EUR / GBP förbereder sig för striden om centralbankerna
Igår begränsades handeln med EUR / GBP-korskursen till ett tätt sidohandelsintervall runt 0.8020-pivoten. Måndagens korrigering av euron hade stoppats, men det fanns ingen aptit / nyheter att skicka den gemensamma valutan högre. De brittiska uppgifterna gav inte heller några tydliga riktlinjer. I motsats till tillverkningsmåttet på måndagen, kom PMI för byggnation mycket svagare än väntat på 48.2 från 54.5 (52.9 förväntat). Upplåningsuppgifterna för Storbritannien i maj var blandade. Det finns knappast någon reaktion synlig på EUR / GBP-diagrammet och detta förblev fallet längre ut i handelssessionen. Senare under dagen tjänade euron på att förbättra känslan för risker och detta filtrerades också igenom i EUR / GBP-handel. Paret avslutade sessionen nära intradagshöjderna på 0.8036, jämfört med 0.8015 på måndagen. Men ur teknisk synvinkel slogs ingen viktig nivå.
Över natten sjönk priserna på BRC-butiken till ett lågt 2 ½ år på 1.1%. Det var ingen reaktion på EUR / GBP.
Senare idag kommer investerare att se upp för PMI för tjänstesektorn i juni, den sista viktiga informationen som går in på morgondagens BoE-möte. Indexet förväntas endast visa en måttlig nedgång från 53.3 till 52.9. De senaste PMI: erna visade dock en betydande avvikelse från konsensus.
Nyckelfrågan är om denna rapport fortfarande kommer att kunna ändra förväntningarna på morgondagens BoE-politiska beslut. Bank of England är tydligt beredd att vidta ytterligare åtgärder även om det finns en viss debatt om effekten av mer QE. Med en nära omröstning redan förra månadens möte och BoE-guvernören King i minoritetslägret är det föredragna scenariot att BoE höjer programmet för inköp av tillgångar med 50 miljarder pund. Vi tvivlar på att dagens data kommer att förändra BoE-bedömningen. Varje extra åtgärd skulle vara en överraskning och kan i teorin vara ett negativt för sterling.
För sent var emellertid valutamarknaden väldigt nöjd med centralbanker med en mer proaktiv hållning för att stödja tillväxt (som för BoE eller Fed). Vi tvivlar på att ECB: s 25 räntesänkningar (med de facto begränsad inverkan på räntemarknaderna) kommer att förändra marknadens attityd. Så det finns några olika scenarier möjliga, men vi tvivlar på att de kommer att förändra den senaste handelsdynamiken för EUR / GBP. För närvarande förväntar vi oss att toppsidan i EUR / GBP förblir ganska svår.
För sent såg vi ut att sälja i styrka för returåtgärder lägre i intervallet. Förra veckan blev vi lite mer neutrala på EUR / GBP-shorts eftersom intervallbotten kom inom slående avstånd. För närvarande fortsätter vi att spela sortimentet och föredrar fortfarande något att sälja EUR / GBP i styrka för returåtgärder mot 0.7950-området.
« Guld - Silver - Råolja och gas på semestern FXCC Marknadsöversikt 05 juli 2012 »
