EUR / USD och effekterna av den spanska räddningen
Under helgen enades de europeiska ledarna om ett räddningspaket för den spanska banksektorn. En fördjupad analys av detta avtal finns i räntedelen i denna rapport. Euron hoppade högre i morse och försöker för närvarande få tillbaka motståndsområdet 1.2625. Det är också en positiv reaktion på de asiatiska aktiemarknaderna i morse. Det finns dock ingen eufori alls. Det finns fortfarande många viktiga frågor / detaljer som måste avgöras, eller som åtminstone inte publiceras ännu. Det är också uppenbart att detta inte är det stora steget mot en bankunion med delat ekonomiskt ansvar för den (spanska) banksektorn. Spanien är fortfarande ekonomiskt ansvarigt för fallet från sin bankkris. Så det är positivt att ett stort belopp har gjorts tillgängligt för att rädda den spanska banksektorn. Å andra sidan finns det fortfarande mycket osäkerhet om ett antal nyckelfrågor. Planen förbättrar inte Spaniens skuldprofil. Dessutom inför det grekiska valet nästa helg kommer det också att finnas en hel del marknadsprat om alla möjliga aspekter av potentiell smitta. Dessa överväganden kommer att gälla Spanien, men förmodligen också Italien.
Senare idag finns det bara ekodata på andra nivån i kalendern. Marknaderna kommer alltså att komma överens om avtalet om att stödja den spanska banksektorn. I morse är euron välbjuden och paret handlar norr om nyckelområdet 1.2625 / 42. Om det bekräftas skulle detta vara ST-positivt för den gemensamma valutan. För sent har emellertid linjen mellan "glaset är halvfullt" eller "halvtomt" angående EMU-frågor ofta varit extremt tunn. Så även om den tekniska bilden visar tecken på att trycket på EUR / USD minskar, känner vi inte för att göra en stor vändning på vår EUR / USD-negativa bias ännu. Vi börjar veckan med en neutral partiskhet och ser upp för marknadsreaktionen efter att den första reaktionen på avtalet har passerat. För att vara ärlig, tvivlar vi på att detta avtal kommer att bli en riktig spelväxlare på väg till en lösning av EMU: s skuldkris. Det kan köpa lite tid för Spanien, men många andra problem måste lösas. Grekland kommer tillbaka i rampljuset. Detaljerna i den spanska planen, när de väl kommer att avslöjas, kan också ge en viss besvikelse för marknaderna. Så för tillfället hoppar vi inte på denna Euro-rebound än.
För två veckor sedan var paret igen i extremt översåld territorium. För sent var detta sällan en bra anledning till en mottrend, men den dåliga amerikanska lönerapporten gav åtminstone en ursäkt för teknisk återhämtning förra veckan. EU-avtalet för att stödja den spanska banksektorn utlöser för närvarande ett test av området 1.2625 / 42. Ihållande handel norr om detta område skulle vara en första indikation på att trycket avtar. Nackdelen är att läget i juni 2010 (1.1877) är nästa höga profilnivå på de tekniska sjökorten. Mellanstöd ses vid årets lägsta (1.2288). För närvarande ser vi ut hur testet av området 1.2625 / 42 går. Vi känner inte för att vända oss positiva till EUR / USD än.
« Förväntningar på råolja och naturgas Vad var och vad som kommer att bli »
