Nếu một cái cây ngã trong rừng và không có ai xung quanh để nghe, nó có phát ra âm thanh không?

14 tháng XNUMX • Bình luận thị trường • 12271 Lượt xem • 1 Comment on Nếu một cái cây ngã trong rừng và không có ai xung quanh để nghe nó, nó có phát ra âm thanh không?

"Nếu một cái cây rơi trong rừng và không có ai ở xung quanh để nghe thấy nó, nó có phát ra âm thanh không?" là một thí nghiệm tư tưởng triết học huyền thoại đặt ra các câu hỏi liên quan đến quan sát và kiến ​​thức về thực tế. Một cái gì đó có thể tồn tại mà không được nhận thức? Có phải âm thanh chỉ là âm thanh nếu một người nghe thấy nó? Chủ đề triết học tức thời nhất mà câu đố giới thiệu liên quan đến sự tồn tại của cái cây (và âm thanh mà nó tạo ra) bên ngoài nhận thức của con người. Nếu không có ai xung quanh; nhìn, nghe, sờ hoặc ngửi thấy cái cây, làm sao nó có thể được cho là tồn tại? Có gì để nói rằng nó tồn tại khi một sự tồn tại như vậy không được biết đến?

Thí nghiệm thường được thảo luận theo cách này; Nếu một cái cây bị đổ trên một hòn đảo, nơi không có con người, liệu có bất kỳ âm thanh nào không? Câu trả lời là không cho rằng âm thanh là cảm giác kích thích trong tai khi không khí hoặc phương tiện khác được chuyển động. Điều này đặt ra câu hỏi không phải từ một quan điểm triết học, mà từ một quan điểm khoa học thuần túy. Âm thanh là sự rung động, được truyền đến các giác quan của chúng ta thông qua cơ chế của tai và chỉ được nhận biết là âm thanh tại các trung tâm thần kinh của chúng ta. Cây đổ hoặc bất kỳ sự xáo trộn nào khác sẽ tạo ra rung động của không khí. Nếu không có tai để nghe, sẽ không có âm thanh. Trong một rừng thông tin thị trường đông đúc mà chúng ta liên tục bị tấn công hàng ngày, liệu có tiếng cây đổ mà chúng ta không nghe thấy không? Các tài liệu tham khảo về sự sụp đổ của thị trường 2008-2009 đã được thực hiện trong vài tháng qua; PIIGS, cuộc khủng hoảng nợ ở khu vực đồng tiền chung châu Âu và khả năng lây lan của nó, việc hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ, sự thất bại liên tục của các ngân hàng ở Hoa Kỳ, (mười lăm kể từ tháng 2011 năm 9), nhà giao dịch lừa đảo của Soc Gen, các ngân hàng Pháp hạ bậc xếp hạng tín dụng, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao , MPC của BoE Vương quốc Anh tham gia vào một vòng QE nữa..Danh sách là vô tận liên quan đến tình trạng kinh tế bất ổn hiện tại và mặc dù có hàng loạt tiêu cực này, các thị trường, đặc biệt là thị trường chứng khoán, đã làm chệch hướng các vấn đề và vẫn ở mức ( trong khi vẫn giảm) không ở gần mức thấp nhất của ngày 2009 tháng 6547.05 năm 25 khi chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (INDU) đóng cửa ở mức 1997, mức thấp nhất kể từ ngày XNUMX tháng XNUMX năm XNUMX. Giao dịch vị trí cổ điển hình chữ V hành động giá 'phục hồi' sau đó rất ấn tượng. Sử dụng kính chiếu hậu cổ điển của chúng tôi, rõ ràng là nỗi sợ hãi đã bị quá tải và hầu hết các thị trường toàn cầu đều bị bán quá mức, cuộc phục hồi sau đó cũng ngoạn mục không kém. Không nghi ngờ gì nữa, các gói cứu trợ, hỗ trợ phá sản ở Mỹ, (được gọi là giải cứu đóng gói sẵn ở Anh) và các đợt QE để “giải cứu hệ thống” đã giúp Dow Jones phục hồi lên hơn 11,000 vào đầu năm 2010. Sự sụp đổ toàn cầu của năm 2008-2009 là do Lehman Bros. suy sụp, người theo chủ nghĩa xét lại và trí nhớ có chọn lọc chỉ ra rằng Lehman là nguyên nhân. Tuy nhiên, điều đó đã bỏ qua cú sốc mà thị trường phải gánh chịu vào năm trước với Bear Stearns. Tôi đã trải qua một sự kiện kỳ ​​lạ khi Bear Stearns bắt đầu suy tàn. Tôi đang đi nghỉ cùng gia đình ở Kefalonia Hy Lạp vào thời điểm nó xảy ra cơn đau tim, như thể các vị thần Hy Lạp cổ đại đã 'làm ầm ầm' hệ thống, hệ thống ATM trên đảo bị sập. Lý do được đưa ra vào buổi tối là gần hòn đảo, hoặc đất liền, đã có một cơn chấn động nhỏ trên trái đất. Cuối buổi tối hôm đó, trong khi đọc về tình huống Bear Stearns tại một quán cà phê Internet, tôi đã tự hỏi, trong một sự tình cờ ngẫu nhiên nào đó, liệu chúng tôi có đạt đến một 'điểm uốn' như vậy không. Có phải 'chúng ta' đã hết tiền một cách đơn giản?

Vào ngày 22 tháng 2007 năm 3.2, Bear Stearns đã cam kết một khoản vay có thế chấp lên tới 16 tỷ đô la để “cứu trợ” một trong những quỹ của mình, Quỹ tín dụng có cấu trúc cao cấp Bear Stearns, trong khi đàm phán với các ngân hàng khác để cho vay tiền thế chấp cho một quỹ khác , Quỹ Đòn bẩy Nâng cao Có Cấu trúc Tín dụng Cao cấp Bear Stearns. Vụ việc làm dấy lên lo ngại về sự lây lan khi Bear Stearns có thể bị buộc phải thanh lý các CDO của mình, dẫn đến việc giảm giá các tài sản tương tự trong các danh mục đầu tư khác. Trong tuần ngày 2007 tháng XNUMX năm XNUMX, Bear Stearns tiết lộ rằng hai quỹ đầu cơ dưới chuẩn đã mất gần như toàn bộ giá trị của chúng trong bối cảnh thị trường cho vay thế chấp dưới chuẩn sụt giảm nhanh chóng. Vào thời điểm đó, Bear Stearns là một ngân hàng đầu tư toàn cầu và môi giới và kinh doanh chứng khoán, cho đến khi bán cho JPMorgan Chase vào năm 2008 trong cuộc khủng hoảng và suy thoái tài chính toàn cầu. Bear Stearns đã tham gia vào quá trình chứng khoán hóa và phát hành một lượng lớn chứng khoán đảm bảo bằng tài sản, mà trong trường hợp thế chấp đã được Lewis Ranieri, “cha đẻ của chứng khoán thế chấp” đi tiên phong. Khi các nhà đầu tư thua lỗ trên các thị trường đó vào năm 2006 và 2007, công ty đã thực sự gia tăng tỷ lệ rủi ro, đặc biệt là các tài sản được thế chấp bằng thế chấp vốn là trung tâm của cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Vào tháng 2008 năm XNUMX, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã cung cấp một khoản vay khẩn cấp để cố gắng ngăn chặn sự sụp đổ đột ngột của công ty. Công ty không thể được cứu và đã được bán cho JP Morgan Chase với giá 10 USD / cổ phiếu, mức giá thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần trước khủng hoảng là 133.20 USD / cổ phiếu, nhưng không thấp bằng mức 2 USD / cổ phiếu mà Bear Stearns đồng ý ban đầu. và JP Morgan Chase. Sự sụp đổ của công ty là mở đầu cho cuộc khủng hoảng quản lý rủi ro của ngành ngân hàng đầu tư Phố Wall vào tháng 2008 năm XNUMX, và cuộc khủng hoảng và suy thoái tài chính toàn cầu sau đó. Vào tháng 2010 năm XNUMX, JPMorgan đã ngừng sử dụng tên Bear Stearns. Bear Stearns là công ty chứng khoán lớn thứ bảy về tổng vốn. Tính đến ngày 30 tháng 2007 năm 13.40, Bear Stearns có số tiền hợp đồng danh nghĩa khoảng 1.85 nghìn tỷ đô la trong các công cụ tài chính phái sinh, trong đó XNUMX nghìn tỷ đô la đã được niêm yết hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn. Ngoài ra, Bear Stearns đã có hơn 28 tỷ đô la tài sản 'cấp 3' trên sổ sách của mình vào cuối năm tài chính 2007 so với mức vốn chủ sở hữu ròng chỉ là 11.1 tỷ đô la. 11.1 tỷ đô la này hỗ trợ 395 tỷ đô la tài sản, có nghĩa là tỷ lệ đòn bẩy là 35.5 trên 1. Bảng cân đối kế toán có đòn bẩy cao này, bao gồm nhiều tài sản kém thanh khoản và có khả năng vô giá trị, đã dẫn đến sự suy giảm nhanh chóng lòng tin của nhà đầu tư và người cho vay, cuối cùng đã bốc hơi khi họ buộc phải kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang New York để ngăn chặn dòng thác phản đảng đang rình rập. rủi ro xảy ra sau khi thanh lý cưỡng bức. Thực tế là Bear Stearns đã gây ra một cơn đau tim lớn cho hệ thống vào năm 2007, điều đó đáng lẽ phải đặt ra những câu hỏi liên quan đến khả năng thanh toán và phương thức đầu tư của tất cả các ngân hàng, nhưng những câu hỏi đó là về khả năng thanh toán tổng thể và cơ chế hoạt động của toàn cầu hệ thống tài chính không thực sự biểu hiện cho đến năm 2008, nên là một dấu hiệu cảnh báo thận trọng và là dấu hiệu của những gì có thể đang diễn ra bây giờ dưới bề mặt. Cơn đau tim mới nhất của thị trường xảy ra vào tháng 2008-2009 có thể là khởi đầu của những cuộc khủng hoảng tồi tệ hơn nhiều so với cuộc khủng hoảng dưới chuẩn năm XNUMX-XNUMX. Tuy nhiên, tương tự, điều này có thể là khởi đầu của việc làm sáng tỏ các sự kiện có thể mất một thời gian để xuất huyết hoàn toàn qua hệ thống. Nhưng nếu so sánh trực tiếp, chúng ta đang ở giai đoạn Bear Stearns bây giờ chứ không phải Lehman bros. Vậy 'Bear Stearns' của chúng ta ở đâu? Chà, nó không hoàn toàn đơn giản và như đã được chứng minh, chúng chỉ đơn giản là con chim hoàng yến trong mỏ than đã bị bóp nghẹt trước khi bài hát ríu rít của nó trở nên quá lớn. Tuy nhiên, nếu chúng ta coi hệ thống ngân hàng của mình là lá gan của hoạt động tài chính toàn cầu; một cơ quan có vô số chức năng quan trọng và phức tạp: tổng hợp, chuyển hóa, hình thành và tiết mật, tiết ra các sản phẩm có khả năng gây hại và nói chung là thanh lọc hệ thống, thì có rất nhiều tín hiệu cảnh báo đến từ hệ thống ngân hàng cho thấy một vài cây trong rừng sắp đổ. Bỏ qua những câu hỏi về khả năng thanh toán của các ngân hàng Pháp, chúng tôi đã trải nghiệm Dexia gần đây, giống như một vở xiếc quái dị trong thời đại Victoria đã mất, đã nhanh chóng được đóng gói lại, đóng cửa và chuyển đến thị trấn tiếp theo trước những đứa trẻ của giáo xứ quá sợ hãi. Nhưng tưởng tượng rằng Dexia là một trường hợp cá biệt đang kéo uy tín của hệ thống ngân hàng và uy tín của những cơ quan phát hiện ra nó đã đứng vững trước các cuộc kiểm tra căng thẳng gần đây, đến giới hạn căng thẳng. Không phụ thuộc vào thị trường thần kinh Dexia gần đây đã trải qua các lệnh cấm bán khống đối với cổ phiếu tài chính, một loại thuốc mỡ 'trở lại tương lai' khác đã không hoạt động trong năm 2008-2009. Hôm nay chúng ta cùng tìm hiểu UniCredit, ngân hàng Ý, đã bị đình chỉ giao dịch sau khi giảm 7.5%. Đó không phải là sự sụt giảm gây lo ngại cho thị trường, cũng không phải là sự lây lan hay hiệu ứng domino, vì không giống như Bear Stearns, đây không phải là hệ thống ngân hàng đang được đề cập, đây là một cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền đang đặt ra câu hỏi về khả năng thanh toán của các quốc gia, không phải các ngân hàng cá nhân và đó là tình trạng này hoàn toàn khác với năm 2008-2009. Tuy nhiên, nếu Bear Stearns là người ủng hộ Lehman, liệu Hy Lạp có thể là người báo trước cho những vụ vỡ nợ chủ quyền lớn hơn không?

bình luận thị trường ngoại hốixếp hạng tín dụng usa

« Sự tuyệt vọng có thể dẫn đến cảm hứng không? Ba mươi tám bước trên con rắn và những nấc thang thành công trong giao dịch »