Якщо дерево падає в лісі, а навколо нікого немає, це видає звук?

14 жовтня • Коментарі ринку • 12274 Переглядів • 1 Коментар на Якщо дерево впаде в лісі, і нікого немає навколо, чи це видає звук?

"Якщо дерево падає в лісі, і нікого немає поруч, щоб його почути, це видає звук?" - це легендарний філософський мислительський експеримент, який порушує питання щодо спостереження та пізнання реальності. Чи може щось існувати, не сприймаючись? Чи звук є лише звуком, якщо людина його чує? Найбільш безпосередня філософська тема, яку вводить загадка, пов’язана з існуванням дерева (та його звуку) поза людським сприйняттям. Якщо поруч немає нікого; бачити, чути, торкатися або пахнути деревом, як можна було сказати, що воно існує? Що означає сказати, що воно існує, коли таке існування невідоме?

Експеримент часто обговорюється таким чином; Якби дерево впало на острів, де не було людей, чи був би звук? Відповідь не міститься в тому, що звук — це відчуття, яке збуджується у вусі, коли повітря або інше середовище приводиться в рух. Це ставить питання не з філософської, а з чисто наукової точки зору. Звук – це вібрація, що передається нашим органам почуттів через механізм вуха і розпізнається як звук лише в наших нервових центрах. Падіння дерева або будь-які інші порушення спричинять вібрацію повітря. Якщо немає вух, щоб чути, не буде і звуку. Чи можуть у переповненому лісі ринкової інформації, яку ми постійно бомбардуємо щодня, чути звуки падіння дерев, яких ми не чуємо? Протягом останніх кількох місяців згадування про крах ринку в 2008-2009 роках було закінчено; PIIGS, боргова криза єврозони та її можливості зараження, зниження кредитного рейтингу США, постійні банкрутства банків у США (п'ятнадцять з серпня 2011 р.), шахрайський трейдер Soc Gen, зниження кредитного рейтингу французьких банків, безробіття залишається вперто високим , MPC британського BoE, який бере участь у подальшому раунді QE ... Список нескінченний щодо поточного економічного нездужання, і все ж, незважаючи на цей шквал негативу, ринки, особливо ринки акцій, відхилили ці проблеми і залишились на рівнях, які ( в той час як все ще приглушені) ніде не наближаються до мінімумів 9 березня 2009 року, коли середній показник промисловості Доу-Джонса (INDU) закрився на рівні 6547.05, що є найнижчою точкою з 25 квітня 1997 року. Відновлення цінової дії у формі V-образної торгівлі класичної позиції було приголомшливим. Використовуючи наше класичне дзеркало заднього виду, було очевидно, що страх був перебільшений і більшість глобальних ринків були перепродані, а потім ралі було настільки ж вражаючим. Безсумнівно, швидка допомога, фінансова допомога, сприяння банкрутствам у США (у Великобританії називаються попередньо запакованими порятунками) та раунди QE з метою «порятунку системи» допомогли Dow Jones відновити понад 11,000 2010 на початку XNUMX року. Світовий крах 2008-2009 років був спровокований Lehman Bros. колапс, ревізіоністська і вибіркова пам'ять свідчить про те, що причиною був Леман. Однак це ігнорує шок, який ринок зазнав минулого року з Bear Stearns. Я пережив дивну подію, коли Bear Stearns почав свій занепад. Я був у відпустці зі своєю сім’єю на Кефалонії, Греція, під час серцевого нападу, ніби давньогрецькі боги «загруміли» системою, система банкоматів на острові вийшла з ладу. Причиною ввечері було те, що поблизу острова або материка стався незначний підземний поштовх. Пізніше того вечора, читаючи в інтернет-кафе про ситуацію з Беар Стернсом, я замислився, випадково, чи досягли ми свого роду «точку перелому». Невже «у нас» просто закінчилися гроші?

22 червня 2007 р. Bear Stearns пообіцяв забезпечити позику на суму до 3.2 млрд. Дол. США, щоб «виручити» один із своїх фондів - висококласний структурований кредитний фонд «Bear Stearns», під час переговорів з іншими банками щодо позики грошей під заставу іншого фонду. , висококласний структурований кредитно-кредитний фонд "Ведмідь Стернс". Інцидент викликав занепокоєння зараженням, оскільки Bear Stearns може бути змушений ліквідувати свої CDO, що спричинило націнку подібних активів в інших портфелях. Протягом тижня, що відбувся 16 липня 2007 року, Bear Stearns повідомив, що два субстандартні хедж-фонди втратили майже всю свою вартість на тлі стрімкого спаду на ринку іпотечних кредитів із субстандартними ставками. У той час Bear Stearns був глобальним інвестиційним банком і займався торгівлею цінними паперами та брокерською компанією, аж до його продажу компанії JPMorgan Chase у 2008 році під час світової фінансової кризи та рецесії. Bear Stearns брав участь у сек’юритизації та випустив велику кількість цінних паперів, забезпечених активами, які у випадку з іпотекою були першими Льюїсом Раньєрі, «батьком іпотечних цінних паперів». Оскільки втрати інвесторів на цих ринках зростали у 2006 та 2007 роках, компанія фактично збільшила свій ризик, особливо активи, забезпечені іпотекою, які були центральними в кризі субстандартної іпотеки. У березні 2008 року Федеральний резервний банк Нью-Йорка надав екстрену позику, щоб спробувати запобігти раптовому краху компанії. Компанію не вдалося врятувати, і вона була продана JP Morgan Chase за 10 доларів за акцію, що значно нижче її докризового 52-тижневого максимуму в 133.20 доларів за акцію, але не так низько, як 2 доларів за акцію, про яку спочатку домовився Bear Stearns. і JP Morgan Chase. Крах компанії став прелюдією до краху індустрії інвестиційних банків на Уолл-стріт у вересні 2008 року та подальшої світової фінансової кризи та рецесії. У січні 2010 року JPMorgan припинив використовувати назву Bear Stearns. Bear Stearns була сьомою за величиною фірмою з цінних паперів з точки зору загального капіталу. Станом на 30 листопада 2007 року Bear Stearns мала умовні контракти на суму приблизно 13.40 трильйонів доларів у похідних фінансових інструментах, з яких 1.85 трильйона доларів були ф'ючерсними та опціонними контрактами. Крім того, на кінець 28 фінансового року компанія Bear Stearns мала активи третього рівня у розмірі понад 3 мільярдів доларів США, тоді як чиста позиція в капіталі становила лише 2007 мільярда доларів. Ці 11.1 мільярда доларів підтримували активи на суму 395 мільярдів доларів, що означає коефіцієнт кредитного плеча 35.5 до 1. Цей балансовий звіт із високим рівнем кредиту, що складається з багатьох неліквідних і потенційно нікчемних активів, призвів до швидкого зниження довіри інвесторів і кредиторів, яке нарешті зникло, оскільки вони були змушені звернутися до Федеральної резервної системи Нью-Йорка, щоб запобігти назріваючому каскаду контрагентів. ризик, який виникне внаслідок примусової ліквідації. Той факт, що Беар Стернс спричинив серйозний серцевий напад у системі в 2007 році, мав би призвести до питань щодо платоспроможності та методів інвестування всіх банків, але ці питання щодо загальної платоспроможності та механізмів роботи глобального Фінансова система по-справжньому проявилася лише у 2008 році, має бути попереджувальним знаком і ознакою того, що зараз може діяти під поверхнею. Цей останній ринковий серцевий напад, який переніс у серпні-вересні, може стати початком набагато гірших криз, ніж криза субстандартних кредитів у 2008-2009 роках. І все ж так само це може стати початком розв’язання подій, які можуть зайняти деякий час, щоб повністю розкритися системою. Але з точки зору прямих порівнянь ми зараз на стадії Bear Stearns, а не Lehman Bros. Так де ж наш «Ведмідь Стернс»? Що ж, це не так просто, і, як доведено, вони були просто канарейкою у вугільній шахті, яка була приглушена, перш ніж її дзвінка пісня стала занадто голосною. Однак, якщо ми розглядаємо нашу банківську систему як печінку глобальних фінансових операцій; орган, який виконує безліч важливих і складних функцій: синтезувати, метаболізувати, утворювати та виділяти жовч, виділяти потенційно шкідливі продукти та взагалі очищати систему, тоді з банківської системи надходить багато попереджувальних сигналів, які вказують на наявність кількох дерев у ліс ось-ось впаде. Відкидаючи питання платоспроможності французьких банків, ми нещодавно зіткнулися з Dexia, яка, як циркове шоу виродків у вікторіанську епоху, була швидко переупакована, закрита і перенесена до наступного міста, перш ніж діти парафія надто злякалася. Але уявити, що Dexia — це поодинокий випадок, — це розширює довіру до банківської системи та довіру до тих органів, які виявили, що вона витримує останні стрес-тести, до межі розтягування. Не витримуючи Dexia, нервозні ринки нещодавно зазнали заборони на короткі продажі фінансових акцій, ще одну мазь «назад у майбутнє», яка не спрацювала у 2008-2009 роках. Сьогодні ми дізнаємося, що UniCredit, італійський банк, призупинив роботу своїх акцій після падіння лише на 7.5%. Ринки хвилюють не падіння, не заразність чи ефект доміно, оскільки, на відміну від Bear Stearns, мова йде не про банківську систему, а про суверенну боргову кризу, яка ставить під сумнів платоспроможність націй, а не окремих банків, і саме тут ситуація кардинально відрізняється від 2008-2009 років. Однак, якщо Bear Stearns був провісником для Lehman, чи могла Греція стати провісником більших суверенних дефолтів?

коментарі на ринку форекскредитний рейтинг США

« Чи може зневіра призвести до натхнення? Тридцять вісім кроків до змій та сходів торгового успіху »