解讀美聯儲講話
股票在該決定周圍顯示出一定的波動性，但收盤價幾乎沒有變化。 扭曲腳本顯示，美國國債在該決定之前下跌，並且出現了一些曲線波動，這導致長期頭寸表現不佳，而熊市在5至30年的區間內趨於平緩。 歐元/美元先下跌，然後飆升，然後再次下跌，並在聯邦公開市場委員會之前的水平附近平穩收盤。
聯邦公開市場委員會（FOMC）於XNUMX月發表的聲明承認，各個領域的經濟增長放緩，例如家庭支出和勞動力市場。 商業固定投資被視為持續增長（儘管有一些改善跡象（不變），房屋市場也保持不變，儘管有改善的跡象（不變）。家庭支出的增長似乎比今年初有所放緩，而四月份為在勞動力市場上，該聲明說：“近幾個月就業增長放緩，而勞動力市場狀況則有所改善，XNUMX月份失業率下降。
關於經濟前景，進行了少量調整。 預計在接下來的幾個季度中，經濟增長仍將保持適度，然後將逐漸回升（非常上升）。 現在預計失業率只會緩慢下降，而預計2013月份會逐漸下降。 與以往一樣，財務壓力會帶來重大的下行風險。 但是，2014年和2014年的經濟預測均大幅下調，這意味著未來兩年的增長預計將處於或緩慢低於趨勢增長的狀態。 因此，州長提高了對失業率的預測，到年底顯示出穩定的失業率，到0年底僅略低。聯邦基金利率保持不變（0.25-2014％），其前瞻性利率也保持不變指導。 聯邦公開市場委員會仍然預計，至少在XNUMX年末之前，這種狀況將保證FF水平極低。經濟增長和失業的修訂前景解釋了為什麼聯邦公開市場委員會放寬了政策。 操作扭曲的選擇表明美聯儲沒有選擇震驚和敬畏的行動。
投資者預期實施QE-3計劃，這將是更加有力的行動。 聲明中明確提到美聯儲已準備採取進一步行動，這意味著其所使用工具的決定已達到平衡。 伯南克先生還已經在新聞發布會開始時證實，如果特別是勞動力市場狀況不會改善，美聯儲將不等多久就做更多事情。 他提到，這種行動可能意味著更多的QE-3（到年末為止，美聯儲的投資組合中沒有剩餘的短期證券，這使得另一輪操作不可能發生），但是隨著該操作決定持續6個月，這種QE-3尚未在蛋糕中烘烤。 其他寬鬆選項也是可能的。 在3月的會議之前還有兩個月的生態數據，因此不要排除已經在XNUMX月的美聯儲尋求更多住房的可能性，也不要排除儘管寫了高兩行的內容，但形式可能是QE-XNUMX。 伯南克還暗示了為什麼他們在這次會議上不採取更大膽的行動：數據仍然不是很清楚（天氣和其他季節性調整問題可能使它們失真了），非標準工具也帶來了風險和成本。
因此，美聯儲希望被定罪為有罪。 如果EMU危機升級，也許美聯儲想保留一些彈藥。 他堅決補充說，如果需要，美聯儲將採取更大膽的行動。
去年決定的運營扭曲將在六月底結束。 聯邦公開市場委員會決定在年底之前繼續實施其計劃，以延長其所持證券的平均期限。 紐約聯儲將進行操作。 它將以目前的速度購買剩餘期限為6年至30年的國債，並出售或贖回剩餘期限約為3年或更短的國債。 美聯儲指出，這將給長期利率帶來下行壓力，並有助於使更廣泛的金融條件更加寬鬆。 紐約聯儲補充說，到該計劃結束時，聯儲幾乎不會持有到2016年2月到期的證券。2012年下半年到期的證券將被贖回，並且不會出售，因為對投資組合的影響幾乎相似。 購買量的分佈與第一個程序大致相同（30-20年桶中為30％，32-6年和8-8年桶中分別為10％，4-10年中為20％，3％ 6-30年的TIPS。到計劃結束時，購買和銷售的總金額將達到$ 267B。
