1 tháng XNUMX • Bình luận thị trường • 7236 Lượt xem • 3 Comments về Cách diễn đạt gốc tiếng Nhật để giảm bớt định lượng
量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa
Các thị trường đã phải trải qua một quá trình giảm bớt trong tháng qua hoặc lâu hơn, liên quan đến kỳ vọng rằng QE tiếp theo sẽ được Ngân hàng Anh của Vương quốc Anh thực hiện vào cuộc họp hàng tháng tiếp theo của họ. Với chủ đề nóng, có thể đáng để chúng ta xem xét nguồn gốc, cơ chế và những lợi ích đáng ngờ của phiên bản chính sách tiền tệ không chính thống này đã trở thành một phần từ điển của ngôn ngữ hiện đại ..
Câu hỏi về QE nhiều hơn và câu chuyện căng thẳng đi kèm, cũng đã được đặt ra một lần nữa ở Hoa Kỳ. Mỗi cuộc họp của Fed đều đi kèm với những đồn đoán gay gắt và tìm kiếm manh mối về việc liệu Fed (dưới hình thức Ben Bernanke) có đang chuẩn bị cho thị trường một thông báo về QE 3 hay không.
Một khía cạnh thú vị của QE là thực tế là trong các thuật ngữ tiền tệ hiện đại, hiện thân đầu tiên được Nhật Bản cố gắng đưa quốc gia này thoát khỏi nền kinh tế trì trệ mà trước đây đã phải chịu sự tàn phá của lạm phát đình trệ. Tiên lượng cho rằng phiên bản QE của Nhật Bản đã thất bại bằng chứng là nền kinh tế vẫn trì trệ. Một số nhà bình luận cho rằng mặc dù là một cường quốc sản xuất, nền kinh tế lớn thứ ba toàn cầu đã không thể cải thiện được trong khoảng thời gian hơn 20 năm.
Về mặt kinh tế, tổng nợ so với GDP của Nhật Bản là đáng kinh ngạc. Tổng nợ so với GDP là hơn 600% và khoản nợ trị giá 13 triệu USD của họ, (khoảng 106.40 nghìn tỷ USD) là nguyên nhân gây lo ngại vì nợ của Nhật Bản đã là nước công nghiệp lớn nhất thế giới với khoảng gấp đôi GDP, sau nhiều năm các biện pháp bơm mồi của các chính phủ đang cố gắng vô ích để bắt suy giảm kinh tế kéo dài. Chi tiêu của chính phủ trong năm tính đến tháng XNUMX cũng dự kiến sẽ tăng lên mức kỷ lục XNUMX nghìn tỷ đồng do hàng loạt ngân sách bổ sung sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng tài khóa vốn đã khó khăn của quốc gia ..
Bỏ qua câu hỏi về việc Ngân hàng Trung ương Anh thực sự 'độc lập' như thế nào khi đưa ra các quyết định về QE, các nhà hoạch định chính sách ở Anh dường như đang xem xét việc sử dụng nới lỏng định lượng hơn nữa do nguồn cung tiền thu hẹp.
Triển vọng về hành động mới của Ngân hàng Trung ương Anh (nhằm gián tiếp thúc đẩy tăng trưởng) đã tăng lên vào đầu tuần này sau khi BoE công bố số liệu cho thấy nguồn cung tiền giảm kết hợp với việc vay nợ yếu của cả công ty và hộ gia đình. Tin tức về việc cạn kiệt tín dụng khiến các nhà phân tích của Thành phố tin tưởng rằng một đợt nới lỏng định lượng mới sẽ được Ủy ban chính sách tiền tệ gồm XNUMX cơ quan mạnh của Ngân hàng công bố khi nhóm họp vào tuần tới.
BoE đã công bố làn sóng QE đầu tiên vào đầu năm 2009, mua 200 tỷ bảng Anh gà hậu bị của chính phủ trong vòng 12 tháng tới. Khi ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro lan rộng trên Kênh vào mùa thu năm 2011, Ngân hàng cho biết họ sẽ mua thêm 75 tỷ bảng Anh lợn hậu bị trong một chương trình kéo dài XNUMX tháng. Điều đó bây giờ sắp kết thúc.
In tiền
Nới lỏng định lượng được giới truyền thông và các nhà phân tích tài chính đặt cho biệt danh là “in tiền”. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương tuyên bố rằng việc sử dụng tiền mới được tạo ra là khác nhau trong QE. Với QE, tiền mới được tạo ra được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ hoặc các tài sản tài chính khác, trong khi thuật ngữ in tiền thường ngụ ý rằng tiền mới được đúc được sử dụng để tài trợ trực tiếp cho thâm hụt của chính phủ hoặc trả nợ chính phủ (còn được gọi là tiền tệ hóa nợ chính phủ ).
Sử dụng giảm bớt định lượng sớm nhất trong ngày hiện đại
Cụm từ tiếng Nhật ban đầu cho nới lỏng định lượng (量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa)), được Ngân hàng Trung ương sử dụng lần đầu tiên trong các ấn phẩm của Ngân hàng Nhật Bản. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thông qua chính sách với tên này vào ngày 19 tháng 2001 năm 2001. Tuy nhiên, thông báo chính thức về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày này không sử dụng bất kỳ cụm từ nào (hoặc bất kỳ cụm từ nào sử dụng “định lượng”) trong bản gốc tiếng Nhật. tuyên bố hoặc bản dịch tiếng Anh của nó. Thật vậy, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong nhiều năm, kể cả cuối tháng XNUMX năm XNUMX, đã tuyên bố rằng “nới lỏng định lượng không có hiệu quả” và bác bỏ việc sử dụng nó cho chính sách tiền tệ.
Nới lỏng định lượng (QE) là gì?
Nới lỏng định lượng (QE) là chính sách tiền tệ được các ngân hàng trung ương sử dụng để kích thích nền kinh tế quốc gia khi chính sách tiền tệ thông thường đã trở nên vô hiệu. Ngân hàng trung ương mua các tài sản tài chính để bơm một lượng tiền xác định trước vào nền kinh tế. Điều này được phân biệt với chính sách thông thường hơn là mua hoặc bán trái phiếu chính phủ để giữ lãi suất thị trường ở một giá trị mục tiêu xác định.
Ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách mua tài sản tài chính từ các ngân hàng và các doanh nghiệp tư nhân khác bằng tiền điện tử mới được tạo ra. Hành động này làm tăng dự trữ dư thừa của các ngân hàng, và cũng làm tăng giá của các tài sản tài chính đã mua, làm giảm lợi suất của chúng.
Chính sách tiền tệ mở rộng thường liên quan đến việc ngân hàng trung ương mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn để giảm lãi suất thị trường ngắn hạn (sử dụng kết hợp các phương tiện cho vay ổn định. Tuy nhiên, khi lãi suất ngắn hạn bằng hoặc gần bằng XNUMX , chính sách tiền tệ thông thường không thể giảm lãi suất được nữa. Các cơ quan quản lý tiền tệ có thể sử dụng nới lỏng định lượng để kích thích nền kinh tế hơn nữa bằng cách mua các tài sản có kỳ hạn dài hơn chỉ là trái phiếu chính phủ ngắn hạn, và do đó giảm lãi suất dài hạn hơn nữa. đường cong lợi suất.
Nới lỏng định lượng có thể được sử dụng để giúp đảm bảo lạm phát không giảm xuống dưới mục tiêu. Rủi ro bao gồm việc chính sách có hiệu quả hơn dự định trong việc chống giảm phát - dẫn đến lạm phát cao hơn hoặc không đủ hiệu quả - nếu các ngân hàng không cho vay dự trữ bổ sung.
Giảm nhẹ định lượng có hoạt động không?
Theo IMF, các chính sách nới lỏng định lượng do các ngân hàng trung ương thực hiện kể từ đầu cuộc khủng hoảng tài chính cuối những năm 2000 đã góp phần giảm thiểu rủi ro hệ thống sau sự phá sản của Lehman Brothers. IMF tuyên bố rằng các chính sách này cũng góp phần cải thiện niềm tin của thị trường và đẩy lùi suy thoái ở các nền kinh tế G-7 trong nửa cuối năm 2009.
Vào tháng 2010 năm XNUMX, một nhóm các nhà kinh tế và nhà hoạt động chính trị bảo thủ của Đảng Cộng hòa đã phát hành một bức thư ngỏ gửi đến Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Ben Bernanke đặt câu hỏi về tính hiệu quả của chương trình QE của Fed. Fed trả lời rằng hành động của họ phản ánh môi trường kinh tế của tỷ lệ thất nghiệp cao và lạm phát thấp.
Nới lỏng định lượng có thể gây ra lạm phát cao hơn mong muốn nếu số tiền nới lỏng cần thiết được đánh giá quá cao và tạo ra quá nhiều tiền. Ngoài ra, nó có thể thất bại nếu các ngân hàng vẫn miễn cưỡng cho các doanh nghiệp nhỏ và hộ gia đình vay tiền để thúc đẩy nhu cầu. Nới lỏng định lượng có thể làm giảm bớt quá trình xóa nợ vì nó làm giảm năng suất. Nhưng trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu, lãi suất giảm có thể đã gián tiếp tạo ra bong bóng tài sản ở các nền kinh tế khác.
Sự gia tăng cung tiền có tác động lạm phát (được chỉ ra bởi sự gia tăng tỷ lệ lạm phát hàng năm). Giữa tăng trưởng tiền và lạm phát có độ trễ về thời gian, áp lực lạm phát liên quan đến tăng trưởng tiền từ QE có thể hình thành trước khi ngân hàng trung ương hành động để chống lại chúng. Rủi ro lạm phát được giảm thiểu nếu nền kinh tế của hệ thống phát triển nhanh hơn tốc độ tăng cung tiền từ việc nới lỏng. Nếu sản xuất trong nền kinh tế tăng lên do cung tiền tăng, giá trị của một đơn vị tiền tệ cũng có thể tăng lên, mặc dù có nhiều tiền hơn.
Ví dụ, nếu nền kinh tế của một quốc gia phải thúc đẩy sự gia tăng đáng kể sản lượng với tốc độ ít nhất là cao bằng số nợ được kiếm tiền, thì áp lực lạm phát sẽ được cân bằng. Điều này chỉ có thể xảy ra nếu các ngân hàng thành viên thực sự cho vay số tiền dư thừa thay vì tích trữ thêm tiền mặt. Trong thời kỳ sản lượng kinh tế cao, ngân hàng trung ương luôn có lựa chọn khôi phục dự trữ trở lại mức cao hơn thông qua việc tăng lãi suất hoặc các biện pháp khác, đảo ngược hiệu quả các bước nới lỏng đã thực hiện. Trong các nền kinh tế khi cầu tiền tệ không co giãn cao so với lãi suất hoặc lãi suất gần bằng XNUMX (các triệu chứng ám chỉ bẫy thanh khoản), nới lỏng định lượng có thể được thực hiện để thúc đẩy cung tiền tệ và giả định rằng nền kinh tế đang tốt dưới mức tiềm năng (bên trong biên giới khả năng sản xuất), tác động lạm phát sẽ hoàn toàn không xuất hiện, hoặc nhỏ hơn nhiều.
Tăng cung tiền làm giảm tỷ giá hối đoái của một quốc gia so với các đồng tiền khác. Tính năng này của QE trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhà xuất khẩu cư trú tại quốc gia thực hiện QE và các con nợ có khoản nợ được tính bằng đơn vị tiền tệ đó, vì đồng tiền đó giảm giá trị khoản nợ đó. Tuy nhiên, nó trực tiếp gây hại cho các chủ nợ và người nắm giữ tiền tệ khi giá trị thực của các khoản họ nắm giữ giảm xuống. Việc phá giá đồng tiền cũng gây hại trực tiếp cho các nhà nhập khẩu do giá vốn hàng nhập khẩu bị đội lên do phá giá đồng tiền.
Số tiền mới có thể được các ngân hàng sử dụng để đầu tư vào các thị trường mới nổi, nền kinh tế dựa trên hàng hóa, bản thân hàng hóa và các cơ hội phi địa phương hơn là cho các doanh nghiệp địa phương gặp khó khăn trong việc vay vốn.
ănNhật Bảnnới lỏng định lượng
« Đau khổ ở Hy Lạp sẽ không tan biến một khi mực khô trên thỏa thuận hoán đổi Yoga ngoại hối »
Cách diễn đạt gốc tiếng Nhật để giảm bớt định lượng
1 tháng XNUMX • Bình luận thị trường • 7236 Lượt xem • 3 Comments về Cách diễn đạt gốc tiếng Nhật để giảm bớt định lượng
量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa
Các thị trường đã phải trải qua một quá trình giảm bớt trong tháng qua hoặc lâu hơn, liên quan đến kỳ vọng rằng QE tiếp theo sẽ được Ngân hàng Anh của Vương quốc Anh thực hiện vào cuộc họp hàng tháng tiếp theo của họ. Với chủ đề nóng, có thể đáng để chúng ta xem xét nguồn gốc, cơ chế và những lợi ích đáng ngờ của phiên bản chính sách tiền tệ không chính thống này đã trở thành một phần từ điển của ngôn ngữ hiện đại ..
Câu hỏi về QE nhiều hơn và câu chuyện căng thẳng đi kèm, cũng đã được đặt ra một lần nữa ở Hoa Kỳ. Mỗi cuộc họp của Fed đều đi kèm với những đồn đoán gay gắt và tìm kiếm manh mối về việc liệu Fed (dưới hình thức Ben Bernanke) có đang chuẩn bị cho thị trường một thông báo về QE 3 hay không.
Một khía cạnh thú vị của QE là thực tế là trong các thuật ngữ tiền tệ hiện đại, hiện thân đầu tiên được Nhật Bản cố gắng đưa quốc gia này thoát khỏi nền kinh tế trì trệ mà trước đây đã phải chịu sự tàn phá của lạm phát đình trệ. Tiên lượng cho rằng phiên bản QE của Nhật Bản đã thất bại bằng chứng là nền kinh tế vẫn trì trệ. Một số nhà bình luận cho rằng mặc dù là một cường quốc sản xuất, nền kinh tế lớn thứ ba toàn cầu đã không thể cải thiện được trong khoảng thời gian hơn 20 năm.
Về mặt kinh tế, tổng nợ so với GDP của Nhật Bản là đáng kinh ngạc. Tổng nợ so với GDP là hơn 600% và khoản nợ trị giá 13 triệu USD của họ, (khoảng 106.40 nghìn tỷ USD) là nguyên nhân gây lo ngại vì nợ của Nhật Bản đã là nước công nghiệp lớn nhất thế giới với khoảng gấp đôi GDP, sau nhiều năm các biện pháp bơm mồi của các chính phủ đang cố gắng vô ích để bắt suy giảm kinh tế kéo dài. Chi tiêu của chính phủ trong năm tính đến tháng XNUMX cũng dự kiến sẽ tăng lên mức kỷ lục XNUMX nghìn tỷ đồng do hàng loạt ngân sách bổ sung sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng tài khóa vốn đã khó khăn của quốc gia ..
Bỏ qua câu hỏi về việc Ngân hàng Trung ương Anh thực sự 'độc lập' như thế nào khi đưa ra các quyết định về QE, các nhà hoạch định chính sách ở Anh dường như đang xem xét việc sử dụng nới lỏng định lượng hơn nữa do nguồn cung tiền thu hẹp.
Triển vọng về hành động mới của Ngân hàng Trung ương Anh (nhằm gián tiếp thúc đẩy tăng trưởng) đã tăng lên vào đầu tuần này sau khi BoE công bố số liệu cho thấy nguồn cung tiền giảm kết hợp với việc vay nợ yếu của cả công ty và hộ gia đình. Tin tức về việc cạn kiệt tín dụng khiến các nhà phân tích của Thành phố tin tưởng rằng một đợt nới lỏng định lượng mới sẽ được Ủy ban chính sách tiền tệ gồm XNUMX cơ quan mạnh của Ngân hàng công bố khi nhóm họp vào tuần tới.
BoE đã công bố làn sóng QE đầu tiên vào đầu năm 2009, mua 200 tỷ bảng Anh gà hậu bị của chính phủ trong vòng 12 tháng tới. Khi ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro lan rộng trên Kênh vào mùa thu năm 2011, Ngân hàng cho biết họ sẽ mua thêm 75 tỷ bảng Anh lợn hậu bị trong một chương trình kéo dài XNUMX tháng. Điều đó bây giờ sắp kết thúc.
In tiền
Nới lỏng định lượng được giới truyền thông và các nhà phân tích tài chính đặt cho biệt danh là “in tiền”. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương tuyên bố rằng việc sử dụng tiền mới được tạo ra là khác nhau trong QE. Với QE, tiền mới được tạo ra được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ hoặc các tài sản tài chính khác, trong khi thuật ngữ in tiền thường ngụ ý rằng tiền mới được đúc được sử dụng để tài trợ trực tiếp cho thâm hụt của chính phủ hoặc trả nợ chính phủ (còn được gọi là tiền tệ hóa nợ chính phủ ).
Sử dụng giảm bớt định lượng sớm nhất trong ngày hiện đại
Cụm từ tiếng Nhật ban đầu cho nới lỏng định lượng (量 的 金融 緩和, ryōteki kin'yū kanwa)), được Ngân hàng Trung ương sử dụng lần đầu tiên trong các ấn phẩm của Ngân hàng Nhật Bản. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thông qua chính sách với tên này vào ngày 19 tháng 2001 năm 2001. Tuy nhiên, thông báo chính thức về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày này không sử dụng bất kỳ cụm từ nào (hoặc bất kỳ cụm từ nào sử dụng “định lượng”) trong bản gốc tiếng Nhật. tuyên bố hoặc bản dịch tiếng Anh của nó. Thật vậy, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong nhiều năm, kể cả cuối tháng XNUMX năm XNUMX, đã tuyên bố rằng “nới lỏng định lượng không có hiệu quả” và bác bỏ việc sử dụng nó cho chính sách tiền tệ.
Nới lỏng định lượng (QE) là gì?
Nới lỏng định lượng (QE) là chính sách tiền tệ được các ngân hàng trung ương sử dụng để kích thích nền kinh tế quốc gia khi chính sách tiền tệ thông thường đã trở nên vô hiệu. Ngân hàng trung ương mua các tài sản tài chính để bơm một lượng tiền xác định trước vào nền kinh tế. Điều này được phân biệt với chính sách thông thường hơn là mua hoặc bán trái phiếu chính phủ để giữ lãi suất thị trường ở một giá trị mục tiêu xác định.
Ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng bằng cách mua tài sản tài chính từ các ngân hàng và các doanh nghiệp tư nhân khác bằng tiền điện tử mới được tạo ra. Hành động này làm tăng dự trữ dư thừa của các ngân hàng, và cũng làm tăng giá của các tài sản tài chính đã mua, làm giảm lợi suất của chúng.
Chính sách tiền tệ mở rộng thường liên quan đến việc ngân hàng trung ương mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn để giảm lãi suất thị trường ngắn hạn (sử dụng kết hợp các phương tiện cho vay ổn định. Tuy nhiên, khi lãi suất ngắn hạn bằng hoặc gần bằng XNUMX , chính sách tiền tệ thông thường không thể giảm lãi suất được nữa. Các cơ quan quản lý tiền tệ có thể sử dụng nới lỏng định lượng để kích thích nền kinh tế hơn nữa bằng cách mua các tài sản có kỳ hạn dài hơn chỉ là trái phiếu chính phủ ngắn hạn, và do đó giảm lãi suất dài hạn hơn nữa. đường cong lợi suất.
Nới lỏng định lượng có thể được sử dụng để giúp đảm bảo lạm phát không giảm xuống dưới mục tiêu. Rủi ro bao gồm việc chính sách có hiệu quả hơn dự định trong việc chống giảm phát - dẫn đến lạm phát cao hơn hoặc không đủ hiệu quả - nếu các ngân hàng không cho vay dự trữ bổ sung.
Giảm nhẹ định lượng có hoạt động không?
Theo IMF, các chính sách nới lỏng định lượng do các ngân hàng trung ương thực hiện kể từ đầu cuộc khủng hoảng tài chính cuối những năm 2000 đã góp phần giảm thiểu rủi ro hệ thống sau sự phá sản của Lehman Brothers. IMF tuyên bố rằng các chính sách này cũng góp phần cải thiện niềm tin của thị trường và đẩy lùi suy thoái ở các nền kinh tế G-7 trong nửa cuối năm 2009.
Vào tháng 2010 năm XNUMX, một nhóm các nhà kinh tế và nhà hoạt động chính trị bảo thủ của Đảng Cộng hòa đã phát hành một bức thư ngỏ gửi đến Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Ben Bernanke đặt câu hỏi về tính hiệu quả của chương trình QE của Fed. Fed trả lời rằng hành động của họ phản ánh môi trường kinh tế của tỷ lệ thất nghiệp cao và lạm phát thấp.
Nới lỏng định lượng có thể gây ra lạm phát cao hơn mong muốn nếu số tiền nới lỏng cần thiết được đánh giá quá cao và tạo ra quá nhiều tiền. Ngoài ra, nó có thể thất bại nếu các ngân hàng vẫn miễn cưỡng cho các doanh nghiệp nhỏ và hộ gia đình vay tiền để thúc đẩy nhu cầu. Nới lỏng định lượng có thể làm giảm bớt quá trình xóa nợ vì nó làm giảm năng suất. Nhưng trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu, lãi suất giảm có thể đã gián tiếp tạo ra bong bóng tài sản ở các nền kinh tế khác.
Sự gia tăng cung tiền có tác động lạm phát (được chỉ ra bởi sự gia tăng tỷ lệ lạm phát hàng năm). Giữa tăng trưởng tiền và lạm phát có độ trễ về thời gian, áp lực lạm phát liên quan đến tăng trưởng tiền từ QE có thể hình thành trước khi ngân hàng trung ương hành động để chống lại chúng. Rủi ro lạm phát được giảm thiểu nếu nền kinh tế của hệ thống phát triển nhanh hơn tốc độ tăng cung tiền từ việc nới lỏng. Nếu sản xuất trong nền kinh tế tăng lên do cung tiền tăng, giá trị của một đơn vị tiền tệ cũng có thể tăng lên, mặc dù có nhiều tiền hơn.
Ví dụ, nếu nền kinh tế của một quốc gia phải thúc đẩy sự gia tăng đáng kể sản lượng với tốc độ ít nhất là cao bằng số nợ được kiếm tiền, thì áp lực lạm phát sẽ được cân bằng. Điều này chỉ có thể xảy ra nếu các ngân hàng thành viên thực sự cho vay số tiền dư thừa thay vì tích trữ thêm tiền mặt. Trong thời kỳ sản lượng kinh tế cao, ngân hàng trung ương luôn có lựa chọn khôi phục dự trữ trở lại mức cao hơn thông qua việc tăng lãi suất hoặc các biện pháp khác, đảo ngược hiệu quả các bước nới lỏng đã thực hiện. Trong các nền kinh tế khi cầu tiền tệ không co giãn cao so với lãi suất hoặc lãi suất gần bằng XNUMX (các triệu chứng ám chỉ bẫy thanh khoản), nới lỏng định lượng có thể được thực hiện để thúc đẩy cung tiền tệ và giả định rằng nền kinh tế đang tốt dưới mức tiềm năng (bên trong biên giới khả năng sản xuất), tác động lạm phát sẽ hoàn toàn không xuất hiện, hoặc nhỏ hơn nhiều.
Tăng cung tiền làm giảm tỷ giá hối đoái của một quốc gia so với các đồng tiền khác. Tính năng này của QE trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhà xuất khẩu cư trú tại quốc gia thực hiện QE và các con nợ có khoản nợ được tính bằng đơn vị tiền tệ đó, vì đồng tiền đó giảm giá trị khoản nợ đó. Tuy nhiên, nó trực tiếp gây hại cho các chủ nợ và người nắm giữ tiền tệ khi giá trị thực của các khoản họ nắm giữ giảm xuống. Việc phá giá đồng tiền cũng gây hại trực tiếp cho các nhà nhập khẩu do giá vốn hàng nhập khẩu bị đội lên do phá giá đồng tiền.
Số tiền mới có thể được các ngân hàng sử dụng để đầu tư vào các thị trường mới nổi, nền kinh tế dựa trên hàng hóa, bản thân hàng hóa và các cơ hội phi địa phương hơn là cho các doanh nghiệp địa phương gặp khó khăn trong việc vay vốn.
ănNhật Bảnnới lỏng định lượng
« Đau khổ ở Hy Lạp sẽ không tan biến một khi mực khô trên thỏa thuận hoán đổi Yoga ngoại hối »