Elliot Wave Theory and Madness of Crowds
Den berømte analytikeren og markedsteknikeren Robert Prechter kom over Ralph Elliotts arbeid mens han jobbet som markedstekniker i investeringsbanken Merrill Lynch. Hans fremtredende stilling som spådommer under tyrefektemarkedet på 1980-tallet førte til den største eksponeringen for Elliotts arbeid.
Prechter er fortsatt den mest kjente Elliott-analytikeren. Robert Prechter er forfatter og medforfatter av 14 bøker, hans bok "Conquer the Crash" var en New York Times bestselger. Han publiserte sin månedlige økonomiske kommentar i nyhetsbrevet "The Elliott Wave Theorist" fra 1979 og er grunnleggeren av Elliott Wave International. Prechter satt i styret for Market Technicians Association i ni år. De siste årene har Prechter støttet studiet av sosionomikk, en teori om menneskelig sosial atferd.
Ralph Elliott var en profesjonell regnskapsfører, som oppdaget de underliggende sosiale prinsippene og utviklet de analytiske verktøyene til det som senere ble kjent som Elliot Wave Principle på 1930-tallet. Han foreslo at markedsprisene skulle utfolde seg i spesifikke identifiserbare mønstre, som utøvere i dag kaller Elliott-bølger, eller bare "bølger". Elliott publiserte sin teori om markedsadferd i boken "The Wave Principle" i 1938 og dekket den omfattende i sitt hovedverk, "Nature's Laws: The Secret of the Universe" i 1946. Elliott uttalte at "fordi mennesket er underlagt rytmisk prosedyre , beregninger som har å gjøre med aktivitetene hans kan projiseres langt inn i fremtiden med en rettferdiggjørelse og sikkerhet som hittil er uoppnåelig ".
Elliott Wave-prinsippet er en detaljert beskrivelse og 'formel' av hvordan grupper av mennesker tenker og som en konsekvens oppfører seg. EWP avslører at massepsykologi forårsaker svinger fra pessimisme til optimisme og tilbake i en naturlig rytmisk sekvens, og derved skaper spesifikke og målbare mønstre. Elliott Wave-prinsippet kan sees tydelig "på jobb" i finansmarkedene, der endret investorpsykologi blir registrert i form av prisbevegelser. Hvis du kan identifisere de gjentatte prismønstrene og finne ut hvor prisen er i de gjentatte mønstrene, kan du forhåpentligvis forutsi (med rimelig sannsynlighet) hvor prisen går videre.
EWP er imidlertid fortsatt grunnleggende en sannsynlighetsøvelse. En elliottiker er noen som er i stand til å identifisere markedsstrukturen og forutse det mest sannsynlige neste trekket basert på posisjonen i disse strukturene. Ved å kjenne bølgemønstrene, vet du hva markedene sannsynligvis vil gjøre neste og like viktig hva de sannsynligvis ikke vil gjøre neste gang. Ved å bruke EWP er det mulig å identifisere de høyest sannsynlige trekkene med minst risiko.
I Elliotts modell veksler markedsprisen mellom en impulsiv motivfase og en korrigerende fase på alle tidsskalaer av trenden. Impulser er delt inn i et sett med 5 lavere graders bølger, vekslende mellom motiv og korrigerende karakter, bølger 1, 3 og 5 er impulser, og bølger 2 og 4 er mindre tilbakeslag av bølger 1 og 3. Korrigerende bølger deles inn i 3 mindre bølger som starter med en fembølges mottrendimpuls, en retrace og en annen impuls. I bjørnemarkeder er den dominerende trenden nedad, så mønsteret er snudd, fem bølger ned og tre opp. Motivbølger beveger seg alltid med trenden, mens korrigerende bølger beveger seg mot den.
THE WAVES
Fem bølgemønster; Dominant trend
Bølge 1:
Wave one kan være vanskelig å identifisere ved starten. Når den første bølgen av et nytt oksemarked begynner, er grunnleggende nyheter generelt negative. Den forrige trenden kan fortsatt være i kraft. Sentimentundersøkelser er bearish. Volumet kan øke når prisen stiger, men ikke med nok margin til å varsle tekniske analytikere.
Bølge 2:
Bølge to korrigerer bølge en, men strekker seg aldri utover startpunktet for bølge en. Når prisen på nytt tester den forrige lave, bearish følelsen, bygger det seg positive tegn for de som leter. Volumet bør være lavere under bølge to enn under bølge en, priser går vanligvis ikke tilbake mer enn 61.8% av Fibonacci av bølgen man får, prisen skal falle i et trebølgemønster.
Bølge 3:
Wave tre er generelt den største og kraftigste bølgen i en trend. Nyheten er nå positiv. Prisen stiger raskt, eventuelle korreksjoner er kortvarige og grunne. Som bølge tre starter er nyheter sannsynligvis fremdeles baisse, og de fleste markedsaktører er fortsatt negative; men ved bølge tres midtpunkt vil "mengden" ofte bli med på den nye bullish trenden.
Bølge 4:
Bølge fire er vanligvis korrigerende. Prisen kan bevege seg sidelengs i en lengre periode, og bølge fire trekker seg vanligvis mindre enn 38.2% Fibonacci av bølge tre. Volumet er under bølgen tre. Dette kan være et bra sted å kjøpe en tilbaketrekning, fjerde bølger kan ofte være frustrerende på grunn av deres manglende fremgang i den større trenden.
Bølge 5:
Bølge fem er den siste etappen i retning av den dominerende trenden. Nyhetene er nesten universelle positive, og alle er bullish. Dette er når mange handelsmenn endelig kjøper inn rett før toppen er nådd. Volumet er ofte lavere i bølge fem enn i bølge tre, og mange momentumindikatorer kan vise avvik (prisen når en ny høyde, men indikatorene når ikke en ny topp).
Tre bølgemønster; Den korrigerende trenden
Bølge A:
Rettelser er vanskeligere å identifisere enn impulsbevegelser. I bølge A av et bjørnemarked er nyheten fortsatt positiv. Tekniske indikatorer som følger med bølge A inkluderer økt volum.
Bølge B:
Pris reverserer høyere mange ser på dette som en gjenopptakelse av det nå borte oksemarkedet. De som er kjent med klassisk teknisk analyse, kan se toppen som høyre skulder på hodet og skuldrene. Volumet under bølge B bør være lavere enn i bølge A. Grunnleggende forbedres sannsynligvis ikke lenger, mest sannsynlig har de ennå ikke blitt negative.
Bølge C:
Prisen beveger seg impulsivt lavere i fem bølger. Volumet tar seg opp, og ved tredje etappe av bølge C er et bjørnemarked fast forankret. Bølge C er minst like stor som bølge A.
EWP-REGLER
Det er tre hovedregler som er nødvendige for å tolke Elliott Wave. Det er mange retningslinjer, men bare tre "harde og raske" ubrytelige regler. Retningslinjer kan tolkes. Disse reglene gjelder bare for en 5-bølge impuls sekvens. Korrigeringene, som er mye mer kompliserte, får mer spillerom når det gjelder tolkning.
REGLER
Regel 1: Wave 2 kan ikke spore mer enn 100% av Wave 1.
Regel 2: Bølge 3 kan aldri være den korteste av de tre impulsbølgene.
Regel 3: Wave 4 kan aldri overlappe Wave 1.
RETNINGSLINJER
- Retningslinje 1: Når Wave 3 er den lengste impulsbølgen, vil Wave 5 omtrent være lik Wave 1.
- Retningslinje 2: Skjemaene for Wave 2 og Wave 4 vil veksle. Hvis Wave 2 er en skarp korreksjon, vil Wave 4 være en flat korreksjon. Hvis Wave 2 er flat, vil Wave 4 være skarp.
- Retningslinje 3: Etter en 5-bølges impulsfremføring ender korreksjoner (abc) vanligvis i området med tidligere Wave 4 lav.
Blant markedsteknikere er bølgeanalyse allment akseptert som en del av deres handel. EWP er på eksamen analytikere må bestå for å få Chartered Market Technician (CMT) betegnelse, den profesjonelle akkreditering utviklet av Market Technicians Association (MTA).
Robin Wilkin, eks-global sjef for FX og råvareteknisk strategi i JPMorgan Chase; "Elliott Wave-prinsippet gir et sannsynlighetsrammer for når man skal inn i et bestemt marked og hvor man skal komme seg ut, enten det er for fortjeneste eller tap."
Jordan Kotick, global sjef for teknisk strategi i Barclays Capital og tidligere president for Market Technicians Association; "EWP-oppdagelsen var godt forut for sin tid. Faktisk, i løpet av det siste tiåret eller to, har mange fremtredende akademikere tatt imot Elliotts idé og har aggressivt tatt til orde for eksistensen av fraktaler på finansmarkedet."
Paul Tudor Jones, milliardærvarehandler, kaller Prechter og Frosts standardtekst på Elliott for en av "forretningens fire bibler."
kritikk
Troen på at markeder manifesterer seg i gjenkjennelige mønstre strider faktisk mot effektiv markedshypotese, som sier at priser ikke kan forutsies fra markedsdata som glidende gjennomsnitt og volum. Hvis vellykkede markedsprognoser var mulige, ville investorene etter denne resonnementet kjøpe (eller selge) når metoden forutslo en prisøkning (eller nedgang), til det punktet at prisene ville stige (eller falle) umiddelbart, og dermed ødelegge lønnsomheten og den prediktive kraften av metoden. I effektive markeder vil kunnskap om Elliott Wave-prinsippet blant handelsmenn føre til forsvinningen av de mønstrene de prøvde å forutse, noe som gjør metoden og alle former for teknisk analyse ubrukelig.
« Har Premier League X-Factor of Rome's Bread and Circuses? Den første av mange D-dager for Europa, beslutningsdager »
