Lo yuan scende al livello più basso dal 2008 quando la PboC perde il controllo
Lo yuan continentale è sceso al suo livello più debole rispetto al dollaro dalla crisi finanziaria globale del 2008 in mezzo a un costante aumento della valuta statunitense nel commercio di valuta e voci secondo cui la Cina sta allentando il sostegno alla valuta locale.
Lo yuan domestico si è indebolito a 7.2256 per dollaro, un livello che non si vedeva da 14 anni, mentre il tasso di cambio offshore è sceso a un minimo storico nel 2010, secondo i dati. La People's Bank of China ha fissato lo yuan a 444 punti sopra il valore mediano, secondo un sondaggio di Bloomberg. La differenza è stata la più piccola dal 13 settembre, suggerendo che Pechino potrebbe allentare il suo sostegno alla valuta mentre il dollaro si rafforza e i tassi di cambio globali scendono.
"La correzione offre alle forze di mercato più spazio per manipolare lo yuan in base alle discrepanze della politica monetaria e alle dinamiche di mercato", ha affermato Fiona Lim, senior currency strategist presso Malayan Banking Bhd. a Singapore. “Questo non significa che la PBOC non utilizzerà altri strumenti per sostenere lo yuan. Pensiamo che la mossa mattutina potrebbe aiutare a frenare altre valute diverse dal dollaro già sotto pressione".
Lo yuan domestico è sceso di oltre il 4% rispetto al dollaro questo mese ed è sulla buona strada per la sua più grande perdita annuale dal 1994. La valuta è sotto pressione ribassista poiché la divergenza della politica monetaria del paese da quella degli Stati Uniti provoca deflussi di capitali. Funzionari della Federal Reserve, incluso il presidente della Fed di St. Louis James Bullard, hanno spinto martedì ad aumentare i tassi di interesse per ripristinare la stabilità dei prezzi. D'altra parte, Pechino rimane debole in mezzo ai crescenti rischi di deflazione poiché la domanda cade sotto il peso della crisi immobiliare in corso e delle restrizioni Covid.
L'intervento della PBoC
La PBoC sta cercando di sostenere lo yuan, sebbene questi passi abbiano avuto risultati limitati. Ciò ha stabilito aggiustamenti dello yuan più forti del previsto per 25 sessioni consecutive, la serie più lunga dall'inizio del sondaggio di Bloomberg del 2018. In precedenza, ha abbassato il requisito minimo di riserva in valuta estera per le banche.
L'indebolimento della resistenza della NBK mercoledì potrebbe essere dovuto al fatto che lo yuan è rimasto relativamente stabile rispetto alle valute dei suoi 24 principali partner commerciali, secondo i dati di Bloomberg, mostrati dall'indice CFETS-RMB in tempo reale. Alcuni analisti ipotizzano anche che la Cina possa essere meno resiliente al deprezzamento dello yuan, poiché una valuta più debole potrebbe aumentare le esportazioni e sostenere un'economia in rallentamento.
Altri paesi tentano di sostenere contro l'USD
Nel frattempo, i responsabili politici di Giappone, Corea del Sud e India stanno rafforzando le difese delle loro valute poiché il rally del dollaro mostra pochi segni di rallentamento. La nota di Nomura Holdings Inc suggerisce che le banche centrali asiatiche potrebbero attivare una “seconda linea di difesa” come gli strumenti macroprudenziali e di conto capitale.
Brian Deese, direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, ha affermato di non aspettarsi un altro accordo in stile 1985 tra le principali economie per contrastare la forza del dollaro. Il dollaro potrebbe vedere ulteriori guadagni poiché gli Stati Uniti sembrano indifferenti all'apprezzamento della valuta, ha affermato Rajiv De Mello, global macro portfolio manager presso GAMA Asset Management a Ginevra. "In realtà li aiuta a combattere l'inflazione", ha detto. Questa settimana sono emerse nuove previsioni ribassiste per lo yuan. Morgan Stanley prevede un prezzo di fine anno di circa $ 7.3 per dollaro. La United Overseas Bank ha abbassato la previsione del tasso di cambio dello yuan da 7.1 a 7.25 entro la metà del prossimo anno.
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