Gibt es Leben für das GBP nach dem IWF?
Am Dienstag wussten die Sterling-Händler zunächst nicht wirklich, welchen Weg sie gehen sollten. Die Stimmung in Bezug auf die einheitliche Währung blieb fragil, aber der Nachrichtenfluss aus Großbritannien unterstützte das Pfund Sterling auch nicht wirklich. Der EUR / GBP-Cross-Rate bewegte sich zu Beginn Europas in einem engen Bereich zwischen 0.8100 und 0.8080.
Nach der Veröffentlichung der britischen Inflationsdaten gab es eine gewisse Volatilität. Die Inflation ging von 3.0% auf 3.5% im Jahresvergleich zurück. Dies lag geringfügig unter dem Marktkonsens, was darauf hindeutet, dass die Inflation für die BoE weniger ein Thema werden könnte. EUR / GBP erreichte im Bereich von 0.81 ein Tageshoch, aber tatsächlich schloss sich EUR / USD mehr oder weniger dem Rückgang des Kabels an, so dass sich der EUR / GBP-Cross-Rate kaum änderte.
Der IWF veröffentlichte seinen Ausblick für Großbritannien und befürwortete eine weitere Lockerung der Geldpolitik, falls sich die Lage verschlechtern sollte. Gleichzeitig sollte die Regierung weniger streng mit Sparmaßnahmen umgehen, wenn das Wachstum weiter unter Druck gerät. Theoretisch ist dies keine Unterstützung für die Währung, aber wir haben keine dauerhafte Reaktion des Marktes auf die Schlagzeilen des IWF gesehen.
Später in der Sitzung schloss sich EUR / GBP dem breiteren Ausverkaufsrückgang des Euro insgesamt an. Das Paar schloss die Sitzung um 0.8050 gegenüber 0.8094 am Montagabend.
Heute lockt der britische Öko-Kalender mit den Einzelhandelsumsätzen und der CBI-Umfrage zu Industrietrends. Eine Woche nach dem Inflationsbericht wird die BoE auch das Protokoll ihrer letzten MPC-Sitzung veröffentlichen. Nach einem wetterbedingten Anstieg im März (1.8% M / M) dürften die Einzelhandelsumsätze in Großbritannien im April zurückgegangen sein. Der Konsens strebt einen Rückgang von 0.8% gegenüber dem Vormonat an, aber wir glauben, dass ein noch stärkerer Rückgang nicht ausgeschlossen ist.
Die CBI-Umfrage zu Industrietrends wird voraussichtlich einen leichten Rückgang der Gesamtbestellungen (von -8 auf -11) zeigen. Am wichtigsten wird das BoE-Protokoll sein, obwohl der Inflationsbericht uns bereits einige Erkenntnisse geliefert hat.
Der britische Inflationsbericht war wachstumsschwach und schloss die Option einer stärkeren Stimulierung der Politik nicht aus, was nach dem Protokoll vom letzten Monat etwas überraschend war. Dies zeigte, dass Posen sein Argument für mehr QE fallen ließ und die BoE etwas besorgter über die Inflation klang.
Dennoch wird das Protokoll der Sitzung vom 9. und 10. Mai interessant sein, da die Bank of England beschlossen hat, ihre Anlagenkäufe anzuhalten und nicht zu vergrößern. Wir glauben, dass David Miles höchstwahrscheinlich weiterhin für mehr QE gestimmt hat, und es besteht das Risiko, dass Spencer Dale sich seiner Forderung nach mehr Anlagenkäufen angeschlossen hat. Nach dem Inflationsbericht wird es interessant sein, ob die BoE auch beim Wachstum etwas weicher klingt. Theoretisch sollte eine weiche BoE für das Pfund Sterling negativ sein.
Die gestrige Preisbewegung deutet jedoch darauf hin, dass die allgemeine Stimmung gegenüber dem Euro auch für den EUR / GBP-Handel der Schlüsselfaktor bleibt. Das Bild des EUR / GBP-Cross-Rate ist im Vergleich zum EUR / USD-Headline-Paar weniger negativ. Die gestrige Preisbewegung deutet jedoch darauf hin, dass auch die Aufwärtsbewegung bei EUR / GBP schwierig sein wird.
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