解读美联储讲话
股票在该决定周围显示出一定的波动性，但收盘价几乎没有变化。 扭曲脚本显示，美国国债在该决定之前下跌，并且出现了一些曲线波动，这导致长期头寸表现不佳，而熊市在5至30年的区间内趋于平缓。 欧元/美元先下跌，然后飙升，然后再次下跌，并在联邦公开市场委员会之前的水平附近平稳收盘。
联邦公开市场委员会（FOMC）于XNUMX月发表的声明承认，各个领域的经济增长放缓，例如家庭支出和劳动力市场。 商业固定投资被视为继续增长（尽管有一些改善迹象（不变），但不变，住房部门也被认为是萧条的）；家庭支出的增长似乎比今年初有所放缓，而四月份为在劳动力市场上，该声明说：“近几个月就业增长放缓，而劳动力市场状况则有所改善，XNUMX月份失业率下降。
关于经济前景，进行了少量调整。 预计在接下来的几个季度中，经济增长仍将保持适度，然后将逐渐回升（非常上升）。 现在预计失业率只会缓慢下降，而预计2013月份会逐渐下降。 与以往一样，财务压力会带来重大的下行风险。 但是，2014年和2014年的经济预测均大幅下调，这意味着未来两年的增长预计将处于或缓慢低于趋势增长的状态。 因此，州长提高了对失业率的预测，到年底显示出稳定的失业率，到0年底仅略低。联邦基金利率保持不变（0.25-2014％），其前瞻性利率也保持不变指导。 联邦公开市场委员会仍然预计，至少在XNUMX年末之前，这种状况将保证FF水平极低。经济增长和失业率的修订前景解释了为什么联邦公开市场委员会放宽了政策。 操作扭曲的选择表明美联储没有选择震惊和敬畏的行动。
投资者预期实施QE-3计划，这将是更加有力的行动。 声明中明确提到美联储已准备采取进一步行动，这意味着其所使用工具的决定已达到平衡。 伯南克先生还已经在新闻发布会开始时证实，如果特别是劳动力市场状况不会改善，美联储将不等多久就做更多事情。 他提到，这种行动可能意味着更多的QE-3（到年底，美联储的投资组合中不会剩下任何短期证券，因此不会再出现另一轮操作扭曲），但是随着该操作扭曲决定持续6个月，这种QE-3尚未在蛋糕中烘烤。 其他宽松选项也是可能的。 在3月的会议之前还有两个月的生态数据，因此不要排除已经在XNUMX月的美联储寻求更多住房的可能性，也不要排除尽管写了高两行的内容，但形式可能是QE-XNUMX。 伯南克还暗示了为什么他们在这次会议上没有采取更大胆的行动：数据仍然不是很清楚（天气和其他季节性调整问题可能使它们失真了），非标准工具也带来了风险和成本。
因此，美联储希望被定罪为有罪。 如果EMU危机升级，也许美联储想保留一些弹药。 他坚决补充说，如果需要的话，美联储将采取更大胆的行动。
去年决定的运营扭曲将在六月底结束。 联邦公开市场委员会决定在年底之前继续实施其计划，以延长其所持证券的平均期限。 纽约联储将进行操作。 它将以当前速度购买剩余期限为6年至30年的国债，并出售或赎回剩余期限为3年或更短的国债。 美联储指出，这将给长期利率带来下行压力，并有助于使更广泛的金融条件更加宽松。 纽约联储补充说，到该计划结束时，联储几乎不会持有到2016年2月到期的证券。2012年下半年到期的证券将被赎回，并且不会出售，因为对投资组合的影响几乎相似。 购买量的分布与第一个程序大致相同（30-20年桶中为30％，32-6年和8-8年桶中分别为10％，4-10年中为20％，3％ 6-30年的TIPS。在计划结束时，购买和销售的总金额将达到$ 267B。
