Тафсири Fed Speak
Изҳороти апрелии FOMC танҳо бо чанд ҷузъиёти асосан муҳим, аз моҳи март фарқ дошт ва ҳеҷ ишорае дар бораи тағир додани сиёсат надошт.
Кумита ба дурнамои иқтисодӣ каме хушбинтар буд ва ба сатҳи таваррум ба қадри кофӣ таваҷҷӯҳ зоҳир мекард, аммо дар айни замон посбонони худро аз хавфҳои манфии рушд бинобар тангии молиявӣ баланд бардошт.
Тағирот ба вазъи кунунии иқтисодӣ ҳадди аққал буданд. Ҷолиби диққат аст, ки пешгӯиҳои фоизӣ бештар шоҳид буданд, аммо ба роҳнамоии меъёри FOMC таъсир нарасонданд. Бернанке дарро барои QE кушод боз кард, аммо ба ин масъала ғараз нишон надод. Рушди минбаъда бояд муайян кунад, ки QE бештар лозим аст.
Дар робита ба мавқеи сиёсат, ягон тағирот ба амал наомадааст ва сархати 3, 4 ва 5-и изҳорот бо изҳороти моҳи март монанд буданд. ФРС меъёри мақсадноки Фондҳои Федералиро аз 0 то ¼ дарсад нигоҳ медорад ва ҳанӯз ҳам пешбинӣ мекунад, ки шароити иқтисодӣ эҳтимолан ҳадди аққал то охири соли 2014 сатҳи фавқулоддаи пасандозро таъмин кунад.
FOMC инчунин тасдиқ кард, ки барномаи худро барои дароз кардани мӯҳлати миёнаи дороии коғазҳои қиматнок, ки моҳи сентябр эълон шудааст, идома медиҳад. Он инчунин сиёсати мавҷудаи худро дар мавриди азнавмаблағгузории пардохтҳои асосӣ аз ҳисоби қарзҳои ипотека ва қарзи агентӣ ба коғазҳои қиматноки агентии ипотека нигоҳ медорад.
Он дар музояда аз коғазҳои қиматноки мӯҳлати пардохтшаванда меғелонад. Ниҳоят, дар бораи овоздиҳӣ, ҳамон тавре ки дар моҳҳои январ ва март, Ричмонд Фед Лаккер бо дастури пешрафта (охири соли 2014) мухолифат кард.
FOMC тавре ки қаблан гуфта буд, иқтисод ба таври мӯътадил густариш меёбад. Он беҳбуди бозори меҳнатро эътироф кард, аммо илова намуд, ки сатҳи бекорӣ баланд боқӣ мондааст. Бори аввал онҳо илова карданд:
сарфи назар аз баъзе аломатҳои беҳбудӣ
FOMC интизор аст, ки афзоиш дар семоҳаҳои оянда мӯътадил боқӣ хоҳад монд, аммо ҳоло онҳо илова карданд "... ва баъд тадриҷан гирифтан". Бо вуҷуди ин, шиддати молиявӣ вазни каме бештар гирифт, зеро хавфи манфии рушд. Ба ҷои "Таваррум дар моҳҳои охир паст карда шуд", ҳоло FOMC гуфтааст, ки "таваррум то андозае боло рафтааст", аммо аз сабаби гарон шудани нерӯи барқ.
FOMC инчунин илова кард, ки интизор меравад, ки ин афзоиш танҳо ба муваққатӣ ба таваррум таъсир мерасонад. Хулоса дар бораи таваррум бетағйир монд:
Кумита пешбинӣ мекунад, ки минбаъд таваррум дар сатҳи аз он дараҷае хоҳад монд, ки он ба мандати дугонаи он бештар мувофиқат мекунад
Дар муқоиса бо пешгӯиҳои моҳи январ, губернаторҳо дурнамои рушди худро дар соли 2012 каме бештар аз 2.4% то 2.9% (аз 2.2 то 2.7%) ислоҳ карданд. Дар назар аст, ки дар соли 2013 афзоиш нисбат ба соли равон каме баландтар (2.7 то 3.1%), аммо нисбат ба дурнамои моҳи январ то андозае камтар хоҳад буд. Интизор меравад, ки суръати афзоиши дарозмуддат аз 2.3 то 2.6% бошад.
Губернаторҳо ба таври назаррас коҳиш ёфтани сатҳи бекориро ба наздикӣ ба назар гирифтанд ва пешгӯии охири соли 2012-ро ба 7.8 то 8% (аз 8.2 то 8.5 дар моҳи январ) коҳиш доданд ва пас аз он дар охири соли 2013 то 7.3 то 7.7% коҳиш ёфтанд ва аз ҷониби 2014 то 6.7 то 7.4%. Пешгӯии охирин тақрибан ба моҳи январ баробар буд.
Дар робита ба таваррум, таҷдиди болоии ҳудуди поёнии пешбинишуда барои ҳар сол то соли 2014 ба назар мерасид, дар ҳоле ки ҳудуди болоӣ дар сатҳи 2% (ҳадаф) боқӣ монд. Барои соли 2012, сарҳади поёнӣ ба 1.9% аз 1.4% то 1.6% аз 1.4% дар соли 2013 ва аз 1.6% то 1.7% дар соли 2014 аз нав дида баромада шуд.
Хулоса, дар маҷмӯъ, раисони FOMC нисбати афзоиши наздик ва бекорӣ хоксорона хушбин буданд ва нисбат ба таваррум каме ноумед буданд.
Бо вуҷуди ин, ин ислоҳҳои 2012 дар асл ба таври назаррас аз ҷониби баъзе аз нав дида баромадани дурнамои рушди 2013/14 ҷуброн карда шуданд.
« Шумо бе барқарорсозии иқтисодӣ наметавонед Тиллоҳо бар Dovish Fed »
