GBP/USD si riprende leggermente dopo aver toccato minimi storici
Mentre la BoE e il Tesoro del Regno Unito hanno cercato di calmare i mercati nervosi, la sterlina è leggermente aumentata in Europa martedì mattina.
Poiché il cancelliere britannico Kwasi Kwarteng ha promesso ulteriori tagli alle tasse, la sterlina è scesa di quasi il 5% a un minimo storico di $ 1,035 il giorno prima.
Nonostante l'aumento, la valuta britannica è ancora al minimo dal 1985. Kwarteng ha calmato i mercati con una dichiarazione coordinata della Banca d'Inghilterra che promette di accelerare le misure di controllo del debito.
Inoltre, la banca centrale britannica ha affermato che non esiterebbe ad aumentare i tassi di interesse se l'inflazione aumentasse, ma non ha aumentato i tassi immediatamente.
Dopo il rally di martedì, la sterlina è ancora inferiore di circa il 20% rispetto al dollaro rispetto all'inizio del 2022. È testa a testa con lo yen giapponese come la valuta del G10 con la performance peggiore quest'anno.
Sulla scia del taglio delle tasse di 45 miliardi di sterline da parte del governo e di un'enorme ondata di nuovi prestiti annunciata venerdì, gli investitori globali si sono concentrati su un calo della fiducia britannica.
"Finora, non ci sono indicazioni chiare che la strategia di bilancio del governo sarà modificata o rivista", ha affermato l'economista di JPMorgan Allan Monks.
"La BoE dovrà ribadire le aspettative sui tassi di mercato o rischiare di deludere gli investitori e aumentare le aspettative di inflazione a lungo termine a meno che Kwarteng non elabori un piano più concreto per stabilizzare la situazione", ha affermato Monks.
Lunedì, anche i prezzi dei titoli di Stato britannici sono diminuiti, portando i rendimenti dei titoli a 10 anni sopra il 4.2% da circa il 3.5%. I rendimenti a due anni, più sensibili alle aspettative sui tassi di interesse, hanno chiuso la seduta a quasi il 4.4%.
Nonostante i trader abbiano ridimensionato le aspettative di un aumento a sorpresa dei tassi, i mercati si aspettano che la Banca d'Inghilterra alzi i tassi di 1.5 punti percentuali al 3.75% a novembre.
All'inizio degli scambi di martedì, i prezzi delle obbligazioni sono aumentati, poiché i rendimenti a 10 anni sono scesi di 0.19 punti percentuali al 4.07 percento, ma i titoli di debito erano ancora sulla buona strada per un calo mensile storico.
È probabile che i tassi ipotecari aumentino in modo significativo a causa dei tassi di interesse più elevati presso le principali banche del Regno Unito.
Il dollaro USA potrebbe prendere una pausa
L'aumento dei tassi di interesse statunitensi, un'economia statunitense relativamente forte e la domanda sicura di una copertura contro la forte volatilità dei prezzi delle attività hanno attratto gli investitori verso il dollaro, spingendolo al rialzo di circa il 22% rispetto a un paniere di valute.
Alcuni investitori temono che la domanda del dollaro abbia portato al suo ipercomprato, il che aumenta il rischio di un forte calo se la situazione con la necessità di tenere la valuta cambia e gli investitori cercano di chiudere immediatamente le loro posizioni.
"Il posizionamento è surriscaldato", ha affermato Kelvin Tse, responsabile della strategia macro globale per le Americhe di BNP Paribas. "Se otteniamo un catalizzatore, il dollaro potrebbe invertire e invertire in modo molto aggressivo", ha detto.
Gli speculatori sui mercati valutari internazionali avevano una posizione lunga netta in dollari USA di $ 10.23 miliardi il 20 settembre. È in calo rispetto al picco di quasi $ 20 miliardi di luglio, ma segna la terza serie più lunga dal 1999 per i trader con posizioni rialziste in dollari con 62 settimane consecutive di posizioni.
Salvo un breve periodo di picco di incertezza legato alla pandemia, i dati su ampie posizioni nette in opzioni dal 2014 mostrano che le obbligazioni in dollari USA sono le più rinnovate mai registrate, secondo Morgan Stanley.
Circa il 56% dei partecipanti a un sondaggio BofA sui gestori di fondi globali a settembre ha definito le posizioni lunghe in dollari come l'operazione più "sopravvalutata", con il dollaro che ha mantenuto quella posizione nel sondaggio per il terzo mese.
Mentre un rapporto sull'inflazione statunitense più caldo del previsto ad agosto ha deluso queste speranze e ha sollevato il dollaro più in alto, gli investitori affermano che il pericolo di scambi surriscaldati del dollaro è solo aumentato.
"Ovviamente, quando si ha un affare affollato in cui tutti gli investitori cercano la stessa cosa quando le percezioni cambiano, la reazione è selvaggia", ha affermato Eric Levé, chief investment officer di Bailard.
"Possiamo facilmente vedere una variazione del dollaro nei confronti dell'euro o dello yen del 10-15% nell'altra direzione", ha affermato. Nel 2015 e nel 2009, le ultime due volte in cui l'indice del dollaro è aumentato di oltre il 20% in un anno, l'indice ha successivamente registrato un calo in due mesi rispettivamente del 6.7% e del 7.7%, quando il dollaro ha raggiunto il picco.
« Prevedere gli estremi del mercato Forex utilizzando il rapporto Put/Call Lo yuan scende al livello più basso dal 2008 quando la PboC perde il controllo »
