כלכלת ארה"ב צמחה יותר מהצפוי; מה הלאה?
ככל שגל הדלתא דעך וגרסת Omicron הפכה לאיום על ההתאוששות בחודשים האחרונים של 2021, ההתאוששות הכלכלית בארה"ב תפסה תאוצה.
אז האם נראה קצב צמיחה ב-2022?
רבע רביעי חזק
הרבעון הרביעי סיפק קצת הפוגה בין התפרצויות נגיף הקורונה. זה התחיל בזמן שהגרסה של הדלתא דעכה, והשפעתו של Omicron הורגשה רק בשבועות האחרונים.
במהלך הרבעון הרביעי של השנה שעברה, התמ"ג של המדינה עלה בקצב שנתי של 6.9 אחוזים. הוצאות הצרכנים תרמו לצמיחה החזקה ברבעון הרביעי.
בעקבות ההלם הראשוני של המגיפה, הוחזרו הוצאות הצרכנים וההשקעות הפרטיות עקב מאמצי החיסון, תנאי הלוואות נמוכים וסבבי סיוע פדרליים הבאים לאנשים ולחברות.
שוק העבודה החזיר לעצמו למעלה מ-19 מיליון מתוך 22 מיליון המשרות שאבדו בסביבות השיא של שיבושים בפעילות הנגרמת על ידי וירוסים.
בשנה שעברה, כלכלת ארה"ב עלתה ב-5.7% משנה לשנה. זוהי העלייה הגדולה ביותר לשנה מאז 1984. ההדפס הוא פשוט עוד הספד לשנה יוצאת דופן של התאוששות. עד 2021, המדינה תזכה ל-6.4 מיליון מקומות עבודה, המספר הגדול ביותר בשנה אחת בהיסטוריה.
אופטימי מדי?
הנשיא ביידן שיבח את הצמיחה הכלכלית והרווחים בתעסוקה של השנה כהוכחה לכך שמאמציו נושאים פרי. עם זאת, ההתאוששות הכלכלית עמדה בצל לאחרונה על ידי שיעורי האינפלציה הגבוהים ביותר מאז 1982.
עליות המחירים לצרכן, שהגיעו ל-7 אחוזים בשנה עד דצמבר, החלו להאיץ באביב, כאשר הביקוש הטיל מס יתר על רשתות האספקה שכבר היו מתוחות מהמגיפה.
לפי נתוני משרד העבודה, מחירי היבוא היו גבוהים בדצמבר ב-10.4 אחוזים לעומת שנה שעברה.
עצור להתאוששות
כמה מכשולים משמעותיים ממשיכים לעצור את ההתאוששות. הרבעון הרביעי היה עד לעלייה במספר המקרים הויראליים כאשר התפשטות Omicron הואצה, אם כי מסגרת הזמן לא תפסה את הגרוע ביותר של הגל החדש.
מכיוון שזיהומים גורמים להיעדרויות, נראה שהתפשטות מסוג Omicron מחמירה את האתגרים של החברות להשיג כוח אדם אמין.
יתרה מכך, עם חברות שמציעות הצעות גבוהות יותר זו על זו כדי להגיע לקדמת הקו עבור חלקי אספקה המרכיבים את הסחורה הסופית שלהן, מחסור בחומרים עבור רכיבים קשים למקור, כמו שבבי מחשב, נותרה בעיה.
משלוחי מוצרי הון הליבה, אינדיקטור נפוץ להשקעה של החברה בהוצאות ציוד בארה"ב, גדלו ב-1.3% ברבעון הרביעי, אך נותרו יציב בדצמבר.
ממה להיזהר?
העלייה הסולידית ברבעון הרביעי עשויה לייצג את ההדפסה הגבוהה ביותר של ההתאוששות המתמשכת. השבוע, הפדרל ריזרב אותת כי הוא מוכן להעלות את הריבית מרמות כמעט אפס בפגישתו במרץ כדי להפחית את תמיכתו ולהילחם באינפלציה.
רכישות נכסי החירום של הפד כבר אמורות להפסיק בתחילת מרץ, ועליית הריבית תכביד כמעט בוודאות על הצמיחה הכלכלית. השבוע, קרן המטבע הבינלאומית הפחיתה את תחזית התמ"ג בארה"ב לשנת 2022 ב-1.2 נקודות אחוז, ל-4%, תוך ציון מדיניות הפדרלית הדוקה יותר והפסקה צפויה של כל הוצאות תמריצים נוספות על ידי הקונגרס. עם זאת, הרווח הזה עדיין ינצח את הממוצע השנתי בין 2010 ל-2019.
« כיצד לסחור עם מחוון זיג זג? הבנקים הפדרליים החזיקו בריבית קרובה לאפס אך סימנו ריבית גבוהה יותר »
