美聯儲主席無法理解美國債務市場發生了什麼
如果您不明白美國國債收益率下降的原因，請不要沮喪。 因為杰羅姆鮑威爾也和你坐在同一張板凳上感到困惑。
儘管通脹加速至 13 年高位，但債券幾個月來一直在穩步攀升。 教科書和華爾街的經驗都說，在這樣的環境下，收益率應該上升，而不是下降。
週三，當被問及這個模糊的動態時，美聯儲系統主席直言不諱。
“我們最近看到長期收益率顯著下降，”鮑威爾在央行貨幣政策會議後的新聞發布會上表示。 “我不認為就上次會議和本次會議之間出現的動態原因達成真正的共識。”
美聯儲會議後 10 年期美國國債收益率下跌 1.7 個基點至 1.22%，繼續從 1.77 月底的 10% 的一年高位回落。 更引人注目的是，一些投資者將其視為長期經濟增長預測指標的 1.17 年期實際收益率跌至負 XNUMX% 的歷史新低。
鮑威爾確實列舉了近期債券利率下降的三種可能解釋。 首先，這在一定程度上是由於實際收益率下降，因為投資者開始擔心在冠狀病毒三角洲傳播期間經濟增長放緩。 二是投資者通脹預期減弱。 最後，還有所謂的技術因素，“你指的是你無法完全解釋的事情，”他說。
一些投資者認為，交易員退出不利時機和國債空頭頭寸等技術因素導致了收益率下降。 其他人將這種動態歸因於美聯儲每月購買 120 億美元的債券。 此外，一些投資者甚至指責美聯儲發出了早期刺激計劃的信號。 他們的邏輯是，通過放棄繼續致力於保持低利率的新戰略的承諾，美聯儲有可能削弱經濟增長，從而使長期收益率保持在低位。
鮑威爾週三駁斥了投資者質疑美聯儲可信度的說法，稱美聯儲對政治的態度“很好理解”。 然而，當美聯儲加息時，“真正的考驗”將在稍後到來，他說。
美聯儲公開市場委員會 (FOMC) 週三將關鍵利率區間維持在 0-0.25%，並在就業和通脹取得“實質性進一步進展”之前重申了每月 120 億美元的資產購買計劃。
因此，美聯儲成員正在接近可以開始削減對美國經濟的大規模支持的條件。 但是，主席杰羅姆鮑威爾表示，在此之前還需要一些時間。 聯邦公開市場委員會在會後的一份聲明中表示，經濟已在實現這些目標方面取得進展，委員會將繼續評估即將舉行的會議的進展情況。
