La BCE annonce la dernière de ses ventes d'argent explosives
Nous ne sommes pas tout à fait sûrs de ce qui est arrivé aux histoires «en dépôt» qui faisaient les tournées d'information financière à la fin de 2011, vous vous rappelez comment c'était?
La BCE offrirait aux banques des prêts pratiquement illimités sur trois ans à un coupon de 1%, ils l'ont appelée LTRO, (opération de refinancement à long terme). Les banques déposaient alors immédiatement les mêmes emprunts auprès de la BCE, car elles se méfiaient de leurs contreparties sur le fait qu'elles ne pourraient pas leur prêter en faisant, vous le savez, des «trucs bancaires» intelligents et normaux.
Par conséquent, la symétrie parfaite et l'inutilité sociale des banques désespérées et insolvables, qui se précipitaient sur les zombies pourris les uns des autres comme des cadavres pour les emprunts, étaient contenues dans une boucle parfaite sinon surréaliste; la banque centrale prête à 1%, la banque le rend en dépôt pour gagner (au mieux) 0.5% d'intérêt, c'est la banque pour vous, dans le style «nouveau paradigme» 2011-2012.
La BCE a annoncé que la fenêtre se fermait, la prochaine enchère (la deuxième) sera la dernière et si le total prêté est le mille milliards d'euros, alors le plan de la BCE pourrait fonctionner. L'offre peut dépasser la demande, ils peuvent ne pas être en mesure de donner de l'argent, suggérant que le système est guéri. C'est si par guéri nous jugeons que les banques seront inondées de liquidités, donc la solvabilité ne devrait pas être un problème… au moins pendant un an ou deux ..
La BCE veut maintenir la pression sur les gouvernements pour qu'ils améliorent leur défense de la zone euro avec de meilleures politiques économiques et en renforçant leur pare-feu du mécanisme européen de stabilité (MES) qui verra le jour d'ici le milieu de l'année. Rendre des centaines de milliards d'euros facilement accessibles aux banques sur une période de trois ans risque d'alimenter une frénésie de crédit qui, selon certains banquiers centraux, pourrait augmenter l'inflation tout en favorisant une culture de dépendance des banques centrales. Certains à la BCE pensent que les banques devraient maintenant redoubler d'efforts pour lever de nouveaux capitaux, comme UniCredit l'a récemment fait à travers son émission de droits, et craignent que l'aide de la BCE ne crée des banques zombies dépendant du soutien de la banque centrale;
Si vous inondez le marché de refinancement bon marché, il arrive un moment où vous empêchez le marché de fonctionner, car personne n'empruntera à une autre banque à X% s'il peut emprunter à la BCE à Y%.
La BCE a canalisé près d'un demi-billion d'euros en espèces lors de la première opération le 21 décembre. Un sondage de Reuters auprès de plus de 60 économistes a montré une attente moyenne pour qu'elle alloue 492 milliards d'euros supplémentaires la semaine prochaine, certains analystes s'attendent à ce qu'un billion soit pris. .
Si les banques utilisaient le premier LTRO pour combler leurs besoins de financement et éviter un resserrement du crédit, les responsables de la BCE espèrent pouvoir utiliser le second de manière plus agressive pour acheter des obligations à plus haut rendement, en particulier de l'Italie qui doit recycler environ 105 milliards d'euros d'obligations avant le fin avril.
Alors que les responsables de la BCE s'attendent à ce que le deuxième LTRO donne un coup de fouet aux prêts et aux achats d'obligations, ils craignent néanmoins que les banques ne deviennent dépendantes de la BCE ou que la fourniture de liquidités accrue conduise à des décisions bancaires irresponsables.
Aperçu du marché
Les actions américaines ont perdu leurs gains de la session précédente, une poussée du pétrole a fait baisser les actions des transports et des consommateurs, tandis que l'approbation par la Grèce d'un deuxième sauvetage n'a pas réussi à stimuler suffisamment la confiance pour maintenir l'indice Standard & Poor's 500 à son plus haut depuis près de quatre ans.
Le S&P 500 a augmenté de 0.1% à 1,362.21 à 4 heures à New York après avoir grimpé jusqu'à 0.5% pour atteindre son plus haut niveau de clôture depuis juin 2008. Le Dow Jones Industrial Average a réduit son avance après avoir grimpé au-dessus de 13,000 2008 pour la première fois depuis Mai 600. L'indice Stoxx Europe 0.5 a perdu 10 pour cent. Le rendement du Trésor américain à 2.06 ans a bondi de six points de base à 106%. Le pétrole WTI a atteint un sommet de neuf mois près de XNUMX dollars le baril alors que l'Iran a déclaré qu'il cessait de vendre à la France et à la Grande-Bretagne.
Principes de base des produits
L'Iran a cessé de vendre du pétrole à la France et à la Grande-Bretagne lundi, anticipant une interdiction de l'Union européenne. Les pays de l'UE ont acheté un total de 18 pour cent des exportations iraniennes de brut et de condensats, soit 452,000 2011 barils par jour, au premier semestre 49,000, selon le département américain de l'énergie. La France achetait 11,000 XNUMX barils par jour et le Royaume-Uni XNUMX XNUMX barils.
Le pétrole Brent pour le règlement d'avril a augmenté de 1.63 $, ou 1.4%, à 121.68 $ le baril sur la bourse ICE Futures Europe basée à Londres.
Forex Spot Lite
L'indice du dollar, qui suit la devise américaine par rapport à celles de six partenaires commerciaux, a chuté de 0.3%. Le dollar australien s'est affaibli par rapport à ses 16 principaux homologues, perdant 0.8% par rapport à la devise américaine, après que les minutes de la dernière réunion politique de la banque centrale du pays aient montré qu'il y avait une marge d'assouplissement monétaire.
Le yen a chuté de 0.1% à 79.74 à 5 heures à New York, après avoir touché 79.89 hier, le plus faible depuis le 4 août. L'euro a baissé de moins de 0.1% à 1.3234 $ après avoir atteint 1.3293 $, le plus haut niveau depuis le 9 février. 0.1% 105.54 yens après avoir grimpé à 106.01 yens, le plus depuis le 14 novembre.
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