi in obrne ter vpliva na to, kar počne," pravi. Za zdaj McCulley vidi, kako svet pleše na Fedovo jastrebovo melodijo in trpi zaradi "bolečine", na katero je opozarjal sam Powell.
Ključni kazalniki inflacije za nadaljnje vodenje
Z vidika Feda močan dolar pomaga pri boju proti inflaciji. Z zajezitvijo konkurenčnosti ameriških podjetij na mednarodnem prizorišču zavira rast gospodarstva in s tem odpravlja inflacijske pritiske. To daje uradnikom razlog, da se ne zadržujejo, saj si prizadevajo za najagresivnejše monetarno zaostrovanje, odkar se je Paul Volcker v osemdesetih letih prejšnjega stoletja spopadel z bežno inflacijo. Moč dolarja je bila tudi težava, dokler je tako imenovani Plaza Accord ni zajezil. Ena pomembna razlika: sporazum iz leta 1980 med Veliko Britanijo, Francijo, Zahodno Nemčijo, Japonsko in ZDA je bil sklenjen šele potem, ko je Volcker že zlomil hrbet inflaciji, medtem ko je bil izid sedanje bitke še odprt za razpravo.
"Trenutno je edina naloga, ki je pomembna za Fed, nadzor nad inflacijo," pravi Steven Roach, višji sodelavec na univerzi Yale in nekdanji predsednik Morgan Stanley Asia. Po Roachu gre svetovno gospodarstvo v recesijo predvsem zaradi te enoumnosti. »Zagotovo bo spremenil inflacijske pritiske – po drugi strani pa lahko privede do neke stabilizacije na valutnih trgih – vendar bo v tem primeru voz pred konjem,« pravi. Predsednik Feda v Atlanti Rafael Bostic je priznal zaskrbljenost, da bi se nemiri v Združenem kraljestvu lahko prelili v ameriško gospodarstvo in predstavljali tveganje za svetovno rast. Ni pa opustil ideje, da bi Fed še zvišal obrestne mere.
« Kaj če Zahod Rusiji prepove trgovanje z dolarji? Uporaba testiranja za nazaj pri Forex trgovanju »
