Qimmatli qog'ozlar bozorlaridagi qisqa, keskin, tuzatish, markaziy banklarga foiz stavkalarini ko'tarmaslik uchun bahona berdimi?
"Taper tantrum" - bu AQSh xazinachiligi daromadlarining 2013 yildagi oshishi degan ma'noni anglatadi, bu Federal Rezerv tomonidan iqtisodga to'lanadigan pul miqdorini bosqichma-bosqich kamaytirish uchun torayishni ishlatishi natijasida yuzaga keldi.
Savdogarlar va investorlar "konusning g'azabi" iborasini eslashlari mumkin. Fed faqat 85 milliard dollarlik har oylik obligatsiyalarni sotib olishni qisqartirishni o'ylardi, hatto 5 milliard dollar kabi kichik ramziy summa bilan ham. O'sha paytdagi Fed kreslosi Ben Bernanke har qanday torayish dastlab juda kichik bo'lishini va u ZIRP (nol foiz stavkasi siyosati) o'zgarishini tasavvur qilmaganligini tushuntirish uchun efir va studiyalarga bordi. eng erta 2015 yil.
Haqiqatan ham sodir bo'lgan QE ning torayishi investorlar qo'rqqanidek jiddiy emas edi, bozorlar jamoaviy yengil nafas olib, keyin to'planib, QE 2014 yil oktyabrgacha olib qo'yilganda, bozorlar zarba oldilar. iyak va ko'tarilishda davom etdi. Xitoy iqtisodiyoti bilan bog'liq xavotirlarni keltirib chiqargan 2015 yildagi qisqa tuzatishga qaramay, AQShning asosiy qimmatli qog'ozlar bozorlari 2018 yil yanvarigacha doimiy ravishda rekord darajadagi eng yuqori ko'rsatkichlarni olish uchun yig'ilishdi.
Yaqinda sotilgan qimmatli qog'ozlar bozorlari taniqli tantrum hodisalari bilan bog'liq vaziyatni eslatmoqda. So'nggi sotuvlar davomida AQShning o'n yillik xazina rentabelligi juda qo'rqqan 3% darajaga yaqinlashdi, chunki arzon pullar yo'q bo'lib ketishi va inflyatsiya ko'tarilishi qo'rquvi natijasida. Buning ma'nosi va nazariyasi shundan iboratki, FOMC / Fed inflyatsiya darajasi (ayniqsa ish haqi inflyatsiyasi) bilan kurashish uchun asosiy foiz stavkasini ko'tarishi kerak, bu esa yillik 4.4% dan oshdi.
Asosiy foiz stavkasini tez va katta o'sish bilan oshirish korporativlarning qarz olish, sarmoya kiritish va qarz olish va aktsiyalarni sotib olish bilan shug'ullanish qobiliyatiga ta'sir qiladi. Investorlar, shuningdek, kapitaldan yuqori rentabellikga ega aktivlarga aylanadilar, shuning uchun aktsiyalar qimmatga tushdi. Fed-ning turli amaldorlari stavkalarning ko'tarilishi unchalik tajovuzkor bo'lmaydi (nisbiy arzon qarz olish bir muncha vaqtgacha arzon bo'lib qoladi), deb taklif qila boshladilar va bozor tanazzulni hibsga oldi va so'nggi yo'qotishlarning katta qismini qaytarib oldi.
Go'yoki, bozorlar FEDni dekabr oyida FOMC allaqachon taklif qilgan doiradan tashqarida stavkaning ko'tarilishi haqidagi taklifni ogohlantirish uchun birlashgan holda, bozorlarni qulashiga olib keladi. Umumiy iqtisodiyotning sog'lig'i va fond bozorlari sog'lig'i o'rtasidagi munosabatlar isbotlanmagan va barqaror emasligiga qaramasdan, markaziy banklar va ularning hukumatlari tuzatishdan yoki ayiq bozori haqiqatga aylanib qolgan ko'rinadi. AQSh bozorlaridagi 25% tuzatish faqat DJIA va SPX-dagi yutuqlarni yo'q qiladi, bu muhim zarba, ammo tarixiy pretsedentlar tomonidan tiklanmaydi.
FOMC / Fed 2018 yilda uchta stavkaning ko'tarilishini taklif qilgan edi, endi ular sotuvga chalingan bo'lishi mumkin va birinchi ko'tarilishni (dastlab mart oyida qalam bilan) mayga yoki undan keyin orqaga surib qo'yishi mumkin. Bu normallashtirishni boshlash rejasini orqaga qaytaradi. Dastlabki maqsad 2.75 yil oxiriga kelib 2018% darajani tashkil etdi, bu AQShda oddiy pul yig'uvchilar va nafaqaxo'rlarga juda uzoq vaqtdan beri ta'sir qilib kelayotgan kechiktirilgan qaror.
1.5 yilda tejash stavkalari 2017% ga ko'tarilganini ko'rdi, ammo har qanday yutuqlarga dollar yo'qotilishi va inflyatsiya kapitalning qadrlanishini yutib yuborishi bilan qarshi turdi. Dollar indeksi 2017 yil davomida ko'p yillardagi eng katta miqdorga kamaydi, shu sababli amerikaliklarning sotib olish qobiliyati pasaygan. Biron bir bosqichda Fed dollarning qiymatini va tejash stavkalarini yaxshilashi kerak, va bu faqat barqaror foiz stavkalari va bu sodir bo'layotgan bozorlar va investorlarga etarlicha oldinga yo'nalish berish orqali amalga oshirilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bozori narxlarini ko'pik darajasida ushlab turish Fed-ning javobgarligi bo'lmasligi kerak.
Selloffga qaramay, Angliya banki Angliya (moliyaviy matbuot ma'lumotlariga ko'ra) o'tgan hafta Buyuk Britaniyaning bazaviy foiz stavkasini 0.5% miqdorida ushlab turish to'g'risidagi qarorini e'lon qilganidan so'ng, o'zlarining hikoyalarida "qirg'iy" edi. Biroq, qirg'iylar haddan tashqari ortiqcha gap bo'lishi mumkin. Hokim stavkaning ko'tarilishi tez-tez va tez-tez bo'lishini aytdi, ammo yaqin ekspertizada 1.25 yilga kelib 2020% gacha ko'tarilishi haqida bunday jasur bayonot berildi.
2008 yilgi bank va moliyaviy inqirozlardan oldin, Buyuk Britaniyada o'rtacha bazaviy stavka 5 yil davomida o'lchangan 30% ga yaqin edi. Shunday qilib, 1.25% gacha ko'tarilish normallashtirishdan 75% kam. Shunga qaramay, Buyuk Britaniyaning FTSE 100-dagi ushbu so'nggi tuzatish BoE qarorlarini qabul qilishga ta'sir qiladimi yoki yo'qmi, ko'rish kerak.
Markaziy banklar qiyin qarorga duch kelishlari mumkin, ular foiz stavkalari va obligatsiyalar bozori foydasiga fond bozorlarining pasayishiga yo'l qo'yishadimi? Qutqaruvchi qayiqda ular qutqaruv ko'ylagi kimga tashlanadi; qimmatli qog'ozlar bozorlari yoki kengroq iqtisodiyotmi? Qiyin tanlov, ammo soliq to'lovchilarning qarorlari va birinchi o'rinda turishi kerak bo'lgan soliq to'lovchilarning ko'pchiligi ularni to'laydi.
« Ikki kunlik yo'qotishlardan so'ng AQSh bozorlari ko'tariladi, AQSh dollari indeksi pasayadi va tengdoshlariga nisbatan iyena ko'tariladi HAFTALIK BOZOR SNAPSHOT 26/2 - 2/3 | Kanada, AQSh, Frantsiya va Italiya yalpi ichki mahsulotining bir haftalik ko'rsatkichlari g'arbiy global o'sishning kuchliligini ko'rsatishi mumkin, ammo turli xil CPI inflyatsiya bosimi darajasini ko'rsatadi »
