Розшифровка розмов ФРС
Акції продемонстрували деяку волатильність навколо рішення, але закрилися майже без змін. Казначейські облігації США знизилися напередодні рішення, і відповідно до сценарію повороту відбулися деякі криві, що призвело до перевищення показників довгого кінця та зниження показників у сегментах від 5 до 30 років. EUR/USD впав спочатку нижче, потім піднявся вгору, а потім знову знизився і закрився без подій біля рівня до FOMC.
У червневій заяві FOMC визнається уповільнення економіки в різних секторах, таких як витрати домогосподарств і ринок праці. Вважалося, що інвестиції в основні підприємства продовжують розвиватися (без змін, а також житловий сектор був описаний як депресивний, незважаючи на деякі ознаки покращення (без змін). Здається, витрати домогосподарств зростають дещо повільніше, ніж на початку року, тоді як у квітні вони були Щодо ринку праці, у заяві йдеться, що «зріст зайнятості в останні місяці сповільнився, тоді як умови на ринку праці вважалися покращеними, а рівень безробіття знизився у квітні.
Щодо економічних перспектив, то відбулося невелике коригування. Очікується, що зростання залишиться помірним протягом найближчих кварталів, а потім дуже поступово підвищиться (додавання дуже). Очікується, що зараз рівень безробіття буде знижуватися повільно, тоді як у квітні очікується поступове зниження рівня безробіття. Як і раніше, фінансові труднощі представляють значний ризик зниження. Однак економічні прогнози були досить суттєво переглянуті нижче як на 2013, так і на 2014 рік, що означає, що зростання очікується на рівні або повільно нижче тенденційного зростання протягом ще двох років. Таким чином, губернатори підвищили свої прогнози щодо рівня безробіття, продемонструвавши стабільний рівень безробіття до кінця року і лише трохи нижчий до кінця 2014 року. керівництво. FOMC все ще очікує, що умови вимагатимуть виключно низьких рівнів FF принаймні до кінця 0 року. Перегляд прогнозів щодо зростання та безробіття пояснює, чому FOMC пом’якшив політику. Вибір повороту операції говорить про те, що ФРС не вибирала шок і трепет.
Інвестори очікували програми QE-3, яка була б більш рішучим заходом. Явне посилання в заяві про те, що ФРС готова вжити подальших дій, означає, що рішення щодо інструменту, яке вона використала, було добре збалансованою. Пан Бернанке також вже на початку прес-конференції підтвердив, що ФРС не буде довго чекати, щоб зробити більше, якщо, зокрема, умови на ринку праці не покращаться. Він зазначив, що така дія може означати більше QE-3 (до кінця року в портфелі ФРС не залишилося жодних короткострокових цінних паперів, що робить інший поворот операції малоймовірним), але оскільки поворот операції вирішено тривати 6 місяців, такий QE-3 ще не спечений у торті. Можливі й інші варіанти послаблення. До серпневого засідання є ще два місяці екологічних даних, і тому не виключаємо, що вже в серпні ФРС може піти на більше розміщення, і не виключаємо, незважаючи на те, що було написано на два рядки вище, це може бути у формі QE-3. Бернанке також натякнув, чому вони не вжили сміливіших дій на цій зустрічі: дані все ще не дуже чіткі (можливо, їх спотворили погода та інші сезонні зміни), а нестандартні інструменти також несуть ризики та витрати.
Тому ФРС хоче бути визнаним винним, що вони потрібні; можливо, ФРС хотіла зберегти деякі боєприпаси на випадок ескалації кризи ЄВС. При цьому він твердо додав, що ФРС вдасться до більш сміливих дій, якщо буде потрібно.
Минулого року вирішено, що операція завершиться до кінця червня. Однак FOMC вирішив продовжити до кінця року свою програму щодо продовження середнього строку погашення своїх активів у цінних паперах. Операцію проводитиме ФРС Нью-Йорка. Він буде купувати казначейські цінні папери із залишеним терміном погашення від 6 років до 30 років у поточному темпі та продаватиме або викуповуватиме казначейські цінні папери зі строком погашення, що залишився приблизно 3 роки або менше. ФРС стверджує, що це повинно чинити тиск на зниження довгострокових процентних ставок і допомогти зробити ширші фінансові умови більш пристосованими. ФРС Нью-Йорка додала, що до кінця програми у ФРС майже не буде цінних паперів зі строком погашення до січня 2016 року. Цінні папери зі строком погашення у другому півріччі 2 року будуть викуплені та не продані, оскільки вплив на портфель майже подібний. Розподіл покупок приблизно такий самий, як і в першій програмі (2012% у сегменті 30-20 років, 30% у кожному сегменті на 32-6 і 8-8 років, 10% у 4-10 років і 20% ПОРАДИ на 3–6 років. До кінця програми покупки та продажі становитимуть 30 мільярдів доларів.
« Огляд ринку від 21 червня 2012 року Нафта падає на заяви ФРС »
