Väder, leveransstörningar för upphöjda gaspriser
Eltaxorna har stigit med 40% i Tyskland och Frankrike under de senaste två veckorna. I länder som Storbritannien och Spanien skyndar regeringarna på att vidta nödåtgärder för att skydda konsumenterna. Som ett resultat, från aluminiumsmältverk i Mexiko till gödningsanläggningar i England, stängs anläggningar tillfälligt. Marknaderna är rasande. Vissa hävdar att detta liknar den globala finansiella krisen för råvaror. Även i Amerika, som anses vara den största tillverkaren av naturgas, uppmanar lobbygrupper Vita huset att begränsa exporten av flytande naturgas (LNG), som har stigit i pris till $ 25 per miljon brittiska termiska enheter (BTU) . I allmänhet har den ökat med 2/3 under den senaste månaden.
På ett sätt uppstod krisen från en härva av orsaker - från geopolitik till försiktig ackumulering i Asien, vilket ledde till högre priser. Men sett från en annan synvinkel visar sig allt vara extremt klart: en energimarknad med mycket svaga säkerhetsbuffertar överreagerar på störningar. I sin tur kan lägre investeringar i fossila bränslen innebära att högre volatilitet kommer att fortsätta.
Vädret har spelat ett grymt skämt.
Bristen har överraskat nästan alla. Den internationella marknaden hade mycket gas under 2019, tack vare nya LNG -anläggningar i Amerika. När Covid-19-pandemin bröt ut och spärrar begränsade efterfrågan gick det mesta av överskottet av gas till lagringsanläggningar i Europa. Det kom till nytta förra vintern, som var särskilt kall i Nordasien och Europa. Frost har ökat efterfrågan på uppvärmning. Som ett resultat har gaspriserna i Asien fyrdubblats på tre månader. Köpare som nationella gasföretag har sett LNG -marknaden fylla på sina reserver. Som ett resultat har många varor avsedda för Europa omdirigerats till Asien. Å andra sidan minskade kontinenten sina reserver, så priserna där steg bara lite.
Vädret är oförutsägbart igen i år. Den varma sommaren har lett till en snabb ökning av gasbehovet i Asien. Enligt finansföretaget AllianceBernstein står regionen för nästan 3/4 av världens LNG -import. Kina har tagit ledningen med sin snabba ekonomiska återhämtning. Under första halvåret 2021 steg landets elproduktion med 16% jämfört med förra året. 3/5 av elen där genereras av kol; en femtedel står för vattenkraft.
På grund av torkan är dock vattenkraftsproduktionen låg och efterfrågan på kol har minskat på grund av miljövänlig politik. Till exempel föreslogs att kolpannor skulle ersättas med gaspannor. Det finns också små investeringar i gruvdrift, vilket innebär att Kina alltmer är beroende av naturgas. Under 2021-H1 växte produktionen snabbare än kol och vattenkraft. Under året ökade importen av kinesisk LNG med 26%.
Andra länder har också högre efterfrågan, delvis på grund av den varma asiatiska sommaren. Dessutom fyller Japan, Sydkorea och Taiwan på sina lager. Samtidigt har en torka i Latinamerika, som får hälften av sin kapacitet från vattenkraftverk, påverkat gasbehovet. Som ett resultat har efterfrågan på LNG i regionen nästan fördubblats under året.
Utbudet av LNG mötte inte den växande efterfrågan. En lång rad mindre störningar påverkade den globala produktionen. Några av avbrotten orsakades av fördröjda reparationer under pandemin.
Asien vill inte dela gas med Europa.
Allt LNG går till Asien, så europeiska köpare får det knappt. Nu är gasimporten till Europa 20% lägre än förra året. Aktierna är 25% mindre än det långsiktiga genomsnittet. Gasproduktionen minskade i Storbritannien och Nederländerna. Analytiker hade förväntat sig att Rysslands Gazprom, som levererar en tredjedel av den europeiska gasen, skulle kompensera för skillnaden, men företaget sålde inte ytterligare bränsle på spotmarknaden. Vissa misstänker att de vill påskynda lanseringen av Nord Stream 2, en stor gasledning.
Europa har påverkats av vädret också på andra sätt. I nordväst om kontinenten var luften stillastående, vilket minskade vindkraftsproduktionen. Till exempel, i Tyskland, under de första två veckorna i september, låg vindkraftsproduktionen 50% under femårsgenomsnittet. Dessutom tenderar europeiska företag att använda mer kol när gaspriserna är höga. Men kolpriserna ligger också nära sina högsta nivåer på grund av elefterfrågan och flaskhalsar i produktionen. Kostnaden för europeiska koltillstånd, som ger ägaren en viss mängd växthusgaser, slår också rekord.
Stater ökar exporten.
Amerikas gasmarknad har svarat på den internationella efterfrågan. Under 2021-H1 exporterade landet ungefär en tiondel av sin naturgasproduktion, en ökning med 42% från ett år tidigare. Men även om USA producerade mer inhemskt skulle det knappast hjälpa till att balansera den internationella LNG -marknaden. Gasfabriker i Amerika har nästan full kapacitet. Detsamma gäller för kondenseringsanläggningar i andra stora gasproducerande länder som Australien och Qatar. Utbyggnad av LNG -anläggningar är möjlig (Qatar planerar att öka sin kapacitet med 50%), men det kommer att ta många år. Vad kan hjälpa marknaden på kort sikt? För det första är en av möjligheterna en ersättare. Europa bränner redan mer kol än under samma period förra året. Vissa kraftverk i Pakistan och Bangladesh har bytt från LNG till olja. För det andra en ökning av leveranser från Ryssland. Men det är oklart hur mycket mer RF kan producera. För det tredje är vädret varmare. Meteorologerna förutspår dock en kall vinter, så gaspriserna kommer sannolikt inte att sjunka.
« Betydelsen av punkt- och figurdiagram i Forex Den dagliga strategin för hög/låg handel: är det värt det? »
