14 พฤษภาคม• ข้อคิดเห็นของตลาด • 7610 ผู้ชม• Comments Off ในกิจกรรมปฏิทินเศรษฐกิจและการประมูลพันธบัตร 14 พฤษภาคม 2012
วันนี้ปฏิทินเศรษฐกิจค่อนข้างเบาบางโดยมีเพียงข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนและตัวเลขสุดท้ายของอัตราเงินเฟ้อ CPI ของอิตาลี รัฐมนตรีคลังเขตยูโรพบกันที่บรัสเซลส์และสเปน (T-Bills 12/18 เดือน) เยอรมนี (Bubills) และอิตาลี (BTPs) จะแตะตลาด
ในกลุ่มยูโรคาดว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนมีนาคม แต่การเพิ่มขึ้นคาดว่าจะชะลอตัวลง
ฉันทามติกำลังมองหาการเพิ่มขึ้น 0.4% M / M ในเดือนมีนาคมซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของอัตราการก้าวที่จดทะเบียนในเดือนกุมภาพันธ์ (0.8% M / M) อย่างไรก็ตามในเดือนกุมภาพันธ์การผลิตได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นมาก ข้อมูลระดับชาติที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นภาพที่หลากหลาย การผลิตของเยอรมันและอิตาลีแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศในขณะที่การผลิตของสเปนและฝรั่งเศสลดลงในเดือนมีนาคม
สำหรับเขตยูโรเราเชื่อว่าความเสี่ยงอยู่ในระดับต่ำกว่าความคาดหมายเนื่องจากการอ่าน EMU ไม่รวมถึงภาคการก่อสร้างในขณะที่ระบบสาธารณูปโภคอาจลดลงด้วย
วันนี้หน่วยงานด้านหนี้ของอิตาลีแตะตลาดในภาวะตลาดที่ยากลำบาก รายการที่เสนอคือ BTP ระยะ 3 ปี (2.5-3.5 พันล้านยูโร 2.5% ในเดือนมีนาคม 2015) และการรวมกันของ BTP 10 ปี (4.25% ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2020) BTP 10 ปี ( 5% Mar2022) และปิดการใช้งาน BTP 15 ปี (5% มีนาคม 2025) สำหรับเงินพิเศษ€ 1-1.75B จำนวนข้อเสนอที่ค่อนข้างต่ำและการมุ่งเน้นไปที่ระยะสั้นอย่างไรก็ตามควรจะสามารถให้นักลงทุน (ในประเทศ) เข้าใจได้
คลังของฟินแลนด์แตะ RFGB ระยะ 5 ปี (€ 1B 1.875% เม.ย. 2017) นี่เป็นเพียงครั้งที่สองที่ฟินแลนด์เข้าสู่ตลาดตราสารหนี้เพื่อการออกทุนในปีนี้ กระดาษเกรด AAA อาจตอบสนองความต้องการที่ดี
วันนี้กลุ่มยูโร (EMU Finance Ministers) พบกันที่บรัสเซลส์ในขณะที่พรุ่งนี้จะมีการประชุม Ecofin ในวงกว้าง อาจเป็นการประชุมที่น่าสนใจในตอนนี้ที่วิกฤตหนี้ยูโรกลับมาจากที่ไม่เคยหายไปโดยสิ้นเชิง
ความเครียดในกรีซและสเปนเป็นที่จับตามองมากที่สุด อย่างไรก็ตามการเลือกตั้งของฝรั่งเศสได้เปลี่ยนการอภิปรายพร้อมกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ในบริบทนี้ผู้นำ EMU คนสำคัญหลายคนได้พูดถึงข้อตกลงการเติบโต รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังอาจจะพูดคุยและเตรียมข้อตกลงการเติบโตซึ่งจะมีการหารือเพิ่มเติมในงานเลี้ยงอาหารค่ำ“ ข้อตกลงการเติบโต” อย่างไม่เป็นทางการโดยผู้นำ EMU และควรจะตกลงกันในการประชุมสุดยอดสหภาพยุโรปปลายเดือนมิถุนายน
หลักการนี้อาจได้รับการตกลงกันมากหรือน้อย แต่ในการวัดผลที่เป็นรูปธรรมความแตกต่างในความคิดเห็นยังคงกว้างมากและนั่นก็ควรเป็นกรณีของการจัดหาเงินทุนของสนธิสัญญา
ผู้บัญชาการ Rehn ในช่วงสุดสัปดาห์กล่าวว่าเขาปฏิเสธตัวเลือกกระตุ้นความเข้มงวดอย่างเป็นเท็จ จำเป็นทั้งสองอย่าง ประเทศต่างๆจำเป็นต้องอยู่ในแนวทางการรวมบัญชีทางการเงินในขณะที่จำเป็นต้องมีการลงทุนจากภาครัฐและเอกชนมากขึ้น ข้อเสนอของคณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปต่อสเปนที่อาจได้รับอนุญาตอีกหนึ่งปีเพื่อลดการขาดดุลเหลือ 3% ของ GDP (ภายใต้เงื่อนไขบางประการ) อาจถูกนำไปใช้กับประเทศอื่น ๆ
หากพวกเขาใช้มาตรการความเข้มงวดที่ตกลงกันไว้และการขาดดุลจะยังคงเกินเป้าหมายพวกเขาอาจไม่จำเป็นต้องใช้มาตรการเพิ่มเติม
หัวข้อที่สองของการประชุมคือสถานการณ์ในกรีซและชะตากรรมของอีมู ในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา Barroso ประธานคณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปแนะนำว่ากรีซจะต้องเลิกใช้เงินยูโรหากไม่ปฏิบัติตามกฎของเงินยูโร (ข้อตกลงโครงการช่วยเหลือ) มีแหล่งข้อมูลที่มีอิทธิพลอื่น ๆ ที่ทำให้กรีซมีทางเลือกที่จะปฏิบัติตามโครงการช่วยเหลือหรือเผชิญกับการผิดนัดและการออก
เราคิดว่ากรีซจะมีส่วนร่วมอย่างเด่นชัดในการอภิปรายของยูโรกรุ๊ปและแม้ว่าจะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่ก็ควรมีแผน B ในการเตรียมการ ดังนั้นความคิดเห็นหลังจากนั้นอาจน่าสนใจ
สุดท้ายปัญหาใหญ่ที่สามคือสเปน รัฐบาลมีทางเลือกน้อยกว่าและควรให้การสนับสนุนแบบพหุภาคีมากกว่า อย่างไรก็ตามแพคเกจเต็มรูปแบบที่จะทำให้พวกเขาออกจากตลาดในบางครั้งอาจต่อต้าน แต่การสนับสนุนบางส่วนสำหรับภาคการธนาคารผ่าน EFSF หากไม่จำเป็นต้องผ่านบัญชีของสเปนอาจเป็นประโยชน์
เรากลัวว่าการริเริ่มด้านการธนาคารล่าสุดจะไม่สามารถบรรเทาความตึงเครียดในตลาดได้ เราไม่คิดว่ากลุ่มยูโรอยู่ในจุดที่จะตัดสินใจ / เสนอแนะ แต่อาจมีการพูดคุยเรื่องนี้
อีโคฟินยูโรกรุ๊ปยูโรโซนกรีก
« Market Review 14 พฤษภาคม 2012 ผลกระทบของระเบียบของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับ EUR / GBP »
กิจกรรมในปฏิทินเศรษฐกิจและการประมูลพันธบัตร 14 พฤษภาคม 2012
14 พฤษภาคม• ข้อคิดเห็นของตลาด • 7610 ผู้ชม• Comments Off ในกิจกรรมปฏิทินเศรษฐกิจและการประมูลพันธบัตร 14 พฤษภาคม 2012
วันนี้ปฏิทินเศรษฐกิจค่อนข้างเบาบางโดยมีเพียงข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนและตัวเลขสุดท้ายของอัตราเงินเฟ้อ CPI ของอิตาลี รัฐมนตรีคลังเขตยูโรพบกันที่บรัสเซลส์และสเปน (T-Bills 12/18 เดือน) เยอรมนี (Bubills) และอิตาลี (BTPs) จะแตะตลาด
ในกลุ่มยูโรคาดว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนมีนาคม แต่การเพิ่มขึ้นคาดว่าจะชะลอตัวลง
ฉันทามติกำลังมองหาการเพิ่มขึ้น 0.4% M / M ในเดือนมีนาคมซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของอัตราการก้าวที่จดทะเบียนในเดือนกุมภาพันธ์ (0.8% M / M) อย่างไรก็ตามในเดือนกุมภาพันธ์การผลิตได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นมาก ข้อมูลระดับชาติที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นภาพที่หลากหลาย การผลิตของเยอรมันและอิตาลีแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศในขณะที่การผลิตของสเปนและฝรั่งเศสลดลงในเดือนมีนาคม
สำหรับเขตยูโรเราเชื่อว่าความเสี่ยงอยู่ในระดับต่ำกว่าความคาดหมายเนื่องจากการอ่าน EMU ไม่รวมถึงภาคการก่อสร้างในขณะที่ระบบสาธารณูปโภคอาจลดลงด้วย
วันนี้หน่วยงานด้านหนี้ของอิตาลีแตะตลาดในภาวะตลาดที่ยากลำบาก รายการที่เสนอคือ BTP ระยะ 3 ปี (2.5-3.5 พันล้านยูโร 2.5% ในเดือนมีนาคม 2015) และการรวมกันของ BTP 10 ปี (4.25% ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2020) BTP 10 ปี ( 5% Mar2022) และปิดการใช้งาน BTP 15 ปี (5% มีนาคม 2025) สำหรับเงินพิเศษ€ 1-1.75B จำนวนข้อเสนอที่ค่อนข้างต่ำและการมุ่งเน้นไปที่ระยะสั้นอย่างไรก็ตามควรจะสามารถให้นักลงทุน (ในประเทศ) เข้าใจได้
คลังของฟินแลนด์แตะ RFGB ระยะ 5 ปี (€ 1B 1.875% เม.ย. 2017) นี่เป็นเพียงครั้งที่สองที่ฟินแลนด์เข้าสู่ตลาดตราสารหนี้เพื่อการออกทุนในปีนี้ กระดาษเกรด AAA อาจตอบสนองความต้องการที่ดี
วันนี้กลุ่มยูโร (EMU Finance Ministers) พบกันที่บรัสเซลส์ในขณะที่พรุ่งนี้จะมีการประชุม Ecofin ในวงกว้าง อาจเป็นการประชุมที่น่าสนใจในตอนนี้ที่วิกฤตหนี้ยูโรกลับมาจากที่ไม่เคยหายไปโดยสิ้นเชิง
ความเครียดในกรีซและสเปนเป็นที่จับตามองมากที่สุด อย่างไรก็ตามการเลือกตั้งของฝรั่งเศสได้เปลี่ยนการอภิปรายพร้อมกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ในบริบทนี้ผู้นำ EMU คนสำคัญหลายคนได้พูดถึงข้อตกลงการเติบโต รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังอาจจะพูดคุยและเตรียมข้อตกลงการเติบโตซึ่งจะมีการหารือเพิ่มเติมในงานเลี้ยงอาหารค่ำ“ ข้อตกลงการเติบโต” อย่างไม่เป็นทางการโดยผู้นำ EMU และควรจะตกลงกันในการประชุมสุดยอดสหภาพยุโรปปลายเดือนมิถุนายน
หลักการนี้อาจได้รับการตกลงกันมากหรือน้อย แต่ในการวัดผลที่เป็นรูปธรรมความแตกต่างในความคิดเห็นยังคงกว้างมากและนั่นก็ควรเป็นกรณีของการจัดหาเงินทุนของสนธิสัญญา
ผู้บัญชาการ Rehn ในช่วงสุดสัปดาห์กล่าวว่าเขาปฏิเสธตัวเลือกกระตุ้นความเข้มงวดอย่างเป็นเท็จ จำเป็นทั้งสองอย่าง ประเทศต่างๆจำเป็นต้องอยู่ในแนวทางการรวมบัญชีทางการเงินในขณะที่จำเป็นต้องมีการลงทุนจากภาครัฐและเอกชนมากขึ้น ข้อเสนอของคณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปต่อสเปนที่อาจได้รับอนุญาตอีกหนึ่งปีเพื่อลดการขาดดุลเหลือ 3% ของ GDP (ภายใต้เงื่อนไขบางประการ) อาจถูกนำไปใช้กับประเทศอื่น ๆ
หากพวกเขาใช้มาตรการความเข้มงวดที่ตกลงกันไว้และการขาดดุลจะยังคงเกินเป้าหมายพวกเขาอาจไม่จำเป็นต้องใช้มาตรการเพิ่มเติม
หัวข้อที่สองของการประชุมคือสถานการณ์ในกรีซและชะตากรรมของอีมู ในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา Barroso ประธานคณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปแนะนำว่ากรีซจะต้องเลิกใช้เงินยูโรหากไม่ปฏิบัติตามกฎของเงินยูโร (ข้อตกลงโครงการช่วยเหลือ) มีแหล่งข้อมูลที่มีอิทธิพลอื่น ๆ ที่ทำให้กรีซมีทางเลือกที่จะปฏิบัติตามโครงการช่วยเหลือหรือเผชิญกับการผิดนัดและการออก
เราคิดว่ากรีซจะมีส่วนร่วมอย่างเด่นชัดในการอภิปรายของยูโรกรุ๊ปและแม้ว่าจะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่ก็ควรมีแผน B ในการเตรียมการ ดังนั้นความคิดเห็นหลังจากนั้นอาจน่าสนใจ
สุดท้ายปัญหาใหญ่ที่สามคือสเปน รัฐบาลมีทางเลือกน้อยกว่าและควรให้การสนับสนุนแบบพหุภาคีมากกว่า อย่างไรก็ตามแพคเกจเต็มรูปแบบที่จะทำให้พวกเขาออกจากตลาดในบางครั้งอาจต่อต้าน แต่การสนับสนุนบางส่วนสำหรับภาคการธนาคารผ่าน EFSF หากไม่จำเป็นต้องผ่านบัญชีของสเปนอาจเป็นประโยชน์
เรากลัวว่าการริเริ่มด้านการธนาคารล่าสุดจะไม่สามารถบรรเทาความตึงเครียดในตลาดได้ เราไม่คิดว่ากลุ่มยูโรอยู่ในจุดที่จะตัดสินใจ / เสนอแนะ แต่อาจมีการพูดคุยเรื่องนี้
อีโคฟินยูโรกรุ๊ปยูโรโซนกรีก
« Market Review 14 พฤษภาคม 2012 ผลกระทบของระเบียบของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับ EUR / GBP »