Frère, pouvez-vous épargner un sou?
«Ils avaient l'habitude de me dire que je construisais un rêve, alors j'ai suivi la foule,
Quand il y avait de la terre à labourer ou des fusils à porter, j'étais toujours là au travail.
Ils me disaient que je construisais un rêve,
avec paix et gloire à venir,
Pourquoi devrais-je faire la queue,
attendre juste du pain? "
«Une fois que j'ai construit un chemin de fer, je l'ai fait fonctionner, je l'ai fait courir contre la montre.
Une fois, j'ai construit un chemin de fer; maintenant c'est fait. Frère, pouvez-vous épargner un sou?
Une fois, j'ai construit une tour, jusqu'au soleil, à la brique, au rivet et à la chaux;
Une fois que j'ai construit une tour, maintenant c'est fait. Frère, pouvez-vous épargner un sou? "
Brother, Can You Spare a Dime », paroles de Yip Harburg, musique de Jay Gorney (1931)
Malgré les nouvelles haussières d'hier, selon lesquelles les États-Unis avaient apparemment esquivé la balle d'une récession à double creux, les derniers rapports émanant des États-Unis ne correspondent pas tout à fait à l'optimisme;
Une étude récente, menée par Gordon Green et John Coder publiée par Sentier Research, a révélé que les revenus annuels médians (ajustés pour l'inflation) ont chuté de 6.7% entre juin 2009 et juin 2011, soit plus du double de la baisse de 3.2% enregistrée lors de la récente récession. . Le revenu annuel médian réel des ménages est tombé à 49,909 2011 $ en juin 55,309, contre 2007 2011 $ en décembre 0.7, au début de la récession. Les ménages américains ont continué de perdre du terrain même si (apparemment) la croissance a repris. La croissance économique au premier semestre 2009 a stagné, progressant à un taux annuel inférieur à XNUMX%. Au deuxième trimestre, les dépenses de consommation n'ont augmenté qu'à un rythme de XNUMX%, le plus faible depuis le quatrième trimestre de XNUMX.
Les faillites d'entreprises commencent à s'accélérer, certaines sociétés de renom parmi celles qui luttent pour survivre. American Airlines devra peut-être aller devant les tribunaux pour restructurer ses contrats de travail, et Kodak a confirmé qu'un cabinet d'avocats connu pour avoir mis les entreprises en faillite a conseillé une stratégie alors que ses tentatives pour surmonter la perte de son entreprise de photographie traditionnelle semblent vouées à l'échec.
Les entreprises de divers secteurs, en particulier les industries de services telles que le toilettage personnel, les points de vente au détail tels que les restaurants, les énergies renouvelables et l'industrie du papier, sont tombées sous la protection du chapitre 11 aux États-Unis au cours des derniers mois. La faiblesse de l'économie, la baisse des dépenses de consommation et les pratiques de prêt de plus en plus strictes menacent également les entreprises en difficulté dans des secteurs aussi divers que le transport maritime, le tourisme, les médias, l'énergie et l'immobilier. Et l'immobilier est toujours assis là comme l'homme épouvantail dans le coin qui ne disparaîtra tout simplement pas. Il y a plusieurs États américains qui ont des prix de l'immobilier proches ou revenant aux niveaux de 1999, et c'est beaucoup de problèmes qui se retrouvent dans le bilan de la Fed, car ils ont acheté une grande partie de cette `` poubelle '' subprime auprès des banques lors des cycles précédents de QE.
Malgré l'habitude de blâmer et de pointer du doigt en direction de l'Europe ou de la Chine, les échecs des entreprises que connaissent actuellement les États-Unis sont en grande partie un phénomène cultivé et incubé. Dix entreprises avec au moins 100 millions de dollars d'actifs ont déposé leur bilan en septembre, le plus grand nombre depuis que dix-sept ont déposé en avril, le mois le plus chargé depuis 2009, selon les données disponibles sur bankruptcydata.com. Les faillites récentes incluent le fabricant de papier glacé pour magazines NewPage Corp, (la plus grande faillite de l'année) et la plus grande société non financière déclarant depuis 2009; Graceway Pharmaceuticals, qui fabrique des crèmes pour la peau; Hussey Copper, qui fabrique les barres de cuivre utilisées dans les standards, et les Stars de Dallas de la Ligue nationale de hockey. Déjà en octobre, cinq entreprises détenant plus de 100 millions de dollars d'actifs ont déposé le bilan, notamment la chaîne de crème glacée Friendly's et la société à large bande sans fil Open Range Communications.
Le marché obligataire évalue désormais un risque de récession de 1970% par le biais de l'indicateur du marché obligataire qui a prédit chaque récession américaine depuis 1970, la soi-disant courbe des taux du Trésor. Les taux à court terme ont été supérieurs aux rendements à long terme, ou inversés, avant chacune des sept récessions depuis 9. Une contraction rend difficile pour les États-Unis de réduire le chômage, qui se maintient à 2009% ou plus chaque mois sauf deux depuis Mai 9.1, y compris une lecture de XNUMX pour cent en septembre.
Les Chinois ont même osé prononcer le mot «D» dans la direction des États-Unis par le biais d'un commentaire en chinois de Xinhua;
Il y avait des circonstances similaires dans les années 1930. L'économie des États-Unis et l'économie mondiale sont différentes de celles des années 1930, mais un retour sur l'histoire aiderait le Sénat américain à voir les problèmes, les contradictions et les dangers du projet de loi sur la monnaie. La Chine a un vieil adage selon lequel il faut utiliser l'histoire comme un miroir pour comprendre la montée et la chute des États. Nous espérons que les politiciens américains qui réclament de forcer le renminbi à apprécier assimileront les leçons de l’histoire et dirigeront les voix de la raison, et ne commettront pas un acte téméraire qui nuira à leur propre peuple et aux autres.
La série de mauvais `` indicateurs de récession '' ne sont pas isolés aux États-Unis, au Royaume-Uni mardi matin, un rapport citait que 600,000 enfants supplémentaires seraient placés dans la pauvreté alors que les revenus moyens en Grande-Bretagne chutaient de sept pour cent entre 2009-10 et 2012- 13 et le gouvernement modifie le système de protection sociale. L'Institute for Fiscal Studies (IFS) a déclaré que la baisse était la plus importante depuis 35 ans.
Cet «effondrement sans précédent du niveau de vie» peut être attribué à une inflation élevée et à une faible croissance des revenus au lendemain de la profonde récession. Ils affirment également que les réformes proposées par le gouvernement de coalition augmenteraient la pauvreté absolue des enfants (où le revenu du ménage est inférieur à 60% du revenu médian de 2010-11, ajusté pour l'inflation) de 200,000 2015 en 16-300,000 et de 2020 21 en XNUMX-XNUMX.
Il prévoit que 3.1 millions d'enfants, soit un peu plus de 23%, des enfants britanniques seront dans la pauvreté absolue d'ici 2013, contre 2.5 millions (19.3%) en 2010, et 3.1 millions seront toujours dans la pauvreté absolue en 2020. Cela signifie que le gouvernement manquerait de loin son objectif, convenu dans la loi l'année dernière avec le soutien de tous les partis politiques, de réduire la pauvreté absolue des enfants à moins de XNUMX% d'ici la fin de la décennie.
La dernière étude économique trimestrielle des chambres de commerce britanniques suggère qu'il existe une menace très réelle de récession à double creux. Après avoir interrogé plus de 6,000 XNUMX entreprises, il affirme que les entreprises manquent de confiance et s'inquiètent des problèmes de la zone euro.
David Kern, économiste en chef de la BCC, a déclaré:
Les résultats du QES du T3 indiquent une détérioration de la situation économique, avec des signes inquiétants de stagnation de l'économie domestique. Les soldes décevants du troisième trimestre pour les exportations et pour les investissements dans les usines et les machines suggèrent que le rééquilibrage si nécessaire de l'économie britannique n'est pas encore en cours. Les soldes de trésorerie négatifs indiquent que les entreprises sont confrontées à de réelles pressions financières.
Les soldes prévisionnels des commandes immobilières sont passés en territoire négatif, tant pour le secteur manufacturier que pour les services, indiquant des risques de récession. Bien que la récession puisse être évitée, sur la base de ces résultats, nos prévisions de croissance publiées début septembre seront probablement révisées à la baisse pour 2011 et 2012.
Compte tenu de l'aggravation de la situation internationale et des problèmes aigus auxquels la zone euro est confrontée, il est clairement nécessaire que le PPM et le gouvernement mettent tout en œuvre pour éviter les risques de récession. La récente augmentation du programme de QE à 275 milliards de livres est la bienvenue, mais des mesures plus radicales sont nécessaires. Celles-ci devraient être principalement concentrées sur l'achat de prêts aux PME titrisés et d'autres actifs du secteur privé. De son côté, le gouvernement doit redéfinir les priorités de ses plans de dépenses pour promouvoir la croissance et la création de richesse.
De nombreux économistes et commentateurs du marché ont pensé que les incidences isolées de malaise économique soulignées ci-dessus sont simplement la monnaie commune du flux et reflux naturel de toute période de récession. Par exemple, le Royaume-Uni a connu huit récessions depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, mais cette fois, cela semble vraiment différent. Aucune récession précédente n'avait mis les économistes en doute la capacité du système capitaliste à survivre après avoir été sauvé par des sauvetages de plusieurs billions de dollars.
La «cause» de la récession des années 70 est attribuée à la crise pétrolière de 1973. Il a fallu 14 trimestres pour que le PIB retrouve celui du début de la récession après un «double creux». La récession du début des années 80, attribuée aux politiques gouvernementales monétaristes visant à réduire l'inflation, a mis 13 trimestres pour que le PIB se redresse, mais 18 trimestres complets pour que le PIB retrouve son niveau au début de la récession. La récession des années 90 attribuée à la crise de l'épargne et des prêts aux États-Unis a entraîné une baisse des bénéfices des entreprises de 25%. Le chômage a augmenté de 55%, passant de 6.9% de la population active en 1990 à 10.7% en 1993 et il a fallu 13 trimestres pour que le PIB retrouve celui du début de la récession.
Les archives suggéreront que la Grande Récession a commencé et s'est terminée de 2008 à 2009. Pourtant, dans une tournure bizarre, la cause est attribuée au krach financier de 2007-2010. La réduction maximale du PIB, estimée à 7.1%, n'est «améliorée» que par les 8% enregistrés après la première guerre mondiale. Les livres d'histoire peuvent simplement réécrire les notes sur la Grande Récession, citant qu'elle a commencé à partir de 1 et a duré jusqu'à l'Europe. et les gouvernements des États-Unis. finalement et dans une politique unie a convenu d'inonder le système avec des capitaux qui ont finalement atteint «Main Street». L'injection de plusieurs billions de dollars a catapulté les salaires et aidé à radier les dettes relatives et ajustées à l'inflation de «Joe ordinaire». Alors que d'énormes banques et sociétés d'investissement ont pris une énorme dépréciation sur leurs prêts, obligations et actifs d'environ 2008%, le recalibrage unique a provoqué une purge réussie dans tout le système financier mondial, permettant une remise à zéro et un ordre de se produire.
Nous sommes dans l'argent, nous sommes dans l'argent;
Nous avons tout ce qu'il faut pour bien s'entendre!
Nous sommes dans l'argent, ce ciel est ensoleillé,
La dépression du vieil homme que vous traversez, vous nous avez fait du tort.
Nous ne voyons jamais un titre sur les filières de pain aujourd'hui.
Et quand nous voyons le propriétaire, nous pouvons le regarder droit dans les yeux.
Nous sommes dans l'argent, allez, mon chéri,
Prêtons-le, dépensons-le, envoyons-le rouler!
Oh, oui nous sommes dans l'argent, vous pariez que nous sommes dans l'argent,
Nous avons tout ce qu'il faut pour bien s'entendre!
Allons-y nous sommes dans l'argent, regarde le ciel est ensoleillé,
La dépression du vieil homme que vous traversez, vous nous avez fait du tort.
Nous ne voyons jamais un titre sur les filières de pain aujourd'hui.
Et quand nous voyons le propriétaire, nous pouvons regarder ce gars droit dans les yeux
Nous sommes dans l'argent, allez, mon chéri,
Dépensons-le, prêtons-le, envoyons-le rouler!
"Nous sommes dans l'argent", paroles d'Al Dubin, musique de Harry Warren (tirée du film Gold Diggers. 1933)
« Qu'est-ce que Columbus Day et le complexe Napoléon ont en commun? Coincé dans un moment »
