Ang maikli, matalas, na pagwawasto sa mga stock market, ay binigyan ng palusot na hindi taasan ang mga rate ng interes?
Ang "Taper tantrum" ay ang term na ginamit upang sumangguni sa 2013 na pagtaas sa ani ng US Treasury, na nagresulta mula sa paggamit ng Federal Reserve ng tapering upang dahan-dahang bawasan ang dami ng pera na pinapakain nito sa ekonomiya.
Maaaring isipin ng mga negosyante at mamumuhunan ang pariralang "taper tantrum". Isinasaalang-alang lamang ng Fed na bawasan ang $ 85 bilyon nitong buwanang pagbili ng bono, kahit na sa maliit na halimbawang halaga tulad ng $ 5 bilyon. Ang silya ng Fed sa panahong iyon, si Ben Bernanke, ay dumaloy sa mga alon ng hangin at studio upang ipaliwanag na ang anumang tapering ay magiging maliit na maliit sa una at hindi niya inisip na ang ZIRP (zero patakaran sa rate ng interes) ay mababago, hanggang sa pinakamaagang 2015.
Sure sapat, ang pag-taping ng QE na totoong nangyari, ay hindi ganoon kalubha sa kinakatakutan ng mga namumuhunan, ang mga merkado ay huminga nang sama-sama at pagkatapos ay nag-rally, sa punto na kapag ang QE ay nakuha noong Oktubre 2014, ang mga merkado ay pumutok ang baba at patuloy na tumaas. At sa kabila ng isang maikling pagwawasto noong 2015, na dinala ng mga alalahanin hinggil sa ekonomiya ng China, ang pangunahing mga merkado ng equity ng USA ay nag-rally upang patuloy na kumuha ng mga record na mataas, hanggang Enero 2018.
Ang kamakailang mga merkado ng equity na nagbebenta ay nakapagpapaalala ng sitwasyon tungkol sa mga kasumpa-sumpa na mga insidente ng taper tantrum. Ang sampung taon ng ani ng pananalapi ng US ay umangat sa kasalukuyang pagbebenta upang lapitan ang kinakatakutang antas ng 3%, bilang isang resulta ng takot na ang murang pera ay magsisimulang mawala at tumataas ang inflation. Ang implikasyon at teorya ay ang FOMC / Fed samakatuwid ay kakailanganin na itaas ang pangunahing rate ng interes upang makayanan ang pagbuo ng inflation (partikular na ang inflation inflation), na tumaas sa higit sa 4.4% YoY.
Ang pagtataas ng pangunahing rate ng interes nang mabilis at sa pamamagitan ng mas malaking pagtaas, makakaapekto sa kakayahan ng mga korporasyon na mangutang, mamuhunan at umutang, at makisali sa pagbabahagi ng mga back back. Ang mga namumuhunan ay paikutin din sa labas ng mga equity, sa mga assets na nagbabayad ng mas mataas na ani, samakatuwid ang mga equity ay nahulog sa halaga. Ang iba't ibang mga opisyal ng Fed ay nagsimulang imungkahi na ang pagtaas ng rate ay hindi magiging agresibo (kamag-anak na murang panghihiram ay mananatiling mura sa loob ng ilang panahon) at inaresto ng merkado ang pagkahulog nito at naibalik ang karamihan sa mga huling pagkalugi.
Ito ay tulad ng kung ang mga merkado ay sama-sama na nag-gang sa Fed upang bigyan ng babala na ang mungkahi lamang ng pagtaas ng rate, sa labas ng saklaw na iminungkahi na ng FOMC noong Disyembre ay magiging sanhi ng pagbagsak ng mga merkado. Sa kabila ng katotohanang ang ugnayan sa pagitan ng kalusugan ng pangkalahatang ekonomiya at ang kalusugan ng mga stock market ay hindi napatunayan at mahirap gawin, ang mga sentral na bangko at ang kanilang mga gobyerno ay lumilitaw na binabagabag ng isang pagwawasto, o isang bear market na naging isang katotohanan. Ang isang 25% na pagwawasto sa mga merkado ng USA ay magtatanggal lamang sa mga nakuha sa 2017 sa DJIA at SPX, isang makabuluhang hit, ngunit hindi maibabalik ng mga nauna nang kasaysayan.
Ang FOMC / Fed ay nagmungkahi ng tatlong pagtaas ng rate sa 2018, maaari na silang ma-spook ng nagbebenta at itulak ang unang pagtaas (na naka-pencil para sa Marso nang una) hanggang Mayo, o mas bago. Ibabalik nito ang plano upang simulan ang normalisasyon. Ang paunang target ay isang rate ng 2.75% sa pagtatapos ng 2018, isang ipinagpaliban na desisyon na tumama sa mga ordinaryong tagatipid at pensiyonado sa USA para sa napakatagal.
Ang mga nagtipid ay nakakita ng mga rate na tumaas sa 1.5% noong 2017, gayunpaman, ang anumang mga nadagdag ay nasalungat ng pagkawala ng dolyar at pag-ubos ng implasyon sa pagpapahalaga sa kapital. Ang index ng dolyar ay nahulog ng pinakamalaking halaga nito sa maraming mga taon sa panahon ng 2017, samakatuwid ang kapangyarihan ng pagbili ng mga Amerikano ay nabawasan. Sa ilang yugto ang Fed ay kailangang mapabuti ang halaga ng dolyar at ang mga rate para sa mga nagtitipid, at magagawa lamang ito sa pamamagitan ng pare-parehong mga rate ng interes at pagbibigay sa mga merkado at mamumuhunan ng sapat na patnubay na pasulong na nangyayari. Hindi dapat maging responsibilidad ng Fed na panatilihin ang mga presyo ng stock market sa antas ng bubble.
Sa kabila ng pagbebenta, ang UK Bank of England ay (ayon sa pinansiyal na pindutin) na "hawkish" sa kanilang salaysay, matapos ipahayag ang kanilang desisyon noong nakaraang linggo na panatilihin ang rate ng interes ng base sa UK na hindi nagbago sa 0.5%. Gayunpaman, ang hawkish ay maaaring isang labis na pahayag. Sinabi ng gobernador na ang pagtaas ng rate ay magiging mas mataas at mas madalas, ngunit sa malapit na pagsusuri, tulad ng isang naka-bold na pahayag para sa mga halaga sa isang pagtaas sa 1.25% sa pamamagitan ng 2020.
Bago ang mga krisis sa pagbabangko at pampinansyal noong 2008, ang average na rate ng base sa UK ay malapit sa 5%, na sinusukat sa loob ng 30 taong panahon. Kaya ang pagtaas sa 1.25% ay 75% na maikli ng normalisasyon. Muli ay nananatili itong makikita kung ang pinakabagong pagwawasto sa UK FTSE 100 ay makakaimpluwensya sa paggawa ng desisyon ng BoE.
Ang mga sentral na bangko ay maaaring harapin ng isang mahirap na desisyon, hinayaan ba nilang bumagsak ang mga stock market, sa pabor sa mga rate ng interes at merkado ng bono? Sa isang sitwasyon ng lifeboat kanino nila itinapon ang life-jacket; ang mga merkado ng equity, o ang mas malawak na ekonomiya? Mahirap na pagpipilian, ngunit ang pera ng mga nagbabayad ng buwis ay nagbabayad para sa kanila upang magpasya at ang karamihan sa mga nagbabayad ng buwis na dapat unahin.
« Ang mga merkado ng US ay tumaas pagkatapos ng dalawang araw na pagkalugi, bumagsak ang index ng US dollar, at ang yen ay tumataas kumpara sa mga kapantay LINGGO NG MARKET SNAPSHOT 26/2 - 2/3 | Ang isang linggo ng mga numero ng GDP para sa Canada, USA, Pransya at Italya, ay maaaring magpahiwatig ng lakas ng paglago ng pandaigdigang paglunok, habang ibubunyag ng iba`t ibang mga CPI ang antas ng mga presyur sa implasyon »
