14月XNUMX日• 市场评论 •7617浏览• 评论关闭 on Economic Calendar Events and Bond Auctions 14年2012月XNUMX日
如今，只有欧元区工业生产数据和意大利CPI通胀的最终数据，经济日历相当薄弱。 欧元区财长们将在布鲁塞尔和西班牙（12/18个月的国库券），德国（布比尔）和意大利（BTP）举行会议。
在欧元区，预计XNUMX月份工业生产将连续第二个月增长，但增长速度预计将放缓。
市场普遍预期0.4月M / M上升0.8％，是XNUMX月（XNUMX％M / M）的一半。 然而，由于极端寒冷的天气，XNUMX月份的能源产量提高了产量。 较早发布的国家数据显示出好坏参半。 德国和意大利的产量显示与天气有关的反弹，而西班牙和法国的产量则在三月份回落。
对于欧元区，我们认为风险处于预期的下行，因为EMU的读数不包括建筑业，而公用事业也可能回落。
如今，意大利债务机构在困难的市场环境下开拓市场。 提供的产品线包括运行3年的BTP（€2.5-3.5B 2.5％2015年10月）和运行4.25年的BTP（2020年10月的5％），运行2022年的BTP（ 15％的Mar5）和运行期2025年的BTP（1％的Mar1.75），额外需要€XNUMX-XNUMXB。 但是，（国内）投资者应该能够消化相对较低的报价，并且关注短期债券。
芬兰财政部使用了运行期5年的RFGB（1年1.875月€2017B XNUMX％）。 这是芬兰今年以来第二次进入债券市场发行欧元债券。 AAA级纸可能会满足良好的需求。
今天，欧元集团（EMU财政部长）在布鲁塞尔开会，而明天，更广泛的Ecofin开会。 既然欧元债务危机从没有完全摆脱，现在可能是一次有趣的会议。
希腊和西班牙的压力最引人注目。 但是，法国大选也改变了辩论，带来了经济风险。 在这种情况下，动车组的主要领导人都谈到了增长协定。 财政部长们可能会讨论并准备增长协议，将在欧洲货币联盟领导人非正式的“增长协议”晚宴上进一步讨论，并应在XNUMX月底的欧盟峰会上达成共识。
原则上或多或少已经达成共识，但在具体措施上，意见分歧仍然很大，条约的经费筹措也应如此。
雷恩专员在周末表示，他拒绝紧缩刺激方案的选择是错误的。 两者都需要。 各国需要继续进行财政整顿，同时需要更多的公共和私人投资。 欧盟委员会向西班牙提出的建议是，可以延长一年的时间将赤字减少到GDP的3％（在某些条件下），可以推广到其他国家。
如果他们执行商定的紧缩措施，而赤字仍将超过目标，则他们可能没有义务采取其他措施。
会议的第二个主题当然将是希腊局势及其在欧洲货币联盟内部的命运。 在本周末，欧盟委员会主席巴罗佐（Barroso）建议，如果希腊不遵守欧元规则（债务，救助计划），则必须退出欧元区。 还有其他一些有影响力的消息来源，使希腊可以选择遵守救援计划，也可以选择违约并退出。
我们认为，希腊将在欧洲集团的讨论中占主导地位，尽管未公开，但应该有一项准备计划B。 因此，之后的评论可能很有趣。
最后，第三大问题是西班牙。 政府的选择越来越少，应该多提供一些多边支持。 但是，将其暂时退出市场的全面方案可能适得其反，但如果不必通过西班牙账户，则通过EFSF对银行业的一些支持可能具有建设性。
我们担心最新的银行业举措将无法缓解市场紧张局势。 我们认为欧元集团已经不打算作出决定或建议，但是可能会对此进行讨论。
ECOFIN欧元集团欧元区希腊
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经济日历活动和债券拍卖14年2012月XNUMX日
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如今，只有欧元区工业生产数据和意大利CPI通胀的最终数据，经济日历相当薄弱。 欧元区财长们将在布鲁塞尔和西班牙（12/18个月的国库券），德国（布比尔）和意大利（BTP）举行会议。
在欧元区，预计XNUMX月份工业生产将连续第二个月增长，但增长速度预计将放缓。
市场普遍预期0.4月M / M上升0.8％，是XNUMX月（XNUMX％M / M）的一半。 然而，由于极端寒冷的天气，XNUMX月份的能源产量提高了产量。 较早发布的国家数据显示出好坏参半。 德国和意大利的产量显示与天气有关的反弹，而西班牙和法国的产量则在三月份回落。
对于欧元区，我们认为风险处于预期的下行，因为EMU的读数不包括建筑业，而公用事业也可能回落。
如今，意大利债务机构在困难的市场环境下开拓市场。 提供的产品线包括运行3年的BTP（€2.5-3.5B 2.5％2015年10月）和运行4.25年的BTP（2020年10月的5％），运行2022年的BTP（ 15％的Mar5）和运行期2025年的BTP（1％的Mar1.75），额外需要€XNUMX-XNUMXB。 但是，（国内）投资者应该能够消化相对较低的报价，并且关注短期债券。
芬兰财政部使用了运行期5年的RFGB（1年1.875月€2017B XNUMX％）。 这是芬兰今年以来第二次进入债券市场发行欧元债券。 AAA级纸可能会满足良好的需求。
今天，欧元集团（EMU财政部长）在布鲁塞尔开会，而明天，更广泛的Ecofin开会。 既然欧元债务危机从没有完全摆脱，现在可能是一次有趣的会议。
希腊和西班牙的压力最引人注目。 但是，法国大选也改变了辩论，带来了经济风险。 在这种情况下，动车组的主要领导人都谈到了增长协定。 财政部长们可能会讨论并准备增长协议，将在欧洲货币联盟领导人非正式的“增长协议”晚宴上进一步讨论，并应在XNUMX月底的欧盟峰会上达成共识。
原则上或多或少已经达成共识，但在具体措施上，意见分歧仍然很大，条约的经费筹措也应如此。
雷恩专员在周末表示，他拒绝紧缩刺激方案的选择是错误的。 两者都需要。 各国需要继续进行财政整顿，同时需要更多的公共和私人投资。 欧盟委员会向西班牙提出的建议是，可以延长一年的时间将赤字减少到GDP的3％（在某些条件下），可以推广到其他国家。
如果他们执行商定的紧缩措施，而赤字仍将超过目标，则他们可能没有义务采取其他措施。
会议的第二个主题当然将是希腊局势及其在欧洲货币联盟内部的命运。 在本周末，欧盟委员会主席巴罗佐（Barroso）建议，如果希腊不遵守欧元规则（债务，救助计划），则必须退出欧元区。 还有其他一些有影响力的消息来源，使希腊可以选择遵守救援计划，也可以选择违约并退出。
我们认为，希腊将在欧洲集团的讨论中占主导地位，尽管未公开，但应该有一项准备计划B。 因此，之后的评论可能很有趣。
最后，第三大问题是西班牙。 政府的选择越来越少，应该多提供一些多边支持。 但是，将其暂时退出市场的全面方案可能适得其反，但如果不必通过西班牙账户，则通过EFSF对银行业的一些支持可能具有建设性。
我们担心最新的银行业举措将无法缓解市场紧张局势。 我们认为欧元集团已经不打算作出决定或建议，但是可能会对此进行讨论。
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