Ոսկու եւ արծաթի եւ ԵՄ ճգնաժամը
Այսօր առավոտյան բազային մետաղները LME էլեկտրոնային հարթակում Ալյումինից բացի նվազում են 0.4-ից 1.6 տոկոսով: Ասիական բաժնետոմսերը նույնպես անկում են ապրում երեկվա շահույթները կորցնելուց հետո, երբ Իսպանիայի օգնությունը շարունակում է մարել, իսկ Իտալիայի և Հունաստանի մտահոգությունները հետապնդում են ներդրողների տրամադրությունները: Ասիացիների շրջանում չինական թուլացումը կարող էր օժանդակել ներքին վարկային շուկային, և վարկերի աճը նույնպես վկայում էր բազային մետաղների ապագա պահանջարկի մասին:
Անգամ Չինաստանի ալյումինի արտադրանքը մայիսին հասավ նոր ամսական ռեկորդի ՝ մատնանշելով մատակարարման ոչ առաձգականությունը: Այնուամենայնիվ, արտադրական գործունեությանը զուգընթաց արդյունաբերական շահույթը կրճատվում է: Նմանատիպ գծերով, Goldman Sachs- ը և Societe Generale- ը կրճատել են 2012 թ.-ի գների կանխատեսումները բազային մետաղների համար `մատնանշելով եվրոպական պարտքային ճգնաժամի բերած ռիսկերը: Հետագա ներդրողները ավելի շատ էին անհանգստանում, որ Իսպանիան կարող է ստիպված լինել ավելի շատ պարտքեր վերցնել եվրագոտուց փրկարարական ֆոնդ ձեռք բերելուց հետո, և հետևաբար, ընդհանուր արժույթը կարող է մնալ ճնշման տակ այսօրվա նստաշրջանում ՝ ընդլայնելով մետաղների տուփի թուլությունները: Տնտեսական տվյալների տեսանկյունից Մեծ Բրիտանիայի արդյունաբերական արտադրությունը, հավանաբար, կմնա թույլ `ցածր PMI- ի պատճառով և նույնիսկ արտադրական արտադրանքը կարող է նվազել` ցածր պահանջարկի պատճառով: ԱՄՆ-ից փոքր բիզնեսի լավատեսությունը կարող է հետագայում նվազել, քանի որ տնտեսական ակտիվությունը շարունակում է թուլանալ: Աշխատանքի թույլ հատվածը և արտադրությունը չեն կարողացել ավելացնել արդյունաբերության ոլորտի պահանջարկը, այդ թվում `հիմնային մետաղները: Բացի այդ, ներմուծումը կարող է մնալ ավելի էժան `պահանջարկի բացակայության պատճառով, մինչդեռ ամսական բյուջեն կարող է հետագայում կրճատվել` նշելով, որ դանդաղ վերականգնվում է և կարող է թուլացնել ֆինանսական շուկաները: Մեր ներքին ճակատում, մինուսը կարող է մնալ անփոփոխ, քանի որ ռուպին կարող է շարունակել արժեզրկվել հենակետի նկատմամբ: Ընդհանուր առմամբ, մենք ակնկալում ենք, որ բազային մետաղները կմնան թույլ այսօրվա նստաշրջանում `թույլ կապիտալների և տնտեսական թողարկումների պատճառով, որոնք զուգորդվում են եվրոպական աճող մտահոգություններով:
Ոսկու ֆյուչերսների գները փոխել են ձեռքբերումները, երբ ասիական բաժնետոմսերը հետ են ընկել ՝ օգնելով իսպանական գործարքի էյֆորիայի օգնությանը ՝ հիմք դնելով մանրամասների անորոշության: Նույնը կարտացոլվեր Եվրոյի վրա, մինչդեռ ուշադրությունը այժմ ուղղված էր դեպի Իտալիա և Հունաստանի վերընտրությունը հունիսի 17-ին: Կարճաժամկետ լավատեսությունը, հետևաբար, կերկարաձգի սպասումները, և դա կարող է ոսկին պահել ճնշման տակ օրվա համար: Քանի որ համաձայնեցված վարկը կավելացնի պարտավորությունը և դրանով կբարձրացնի պարտք-ՀՆԱ հարաբերակցությունը, վարկերի բարձրացման գինը վարկանիշային գործակալություններին թողնում է հետագա աստիճանականացման: Ազդեցությունը շատ լավ կարելի էր տեսնել իսպանական 25-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերության 10bps աճի վրա `մինչև 6.5%: Սա նոր շուկայական անհանգստություն կպատճառեր բեռը փրկելուց անմիջապես հետո երկրի մարելու ունակության համար: Հետևաբար, Եվրոն դեռևս ենթարկվում է կողմնակի լուրջ ռիսկի, որը կարող է ոսկի տանել մեքենայի երկայնքով: Տնտեսական տվյալների տեսանկյունից ԱՄՆ-ի փոքր բիզնեսի լավատեսությունը կարող է պատշաճ չթվալ այն բանից հետո, երբ աշխատանքային հատվածի խայտառակ պատկերը կարող է ծանրաբեռնել տրամադրությունների և բիզնեսի ծախսերի սովորության վրա: Ամսական բյուջեի դեֆիցիտը կարող է նաև ընդլայնվել, չնայած վերջին ժամանակներում գանձապետական մուտքերը կարող են սահմանափակել դրա չափը: Այս ամենը կարող է վկայել դոլարի վրա խառը ազդեցության մասին: Վերևում նշված է, որ մենք ակնկալում ենք, որ ոսկին օրվա ընթացքում թույլ կմնա, ուստի խորհուրդ ենք տալիս մետաղի համար ավելի բարձր մակարդակներից կարճ մնալ:
SPDR Gold Trust- ի ՝ ոսկու աջակցությամբ աշխարհի ամենախոշոր բորսայական ֆոնդի բաժնետոմսերը, հունիսի 1,274.79-ին, կազմում էին 11 տոննա, և մնում են անփոփոխ նախորդ աշխատանքային օրվա համեմատ:
Ներքին ոսկու արտադրությունն առաջին չորս ամիսներին տարեկան կտրվածքով աճել է 6.13 տոկոսով ՝ կազմելով 109.6 մետր տոննա, երկուշաբթի հաղորդեց Չինաստանի նորությունների ծառայությունը ՝ վկայակոչելով տեղեկատվության և տեխնոլոգիայի նախարարության թվերը: Goldեկույցում նշվում է, որ ոսկու արտադրողների համախառն շահույթը առաջին եռամսյակում աճել է 8.77 տոկոսով ՝ կազմելով 8.88 միլիարդ յուան (1.39 միլիարդ ԱՄՆ դոլար): Միայն ապրիլին արտադրությունը կազմել է 28.8 տոննա, իսկ շահույթը ՝ 2.22 միլիարդ յուան, ասվում է հաղորդագրության մեջ ՝ չներկայացնելով համեմատական թվեր:
Արծաթի ֆյուչերսների գները նույնպես մերժվել են վաղ Globex- ում: Ասիական բաժնետոմսերը իջել են ավելի ցածր ՝ զիջելով հանրահավաքը, որը պայմանավորված էր իսպանական փրկարարական լավատեսությունից, բայց մնաց կարճ կյանք: Գործարքի մանրամասների անորոշությունը շուկան սթրեսի մեջ կթողներ և կթուլացներ ռիսկի ախորժակը: Իտալիայի հետ կապված նոր մտահոգությունները և Հունաստանի վերընտրվելու վերաբերյալ ակնկալիքները ճնշում կաճեին 17 դաշինքի արժույթի վրա: Պարտք-ՀՆԱ հարաբերակցության հավանական աճը վարկանիշային գործակալություններին ավելի շատ տեղ կթողնի հետագա աստիճանական աստիճանի իջեցման համար:
Հետևաբար, եվրոն ենթարկվում է հետևի կողմի և բաժնետոմսերի թուլության, որպեսզի արծաթը օրվա ընթացքում ճնշման տակ պահի: Ինչպես քննարկվել է ոսկու հեռանկարում, ԱՄՆ-ի տնտեսական թողարկումները կարող են խառնուրդ պատկեր կազմել դոլարի համար, բայց եվրոյի հավանական թուլությունը մետաղի համար ճնշող գործոն կլինի: Ուստի խորհուրդ ենք տալիս օրվա ընթացքում կարճ մնալ մետաղի համար:
Աշխարհի խոշորագույն արծաթով վաճառվող iShares Silver Trust ֆոնդային ֆոնդերի հոլդինգը հունիսի 9669.08-ի դրությամբ աճել է մինչև 11 տոննա, որը մնում է անփոփոխ նախորդ աշխատանքային օրվա համեմատ:
Ոսկի / Արծաթ հարաբերակցությունը երեկ բարելավվեց ՝ հասնելով 55.83-ի և ակնկալվում է, որ կշարունակի բարձրանալ ռեժիմի պայմաններում ՝ հաշվի առնելով, որ շուկայական զայրույթը ճնշելու է արծաթը ոսկուց: Հավասարաչափությունները և արդյունաբերական թուլությունը կարող են սթրես առաջացնել:
« Ներդրողների մտավախություններն ու մտահոգությունները մնում են Շուկայի Review Հունիս 13 2012 »
