Er der liv for GBP efter IMF?
Tirsdag vidste oprindelige handelsfolk oprindeligt ikke rigtig, hvilken vej de skulle gå. Følelsen af den fælles valuta forblev skrøbelig, men nyhedsstrømmen fra Storbritannien understøttede heller ikke rigtig sterling. EUR / GBP-krydskursen svævede i et stramt interval omtrent mellem 0.8100 og 0.8080, tidligt i Europa.
Der var en vis volatilitet efter offentliggørelsen af de britiske inflationsdata. Inflationen faldt til 3.0% å / å fra 3.5%. Dette var marginalt under markedets konsensus, hvilket tyder på, at inflationen måske bliver mindre et problem for BoE. EUR / GBP ramte højeste dage inden for området 0.81, men faktisk sluttede EUR / USD sig mere eller mindre til faldet i kabel, hvilket efterlod EUR / GBP-krydskursen lidt ændret.
IMF offentliggjorde sine udsigter for Storbritannien og foreslog yderligere monetære lempelser, hvis tingene blev værre. Samtidig bør regeringen være mindre streng på nedskæringer, hvis væksten kommer under yderligere pres. I teorien understøtter dette ikke valutaen, men vi så ikke nogen varig markedsreaktion på IMF's overskrifter.
Senere på sessionen sluttede EUR / GBP sig til det bredere fald i euroens samlede salg. Parret lukkede sessionen ved 0.8050 sammenlignet med 0.8094 mandag aften.
I dag er den britiske øko-kalender lokkende med detailsalget og CBI's industrielle trendsundersøgelse. En uge efter inflationsrapporten offentliggør BoE også protokollen fra sit seneste MPC-møde. Efter et vejrrelateret løft i marts (1.8% M / M) forventes det, at det britiske detailsalg er faldet i april. Konsensus søger et fald på 0.8% M / M, men vi mener, at endnu et stærkere fald ikke er udelukket.
CBI-undersøgelsen af industrielle tendenser forventes at vise et lille fald i de samlede ordrer (fra -8 til -11). Det vigtigste vil være BoE-protokollen, selvom inflationsrapporten allerede har givet os nogle indsigter.
Den britiske inflationsrapport var blød af vækst og udelukkede ikke muligheden for mere politisk stimulering, hvilket var noget overraskende efter sidste måneds protokoller, som viste, at Posen faldt fra sin sag for mere QE, og BoE lød lidt mere bekymret over inflation.
Protokollen fra mødet 9. og 10. maj vil stadig være interessant, da Bank of England besluttede at stoppe og ikke øge størrelsen på sine aktivkøb. Vi mener, at David Miles sandsynligvis fortsatte med at stemme på mere QE, og der er en risiko for, at Spencer Dale sluttede sig til hans opfordring til flere aktivkøb. Efter inflationsrapporten vil det være interessant, om BoE også vil lyde noget blødere ved vækst. I teorien skal en blød BoE være negativ for sterling.
Imidlertid antyder gårsdagens prishandling, at den samlede stemning over for euro fortsat er nøglefaktoren også for EUR / GBP-handel. Billedet af krydskursen EUR / GBP er mindre negativ sammenlignet med overskudspar EUR / USD. Imidlertid antyder gårsdagens prishandling, at opadrettelsen i EUR / GBP også vil være vanskelig.
« Det uofficielle EU-topmøde står i centrum Markedsanmeldelse 24. maj 2012 »
