12 de juny • Comentaris del mercat • 2684 visualitzacions • Desactiva sobre les pors i les preocupacions dels inversors
L'acord de rescat bancari espanyol assolit el cap de setmana no va alleujar realment els temors sobre la crisi de l'euro en curs, a menys d'una setmana de les importants eleccions gregues. Al contrari, la recuperació del relleu es va acabar quan el mercat va començar a cotitzar a Europa. No es van obtenir més detalls a través dels comentaris dels responsables polítics. Els bons bàsics mundials van esborrar gradualment les pèrdues d'obertura i, mentre que el Tresor dels Estats Units va acabar la sessió no gaire lluny dels nivells de tancament del divendres, els Bunds alemanys van tancar amb bonics guanys. Els rendiments alemanys van caure de 2 a 6.3 punts bàsics, aplanant la corba.
També en altres mercats, va predominar el sentiment de risc. No es van publicar dades ecològiques d’importància i les notícies de capçalera eren escasses, però Xipre, els resultats de SMP i alguns banquers centrals van cridar l’atenció.
Els inversors van reaccionar escèptics sobre el paquet de rescat i no sense motiu. Una vegada més, falten detalls crucials i, en aquest context, els inversors en diners reals no tornaran al mercat de bons espanyol. La recuperació del rendiment podria haver estat un argument en temps normals per atreure inversors, però en l’actual entorn de crisi amb riscos de cua grassa, no hi ha cap gana per buscar el rendiment als mercats perifèrics. Per tant, tret que el mercat estigui convençut que els problemes es resolen fonamentalment tant a la UEM com a Espanya, aquesta última tindrà dificultats per finançar les seves necessitats de finançament.
Tot i que actualment la situació del deute espanyol no és insostenible, pot ser que sigui insostenible en funció del creixement futur, dels dèficits i de l’altura dels tipus d’interès. La pujada a prop del 6.5% ahir dels bons a deu anys és, per descomptat, negativa. Ara queda per veure si, després del rescat, es permetrà als bancs espanyols omplir el buit deixat pels inversors estrangers que van abandonar el mercat. Un bon tema per abordar aquells que es faran responsables de la supervisió del sector bancari després del rescat.
Als mercats de bons intra-UEM, la recuperació inicial de l'alleujament es va esvair ràpidament a mesura que el sentiment va empitjorar. Com es temia, la vaga declaració de l'Eurogrup sobre la sol·licitud de rescat bancària espanyola no es va convèncer als inversors. Especialment el problema de la subordinació (rescat mitjançant ESM o mitjançant EFSF) va disminuir l’entusiasme. A més, els inversors són reticents a augmentar la seva participació abans de les eleccions gregues d’aquest cap de setmana. La diferència espanyola es va reduir a l’obertura (el rendiment a 10 anys va caure fins al 6% al principi), però va fer ràpidament un canvi d’inversió. Finalment, el diferencial de 10 anys va afegir 32 bps i torna a superar els 500 bps (520 bps). El diferencial italià va seguir ràpidament i va augmentar en 28 pb fins a 473 pb, el nivell més alt des de principis de gener. Els diferencials semicèntics belga / austríac / francès s’han ampliat de 7 a 9 pbs i els ponderats finlandès i holandès de 3 pbs.
Segons ISDA, és poc probable que la subordinació dels titulars de bons espanyols com a tals desencadeni un esdeveniment creditici. També el BCE Coene va esmentar això. Tot i que això podria evitar la volatilitat a curt termini, no hauria de calmar els temors de subordinació dels tenidors de bons i les seves conseqüències en cas d'incompliment.
Xipriota FM Shiarly va donar a entendre que Xipre demanarà un paquet de rescat a gran escala abans que acabi el mes. "Quan s'aplica al mecanisme de suport, es tenen en compte tots els fets, incloses les necessitats que poden sorgir en els propers períodes. En conseqüència, es tractaria d'una sol·licitud integral que cobreixi no només les circumstàncies i la recapitalització dels bancs, sinó també les necessitats futures ". “El tema és urgent. Sabem que la recapitalització dels bancs s’haurà d’acabar el 30 de juny i queden uns quants dies ”. Xipre ha quedat fora dels mercats financers durant un any, té dèficits, té un dèficit regulatori de 1.8 milions d'euros per al segon banc més gran i té 2 milions d'euros de deute a curt termini amb venciment l'any vinent. L’any passat, Xipre va aconseguir evitar un rescat gràcies a un préstec bilateral de 2.5 M € de Rússia.
InversorsBanc espanyol
« Market Review, 12 de juny de 2012 L'or i la plata i la crisi de la UE »
Es mantenen les pors i les preocupacions dels inversors
12 de juny • Comentaris del mercat • 2684 visualitzacions • Desactiva sobre les pors i les preocupacions dels inversors
L'acord de rescat bancari espanyol assolit el cap de setmana no va alleujar realment els temors sobre la crisi de l'euro en curs, a menys d'una setmana de les importants eleccions gregues. Al contrari, la recuperació del relleu es va acabar quan el mercat va començar a cotitzar a Europa. No es van obtenir més detalls a través dels comentaris dels responsables polítics. Els bons bàsics mundials van esborrar gradualment les pèrdues d'obertura i, mentre que el Tresor dels Estats Units va acabar la sessió no gaire lluny dels nivells de tancament del divendres, els Bunds alemanys van tancar amb bonics guanys. Els rendiments alemanys van caure de 2 a 6.3 punts bàsics, aplanant la corba.
També en altres mercats, va predominar el sentiment de risc. No es van publicar dades ecològiques d’importància i les notícies de capçalera eren escasses, però Xipre, els resultats de SMP i alguns banquers centrals van cridar l’atenció.
Els inversors van reaccionar escèptics sobre el paquet de rescat i no sense motiu. Una vegada més, falten detalls crucials i, en aquest context, els inversors en diners reals no tornaran al mercat de bons espanyol. La recuperació del rendiment podria haver estat un argument en temps normals per atreure inversors, però en l’actual entorn de crisi amb riscos de cua grassa, no hi ha cap gana per buscar el rendiment als mercats perifèrics. Per tant, tret que el mercat estigui convençut que els problemes es resolen fonamentalment tant a la UEM com a Espanya, aquesta última tindrà dificultats per finançar les seves necessitats de finançament.
Tot i que actualment la situació del deute espanyol no és insostenible, pot ser que sigui insostenible en funció del creixement futur, dels dèficits i de l’altura dels tipus d’interès. La pujada a prop del 6.5% ahir dels bons a deu anys és, per descomptat, negativa. Ara queda per veure si, després del rescat, es permetrà als bancs espanyols omplir el buit deixat pels inversors estrangers que van abandonar el mercat. Un bon tema per abordar aquells que es faran responsables de la supervisió del sector bancari després del rescat.
Als mercats de bons intra-UEM, la recuperació inicial de l'alleujament es va esvair ràpidament a mesura que el sentiment va empitjorar. Com es temia, la vaga declaració de l'Eurogrup sobre la sol·licitud de rescat bancària espanyola no es va convèncer als inversors. Especialment el problema de la subordinació (rescat mitjançant ESM o mitjançant EFSF) va disminuir l’entusiasme. A més, els inversors són reticents a augmentar la seva participació abans de les eleccions gregues d’aquest cap de setmana. La diferència espanyola es va reduir a l’obertura (el rendiment a 10 anys va caure fins al 6% al principi), però va fer ràpidament un canvi d’inversió. Finalment, el diferencial de 10 anys va afegir 32 bps i torna a superar els 500 bps (520 bps). El diferencial italià va seguir ràpidament i va augmentar en 28 pb fins a 473 pb, el nivell més alt des de principis de gener. Els diferencials semicèntics belga / austríac / francès s’han ampliat de 7 a 9 pbs i els ponderats finlandès i holandès de 3 pbs.
Segons ISDA, és poc probable que la subordinació dels titulars de bons espanyols com a tals desencadeni un esdeveniment creditici. També el BCE Coene va esmentar això. Tot i que això podria evitar la volatilitat a curt termini, no hauria de calmar els temors de subordinació dels tenidors de bons i les seves conseqüències en cas d'incompliment.
Xipriota FM Shiarly va donar a entendre que Xipre demanarà un paquet de rescat a gran escala abans que acabi el mes. "Quan s'aplica al mecanisme de suport, es tenen en compte tots els fets, incloses les necessitats que poden sorgir en els propers períodes. En conseqüència, es tractaria d'una sol·licitud integral que cobreixi no només les circumstàncies i la recapitalització dels bancs, sinó també les necessitats futures ". “El tema és urgent. Sabem que la recapitalització dels bancs s’haurà d’acabar el 30 de juny i queden uns quants dies ”. Xipre ha quedat fora dels mercats financers durant un any, té dèficits, té un dèficit regulatori de 1.8 milions d'euros per al segon banc més gran i té 2 milions d'euros de deute a curt termini amb venciment l'any vinent. L’any passat, Xipre va aconseguir evitar un rescat gràcies a un préstec bilateral de 2.5 M € de Rússia.
InversorsBanc espanyol
« Market Review, 12 de juny de 2012 L'or i la plata i la crisi de la UE »