Hisse senedi piyasalarında Cuma gününün sonundaki toparlanma bu haftanın başlarında da devam edecek mi ve satışların USD üzerindeki etkisi ne olacak?
ABD hisse senedi piyasaları için yaklaşık iki yılın en kötü haftası geçen Cuma günü endekslerin pozitif bölgede tamamlanmasıyla yüksek bir seviyeden kapandı; DJIA %1.39, SPX %1.49 ve NASDAQ %1.44 arttı. Endeksler şu anda düzeltme alanının dışına çıktı (son zirveden %10 düşüş olarak adlandırılıyor), ancak hâlâ yıldan bugüne düşüşler kaydediyor; DJIA %-2.14 ve SPX ise %-2.04 düşüş kaydetti. Yatırımcılar arasındaki ruh hali gergin görünüyor; ana endeksin 12,000'de yaklaşık 2012'den yakın zamanda yaklaşık 26,600'e çıktığı göz önüne alındığında bu pek de şaşırtıcı değil. 121, yaklaşık %5'lik çarpıcı bir kazanç. XNUMX yıl. Böyle bir yükseliş, ABD piyasalarındaki birçok yatırımcının kayıtsız kalmasına ve hisse senedi piyasalarına tek yönlü bir bahis olarak bakmasına neden oldu; bu nedenle de düzeltmeler veya ayı piyasaları konusunda tamamen deneyimsiz ve hazırlıksızlar.
Tasarrufların geri dönüşünün olmadığı düşük faizli bir ortamda, piyasalar birçok özel kişi için tasarruflarını değerlendirebilmeleri için bir soluklanma ve sığınak sağladı. Aniden bir seçimle karşı karşıya kalırlar; Nakit çekip başka varlıklara mı geçiyorlar, yoksa yatırımda mı kalıyorlar? Fonlarını piyasadan çekerlerse hangi varlıklara yatırım yapacaklar; değerli metaller, para birimleri, tahviller? Yoksa artık işaretçilerin nasıl kısaltılacağına dair karmaşık beceriyi öğrenmeleri mi gerekiyor? Yatırımcıların çoğunluğunun mükemmelleştirmeye çalıştığı bir beceri.
Hafta sonu finans basınına baktığımızda, piyasalar böylesine çalkantılı bir haftanın ardından kapandığı için genel görüş, piyasaların daha fazla test zamanı geçirebileceği yönünde görünüyor. Sanki bir anda bir ampul yanmış gibi, piyasalarımızı harekete geçirecek düzeydeki ekonomistler, yatırımcılar ve analistler bir anda şunu fark ettiler; 0.75'de ABD faiz oranlarının ikiye katlanarak %1.5'ten %2017'e çıkarılması ve FOMC'nin Aralık 2018 toplantısında 2017'de üç kez artırma tehdidinde bulunması, Trump'ın vergi indirimlerine rağmen hisse değerleri üzerinde olumsuz etki yaratabilir.
Bu tür piyasa şoklarının unutulması zaman alır, yatırımcılar, piyasa yapıcılar ve piyasayı harekete geçirenler önümüzdeki haftalarda piyasalara çok daha temkinli yaklaşacaklardır ve belki de düzeltmeye bu anlamda olumlu bakmak gerekir; bir uyandırma çağrısı yarattı. Piyasaların süresiz olarak getiri sağlamasını beklemek aptallıktır; bir aşamada ekonomi, matematik ve belki de fizik yasaları devreye girer. Ultra ucuz borç verme/borç alma dönemi sona erdi, herhangi bir döngüde ekonomik büyümenin yalnızca bir sınırı var ve ortalama geri dönüş, piyasaların çeşitli nedenlerden dolayı her zaman bir aşamada geri çekilmesine ve geri çekilmesine neden olacak.
Pazartesi öğleden sonra New York'ta piyasalar açıldığında, ABD piyasalarındaki yatırımcıların ruhlarına verdiği zararın düzeyi hakkında daha fazlasını öğreneceğiz. Böylesine ürkek bir ortamda, Pazartesi sabahı erken saatlerde vadeli işlem piyasasındaki ruh halini ölçebilmemiz pek mümkün değil. Artan ücretlerin yol açtığı enflasyonist korkuların satışlara neden olduğu iddialarına dayanarak Çarşamba günü açıklanacak ABD'nin son TÜFE rakamları, uzun yıllardır en çok izlenen enflasyon açıklaması olacak. On yıllık Hazine tahvili Cuma günü dört yılın en yüksek seviyesi olan %2.88'e ulaştı.
Enflasyonu dizginlemek için denenmiş ve test edilmiş tek bir yöntem vardır; yerli para birimi yükselene kadar faiz oranlarını artırmak. Daha güçlü bir para birimi ithal enflasyonun düşmesine neden olur. Ancak ABD yönetimi ve FOMC/Fed'in yürütmesi inanılmaz derecede zor bir dengeleme eylemi var; artan üretimi ve ihracatı teşvik etmek istiyorlar ve teorik olarak düşük bir dolar bu amaca ulaşıyor. Ancak ithalat fiyatları artıyor ve ABD %80'i tüketici odaklı ve bağımlı ekonomisinin bir sonucu olarak gelişiyor ve artan ithal hammadde maliyetleri de üreticileri vuracak. ABD doları 2017'de çok mu düştü, FOMC'nin daha agresif bir şekilde yükselmesi gerekiyor mu ve %2.1 TÜFE'nin neredeyse hiç aşırı olmadığı göz önüne alındığında, son zamanlarda piyasa paniği neden ortaya çıktı?
Tahmin Çarşamba günü TÜFE'nin yıllık bazda %1.9'a gerileyeceği yönünde bir açıklama yapılması yönünde; eğer bu tahmin doğru çıkarsa o zaman bir rahatlama hissi hisse senetlerinin yükselmeye başlamasına neden olabilir, belki de kaybettikleri zemini geri alabilirler. Düşen TÜFE rakamına bağlı olarak özsermaye değerleri toparlanmazsa, o zaman analistler, geçen haftaki seanslarda oldukça fazla güven kazanan bir teori olan geri çekilmenin nedenini destekleyen birçok başka faktör olduğunu sorgulamaya başlayabilirler.
Pazartesi, ekonomik takvim haberleri için nispeten sakin bir gün; İsviçre TÜFE enflasyonunun Ocak için -%0.2 ve yıllık bazda %0.8 olacağı tahmin ediliyor. ABD'den gelen aylık bütçe açıklaması günün bir sonraki önemli takvim açıklaması; Ocak ayında 51.0 milyar dolardan 51.3 milyar dolara hafif bir düşüş bekleniyor.
« ABD Fed ve ABD yönetimi hangi noktada doların çok düşük olduğunu düşünebilir? En son TÜFE (enflasyon) rakamı açıklanırken, İngiltere Merkez Bankası baz faiz oranını% 0.5'te tutmakta haklı çıkacak mı? »
