Imprimir ou perecer
Vamos mudar o foco atual e nos concentrar nos problemas financeiros do Reino Unido, em oposição aos da UE ou dos EUA. A grande mídia do Reino Unido tem adotado uma atitude presunçosa e arrogante do 'antigo inglês' em relação às dificuldades da UE nas últimas semanas. A interpretação que os meios de comunicação do menor denominador comum do Reino Unido deram à recente conversa de David Cameron com Angela Merkel em Bruxelas foi fascinante de ler. A tradução das reuniões sugeriu que o Reino Unido estava ensinando e instruindo a UE e o BCE sobre como a crise atual deveria ser tratada. A verdade estava o mais distante possível dessa ilusão de relações públicas.
Tendo obtido licença para imprimir seu caminho para fora da dificuldade, por meio de flexibilização quantitativa pelo Banco da Inglaterra do Reino Unido (que também interveio para resgatar seu sistema bancário independentemente da UE e do BCE), um argumento poderia ser apresentado de que o Reino Unido conseguiu ' à frente da curva 'na gestão de sua própria crise insular. No entanto, deixou cicatrizes na economia do Reino Unido que ainda estão profundamente enraizadas no sistema. Quando um respeitado ex-ministro sênior de governos conservadores anteriores sugere que agora é hora de o Reino Unido aderir ao euro, assim como um ministro alemão faz eco desses sentimentos, talvez isso ilustre o quão difícil é a situação em que o Reino Unido pode se encontrar, seja ou não eles são membros da moeda compartilhada das dezessete nações.
O colega conservador Lord Heseltine afirmou que a Grã-Bretanha aderirá à moeda compartilhada. O ex-vice-primeiro-ministro, um apoiador de longa data da moeda única, disse que o público "não tinha idéia" do impacto potencial que seu colapso teria no Reino Unido. Mas ele acredita que a "determinação" franco-alemã garantirá o futuro do euro e abrirá o caminho para a adesão da Grã-Bretanha. Lord Heseltine, que agora dirige o fundo de crescimento regional do governo, disse ao Politics Show da BBC1 no domingo:
Acho que vamos aderir ao euro. Acho que é provável que o euro sobreviva porque a determinação, principalmente dos franceses e alemães, é manter a coerência que eles criaram na Europa. Agora que eles têm um problema danado, vamos ser francos, mas meu palpite é que eles vão encontrar uma saída. Espero que sim, porque a desvantagem do euro é catastrófica para a economia britânica. As pessoas não têm ideia da escala de dinheiro que os bancos britânicos devem aos bancos europeus. Se os bancos europeus começarem a funcionar, serão nossos bancos que estarão em jogo, nosso governo em risco.
Muitos eurocépticos de linha dura dentro do atual governo do Reino Unido terão engasgado em seu café da manhã de domingo ao ouvir isso, eles esperavam que esta crise criasse uma oportunidade para a cabala de direita dentro do governo de coalizão do Reino Unido empurrar sua agenda separatista. Nunca, em seus sonhos mais loucos (de uma possível ruptura da UE), eles esperaram que uma maior integração fosse amplamente discutida e tão abertamente, particularmente durante um tempo de crise por vozes tão importantes e respeitadas.
A Alemanha declarou na semana passada que a Grã-Bretanha seria forçada a abandonar a libra e aderir ao euro, quando David Cameron voltou para casa de mãos vazias das negociações da crise em Berlim. Em uma intervenção altamente provocativa, o ministro das finanças alemão, Wolfgang Schauble, sugeriu que a economia em dificuldades do Reino Unido significava que a libra estava condenada e exortou o primeiro-ministro a apoiar a moeda única da Europa. Schauble disse que o euro sairia mais forte da atual crise, deixando a Grã-Bretanha de lado, a menos que se inscreva. Ele disse que a Grã-Bretanha seria forçada a aderir "mais rápido do que algumas pessoas na ilha britânica pensam", apesar da promessa de Cameron de nunca o fazer. Jean-Claude Juncker, chefe do poderoso Euro Group de ministros das finanças da zona do euro, disse que a Grã-Bretanha não estava em posição de comentar sobre a crise, já que seu déficit era o dobro da média europeia. Ele disse que “não é a favor de ser comandado por países que estão pior do que nós”.
A principal revista alemã Der Spiegel publicou um artigo proeminente descrevendo a Grã-Bretanha como o "império doente". Rainer Brüderle, chefe dos parceiros de coalizão de Merkel, disse: "A Grã-Bretanha não pode ser aproveitadora na zona do euro". O vice-líder do partido de Merkel, Michael Meister, criticou a Grã-Bretanha por dar um sermão na zona do euro sobre quais medidas deveriam ser tomadas, embora não contribuindo ativamente para uma solução. Ele também alertou Cameron contra inclinar-se para o sentimento nacionalista em relação ao euro, dizendo que a turbulência na área da moeda única teria um impacto devastador nos países fora da zona do euro e no setor financeiro de Londres.
O Bild carregou as manchetes:
'Briten zittern vor Deutschlands Euro-Plänen', 'Britânicos tremem diante dos planos da Alemanha para o euro', e «Europa spricht deutsch, Herr Cameron! Was wollen die Engländer eigentlich noch in der EU? “A Europa fala alemão, senhor Cameron! O que os ingleses realmente querem na União Europeia? '
Financial Times Deutschland escreveu:
Ele quer que a Grã-Bretanha tenha uma palavra a dizer na crise financeira, mas não quer que seu país tenha que pagar por isso. Ele quer evitar a formação de uma Europa central (da Alemanha e da França), mas ao mesmo tempo não está disposto a contribuir para uma integração europeia mais profunda. A Grã-Bretanha carece de uma abordagem construtiva. É por isso que o governo de Londres não deveria se surpreender ao ouvir um número crescente de países europeus suspirando palavras como: As coisas seriam muito mais fáceis se não tivéssemos os britânicos.
Die Welt conservador adicionado:
A Grã-Bretanha está lutando por seu futuro na Europa com mais vigor do que há muito tempo. O continente, do qual a Grã-Bretanha sempre tentou manter distância, está indubitavelmente caminhando em direção a um futuro de maior integração, bem na frente da porta de Albion. Cameron está constantemente falando em “repatriar” poderes de Bruxelas de volta para o Reino Unido. Ele não tem mais nada a dizer sobre o futuro da Europa do que o mantra constante de um pequeno inglês? Será que ele não conhece as negociações do novo tratado que seriam necessárias em tal caso, numa altura em que a Europa tem coisas mais importantes com que se preocupar do que as preocupações dos eurocépticos britânicos?
Handelsblatt criticou Cameron, mas também alertou que a Alemanha precisa da Grã-Bretanha na UE.
Por que o chanceler deveria se preocupar agora com os britânicos, que têm tão pouco a oferecer? Se Cameron espalhar areia nos esforços alemães para a reforma da UE, os 17 países da zona do euro farão isso sozinhos. Mas a Alemanha lembra mais do que os franceses o complicado papel de outsider dos britânicos e seu significado na história europeia. Seria inteligente marginalizá-lo, prescindir do seu peso na política externa? Como ficaria sem seus recursos de defesa? Haveria um mercado interno sem ele hoje? '
Quando será finalmente a semana difícil para a UE, o BCE e o euro?
As divergências e cálculos sobre o quanto a zona do euro deve encontrar são tão bizarros quanto a gestão geral da crise. São 3 trilhões de euros para pagar os “haircuts” da dívida soberana e as perdas bancárias? Certas fontes sugerem que seja apenas € 2 trilhões e outras € 6 trilhões. É um número tão grande que não será encontrado pedindo empréstimos ou criando um fundo especial. Existe apenas uma 'solução'; ignorar o medo da 'hiperinflação' e permitir que o BCE imprima, portanto, títulos de sustentação da zona do euro, incluindo Itália e Espanha, cujas dificuldades são grandes demais para salvar por meios convencionais, nós realmente alcançamos esse ponto de desespero, a escolha é preto ou branco .
Sarkozy está argumentando que o BCE deve ter permissão para lidar com os problemas bancários fornecendo os fundos necessários. Os bancos franceses estão insolventes, não é possível para a França resgatá-los e permanecer um país com classificação AAA. Se a França perder sua classificação AAA, a classificação da dívida do EFSF não terá sentido e não poderá ser investida, pois o fundo será rebaixado. Se o BCE não apoiar os bancos e as dívidas da Itália e da Espanha, a zona do euro entrará em uma espiral de dívida deflacionária. A grande maioria dos bancos europeus está insolvente. Eles têm muita dívida soberana em alavancagens de até 40 para 1, uma redução de 10% apaga seu capital. Seria um desastre absoluto.
Permitir que bancos e governos soberanos entrem em default na escala considerada significa que a Europa mergulharia em uma depressão, o valor do euro despencaria como consequência. O que quer que a Europa faça, por acordo final entre a Alemanha e a França, a Europa enfrentará uma dor inimaginável. A recessão é certa, uma depressão provável. A Alemanha "permitir" que o BCE imprima não é uma conclusão precipitada.
Notícias antecipadas do mercado às 0.30hXNUMX GMT (Reino Unido)
Os contratos futuros sobre o índice Standard & Poor's 500 com vencimento em dezembro caíram 0.7 por cento para 1,205.50 às 8h02, horário de Tóquio. O indicador de referência para as ações americanas perdeu 3.8 por cento na semana passada, o maior recuo em dois meses, à medida que os rendimentos dos títulos espanhóis, franceses e italianos aumentaram e a Fitch Ratings disse que a crise da dívida na Europa representa uma ameaça para os bancos americanos. O futuro do índice de ações SPX caiu 0.74%, o futuro do FTSE no Reino Unido caiu 0.8%.
Moedas
A moeda única europeia ficou sob forte pressão de venda em relação ao dólar dos EUA na semana passada, caindo para uma nova baixa mensal de 1.3420, antes da ligeira recuperação de sexta-feira para fechar a semana em 1.3513, perdendo cerca de 240 pips, ou 2.0% na semana. Não houve grandes desenvolvimentos no fim de semana, permitindo que EUR / USD abrisse a manhã asiática na zona de preço de 1.3510, virtualmente no mesmo lugar que fechou na sexta-feira.
O dólar australiano abriu a semana com um gap de baixa de quase 20 pips a partir de 0.9993, abaixo do fechamento de sexta-feira em 1.0011, já que os mercados permanecem cautelosos com os problemas da dívida europeia e os políticos dos EUA lutam para chegar a um acordo sobre o orçamento. O dólar australiano caiu cerca de 3.5 por cento na semana passada devido ao temor de que a crise da dívida da zona do euro saia do controle, com a turbulência no mercado de títulos se espalhando pela Europa. Os investidores optaram por vender ativos vinculados ao risco como proxy do euro, que incluem o dólar australiano.
Divulgação de dados econômicos que podem afetar o sentimento do mercado para a sessão da manhã
Segunda-feira 21 novembro
00:01 Reino Unido - Índice de preços imobiliários Rightmove, novembro
04:30 Japão - Índice de Todas as Atividades da Indústria, setembro
05:00 Japão - Índice Coincidente de setembro
05:00 Japão - Índice Econômico Líder, setembro
07:00 Japão - Vendas em Loja de Conveniência em outubro
09:00 Zona Euro - Conta Corrente Setembro
O estado da conta corrente do BCE tem uma influência significativa na força do euro. Um déficit em conta corrente persistente pode causar uma depreciação do euro, refletindo o fluxo de euros para fora da economia, enquanto os excedentes podem levar a uma apreciação natural do euro. Muitos dos componentes que compõem a Conta Corrente final, como cifras de produção e comércio, são conhecidos com bastante antecedência, o que pode diminuir o impacto dessa divulgação econômica.
« Uma Europa a duas velocidades pode ser o caminho a seguir ou as divisões a tornarão impraticável? O que acontecerá no inverno financeiro nuclear pós-apocalíptico se a moeda do euro entrar em colapso? »
