12 червня • Коментарі ринку • 2665 Переглядів • Коментарі відключені про страхи та занепокоєння інвесторів залишаються
Угода про допомогу іспанському банку, досягнута на вихідних, насправді не послабила побоювання щодо триваючої кризи євро, що триває менше ніж за тиждень після найважливіших виборів у Греції. Навпаки, мітинг допомоги закінчився, коли ринок почав торгуватися в Європі. Більше подробиць не стало відомо з коментарів політиків. Глобальні базові облігації поступово стерли втрати на початку, і в той час як американські казначейські облігації завершили сесію недалеко від рівня закриття в п'ятницю, німецькі облігації закрили з значним зростанням. Німецька прибутковість впала на 2-6.3 базисних пункту, вирівнявши криву.
Також на інших ринках домінували настрої щодо ризику. Не було оприлюднено жодних важливих екологічних даних, а також заголовки новин були рідкісними, але Кіпр, результати SMP та деякі центральні банки привернули певну увагу.
Інвестори скептично відреагували на пакет допомоги і недарма. І знову важливі деталі відсутні, і в цьому контексті інвестори в реальні гроші не повернуться на ринок іспанських облігацій. Підвищення прибутковості могло бути аргументом у звичайні часи для залучення інвесторів, але в нинішньому кризовому середовищі з ризиками товстого хвоста немає жодного апетиту шукати прибутковість на периферійних ринках. Отже, якщо ринок не переконається, що проблеми фундаментально вирішені як в ЄВС, так і в Іспанії, остання матиме труднощі з фінансуванням своїх фінансових потреб.
Хоча наразі ситуація з іспанським боргом не є нестійкою, вона все ще може стати нежиттєздатною залежно від майбутнього зростання, дефіциту та висоти процентних ставок. Вчорашнє зростання 6.5-річних облігацій приблизно до 10% є, звичайно, негативним. Залишається з’ясувати, чи після виплати фінансової допомоги іспанським банкам буде дозволено заповнити прогалину, яку залишили іноземні інвестори, які покинули ринок. Гарна тема для тих, хто стане відповідальним за нагляд за банківським сектором після фінансової допомоги.
На ринках облігацій всередині ЄВС початкове полегшення швидко згасало, оскільки настрої стали гіршими. Як і побоювалися, інвесторів не переконала нечітка заява Єврогрупи щодо запиту на допомогу іспанському банку. Особливо питання підпорядкування (порятунок через ESM або через EFSF) приглушило ентузіазм. Крім того, інвестори неохоче підвищують ставки напередодні виборів у Греції на цих вихідних. Іспанський спред зменшився на відкритті (10-річна прибутковість спочатку впала до 6%), але швидко змінився. Згодом 10-річний спред додав 32 біт/с і повернувся вище 500 біт/с (520 біт/с). Італійський спред послідував швидко і зріс на 28 базисних пунктів до 473 базисних пунктів, найвищого рівня з початку січня. Напівосновні бельгійські/австрійські/французькі спреди розширилися на 7-9 б.п., а фінські та голландські спреди на 3 б.п.
За даними ISDA, малоймовірно, що субординація власників іспанських облігацій як така призведе до кредитної події. Про це також згадував ЄЦБ Коене. Хоча це може уникнути волатильності в короткостроковій перспективі, це не повинно зменшити страх власників облігацій щодо підпорядкування та його наслідків у разі дефолту.
Кіпрський МЗС Шиарлі натякнув, що Кіпр попросить про повномасштабний пакет допомоги до кінця місяця. «Коли це стосується механізму підтримки, ви враховуєте всі факти, включаючи потреби, які можуть виникнути в найближчі періоди. Отже, це буде комплексний запит, який охоплює не лише обставини та рекапіталізацію банків, а й майбутні потреби». «Питання нагальне. Ми знаємо, що рекапіталізацію банків потрібно завершити до 30 червня, а залишилося кілька днів». Кіпр закритий для фінансових ринків на рік, має дефіцит, має 1.8 млрд євро регуляторного дефіциту для другого за величиною банку і має 2 млрд євро короткострокової заборгованості зі строком погашення наступного року. Минулого року Кіпру вдалося уникнути допомоги завдяки двосторонній позиці Росії в розмірі 2.5 млрд євро.
ІнвесториІспанський банк
« Огляд ринку від 12 червня 2012 року Золото та срібло та криза ЄС »
Інвестори Побоювання та хвилювання залишаються
12 червня • Коментарі ринку • 2665 Переглядів • Коментарі відключені про страхи та занепокоєння інвесторів залишаються
Угода про допомогу іспанському банку, досягнута на вихідних, насправді не послабила побоювання щодо триваючої кризи євро, що триває менше ніж за тиждень після найважливіших виборів у Греції. Навпаки, мітинг допомоги закінчився, коли ринок почав торгуватися в Європі. Більше подробиць не стало відомо з коментарів політиків. Глобальні базові облігації поступово стерли втрати на початку, і в той час як американські казначейські облігації завершили сесію недалеко від рівня закриття в п'ятницю, німецькі облігації закрили з значним зростанням. Німецька прибутковість впала на 2-6.3 базисних пункту, вирівнявши криву.
Також на інших ринках домінували настрої щодо ризику. Не було оприлюднено жодних важливих екологічних даних, а також заголовки новин були рідкісними, але Кіпр, результати SMP та деякі центральні банки привернули певну увагу.
Інвестори скептично відреагували на пакет допомоги і недарма. І знову важливі деталі відсутні, і в цьому контексті інвестори в реальні гроші не повернуться на ринок іспанських облігацій. Підвищення прибутковості могло бути аргументом у звичайні часи для залучення інвесторів, але в нинішньому кризовому середовищі з ризиками товстого хвоста немає жодного апетиту шукати прибутковість на периферійних ринках. Отже, якщо ринок не переконається, що проблеми фундаментально вирішені як в ЄВС, так і в Іспанії, остання матиме труднощі з фінансуванням своїх фінансових потреб.
Хоча наразі ситуація з іспанським боргом не є нестійкою, вона все ще може стати нежиттєздатною залежно від майбутнього зростання, дефіциту та висоти процентних ставок. Вчорашнє зростання 6.5-річних облігацій приблизно до 10% є, звичайно, негативним. Залишається з’ясувати, чи після виплати фінансової допомоги іспанським банкам буде дозволено заповнити прогалину, яку залишили іноземні інвестори, які покинули ринок. Гарна тема для тих, хто стане відповідальним за нагляд за банківським сектором після фінансової допомоги.
На ринках облігацій всередині ЄВС початкове полегшення швидко згасало, оскільки настрої стали гіршими. Як і побоювалися, інвесторів не переконала нечітка заява Єврогрупи щодо запиту на допомогу іспанському банку. Особливо питання підпорядкування (порятунок через ESM або через EFSF) приглушило ентузіазм. Крім того, інвестори неохоче підвищують ставки напередодні виборів у Греції на цих вихідних. Іспанський спред зменшився на відкритті (10-річна прибутковість спочатку впала до 6%), але швидко змінився. Згодом 10-річний спред додав 32 біт/с і повернувся вище 500 біт/с (520 біт/с). Італійський спред послідував швидко і зріс на 28 базисних пунктів до 473 базисних пунктів, найвищого рівня з початку січня. Напівосновні бельгійські/австрійські/французькі спреди розширилися на 7-9 б.п., а фінські та голландські спреди на 3 б.п.
За даними ISDA, малоймовірно, що субординація власників іспанських облігацій як така призведе до кредитної події. Про це також згадував ЄЦБ Коене. Хоча це може уникнути волатильності в короткостроковій перспективі, це не повинно зменшити страх власників облігацій щодо підпорядкування та його наслідків у разі дефолту.
Кіпрський МЗС Шиарлі натякнув, що Кіпр попросить про повномасштабний пакет допомоги до кінця місяця. «Коли це стосується механізму підтримки, ви враховуєте всі факти, включаючи потреби, які можуть виникнути в найближчі періоди. Отже, це буде комплексний запит, який охоплює не лише обставини та рекапіталізацію банків, а й майбутні потреби». «Питання нагальне. Ми знаємо, що рекапіталізацію банків потрібно завершити до 30 червня, а залишилося кілька днів». Кіпр закритий для фінансових ринків на рік, має дефіцит, має 1.8 млрд євро регуляторного дефіциту для другого за величиною банку і має 2 млрд євро короткострокової заборгованості зі строком погашення наступного року. Минулого року Кіпру вдалося уникнути допомоги завдяки двосторонній позиці Росії в розмірі 2.5 млрд євро.
ІнвесториІспанський банк
« Огляд ринку від 12 червня 2012 року Золото та срібло та криза ЄС »