L'or i la plata i la crisi de la UE
Aquest matí els metalls bàsics cotitzen a la baixa un 0.4 a un 1.6 per cent, a part de l’alumini de la plataforma electrònica LME. Les accions asiàtiques també cotitzen a la baixa després de perdre els guanys d'ahir, ja que el rescat d'Espanya continua desapareixent i les preocupacions d'Itàlia i Grècia persegueixen el sentiment dels inversors. Entre els asiàtics, la relaxació xinesa podria haver donat suport al mercat nacional de crèdit i també es va constatar un augment dels préstecs que indicava la demanda futura de metalls bàsics.
Fins i tot la producció d'alumini de la Xina va augmentar fins al nou rècord mensual al maig, cosa que indica una inelasticitat del subministrament. No obstant això, els beneficis industrials s’han anat reduint juntament amb l’activitat manufacturera. En línies similars, Goldman Sachs i Societe Generale van reduir les previsions de preus de 2012 per a una gamma de metalls bàsics, assenyalant els riscos que comportava la crisi del deute europeu. Els altres inversors estaven més preocupats que Espanya pugui haver de suportar més deutes després de guanyar fons de rescat de la zona de l'euro i, per tant, la moneda compartida podria mantenir-se en pressió en la sessió d'avui, ja que es debilita el paquet de metalls. Pel que fa a les dades econòmiques, és probable que la producció industrial del Regne Unit es mantingui feble a causa del menor PMI i fins i tot la producció manufacturera pot disminuir a causa de la demanda més baixa. Des dels Estats Units, l’optimisme de les petites empreses pot disminuir encara més a mesura que l’activitat econòmica continua debilitant-se. El feble sector laboral i la manufactura no han aconseguit augmentar la demanda d’industrials, inclosos els metalls bàsics. A més, és possible que les importacions siguin més econòmiques a causa de la manca de demanda, mentre que el pressupost mensual pot reduir-se encara més, cosa que indica una recuperació més lenta i pot debilitar els mercats financers. En el nostre front domèstic, la desavantatge pot continuar sent limitada, ja que la rupia pot continuar depreciant-se contra el dòlar verd. En general, esperem que els metalls bàsics continuïn sent febles en la sessió d’avui a causa de les febles accions i alliberaments econòmics, juntament amb l’augment de les preocupacions europees.
Els preus dels futurs de l’or han invertit els guanys, mentre que les accions asiàtiques es van replegar i van comparar la recuperació de l’eufòria de l’acord espanyol, obrint camí a la incertesa sobre els detalls. El mateix s'hauria reflectit a l'euro mentre l'atenció es dirigia ara a Itàlia i a la reelecció grega del 17 de juny. L'optimisme de curta durada probablement estendria les expectatives i això podria mantenir l'or sota pressió per al dia. Com que el préstec acordat s’afegirà al passiu i, per tant, augmentarà la ràtio deute-PIB, l’elevat cost de l’endeutament deixaria les agències de qualificació per una gradació més baixa. L'impacte es podria veure molt bé en un augment de 25 bps en els rendiments dels bons espanyols a deu anys fins al 10%. Això hauria renovat l’angoixa del mercat per la capacitat del país d’amortitzar la càrrega immediatament després del rescat. Per tant, l'euro encara està exposat a un important risc negatiu que pot portar l'or al llarg de la marxa. Des del front de les dades econòmiques, és possible que l’optimisme de les petites empreses nord-americanes no sembli decent després que la mala imatge del sector laboral pugui influir en el sentiment i l’hàbit de la despesa empresarial. El dèficit pressupostari mensual també es pot ampliar, tot i que les entrades de tresoreria en els darrers temps podrien limitar-ne l’extensió. Tot plegat podria indicar un impacte mixt sobre el dòlar. Dit més amunt, esperem que l'or es mantingui feble durant el dia i, per tant, recomanem mantenir-se curt per al metall des de nivells superiors.
Les participacions del SPDR Gold Trust, el fons negociat en borsa més gran del món, es van situar en 1,274.79 tones l’11 de juny i es mantenen sense canvis respecte al dia hàbil anterior.
La producció nacional d'or en els primers quatre mesos va augmentar un 6.13% interanual fins a 109.6 tones mètriques, segons va informar dilluns el Servei de Notícies de la Xina, que cita dades del Ministeri d'Informació i Tecnologia. El benefici combinat dels productors d'or durant el període [augment del 8.77 per cent fins a 8.88 milions de iuans (1.39 mil milions de dòlars EUA), segons l'informe. Només a l'abril, la producció va ser de 28.8 tones i els beneficis de 2.22 milions de iuans, va dir, sense proporcionar xifres comparatives.
Els preus de futurs de plata també s'han reduït a principis de Globex. Les accions asiàtiques van caure a la baixa, coincidint amb el ral·li de l’optimisme del rescat espanyol, però van romandre de curta durada. La incertesa sobre els detalls de l’operació hauria mantingut el mercat sotmès a tensions i minat la gana pel risc. Les preocupacions renovades sobre Itàlia i les expectatives sobre la reelecció grega haurien augmentat la pressió sobre la moneda dels 17 blocs. Un augment probable de la ràtio deute-PIB deixaria més espai a les agències de qualificació per a una gradació més baixa.
Per tant, l'euro està exposat a un costat més baix i la debilitat de les accions també per mantenir la plata sota pressió durant el dia. Tal com es discuteix en les perspectives de l'or, els llançaments econòmics nord-americans poden donar una imatge generalitzada del dòlar, però una probable debilitat de l'euro seria un factor de pressió per al metall. Per tant, us recomanem que no us quedeu bé durant el dia.
Les participacions del fons iShares Silver Trust negociat amb borses més gran del món van augmentar a 9669.08 tones el 11 de juny, mantenint-se inalterades respecte al dia hàbil anterior.
La ràtio Or / Plata va millorar ahir fins als 55.83 i s’espera que continuï en mode ascendent, ja que el trast del mercat estaria pressionant la plata més que l’or. Les accions i la debilitat industrial poden estressar-se.
« Es mantenen les pors i les preocupacions dels inversors Market Review, 13 de juny de 2012 »
