27 Ocak • Pazar Yorumları • 5070 Görüntüleme • Comments Off Avrupa Kıyısında Sıkışmış Bir Balinada
1729-1797 yılları arasında yaşayan İngiliz devlet adamı ve filozof Edmund Burke, bir zamanlar İspanya'yı şöyle tanımlamıştı: “Avrupa kıyılarında mahsur kalan bir balina”. Bu alıntı, son derece zayıf İspanyol işsizlik rakamlarının yayınlandığı sabaha uygun görünüyor.
İspanya halihazırda AB'deki en yüksek işsizlik oranına sahip ve genç işsizliği %50'ye yakın. İşsizlerin sayısı nihayet 5 milyonun üzerine çıktı, ancak İspanya ne gizlice sınırı aştı ne de bu psikolojik sayıya bir 'fotoğraf bitirme' ile ulaşıp onu ezip geçti. 400,000'in üçüncü çeyreğinden bu yana fazladan 2011 kişi işsiz kaldı. Ulusal İstatistik Enstitüsü, Aralık ayı sonunda 5.3 milyon kişinin veya yetişkinlerin %22.8'inin işsiz olduğunu söyledi. Bu sayı üçüncü çeyrekte 4.9 milyondu. Genç İspanyol yetişkinlerin %50'sinin işsiz olduğu gerçeği, daha geniş medyada çok daha fazla tartışmaya yol açacak, inanılmaz derecede hayal kırıklığı yaratan bir rakam.
İspanya'nın dayattığı (ve kısmen kendi kendine dayattığı) kemer sıkma önlemlerine bağlılığı, teknokratlar ve karar vericiler için madende bir kanarya olabilir; maliyetleri düşürmenin ve kemer sıkma önlemlerini dayatmanın işe yarayacağı inancı derinden kusurludur. Potansiyel olarak elit bir azınlığın varlık zenginliğini sınırlayabilirken, bireysel kolektif 'günahı' hafif bir borç artışı üstlenmek olanların başına getirdiği insani sefalet, ödemeye değer bir bedel değil. İspanyollar acı çekiyor ve tek boyutlu bir sözde 'çözüm' olarak kemer sıkma tedbirlerinin dayatılmasının bilgeliği konusunda bazı 'büyük soruların' sorulması gerekiyor.
Kemer sıkma politikaları, yalnızca kesintiler nedeniyle potansiyel büyümeyi öldürmüyor, aynı zamanda kitlelerin güvenine verilen psikolojik darbe de öngörülemeyen sonuçlara neden oluyor. Örneğin, Avrupa'nın da ABD kadar bağımlı olduğu perakende sektörü (ekonominin %70'i tüketim odaklıdır) kemer sıkma önlemleri nedeniyle ağır darbe alıyor. Kemer sıkma devletinin ekonomisi kaçınılmaz olarak aşağı yönlü bir sarmala giriyor. Kontrol edilemez olmasa da, bu model herhangi bir ekonomik toparlanma potansiyeli üzerinde ciddi yansımalara sahip olabilir.
Portekiz
Geçen hafta biraz daha düşük getirilerle 2.5 milyar avroluk kısa vadeli hazine bonosu ihracına rağmen Portekiz'in tahvil getirileri istikrarlı bir şekilde tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükselirken, Portekiz'in mali sağlığına ilişkin endişeler bu hafta yeniden gözden geçirildi. Ülkenin 10 yıllık getirisi yüzde 15 civarına yükseldi. Beş yıllık kredi temerrüt takası fiyatları, piyasanın Portekiz'in temerrüde düşmesi olasılığını yüzde 66.8 olarak fiyatladığına işaret etti.
Yunanistan ve İrlanda'nın ardından kurtarma paketi isteyen üçüncü euro bölgesi ülkesi olan Portekiz için asıl mesele, sert kemer sıkma politikaları uygulayan ve on yıllardır görülen en kötü durgunlukla karşı karşıya olan ekonomisini yeniden yapılandırmak için yeterli zamana sahip olup olmadığıdır. Bu tür kemer sıkma koşulları altında herhangi bir büyüme umudu kesinlikle zayıf.
2012, Portekiz için üç yıllık kurtarma paketinin en zorlu yılı olacak çünkü memurların iki aylık maaşlarının bir anda ortadan kaldırılması ve genel vergi artışları da dahil olmak üzere derin harcama kesintileri, 3'den sonra yüzde 1.6'lük bir ekonomik daralmaya neden olabilir. 2011'de yüzde 2011'lık bir düşüş. Portekiz hükümeti, kurtarma paketinin belirlediği hedeflere ulaşmak için bütçe açığını azaltma sözü verdi, ancak bankaların emeklilik fonlarının çok eleştirilen ve bir defaya mahsus olmak üzere hükümete devredilmesi nedeniyle hedeflere ancak XNUMX'de ulaşabildi. durum.
Sert kurtarma paketinin şartlarına göre Portekiz, son derece katı işgücü piyasası da dahil olmak üzere kapsamlı reformlar yapmayı kabul etmek zorunda kaldı; bu konuda geçen hafta sendikalarla anlaşmaya varıldı.
Yunanistan
Avrupa Birliği'nin son derece saygın Ekonomik ve Parasal İşlerden Sorumlu Komisyon Üyesi Olli Rehn, bu sabah yetkililerin bu ay Yunanistan'da özel sektörün katılımı konusunda bir anlaşmaya varmaya "çok yakın" olduklarını belirtti.
Rehn, bugün İsviçre'nin Davos kentinde düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu'nda düzenlediği basın toplantısında şunları söyledi;
Önümüzdeki üç gün, üç yıl sonrasının geleceği açısından çok önemli olacak. Başka bir deyişle, Yunan hükümeti ile özel sektör topluluğu arasında özel sektörün katılımı konusunda bir anlaşmaya varmak üzereyiz. Tercihen Şubat yerine Ocak ayında. Yunanistan için sürdürülebilir bir çözüme ihtiyacımız var. PSI, euro bölgesinin başka hiçbir ülkesine uygulanmayacaktır. Bugün olmasa da hafta sonu bir anlaşma gelebilir.
Piyasa bakış
On yıllık ABD Hazine tahvili getirileri üç baz puan arttı, Standard & Poor's 500 Endeksi vadeli işlemleri yaklaşık yüzde 0.2 arttı. Stoxx 600 Endeksi yüzde 0.1 düştükten sonra yüzde 0.5 yükseldi. 15 hükümete bağlı kredi temerrüt swaplarını içeren Markit iTraxx SovX Batı Avrupa Endeksi 7.5 baz puan artarak 330 baz puana yükseldi. Petrol yüzde 0.7 artışla varil başına 100.37 dolara yükseldi.
Yen, en çok işlem gören 16 para biriminin tamamı karşısında yükseldi ve euro karşısında yüzde 0.6 değer kazandı. Euro çok az değişiklik göstererek 1.3097 dolarda ikinci haftalık yükselişine doğru ilerledi. Yen, dolar karşısında son bir ayın en güçlü performansını sergilerken, tahvil sahiplerinin Yunanistan ile görüşmelere yeniden başlamasıyla birlikte devlet borçlarını sigortalamanın maliyeti de arttı. Yen, Londra'da sabah 0.7:0.6'te yüzde 10 yükselişle işlem görmeden önce dolar karşısında yüzde 15 kadar değer kazandı.
GMT saatiyle 10: 40'da piyasa görüntüsü (İngiltere saati)
Gece/sabah erken saatlerde Asya/Pasifik seansında Nikkei endeksi %0.09, Hang Seng %0.31 ve ASX 200 %0.4 yükselişle kapandı. Avrupa borsa endeksleri sabah seansında karışık bir gidişat yaşadı; STOXX 50 yatay seyrediyor, FTSE %0.13 hafif düşüşte, CAC %0.03 düşüşte, DAX %0.32 yükselişte. SPX hisse senedi endeksi vadeli işlemleri şu anda %0.58 düşüşte, Brent ham petrolü varil başına 0.55 dolar artış gösterirken Comex altını ons başına 2.8 dolar düşüş yaşadı.
Euro, İtalyan tahvillerinin satışıyla borçlanma maliyetlerinin düşmesiyle dolar karşısında güçlendi. 17 ülkenin para birimi Londra saati ile 0.2:1.3140'te yüzde 10 değer kazanarak 15 dolara ulaştı. İtalya, 182 Aralık'ta benzer vadeli tahvil satışında yüzde 1.969 getiri elde eden 3.251 günlük tahvillerin getirisini yüzde 28'a düşürdü.
ABD para birimini altı ticaret ortağının para birimine karşı izleyen Dolar Endeksi yüzde 0.3 düşüşle üst üste üçüncü günde de düşüş yaşadı.
YunanistanPortekizİspanya
« Peki Ne Tür Bir Kişi Forex Ticaretinde Başarılı Olur? Kanada Loonie'ye Gitti mi? »
Avrupa Kıyısında Sıkışmış Bir Balina
27 Ocak • Pazar Yorumları • 5070 Görüntüleme • Comments Off Avrupa Kıyısında Sıkışmış Bir Balinada
1729-1797 yılları arasında yaşayan İngiliz devlet adamı ve filozof Edmund Burke, bir zamanlar İspanya'yı şöyle tanımlamıştı: “Avrupa kıyılarında mahsur kalan bir balina”. Bu alıntı, son derece zayıf İspanyol işsizlik rakamlarının yayınlandığı sabaha uygun görünüyor.
İspanya halihazırda AB'deki en yüksek işsizlik oranına sahip ve genç işsizliği %50'ye yakın. İşsizlerin sayısı nihayet 5 milyonun üzerine çıktı, ancak İspanya ne gizlice sınırı aştı ne de bu psikolojik sayıya bir 'fotoğraf bitirme' ile ulaşıp onu ezip geçti. 400,000'in üçüncü çeyreğinden bu yana fazladan 2011 kişi işsiz kaldı. Ulusal İstatistik Enstitüsü, Aralık ayı sonunda 5.3 milyon kişinin veya yetişkinlerin %22.8'inin işsiz olduğunu söyledi. Bu sayı üçüncü çeyrekte 4.9 milyondu. Genç İspanyol yetişkinlerin %50'sinin işsiz olduğu gerçeği, daha geniş medyada çok daha fazla tartışmaya yol açacak, inanılmaz derecede hayal kırıklığı yaratan bir rakam.
İspanya'nın dayattığı (ve kısmen kendi kendine dayattığı) kemer sıkma önlemlerine bağlılığı, teknokratlar ve karar vericiler için madende bir kanarya olabilir; maliyetleri düşürmenin ve kemer sıkma önlemlerini dayatmanın işe yarayacağı inancı derinden kusurludur. Potansiyel olarak elit bir azınlığın varlık zenginliğini sınırlayabilirken, bireysel kolektif 'günahı' hafif bir borç artışı üstlenmek olanların başına getirdiği insani sefalet, ödemeye değer bir bedel değil. İspanyollar acı çekiyor ve tek boyutlu bir sözde 'çözüm' olarak kemer sıkma tedbirlerinin dayatılmasının bilgeliği konusunda bazı 'büyük soruların' sorulması gerekiyor.
Kemer sıkma politikaları, yalnızca kesintiler nedeniyle potansiyel büyümeyi öldürmüyor, aynı zamanda kitlelerin güvenine verilen psikolojik darbe de öngörülemeyen sonuçlara neden oluyor. Örneğin, Avrupa'nın da ABD kadar bağımlı olduğu perakende sektörü (ekonominin %70'i tüketim odaklıdır) kemer sıkma önlemleri nedeniyle ağır darbe alıyor. Kemer sıkma devletinin ekonomisi kaçınılmaz olarak aşağı yönlü bir sarmala giriyor. Kontrol edilemez olmasa da, bu model herhangi bir ekonomik toparlanma potansiyeli üzerinde ciddi yansımalara sahip olabilir.
Portekiz
Geçen hafta biraz daha düşük getirilerle 2.5 milyar avroluk kısa vadeli hazine bonosu ihracına rağmen Portekiz'in tahvil getirileri istikrarlı bir şekilde tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükselirken, Portekiz'in mali sağlığına ilişkin endişeler bu hafta yeniden gözden geçirildi. Ülkenin 10 yıllık getirisi yüzde 15 civarına yükseldi. Beş yıllık kredi temerrüt takası fiyatları, piyasanın Portekiz'in temerrüde düşmesi olasılığını yüzde 66.8 olarak fiyatladığına işaret etti.
Yunanistan ve İrlanda'nın ardından kurtarma paketi isteyen üçüncü euro bölgesi ülkesi olan Portekiz için asıl mesele, sert kemer sıkma politikaları uygulayan ve on yıllardır görülen en kötü durgunlukla karşı karşıya olan ekonomisini yeniden yapılandırmak için yeterli zamana sahip olup olmadığıdır. Bu tür kemer sıkma koşulları altında herhangi bir büyüme umudu kesinlikle zayıf.
2012, Portekiz için üç yıllık kurtarma paketinin en zorlu yılı olacak çünkü memurların iki aylık maaşlarının bir anda ortadan kaldırılması ve genel vergi artışları da dahil olmak üzere derin harcama kesintileri, 3'den sonra yüzde 1.6'lük bir ekonomik daralmaya neden olabilir. 2011'de yüzde 2011'lık bir düşüş. Portekiz hükümeti, kurtarma paketinin belirlediği hedeflere ulaşmak için bütçe açığını azaltma sözü verdi, ancak bankaların emeklilik fonlarının çok eleştirilen ve bir defaya mahsus olmak üzere hükümete devredilmesi nedeniyle hedeflere ancak XNUMX'de ulaşabildi. durum.
Sert kurtarma paketinin şartlarına göre Portekiz, son derece katı işgücü piyasası da dahil olmak üzere kapsamlı reformlar yapmayı kabul etmek zorunda kaldı; bu konuda geçen hafta sendikalarla anlaşmaya varıldı.
Yunanistan
Avrupa Birliği'nin son derece saygın Ekonomik ve Parasal İşlerden Sorumlu Komisyon Üyesi Olli Rehn, bu sabah yetkililerin bu ay Yunanistan'da özel sektörün katılımı konusunda bir anlaşmaya varmaya "çok yakın" olduklarını belirtti.
Rehn, bugün İsviçre'nin Davos kentinde düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu'nda düzenlediği basın toplantısında şunları söyledi;
Önümüzdeki üç gün, üç yıl sonrasının geleceği açısından çok önemli olacak. Başka bir deyişle, Yunan hükümeti ile özel sektör topluluğu arasında özel sektörün katılımı konusunda bir anlaşmaya varmak üzereyiz. Tercihen Şubat yerine Ocak ayında. Yunanistan için sürdürülebilir bir çözüme ihtiyacımız var. PSI, euro bölgesinin başka hiçbir ülkesine uygulanmayacaktır. Bugün olmasa da hafta sonu bir anlaşma gelebilir.
Piyasa bakış
On yıllık ABD Hazine tahvili getirileri üç baz puan arttı, Standard & Poor's 500 Endeksi vadeli işlemleri yaklaşık yüzde 0.2 arttı. Stoxx 600 Endeksi yüzde 0.1 düştükten sonra yüzde 0.5 yükseldi. 15 hükümete bağlı kredi temerrüt swaplarını içeren Markit iTraxx SovX Batı Avrupa Endeksi 7.5 baz puan artarak 330 baz puana yükseldi. Petrol yüzde 0.7 artışla varil başına 100.37 dolara yükseldi.
Yen, en çok işlem gören 16 para biriminin tamamı karşısında yükseldi ve euro karşısında yüzde 0.6 değer kazandı. Euro çok az değişiklik göstererek 1.3097 dolarda ikinci haftalık yükselişine doğru ilerledi. Yen, dolar karşısında son bir ayın en güçlü performansını sergilerken, tahvil sahiplerinin Yunanistan ile görüşmelere yeniden başlamasıyla birlikte devlet borçlarını sigortalamanın maliyeti de arttı. Yen, Londra'da sabah 0.7:0.6'te yüzde 10 yükselişle işlem görmeden önce dolar karşısında yüzde 15 kadar değer kazandı.
GMT saatiyle 10: 40'da piyasa görüntüsü (İngiltere saati)
Gece/sabah erken saatlerde Asya/Pasifik seansında Nikkei endeksi %0.09, Hang Seng %0.31 ve ASX 200 %0.4 yükselişle kapandı. Avrupa borsa endeksleri sabah seansında karışık bir gidişat yaşadı; STOXX 50 yatay seyrediyor, FTSE %0.13 hafif düşüşte, CAC %0.03 düşüşte, DAX %0.32 yükselişte. SPX hisse senedi endeksi vadeli işlemleri şu anda %0.58 düşüşte, Brent ham petrolü varil başına 0.55 dolar artış gösterirken Comex altını ons başına 2.8 dolar düşüş yaşadı.
Euro, İtalyan tahvillerinin satışıyla borçlanma maliyetlerinin düşmesiyle dolar karşısında güçlendi. 17 ülkenin para birimi Londra saati ile 0.2:1.3140'te yüzde 10 değer kazanarak 15 dolara ulaştı. İtalya, 182 Aralık'ta benzer vadeli tahvil satışında yüzde 1.969 getiri elde eden 3.251 günlük tahvillerin getirisini yüzde 28'a düşürdü.
ABD para birimini altı ticaret ortağının para birimine karşı izleyen Dolar Endeksi yüzde 0.3 düşüşle üst üste üçüncü günde de düşüş yaşadı.
YunanistanPortekizİspanya
« Peki Ne Tür Bir Kişi Forex Ticaretinde Başarılı Olur? Kanada Loonie'ye Gitti mi? »