19 בספטמבר • פרשנויות שוק • 8792 צפיות • תגובת 1 על מהירות טרמינל, קרן המטבע והגולדמן זאקס עושים את המתמטיקה
עשרת הבנקים הגדולים בגרמניה זקוקים להון נוסף של 127 מיליארד אירו, כך דיווח בסוף השבוע העיתון הגרמני פרנקפורט אלגמיין סונדאגזייטונג, וציטט מחקר של מכון המחקר הכלכלי DIW. העיתון ציטט את דורותיאה שייפר, מנהלת מחקר מוערכת לשווקים פיננסיים ב- DIW, אשר צופה כי יחס ההון העצמי של הבנקים למאזן צריך לעלות בשיעור של (לפחות) 5 אחוזים. טענה חדשה זו עוררה מחדש את השאלות שהעלה קרן המטבע בסוף אוגוסט, תחילת ספטמבר, שהציעו כי מחסור ההון מול הבנקים האירופיים עומד על כ 200 מיליארד אירו. אם עשרת הבנקים המובילים בגרמניה דורשים 127 מיליארד אירו שמשאירים רק עוד 63 מיליארד יורו לבניית עתודות של בנקים מובילים אחרים באירופה, זה קורא בצורה אופיימית יותר מדי.
באותה תקופה טענת קרן המטבע הגיבה תגובה זועמת של שרי אוצר מסוימים, אלנה סלגדו הספרדית שהאשימה את קרן המטבע בהטיה. מנכ"ל קרן המטבע, כריסטין לאגרדה, ספג גם ביקורת חריפה מצד קובעי המדיניות האירופיים לאחר שקרא להכניס מחדש חובה לבנקים באירופה זמן קצר לאחר הכתרתה המהירה. תביעות רפיטליזציה אלה תומכות בטענות האנליסטים של אנליסט גולדמן זאקס ועצות מסווגות לפיהן צריך להיות מאוחד של "מגה" QE וחילוץ באירופה של טריליון יורו אחרת פשוט יהיו יותר בקשות "קערת קבצנות" בתוך שתיים שנים אם הסבבים הבאים של QE והוצאת ערבות אינם גדולים מספיק. אלן ברזיל, אסטרטג במחלקת המסחר בגולדמן זאקס, פרסם את דעתו ללקוחות קרנות הגידור שלו בדו"ח בן 1 עמודים בתחילת ספטמבר.
תפיסה זו הדהדה בעבר על ידי ראש קרן המטבע הקודם, דומיניק שטראוס קאהן, שהיה לו את הרוגע להציע כי ימי הדומיננטיות בדולרים, כמטבע העתודה העולמי, הסתיימו. DSK החמיץ אז את טיסתו מ- JFK. כשהופיע שוב בסוף השבוע, בטלוויזיה הצרפתית בפריים טיים, הציע שוב כי הבעיות של יוון אינן ניתנות להתגברות ובלתי פתירות, ולמעשה לא ניתן לשנות את הרגל החוב היחיד שלהן. חוות דעת סבירה בהתחשב ביוון משלמת כיום 25% על מנת ללוות כסף על פני תקופה של עשר שנים.
המניות באירופה צנחו מאוד במסחר הבוקר. תבוסת הבחירות האזורית לקנצלרית גרמניה אנגלה מרקל, ביטול ביקורו של ראש ממשלת יוון ג'ורג 'פפנדראו בארה"ב והיעדר אסטרטגיה קוהרנטית שפורסמה (לאחר ימים של ישיבות שר האוצר בפולין) עוררו שוב חשש מפני משבר החוב באזור. . ה- STOXX ירד ב -2.28%, הדאקס ירד ב -2.63%, ה- CAC ירד ב -2.27% ו- ftse בירידה של 1.8%. מגזר הבנקים האירופי נפגע כששאלות הפירעון ארוכות הטווח מופיעות מחדש. קדמה לנפילה זו הנפילה בבורסת האנג סנג שסגרה 2.76%, ה- CSI נסגר ב -2.0%. הניקי נסגר ב- 2.25%. העתיד היומי של SPX מציע כי מושב המסחר בניו יורק ייסחר כאשר SPX ייפתח ב -1.5%.
"פגישת האיחוד האירופי בסוף השבוע לא הניבה שום דבר מכריע וחוסר כיוון יעלה שאלות בנוגע לפירעון," לנה קומילבה, סמנכ"לית בכירה, מט"ח בחבר בראון הארימן. "אנו מצפים שהיורו יבחן מחדש את השפל ב -12 בספטמבר של ממש מתחת ל -1.35 דולר בימים הקרובים." האירו צנח לזמן קצר מתחת לרמת התמיכה שלו בסביבות 1.3664 דולר, והוא הגיע לשפל של שבעה חודשים של 1.34949 דולר בפלטפורמת המסחר ב -12 בספטמבר; ביום שני הוא ירד עד 1.3645 דולר.
מהדורות הנתונים שישפיעו על מושבי המסחר בארה"ב עשויים (שוב) להאפיל על ידי החלטה מקרו-כלכלית מרכזית ומפגש הפד-יומיים שנמשך יום שלישי. הפד עשוי ככל הנראה להתוות תוכנית לרכישת ניירות ערך לטווח ארוך יותר ולספק דחיפה לביטחון במהלך פגישת האסטרטגיה המדינית בת יומיים. הפרסום היחיד שמשמעותי כיום הוא התחלות הבנייה בארה"ב. ה- NAHB הוא מדד המבוסס על מדגם של בנייני בתים המייצג מכירות בתים וציפיות הבנייה העתידיות.
משבר בגוש האירופרשנויות שוק
« דלק למחשבה האם מסחר במט"ח הוא סוג של הימורים? »
מהירות טרמינל, קרן המטבע והגולדמן זאקס עושים את המתמטיקה
19 בספטמבר • פרשנויות שוק • 8792 צפיות • תגובת 1 על מהירות טרמינל, קרן המטבע והגולדמן זאקס עושים את המתמטיקה
עשרת הבנקים הגדולים בגרמניה זקוקים להון נוסף של 127 מיליארד אירו, כך דיווח בסוף השבוע העיתון הגרמני פרנקפורט אלגמיין סונדאגזייטונג, וציטט מחקר של מכון המחקר הכלכלי DIW. העיתון ציטט את דורותיאה שייפר, מנהלת מחקר מוערכת לשווקים פיננסיים ב- DIW, אשר צופה כי יחס ההון העצמי של הבנקים למאזן צריך לעלות בשיעור של (לפחות) 5 אחוזים. טענה חדשה זו עוררה מחדש את השאלות שהעלה קרן המטבע בסוף אוגוסט, תחילת ספטמבר, שהציעו כי מחסור ההון מול הבנקים האירופיים עומד על כ 200 מיליארד אירו. אם עשרת הבנקים המובילים בגרמניה דורשים 127 מיליארד אירו שמשאירים רק עוד 63 מיליארד יורו לבניית עתודות של בנקים מובילים אחרים באירופה, זה קורא בצורה אופיימית יותר מדי.
באותה תקופה טענת קרן המטבע הגיבה תגובה זועמת של שרי אוצר מסוימים, אלנה סלגדו הספרדית שהאשימה את קרן המטבע בהטיה. מנכ"ל קרן המטבע, כריסטין לאגרדה, ספג גם ביקורת חריפה מצד קובעי המדיניות האירופיים לאחר שקרא להכניס מחדש חובה לבנקים באירופה זמן קצר לאחר הכתרתה המהירה. תביעות רפיטליזציה אלה תומכות בטענות האנליסטים של אנליסט גולדמן זאקס ועצות מסווגות לפיהן צריך להיות מאוחד של "מגה" QE וחילוץ באירופה של טריליון יורו אחרת פשוט יהיו יותר בקשות "קערת קבצנות" בתוך שתיים שנים אם הסבבים הבאים של QE והוצאת ערבות אינם גדולים מספיק. אלן ברזיל, אסטרטג במחלקת המסחר בגולדמן זאקס, פרסם את דעתו ללקוחות קרנות הגידור שלו בדו"ח בן 1 עמודים בתחילת ספטמבר.
תפיסה זו הדהדה בעבר על ידי ראש קרן המטבע הקודם, דומיניק שטראוס קאהן, שהיה לו את הרוגע להציע כי ימי הדומיננטיות בדולרים, כמטבע העתודה העולמי, הסתיימו. DSK החמיץ אז את טיסתו מ- JFK. כשהופיע שוב בסוף השבוע, בטלוויזיה הצרפתית בפריים טיים, הציע שוב כי הבעיות של יוון אינן ניתנות להתגברות ובלתי פתירות, ולמעשה לא ניתן לשנות את הרגל החוב היחיד שלהן. חוות דעת סבירה בהתחשב ביוון משלמת כיום 25% על מנת ללוות כסף על פני תקופה של עשר שנים.
המניות באירופה צנחו מאוד במסחר הבוקר. תבוסת הבחירות האזורית לקנצלרית גרמניה אנגלה מרקל, ביטול ביקורו של ראש ממשלת יוון ג'ורג 'פפנדראו בארה"ב והיעדר אסטרטגיה קוהרנטית שפורסמה (לאחר ימים של ישיבות שר האוצר בפולין) עוררו שוב חשש מפני משבר החוב באזור. . ה- STOXX ירד ב -2.28%, הדאקס ירד ב -2.63%, ה- CAC ירד ב -2.27% ו- ftse בירידה של 1.8%. מגזר הבנקים האירופי נפגע כששאלות הפירעון ארוכות הטווח מופיעות מחדש. קדמה לנפילה זו הנפילה בבורסת האנג סנג שסגרה 2.76%, ה- CSI נסגר ב -2.0%. הניקי נסגר ב- 2.25%. העתיד היומי של SPX מציע כי מושב המסחר בניו יורק ייסחר כאשר SPX ייפתח ב -1.5%.
"פגישת האיחוד האירופי בסוף השבוע לא הניבה שום דבר מכריע וחוסר כיוון יעלה שאלות בנוגע לפירעון," לנה קומילבה, סמנכ"לית בכירה, מט"ח בחבר בראון הארימן. "אנו מצפים שהיורו יבחן מחדש את השפל ב -12 בספטמבר של ממש מתחת ל -1.35 דולר בימים הקרובים." האירו צנח לזמן קצר מתחת לרמת התמיכה שלו בסביבות 1.3664 דולר, והוא הגיע לשפל של שבעה חודשים של 1.34949 דולר בפלטפורמת המסחר ב -12 בספטמבר; ביום שני הוא ירד עד 1.3645 דולר.
מהדורות הנתונים שישפיעו על מושבי המסחר בארה"ב עשויים (שוב) להאפיל על ידי החלטה מקרו-כלכלית מרכזית ומפגש הפד-יומיים שנמשך יום שלישי. הפד עשוי ככל הנראה להתוות תוכנית לרכישת ניירות ערך לטווח ארוך יותר ולספק דחיפה לביטחון במהלך פגישת האסטרטגיה המדינית בת יומיים. הפרסום היחיד שמשמעותי כיום הוא התחלות הבנייה בארה"ב. ה- NAHB הוא מדד המבוסס על מדגם של בנייני בתים המייצג מכירות בתים וציפיות הבנייה העתידיות.
משבר בגוש האירופרשנויות שוק
« דלק למחשבה האם מסחר במט"ח הוא סוג של הימורים? »