14 مئی مارکیٹ کے تبصرے 7615 XNUMX ملاحظات • بند کے تبصرے اقتصادی تقویم کے واقعات اور بانڈ کی نیلامیوں پر 14 مئی 2012
آج ، صرف یورو زون کے صنعتی پیداوار کے اعداد و شمار اور اطالوی سی پی آئی افراط زر کی حتمی اعداد و شمار کے ساتھ معاشی تقویم بہت پتلا ہے۔ یورو ایریا کے وزرائے خزانہ کا اجلاس برسلز اور اسپین (12/18 ماہ ٹی بلز) ، جرمنی (بلز) اور اٹلی (بی ٹی پی) میں ہوگا۔
یورو کے علاقے میں ، مارچ میں صنعتی پیداوار میں مسلسل دوسرے مہینے میں اضافے کی پیش گوئی کی جاتی ہے ، لیکن توقع کی جارہی ہے کہ اس کی رفتار کم ہوجائے گی۔
اتفاق رائے مارچ میں 0.4٪ M / M اضافے کی تلاش میں ہے ، فروری میں رجسٹرڈ نصف رفتار (0.8٪ M / M) تاہم ، فروری میں ، انتہائی سرد موسم کی وجہ سے توانائی کے ذریعہ پیداوار میں اضافہ ہوا تھا۔ قبل ازیں جاری کردہ قومی اعداد و شمار میں مخلوط تصویر دکھائی گئی۔ جرمنی اور اطالوی پیداوار نے موسم سے متعلق صحت مندی کا مظاہرہ کیا ، جبکہ ہسپانوی اور فرانسیسی پیداوار مارچ میں گر گئی۔
یورو کے علاقے کے ل we ، ہم سمجھتے ہیں کہ خطرات توقعات کے نشیب و فراز پر ہیں ، کیوں کہ EMU کے مطالعے میں تعمیراتی شعبہ شامل نہیں ہے ، جبکہ ممکنہ طور پر افادیت بھی واپس آجائے گی۔
آج ، اطالوی قرض کی ایجنسی مشکل مارکیٹ کے حالات میں مارکیٹ کو ٹیپ کرتی ہے۔ پیش کردہ لائنیں رن 3-سال بی ٹی پی (2.5-3.5B B 2.5٪ مار2015) اور رن 10-سال بی ٹی پی (4.25٪ مار 2020) کا ایک مجموعہ ہیں ، رن 10-سال بی ٹی پی پر ( 5٪ Mar2022) اور ایک اضافی -15 5-2025B کے لئے رن 1-سال BTP (1.75٪ MarXNUMX) سے دور۔ پیش کش پر نسبتا low کم رقم ، اور مختصر مدت پر توجہ ، تاہم (گھریلو) سرمایہ کاروں کو ہضم کرنے کے قابل ہونا چاہئے۔
فننش کے خزانے میں رن 5-سال آر ایف جی بی (tap 1B 1.875٪ Apr2017) پر ٹیپ کرتا ہے۔ اس سال یہ صرف دوسری بار ہے جب فن لینڈ بانڈ مارکیٹ میں €-اسوسنس کے لئے آتا ہے۔ AAA-રેટ شدہ کاغذ شاید اچھی مانگ کے ساتھ پورا کرے گا۔
آج ، یورو گروپ (EMU وزرائے خزانہ) کا اجلاس برسلز میں ہے ، جبکہ کل وسیع پیمانے پر ایکوفین کا اجلاس ہوگا۔ یہ ایک دلچسپ ملاقات ہوسکتی ہے ، اب یورو قرضوں کا بحران مکمل طور پر دور نہ ہونے سے واپس آگیا ہے۔
یونان اور اسپین میں تناؤ سب سے زیادہ دلکش ہے۔ تاہم ، فرانسیسی انتخابات نے معاشی خطرات کے ساتھ مل کر مباحثے کو بھی تبدیل کردیا ہے۔ اس تناظر میں ، EMU کے مختلف اہم رہنماؤں نے نمو کے معاہدے کے بارے میں بات کی ہے۔ وزرائے خزانہ شاید ترقی کے معاہدے پر بات کریں گے اور تیار کریں گے جس پر EMU رہنماؤں کے ذریعہ غیر رسمی "نمو معاہدہ" کے عشائیہ میں مزید بات چیت کی جائے گی اور جون یوروپی یونین کے اجلاس کے اختتام پر اس پر اتفاق کیا جانا چاہئے۔
اس اصول پر کم و بیش اتفاق رائے ہوسکتا ہے ، لیکن ٹھوس اقدامات پر رائے میں اختلافات اب بھی بہت وسیع ہیں اور یہ معاہدہ کی مالی اعانت کے معاملے میں بھی ہونا چاہئے۔
ہفتے کے آخر میں کمشنر ریحن نے کہا کہ انہوں نے سادگی کی محرکات کو غلط انتخاب قرار دیا ہے۔ دونوں کی ضرورت ہے۔ ممالک کو مالی استحکام پر قائم رہنے کی ضرورت ہے جبکہ مزید سرکاری اور نجی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے۔ یوروپی یونین کمیشن کی اسپین کو یہ تجویز پیش کی جاسکتی ہے کہ اس خسارے کو جی ڈی پی کے 3 فیصد (کچھ شرائط کے تحت) کم کرنے کے لئے ایک اور سال کی مہلت دی جاسکے ، دوسرے ممالک کو بھی عام کیا جاسکتا ہے۔
اگر وہ سادگی کے متفقہ اقدامات پر عمل درآمد کرتے ہیں اور اس کے باوجود خسارہ ہدف سے زیادہ ہوجاتا ہے تو ، ممکن ہے کہ وہ اضافی اقدامات اٹھانے کا پابند نہ ہوں۔
اس میٹنگ کا دوسرا موضوع یونان کی صورتحال اور ای ایم یو کے اندر اس کی قسمت ہوگی۔ ہفتے کے آخر میں ، کمیشن کے یورپی یونین کے صدر ، باروسو نے تجویز پیش کی کہ اگر یورو (پیٹس ، بیل آؤٹ پروگرام) کے قواعد پر عمل نہیں ہوتا ہے تو یونان کو یورو چھوڑ دینا پڑے گا۔ دوسرے بااثر ذرائع تھے جنہوں نے یونان کو بچاؤ پروگرام کی پاسداری کرنے یا ڈیفالٹ کا سامنا کرنے اور باہر نکلنے کا انتخاب کرنے کا انتخاب کیا۔
ہمارے خیال میں یورو گروپ کے مباحثوں میں یونان نمایاں طور پر موجود ہوگا اور جب اسے عام نہیں کیا گیا ، اس کی تیاری کے بارے میں ایک منصوبہ بی ہونا چاہئے۔ لہذا ، تبصرے دلچسپ ہوسکتے ہیں۔
آخر میں تیسرا بڑا مسئلہ اسپین ہے۔ حکومت کے پاس کم اختیارات موجود ہیں اور کسی قسم کی کثیر الجہتی حمایت کو استقبال سے زیادہ ہونا چاہئے۔ تاہم ، ایک مکمل پیمانے پر پیکیج جو انہیں کچھ وقت کے لئے مارکیٹوں سے دور رکھے گا ، شاید اس کا نتیجہ ہے لیکن ای ایف ایس ایف کے توسط سے بینکاری کے شعبے کے لئے کچھ کی حمایت ، اگر اس کو ہسپانوی اکاؤنٹس سے گزرنا نہیں پڑتا ہے تو وہ تعمیری ہوسکتی ہے۔
ہمیں ڈر ہے کہ بینکاری کا تازہ ترین اقدام مارکیٹوں میں تناؤ کو کم کرنے میں ناکام ہوجائے گا۔ ہمیں نہیں لگتا کہ یورو گروپ پہلے ہی فیصلے لینے / تجویز کرنے کے مقام پر ہے ، لیکن اس معاملے پر بات ہوسکتی ہے۔
ecofinیورو گروپیوروزونیونان
« مارکیٹ کا جائزہ 14 مئی 2012 EUR / GBP پر EU میس کے اثرات »
اقتصادی تقویم کے واقعات اور بانڈ کی نیلامی 14 مئی 2012
14 مئی مارکیٹ کے تبصرے 7615 XNUMX ملاحظات • بند کے تبصرے اقتصادی تقویم کے واقعات اور بانڈ کی نیلامیوں پر 14 مئی 2012
آج ، صرف یورو زون کے صنعتی پیداوار کے اعداد و شمار اور اطالوی سی پی آئی افراط زر کی حتمی اعداد و شمار کے ساتھ معاشی تقویم بہت پتلا ہے۔ یورو ایریا کے وزرائے خزانہ کا اجلاس برسلز اور اسپین (12/18 ماہ ٹی بلز) ، جرمنی (بلز) اور اٹلی (بی ٹی پی) میں ہوگا۔
یورو کے علاقے میں ، مارچ میں صنعتی پیداوار میں مسلسل دوسرے مہینے میں اضافے کی پیش گوئی کی جاتی ہے ، لیکن توقع کی جارہی ہے کہ اس کی رفتار کم ہوجائے گی۔
اتفاق رائے مارچ میں 0.4٪ M / M اضافے کی تلاش میں ہے ، فروری میں رجسٹرڈ نصف رفتار (0.8٪ M / M) تاہم ، فروری میں ، انتہائی سرد موسم کی وجہ سے توانائی کے ذریعہ پیداوار میں اضافہ ہوا تھا۔ قبل ازیں جاری کردہ قومی اعداد و شمار میں مخلوط تصویر دکھائی گئی۔ جرمنی اور اطالوی پیداوار نے موسم سے متعلق صحت مندی کا مظاہرہ کیا ، جبکہ ہسپانوی اور فرانسیسی پیداوار مارچ میں گر گئی۔
یورو کے علاقے کے ل we ، ہم سمجھتے ہیں کہ خطرات توقعات کے نشیب و فراز پر ہیں ، کیوں کہ EMU کے مطالعے میں تعمیراتی شعبہ شامل نہیں ہے ، جبکہ ممکنہ طور پر افادیت بھی واپس آجائے گی۔
آج ، اطالوی قرض کی ایجنسی مشکل مارکیٹ کے حالات میں مارکیٹ کو ٹیپ کرتی ہے۔ پیش کردہ لائنیں رن 3-سال بی ٹی پی (2.5-3.5B B 2.5٪ مار2015) اور رن 10-سال بی ٹی پی (4.25٪ مار 2020) کا ایک مجموعہ ہیں ، رن 10-سال بی ٹی پی پر ( 5٪ Mar2022) اور ایک اضافی -15 5-2025B کے لئے رن 1-سال BTP (1.75٪ MarXNUMX) سے دور۔ پیش کش پر نسبتا low کم رقم ، اور مختصر مدت پر توجہ ، تاہم (گھریلو) سرمایہ کاروں کو ہضم کرنے کے قابل ہونا چاہئے۔
فننش کے خزانے میں رن 5-سال آر ایف جی بی (tap 1B 1.875٪ Apr2017) پر ٹیپ کرتا ہے۔ اس سال یہ صرف دوسری بار ہے جب فن لینڈ بانڈ مارکیٹ میں €-اسوسنس کے لئے آتا ہے۔ AAA-રેટ شدہ کاغذ شاید اچھی مانگ کے ساتھ پورا کرے گا۔
آج ، یورو گروپ (EMU وزرائے خزانہ) کا اجلاس برسلز میں ہے ، جبکہ کل وسیع پیمانے پر ایکوفین کا اجلاس ہوگا۔ یہ ایک دلچسپ ملاقات ہوسکتی ہے ، اب یورو قرضوں کا بحران مکمل طور پر دور نہ ہونے سے واپس آگیا ہے۔
یونان اور اسپین میں تناؤ سب سے زیادہ دلکش ہے۔ تاہم ، فرانسیسی انتخابات نے معاشی خطرات کے ساتھ مل کر مباحثے کو بھی تبدیل کردیا ہے۔ اس تناظر میں ، EMU کے مختلف اہم رہنماؤں نے نمو کے معاہدے کے بارے میں بات کی ہے۔ وزرائے خزانہ شاید ترقی کے معاہدے پر بات کریں گے اور تیار کریں گے جس پر EMU رہنماؤں کے ذریعہ غیر رسمی "نمو معاہدہ" کے عشائیہ میں مزید بات چیت کی جائے گی اور جون یوروپی یونین کے اجلاس کے اختتام پر اس پر اتفاق کیا جانا چاہئے۔
اس اصول پر کم و بیش اتفاق رائے ہوسکتا ہے ، لیکن ٹھوس اقدامات پر رائے میں اختلافات اب بھی بہت وسیع ہیں اور یہ معاہدہ کی مالی اعانت کے معاملے میں بھی ہونا چاہئے۔
ہفتے کے آخر میں کمشنر ریحن نے کہا کہ انہوں نے سادگی کی محرکات کو غلط انتخاب قرار دیا ہے۔ دونوں کی ضرورت ہے۔ ممالک کو مالی استحکام پر قائم رہنے کی ضرورت ہے جبکہ مزید سرکاری اور نجی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے۔ یوروپی یونین کمیشن کی اسپین کو یہ تجویز پیش کی جاسکتی ہے کہ اس خسارے کو جی ڈی پی کے 3 فیصد (کچھ شرائط کے تحت) کم کرنے کے لئے ایک اور سال کی مہلت دی جاسکے ، دوسرے ممالک کو بھی عام کیا جاسکتا ہے۔
اگر وہ سادگی کے متفقہ اقدامات پر عمل درآمد کرتے ہیں اور اس کے باوجود خسارہ ہدف سے زیادہ ہوجاتا ہے تو ، ممکن ہے کہ وہ اضافی اقدامات اٹھانے کا پابند نہ ہوں۔
اس میٹنگ کا دوسرا موضوع یونان کی صورتحال اور ای ایم یو کے اندر اس کی قسمت ہوگی۔ ہفتے کے آخر میں ، کمیشن کے یورپی یونین کے صدر ، باروسو نے تجویز پیش کی کہ اگر یورو (پیٹس ، بیل آؤٹ پروگرام) کے قواعد پر عمل نہیں ہوتا ہے تو یونان کو یورو چھوڑ دینا پڑے گا۔ دوسرے بااثر ذرائع تھے جنہوں نے یونان کو بچاؤ پروگرام کی پاسداری کرنے یا ڈیفالٹ کا سامنا کرنے اور باہر نکلنے کا انتخاب کرنے کا انتخاب کیا۔
ہمارے خیال میں یورو گروپ کے مباحثوں میں یونان نمایاں طور پر موجود ہوگا اور جب اسے عام نہیں کیا گیا ، اس کی تیاری کے بارے میں ایک منصوبہ بی ہونا چاہئے۔ لہذا ، تبصرے دلچسپ ہوسکتے ہیں۔
آخر میں تیسرا بڑا مسئلہ اسپین ہے۔ حکومت کے پاس کم اختیارات موجود ہیں اور کسی قسم کی کثیر الجہتی حمایت کو استقبال سے زیادہ ہونا چاہئے۔ تاہم ، ایک مکمل پیمانے پر پیکیج جو انہیں کچھ وقت کے لئے مارکیٹوں سے دور رکھے گا ، شاید اس کا نتیجہ ہے لیکن ای ایف ایس ایف کے توسط سے بینکاری کے شعبے کے لئے کچھ کی حمایت ، اگر اس کو ہسپانوی اکاؤنٹس سے گزرنا نہیں پڑتا ہے تو وہ تعمیری ہوسکتی ہے۔
ہمیں ڈر ہے کہ بینکاری کا تازہ ترین اقدام مارکیٹوں میں تناؤ کو کم کرنے میں ناکام ہوجائے گا۔ ہمیں نہیں لگتا کہ یورو گروپ پہلے ہی فیصلے لینے / تجویز کرنے کے مقام پر ہے ، لیکن اس معاملے پر بات ہوسکتی ہے۔
ecofinیورو گروپیوروزونیونان
« مارکیٹ کا جائزہ 14 مئی 2012 EUR / GBP پر EU میس کے اثرات »