بانڈ مارکیٹس سرخ رنگ میں: کیا توقع کی جائے؟
عالمی بانڈ مارکیٹیں کم از کم 1990 کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر گر گئی ہیں، کیونکہ سرمایہ کاروں کو توقع ہے کہ مرکزی بینک دہائیوں میں سب سے زیادہ افراط زر کی صورت میں شرح سود میں تیزی سے اضافہ کریں گے۔
کیا ہو رہا ہے؟
مرکزی بینکوں کی جانب سے بڑھتی ہوئی افراط زر سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں اضافے کے نتیجے میں بانڈ مارکیٹ میں نقصان ہوتا ہے۔ بانڈز اور سود کی شرحوں کے درمیان، ایک ریاضیاتی فارمولہ ہے۔ سود کی شرح بڑھ جاتی ہے جب بانڈز کم ہوتے ہیں اور اس کے برعکس۔
2018 کے بعد پہلی بار شرح سود میں اضافے کے بعد، فیڈرل ریزرو کے سربراہ جے پاول نے پیر کو اشارہ کیا کہ قیمتوں میں اضافے کو روکنے کے لیے اگر ضرورت پڑی تو امریکی مرکزی بینک زیادہ طاقت سے کام کرنے کے لیے تیار ہے۔
پیر کو فیڈ چیئر پاول کے عجیب و غریب ریمارکس کے بعد، سینٹ لوئس فیڈ کے صدر بلارڈ نے افراط زر کو کنٹرول میں رکھنے کے لیے FOMC کے لیے "جارحانہ انداز میں" کام کرنے کی اپنی ترجیح پر زور دیا، یہ کہتے ہوئے کہ FOMC جغرافیائی سیاسی مسائل سے نمٹنے کا انتظار نہیں کر سکتا۔
بانڈ سرخ ہو جاتے ہیں۔
امریکی 2 سالہ نوٹ کی پیداوار، جو کہ کم شرح سود کی پیشین گوئیوں کے لیے انتہائی خطرناک ہے، اس ہفتے 2.2 فیصد کی تین سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، جو سال کے آغاز پر 0.73 فیصد سے زیادہ تھی۔ دو سالہ ٹریژری کی پیداوار 1984 کے بعد سے ایک سہ ماہی میں سب سے زیادہ چھلانگ لگانے کے راستے پر ہے۔
طویل مدتی شرحوں میں بھی اضافہ ہوا ہے، اگرچہ زیادہ آہستہ آہستہ، افراط زر کی بڑھتی ہوئی توقعات کی وجہ سے، ایسی سیکیورٹیز کے مالک ہونے کی اپیل کو ختم کر رہا ہے جو مستقبل قریب کے لیے آمدنی کا ایک متوقع ذریعہ فراہم کرتی ہیں۔
بدھ کے روز، ریاستہائے متحدہ میں 10 سالہ پیداوار 2.42 فیصد تک پہنچ گئی، جو مئی 2019 کے بعد سے اس کی بلند ترین سطح ہے۔ یورپ میں بانڈز کی پیروی کی گئی، اور یہاں تک کہ جاپان میں بھی سرکاری بانڈز، جہاں افراط زر کم ہے، اور مرکزی بینک سے توقع کی جاتی ہے کہ ہاکی عالمی نقطہ نظر، اس سال زمین کھو چکے ہیں.
BoE اور ECB دوڑ میں شامل ہیں۔
مارکیٹس اب اس سال ریاستہائے متحدہ میں کم از کم سات مزید شرحوں میں اضافے کی پیش گوئی کرتی ہیں۔ اس کے علاوہ، بینک آف انگلینڈ نے اس ماہ تیسری بار شرح سود میں اضافہ کیا، اور 2 کے آخر تک مختصر مدت کے قرضے لینے کے اخراجات 2022 فیصد سے زیادہ بڑھنے کا امکان ہے۔
اپنی تازہ ترین میٹنگ میں، یورپی مرکزی بینک نے اپنے بانڈ خریدنے کے پروگرام کو توقع سے زیادہ تیزی سے ختم کرنے کا اعلان کیا۔ اس کا ہتک آمیز پیغام اس وقت آتا ہے جب پالیسی سازوں کی توجہ مہنگائی ریکارڈ کرنے پر ہے، حالانکہ یورو زون کو یوکرین کی جنگ سے بہت سی دوسری عالمی معیشتوں کے مقابلے میں زیادہ نقصان پہنچا ہے۔
اسٹاک مارکیٹ کے لیے اس کا کیا مطلب ہے؟
شرح سود میں اضافہ اب انتہائی نچلی سطح سے ابھر رہا ہے، اور امریکی سٹاک مارکیٹ سال کے اختتام سے پہلے سات شرحوں میں اضافے کی موجودہ مارکیٹ کی قیمتوں کے ساتھ آرام دہ معلوم ہوتی ہے، جس سے فیڈ فنڈز کی شرح صرف 2% تک پہنچ گئی ہے۔
اس حقیقت کے باوجود کہ یوکرین پر روس کے حملے کے بعد سے ایکوئٹیز نے اپنے زیادہ تر نقصانات کو پورا کر لیا ہے، اس سال S&P 500 جیسے نمایاں انڈیکس میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے۔
فائنل خیالات
اقتصادی ترقی کے متزلزل ہونے کے ساتھ، فیڈ کی شرح میں اضافے کا امکان محدود ہے۔ توانائی اور اجناس کے خسارے، رسد میں رکاوٹ اور یورپ میں جنگ کے علاوہ، عالمی معیشت سست پڑ رہی ہے کیونکہ فیڈرل ریزرو اپنی بیلنس شیٹ کو کم کرنا شروع کر رہا ہے۔
« کیا ریٹیسمنٹ ریورسز سے مختلف ہیں؟ کیا ہم کساد بازاری کی طرف بڑھ رہے ہیں؟ آنے والے مہینوں میں کیا توقع کی جائے؟ »
