14月XNUMX日• 市場評論 •7610瀏覽• 評論關閉 on Economic Calendar Events and Bond Auctions 14年2012月XNUMX日
如今，只有歐元區工業生產數據和意大利CPI通脹的最終數據，經濟日曆相當薄弱。 歐元區財長們將在布魯塞爾和西班牙（12/18個月國庫券），德國（布比爾）和意大利（BTP）舉行會議。
在歐元區，預計XNUMX月份工業生產將連續第二個月增長，但增長速度預計將放緩。
市場普遍預期0.4月M / M上升0.8％，是XNUMX月（XNUMX％M / M）的一半。 然而，由於極端寒冷的天氣，XNUMX月份的能源產量提高了產量。 較早發布的國家數據顯示出好壞參半。 德國和意大利的產量顯示與天氣有關的反彈，而西班牙和法國的產量則在三月份回落。
對於歐元區，我們認為風險處於預期的下行，因為EMU的讀數不包括建築業，而公用事業也可能回落。
如今，意大利債務機構在困難的市場環境下開拓市場。 提供的行包括運行3年的BTP（€2.5-3.5B 2.5％2015年10月）和運行4.25年的BTP（2020年10月的5％），運行2022年的BTP（ 15％的Mar5）和運行期2025年的BTP（1％的Mar1.75），額外需要€XNUMX-XNUMXB。 但是，（本地）投資者應該能夠消化相對較低的報價，並且關注短期債券。
芬蘭財政部使用了運行期5年的RFGB（1年1.875月€2017B XNUMX％）。 這是芬蘭今年以來第二次進入歐元債券發行市場。 AAA級紙可能會滿足良好的需求。
今天，歐元集團（EMU財政部長）在布魯塞爾開會，而明天，更廣泛的Ecofin開會。 既然歐元債務危機從沒有完全擺脫，現在可能是一次有趣的會議。
希臘和西班牙的壓力最引人注目。 然而，法國大選也改變了這場辯論以及經濟風險。 在這種情況下，動車組的主要領導人都談到了增長協定。 財政部長們可能會討論並製定增長協議，在歐洲貨幣聯盟領導人非正式的“增長協議”晚宴上將進一步討論，並應在XNUMX月底的歐盟峰會上達成共識。
原則上或多或少已經達成共識，但在具體措施上，意見分歧仍然很大，條約的經費籌措也應如此。
雷恩專員在周末表示，他拒絕了緊縮刺激方案的選擇。 兩者都需要。 各國需要繼續進行財政整頓，同時需要更多的公共和私人投資。 歐盟委員會向西班牙提出的建議是，可以延長一年的時間將赤字削減到GDP的3％（在某些條件下），這可以推廣到其他國家。
如果他們執行商定的緊縮措施，而赤字仍將超過目標，則他們可能沒有義務採取其他措施。
會議的第二個主題當然將是希臘局勢及其在歐洲貨幣聯盟內部的命運。 在本週末，歐盟委員會主席巴羅佐（Barroso）建議，如果希臘不遵守歐元規則（債務，救助計劃），則必須退出歐元區。 還有其他一些有影響力的消息來源，使希臘可以選擇遵守救援計劃，也可以選擇違約並退出。
我們認為，希臘將在歐洲集團的討論中占主導地位，儘管未公開，但應該有一項準備計劃B。 因此，之後的評論可能很有趣。
最後，第三大問題是西班牙。 政府的選擇越來越少，應該多提供一些多邊支持。 但是，將其暫時擱置一段時間的全面配套可能適得其反，但如果不必通過西班牙賬戶，則通過EFSF對銀行業的一些支持可能具有建設性。
我們擔心最新的銀行業舉措將無法緩解市場緊張局勢。 我們認為歐元集團已經不打算採取決定性的建議，但是可能會對此進行討論。
生態金融歐元集團歐元區希臘
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經濟日曆活動和債券拍賣14年2012月XNUMX日
14月XNUMX日• 市場評論 •7610瀏覽• 評論關閉 on Economic Calendar Events and Bond Auctions 14年2012月XNUMX日
如今，只有歐元區工業生產數據和意大利CPI通脹的最終數據，經濟日曆相當薄弱。 歐元區財長們將在布魯塞爾和西班牙（12/18個月國庫券），德國（布比爾）和意大利（BTP）舉行會議。
在歐元區，預計XNUMX月份工業生產將連續第二個月增長，但增長速度預計將放緩。
市場普遍預期0.4月M / M上升0.8％，是XNUMX月（XNUMX％M / M）的一半。 然而，由於極端寒冷的天氣，XNUMX月份的能源產量提高了產量。 較早發布的國家數據顯示出好壞參半。 德國和意大利的產量顯示與天氣有關的反彈，而西班牙和法國的產量則在三月份回落。
對於歐元區，我們認為風險處於預期的下行，因為EMU的讀數不包括建築業，而公用事業也可能回落。
如今，意大利債務機構在困難的市場環境下開拓市場。 提供的行包括運行3年的BTP（€2.5-3.5B 2.5％2015年10月）和運行4.25年的BTP（2020年10月的5％），運行2022年的BTP（ 15％的Mar5）和運行期2025年的BTP（1％的Mar1.75），額外需要€XNUMX-XNUMXB。 但是，（本地）投資者應該能夠消化相對較低的報價，並且關注短期債券。
芬蘭財政部使用了運行期5年的RFGB（1年1.875月€2017B XNUMX％）。 這是芬蘭今年以來第二次進入歐元債券發行市場。 AAA級紙可能會滿足良好的需求。
今天，歐元集團（EMU財政部長）在布魯塞爾開會，而明天，更廣泛的Ecofin開會。 既然歐元債務危機從沒有完全擺脫，現在可能是一次有趣的會議。
希臘和西班牙的壓力最引人注目。 然而，法國大選也改變了這場辯論以及經濟風險。 在這種情況下，動車組的主要領導人都談到了增長協定。 財政部長們可能會討論並製定增長協議，在歐洲貨幣聯盟領導人非正式的“增長協議”晚宴上將進一步討論，並應在XNUMX月底的歐盟峰會上達成共識。
原則上或多或少已經達成共識，但在具體措施上，意見分歧仍然很大，條約的經費籌措也應如此。
雷恩專員在周末表示，他拒絕了緊縮刺激方案的選擇。 兩者都需要。 各國需要繼續進行財政整頓，同時需要更多的公共和私人投資。 歐盟委員會向西班牙提出的建議是，可以延長一年的時間將赤字削減到GDP的3％（在某些條件下），這可以推廣到其他國家。
如果他們執行商定的緊縮措施，而赤字仍將超過目標，則他們可能沒有義務採取其他措施。
會議的第二個主題當然將是希臘局勢及其在歐洲貨幣聯盟內部的命運。 在本週末，歐盟委員會主席巴羅佐（Barroso）建議，如果希臘不遵守歐元規則（債務，救助計劃），則必須退出歐元區。 還有其他一些有影響力的消息來源，使希臘可以選擇遵守救援計劃，也可以選擇違約並退出。
我們認為，希臘將在歐洲集團的討論中占主導地位，儘管未公開，但應該有一項準備計劃B。 因此，之後的評論可能很有趣。
最後，第三大問題是西班牙。 政府的選擇越來越少，應該多提供一些多邊支持。 但是，將其暫時擱置一段時間的全面配套可能適得其反，但如果不必通過西班牙賬戶，則通過EFSF對銀行業的一些支持可能具有建設性。
我們擔心最新的銀行業舉措將無法緩解市場緊張局勢。 我們認為歐元集團已經不打算採取決定性的建議，但是可能會對此進行討論。
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