ஸ்டாக்ஃபிளேஷன் பயம்ஸ் ஸ்டெம்மிங் ஸ்டெம்மிங் எகனாமிக் இவுஸ்
ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நகர்வை யூகிக்க முயலும்போது, நிதிச் சந்தைகள் தொடர்ந்து பணவீக்கம் மற்றும் மந்தநிலை கவலைகளுக்கு இடையே இழுபறியில் சிக்கித் தவிக்கின்றன. இதன் பொருள் முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் ஆபத்தான விளைவைப் புறக்கணிக்கக்கூடும்: தேக்கநிலை.
தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்துடன் மெதுவான பொருளாதார வளர்ச்சியின் கலவையானது, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கியின் ஆக்கிரோஷமான பிரச்சாரத்தின் தலைகீழ் மாற்றத்திற்கான நம்பிக்கையை சிதைக்கக்கூடும். இது நிறைய சந்தை தவறான மதிப்பீட்டை அம்பலப்படுத்தும், இது இந்த ஆண்டு பங்குகள், கடன்கள் மற்றும் பிற ஆபத்தான சொத்துக்களின் விலையை உயர்த்தும்.
இதைத்தான் சில பொருளாதார வல்லுனர்கள் "ஸ்டாக்ஃபிலேஷன் லைட்" என்று அழைக்கின்றனர், மேலும் இது 2022 இல் பங்கு மற்றும் பத்திர விலைகளில் ஏற்பட்ட கொடூரமான வீழ்ச்சியிலிருந்து தங்கள் காயங்களை இன்னும் நக்கிக் கொண்டிருக்கும் நிதி மேலாளர்களுக்கு ஒரு கவலையான மேக்ரோ பொருளாதார பின்னணியைக் குறிக்கிறது.
பொருளாதாரம் தேக்கத்தில் சிக்கியிருப்பதற்கான வரலாற்று எடுத்துக்காட்டுகள் வரம்புக்குட்பட்டவை, எனவே இந்த வகைப் பொருளாதாரத்தில் முதலீட்டை வழிநடத்துவது குறைவு. பல நிதி மேலாளர்களுக்கு, உயர்தரப் பத்திரங்கள், தங்கம் மற்றும் பொருளாதார வீழ்ச்சியைச் சமாளிக்கக்கூடிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் ஆகியவை விருப்பமான வர்த்தகங்களாகும்.
ஷ்ரோடர்ஸ் பிஎல்சியின் பண மேலாளர் கெல்லி வூட் கூறுகையில், "இந்த ஆண்டு தேக்கநிலை - ஒட்டும் பணவீக்கம் மற்றும் மெதுவாக வளர்ச்சி - ஏதாவது உடைந்து, மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்கும் வரை" என்று கூறினார். "2023 ஆம் ஆண்டில் பத்திரங்கள் முக்கிய சொத்து வகுப்பாக மாறும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். ஏதாவது உடைக்கும் வரை நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வருமானம் என்பது ஆபத்தான சொத்துக்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சூழல் அல்ல மற்றும் நிலையான வருமானத்திலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதற்கான நல்ல சூழல் அல்ல."
மொத்த உள்நாட்டு
ப்ளூம்பெர்க் எகனாமிக்ஸ், தேக்கப் பணவீக்கம் அதிகரித்து வரும் அபாயங்களைக் காண்கிறது, அதை "ஸ்டாக்ஃபிலேஷன் லைட்" என்று அழைக்கிறது, மேலும் முதல் காலாண்டில் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த அரசாங்கத்தின் ஆரம்ப மதிப்பீடு அவர்களின் கருத்தை உறுதிப்படுத்துகிறது. ஜனவரி மற்றும் மார்ச் இடையே மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 1.1% என்ற வருடாந்திர விகிதத்தில் வளர்ந்தது என்று பொருளாதார பகுப்பாய்வு பணியகம் ஏப்ரல் 27 அன்று தெரிவித்துள்ளது. இது ப்ளூம்பெர்க் கருத்துக்கணிப்பில் பொருளாதார வல்லுனர்களின் சராசரி மதிப்பீட்டில் முதலிடம் பிடித்தது மற்றும் முந்தைய காலாண்டின் 2.6% வளர்ச்சியில் இருந்து ஒரு மந்தநிலையைக் குறித்தது. இதற்கிடையில், மத்திய வங்கியின் விருப்பமான பணவீக்க அளவுகோல், உணவு மற்றும் ஆற்றலைத் தவிர்த்து, முதல் காலாண்டில் 4.9% ஆக உயர்ந்தது.
பணவீக்க அழுத்தம்
இந்த தொடர்ச்சியான பணவீக்க அழுத்தம் என்பது, கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மே 3 அன்று மீண்டும் விகிதங்களை உயர்த்த வாய்ப்புள்ளது, சமீபத்திய வங்கி அழுத்தம் கடன் நிலைமைகளை இறுக்குகிறது, இது தேவையைக் குறைக்க மத்திய வங்கியின் முயற்சிகளை மோசமாக்கும் வகையில் அச்சுறுத்துகிறது. ப்ளூம்பெர்க் எகனாமிக்ஸின் அடிப்படை வழக்கு என்னவென்றால், இந்த வாரம் வட்டி விகித உயர்வுக்குப் பிறகு மத்திய வங்கி நீண்ட இடைநிறுத்தம் எடுக்கும், ஆனால் மத்திய வங்கி இன்னும் அதிகமாகச் செய்ய வேண்டிய ஆபத்து அதிகரிக்கும் என்று அவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
இது குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களில் சந்தையின் தவறான மதிப்பீட்டின் அபாயத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது, இது இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் ஒரு கால் புள்ளி முதல் இரண்டு காலாண்டு புள்ளி விகிதங்களைக் குறைக்க பரிந்துரைக்கிறது.
"இந்த ஆண்டின் இறுதி மற்றும் 2024 ஆம் ஆண்டிற்கான எனது முன்னறிவிப்பில் நான் காணும் தேக்கமான சூழல், பூஜ்ஜியத்திலிருந்து 1% வளர்ச்சியைப் போலவும், பூஜ்ஜியத்திற்கு நெருக்கமாகவும், இன்னும் பணவீக்கம் 3% க்கும் அதிகமாகவும் இருக்கும்" என்று அன்னா வோங் கூறுகிறார். ப்ளூம்பெர்க் பொருளாதாரத்தில் அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர்.
மகசூல் வளைவு
மகசூல் வளைவு மிகவும் தலைகீழாக உள்ளது, இது மந்தநிலையின் வரலாற்று முன்னோடியாகும். சுமார் 10% உள்ள 3.5 ஆண்டு பத்திரங்களின் அடிப்படை வருவாயானது 61 ஆண்டு பத்திரங்களின் விளைச்சலை விட 2 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவாக உள்ளது.
இன்னும் வளைவு மீண்டும் செங்குத்தாக உள்ளது, மார்ச் 111 அன்று 8 அடிப்படை புள்ளிகளை எட்டியதில் இருந்து இடைவெளி குறைந்து வருகிறது - 1980 களின் முற்பகுதியில் இருந்து ஆழமான தலைகீழ் - சில பிராந்திய வங்கிகளின் தோல்விகள் அமெரிக்க மந்தநிலை கவலைகள் மற்றும் எரிபொருள் எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரிக்கின்றன. மத்திய வங்கியால் வெட்டப்பட்டது.
ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் அமெரிக்க பங்குகளுக்கு எதிராக சவால்களை அதிகரித்துள்ளன, இது ஆண்டின் வலுவான தொடக்கத்திற்குப் பிறகு பங்குச் சந்தை குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறது என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். அவர்கள் கருவூலங்களுக்கு எதிராகவும் பெரிய அளவில் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள் - அந்நிய நிதிகள், ஏப்ரல் 25 வரை, 10-ஆண்டு பத்திர எதிர்காலங்களில் சரிவைச் சந்தித்த மிகப் பெரிய பந்தயம்.
விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள்
சில முதலீட்டாளர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை பாதுகாப்பான புகலிடமாக மாற்றுகின்றனர். ஃபர்ஸ்ட் ஈகிள் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் மேத்யூ மெக்லென்னன், நிறுவனத்தின் உலகளாவிய போர்ட்ஃபோலியோக்களில் சுமார் 15% பொன் மற்றும் தங்கச் சுரங்கத் தொழிலாளர்களில் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான சாத்தியமான ஹெட்ஜ் மற்றும் சந்தைகளில் "பரந்த முறையான நெருக்கடி" பற்றிய அச்சத்தின் மத்தியில் ஒரு மதிப்புக் குறையும் டாலராக இருப்பதாக கூறினார்.
« நாள் வர்த்தகத்திற்கு சராசரி உண்மையான வரம்பு காட்டி எவ்வாறு பயன்படுத்துவது? MACD காட்டி - இது எப்படி வேலை செய்கிறது? »
