10 feb • Marknadskommentarer • 11103 Visningar • 1 Kommentar om Baltiskt torrindex och kinesiska importuppgifter
Det baltiska torra indexet och kinesiska importuppgifter berättar historien som de flesta ekonomer inte vill höra
Om det fanns ett välkänt och högreferensindex som hade sjunkit med över 60% från år till år, skulle inte bara investeringssamhället vara djupt bekymrat, de vanliga medierna skulle vara katatoniska i sin reaktion. Rubrikerna skulle återspegla ett '' slutet på dagar '' - scenariot. Skriket, att en oundviklig katastrof av händelser håller på att utvecklas, skulle vara dövande ...
Inga större, populärt högreferensindex har fallit med sådana belopp år efter år I levande minne, varken under kraschen 2008-2009 eller den senaste korrigeringen under sista kvartalet 2011. Det närmaste vi har upplevt under Eurozonens skuldkris var / är Atenbörskorrigering, som har kollapsat med cirka 50% från år till år och detta trots en ökning med cirka 30% sedan det senaste lågpriset den 10 januari. Men ASE, trots att så mycket fokus riktas mot Aten, kan knappast betraktas som ett "huvudindex".
Vad händer om en allmänt erkänd barometer för påstådd ekonomisk hälsa hade fallit cirka 60% från år till år, till exempel SPX eller FTSE 100? Att ta bort all tro och teori om att huvudmarknaderna inte längre är den enkla ekonomiska hälsoindikatorn som de en gång var, på grund av zirp-politik, räddningsprogram, räddningar, tarp och kvantitativa lättnadsprogram som skapade en sekulär falsk boom som inte har något samband med den ekonomiska verkligheten, om huvudindexen hade sådana fall skulle reaktionen vara spektakulär.
Det finns ett index som många ekonomer, marknadskommentatorer och marknadsanalytiker håller ett öga på och utan tvekan, eftersom de viktigaste marknaderna har förändrats så grundläggande genom pumpning av räddningspaket, det visar en sannare återspegling av nuvarande globala marknadsförhållanden eftersom det baseras på pelarna i den globala ekonomin som utbud och efterfrågan, import och export, är det känt som Baltic Dry Index.
Det är i rätt tid och lämpligt att nämna detta index med tanke på de siffror som släpptes i morse från Kina om export- och importuppgifter; Kinas handelsaktivitet krympte i januari jämfört med samma period ett år tidigare, vilket väckte oro för att den svaga utomeuropeiska efterfrågan tar en toll på den exportdrivna ekonomin.
Siffror som tullmyndigheten släppte på fredag visar att importen sjönk 15.3 procent till 122.6 miljarder dollar, medan exporten sjönk 0.5 procent till 149.9 miljarder dollar. Det är den värsta handelsdata sedan 2009. Kinas politiskt känsliga handelsöverskott steg till 27.3 miljarder dollar för januari, den högsta siffran på sex månader. Många finansanalytiker föreslår att handelsresultaten i januari visar att världens näst största ekonomi avtar, på grund av den ihållande höga amerikanska arbetslösheten och skuldkrisen i euroområdet.
Kinas en gång glödheta ekonomiska tillväxt har minskat till 8.9 procent tillväxt, den lägsta andelen på två och ett halvt år. Internationella valutafonden har förutspått 8.2 procent tillväxt för Kina 2012, men varnar siffran kan halveras om Europas finanspolitiska problem förvärras.
Kinas tidigare blomstrande ekonomi är utan tvekan en riktig "gammal världs" ekonomi. Den bygger på traditionell handel, den massiva inhemska tillväxten som upplevts har skapat en episk törst efter import från länder som Australien. Medan finansiella tjänster har blomstrat, särskilt i den tidigare brittiska kolonin Hong Kong, har Kinas högkonjunktur skapat en spektakulär grundläggande verklig världshandel som kräver massiv import av råvaror. Att importen har minskat med över 15% från år till år bör orsaka stor oro, särskilt om Kina betraktas som en viktig ledpunkt från vilken många andra ekonomier är balanserade och trivs.
Handelssiffrorna kunde dock betraktas som eftersläpande indikatorer, trots den synvinkeln de kinesiska myndigheterna sträckte sig mycket i morse för att betona att semestertiden och månkalendern har påverkat siffrorna allvarligt. Den ekonomiska, utbud / efterfrågan import / export slingan är fascinerande i ljuset av det faktum att IMF och verkligen är "syster" organisation Världsbanken har föreslagit att tillväxten skulle kunna halveras, från 8.3%, om krisen i euroområdet fortsätter eller eskalerar. Emellertid kan frågan om euroområdet bara vara en del av frågan, den dramatiska kollapsen i importen kan vara ett helt mer oroande fenomen för den inhemska kinesiska ekonomin, den intensiva efterfrågan på råvaror kan komma att upphöra plötsligt och detta plötsliga slag av buffertar kan ha förutsagts om vi bryr oss om att titta in i de mörka sprickorna i grundläggande ekonomiska data där många fruktar att gå ..
Baltic Dry Index
Baltic Dry Index (BDI) är ett nummer som utfärdas dagligen av den Londonbaserade Baltic Exchange. Inte begränsat till länderna i Östersjön spårar index världsomspännande internationella fraktpriser på olika torrlast.
Indexet ger ”en bedömning av priset för att flytta de viktigaste råvarorna till sjöss. Med 26 sjöfartsvägar uppmätta på tidscharter och resebasis täcker indexet Handymax, Panamax och Capesize torra bulkfartyg med en rad råvaror inklusive kol, järnmalm och spannmål. ”
Så fungerar det
Varje arbetsdag lämnar en panel av internationella skeppsmäklare in sin syn på nuvarande fraktkostnader på olika rutter till Baltiska börsen. Rutterna är tänkta att vara representativa, dvs. tillräckligt stora i volym för att betyda för den totala marknaden.
Dessa hastighetsbedömningar viktas sedan tillsammans för att skapa både den övergripande BDI och de storleksspecifika Supramax-, Panamax- och Capesize-indexen. BDI-faktorerna i de fyra olika storleken på torr bulkfartyg som fortsätter:
BDI innehåller ruttbedömningar både på grundval av "betalt USD per transporterat ton" (dvs. innan bränsle-, hamn- och andra reseberoende kostnader dras av) och "USD betalade per dag" (dvs. efter att reseberoende kostnader dras av, ofta kallade " Tidscharter motsvarande intäkter ”). Bränsle (= ”Bunkers”) är den största reseberoende kostnaden och rör sig med råoljepriset. Under perioder där bunkerkostnaderna fluktuerar avsevärt kommer BDI därför att röra sig mer än redarnas realiserade resultat.
Indexet kan nås på prenumerationsbasis direkt från Baltic Exchange samt från större finansiella informations- och nyhetstjänster som Thomson Reuters och Bloomberg LP.
Varför ekonomer och aktiemarknadsinvesterare läser det
Mest direkt mäter index efterfrågan på fraktkapacitet kontra utbudet av torra bulkfartyg. Efterfrågan på frakt varierar med mängden gods som handlas eller flyttas på olika marknader (utbud och efterfrågan).
Utbudet av lastfartyg är i allmänhet både tätt och oelastiskt - det tar två år att bygga ett nytt fartyg, och fartyg är för dyra för att ta ur omlopp på samma sätt som flygbolagen parkerar onödiga jetplan i öknar. Så marginalökningar i efterfrågan kan pressa indexet snabbt högre och marginalefterfrågan kan få indexet att sjunka snabbt. t.ex. “om du har 100 fartyg som tävlar om 99 laster, går priserna ner, medan om du har 99 fartyg som tävlar om 100 laster, går priserna upp. Med andra ord kan små flottans förändringar och logistiska frågor krascha priser ... ”Indexet indirekt mäter det globala utbudet och efterfrågan på de varor som transporteras ombord på torra bulkfartyg, såsom byggmaterial, kol, metallmalm och spannmål.
Sagan om bandet
Den 20 maj 2008 nådde indexet sin rekordhöga nivå sedan introduktionen 1985 och nådde 11,793 5 poäng. Ett halvt år senare, den 2008 december 94, hade index sjunkit med 663% till 1986 poäng, det lägsta sedan 4; men den 2009 februari 1,316 hade den återhämtat sig lite förlorad mark, tillbaka till XNUMX XNUMX. Dessa låga priser rörde sig farligt nära de kombinerade driftskostnaderna för fartyg, bränsle och besättningar.
Multi Decade New Low uppnåddes den 3 februari 2012
Under 2009 återhämtade sig indexet så högt som 4661, men nådde sedan botten vid 1043 i februari 2011, efter fortsatt leverans av nya fartyg och översvämningar i Australien. Även om den återhämtade sig till 2000 den 7 oktober, senast den 3 februari 2012, gjorde indexet ett nytt lågtal på flera årtionden på 647 på en fortsatt mängd containerfartyg och minskade beställningar av järn och kol.
Indexet är för närvarande 60.01% lägre än året innan och 36.36% lägre under de första sex veckorna 2012. Det faktum att det nya lågtiotalet nåddes i början av februari borde vara en av de mest nykterande ekonomiska statistiken som avslöjades i år. Men medan många kommentatorer i de vanliga medierna förblev fixerade på huvudmarknadsindexen kommer detta otroligt ovärderliga verktyg att förbli överblickat.
http://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND
BDIKina
« När grekerna snurrar för många tallrikar faller vissa oundvikligen Manolis Glezos - En grekisk hjälte »
Det baltiska torrindexet och kinesiska importuppgifter
10 feb • Marknadskommentarer • 11103 Visningar • 1 Kommentar om Baltiskt torrindex och kinesiska importuppgifter
Det baltiska torra indexet och kinesiska importuppgifter berättar historien som de flesta ekonomer inte vill höra
Om det fanns ett välkänt och högreferensindex som hade sjunkit med över 60% från år till år, skulle inte bara investeringssamhället vara djupt bekymrat, de vanliga medierna skulle vara katatoniska i sin reaktion. Rubrikerna skulle återspegla ett '' slutet på dagar '' - scenariot. Skriket, att en oundviklig katastrof av händelser håller på att utvecklas, skulle vara dövande ...
Inga större, populärt högreferensindex har fallit med sådana belopp år efter år I levande minne, varken under kraschen 2008-2009 eller den senaste korrigeringen under sista kvartalet 2011. Det närmaste vi har upplevt under Eurozonens skuldkris var / är Atenbörskorrigering, som har kollapsat med cirka 50% från år till år och detta trots en ökning med cirka 30% sedan det senaste lågpriset den 10 januari. Men ASE, trots att så mycket fokus riktas mot Aten, kan knappast betraktas som ett "huvudindex".
Vad händer om en allmänt erkänd barometer för påstådd ekonomisk hälsa hade fallit cirka 60% från år till år, till exempel SPX eller FTSE 100? Att ta bort all tro och teori om att huvudmarknaderna inte längre är den enkla ekonomiska hälsoindikatorn som de en gång var, på grund av zirp-politik, räddningsprogram, räddningar, tarp och kvantitativa lättnadsprogram som skapade en sekulär falsk boom som inte har något samband med den ekonomiska verkligheten, om huvudindexen hade sådana fall skulle reaktionen vara spektakulär.
Det finns ett index som många ekonomer, marknadskommentatorer och marknadsanalytiker håller ett öga på och utan tvekan, eftersom de viktigaste marknaderna har förändrats så grundläggande genom pumpning av räddningspaket, det visar en sannare återspegling av nuvarande globala marknadsförhållanden eftersom det baseras på pelarna i den globala ekonomin som utbud och efterfrågan, import och export, är det känt som Baltic Dry Index.
Det är i rätt tid och lämpligt att nämna detta index med tanke på de siffror som släpptes i morse från Kina om export- och importuppgifter; Kinas handelsaktivitet krympte i januari jämfört med samma period ett år tidigare, vilket väckte oro för att den svaga utomeuropeiska efterfrågan tar en toll på den exportdrivna ekonomin.
Siffror som tullmyndigheten släppte på fredag visar att importen sjönk 15.3 procent till 122.6 miljarder dollar, medan exporten sjönk 0.5 procent till 149.9 miljarder dollar. Det är den värsta handelsdata sedan 2009. Kinas politiskt känsliga handelsöverskott steg till 27.3 miljarder dollar för januari, den högsta siffran på sex månader. Många finansanalytiker föreslår att handelsresultaten i januari visar att världens näst största ekonomi avtar, på grund av den ihållande höga amerikanska arbetslösheten och skuldkrisen i euroområdet.
Kinas en gång glödheta ekonomiska tillväxt har minskat till 8.9 procent tillväxt, den lägsta andelen på två och ett halvt år. Internationella valutafonden har förutspått 8.2 procent tillväxt för Kina 2012, men varnar siffran kan halveras om Europas finanspolitiska problem förvärras.
Kinas tidigare blomstrande ekonomi är utan tvekan en riktig "gammal världs" ekonomi. Den bygger på traditionell handel, den massiva inhemska tillväxten som upplevts har skapat en episk törst efter import från länder som Australien. Medan finansiella tjänster har blomstrat, särskilt i den tidigare brittiska kolonin Hong Kong, har Kinas högkonjunktur skapat en spektakulär grundläggande verklig världshandel som kräver massiv import av råvaror. Att importen har minskat med över 15% från år till år bör orsaka stor oro, särskilt om Kina betraktas som en viktig ledpunkt från vilken många andra ekonomier är balanserade och trivs.
Handelssiffrorna kunde dock betraktas som eftersläpande indikatorer, trots den synvinkeln de kinesiska myndigheterna sträckte sig mycket i morse för att betona att semestertiden och månkalendern har påverkat siffrorna allvarligt. Den ekonomiska, utbud / efterfrågan import / export slingan är fascinerande i ljuset av det faktum att IMF och verkligen är "syster" organisation Världsbanken har föreslagit att tillväxten skulle kunna halveras, från 8.3%, om krisen i euroområdet fortsätter eller eskalerar. Emellertid kan frågan om euroområdet bara vara en del av frågan, den dramatiska kollapsen i importen kan vara ett helt mer oroande fenomen för den inhemska kinesiska ekonomin, den intensiva efterfrågan på råvaror kan komma att upphöra plötsligt och detta plötsliga slag av buffertar kan ha förutsagts om vi bryr oss om att titta in i de mörka sprickorna i grundläggande ekonomiska data där många fruktar att gå ..
Baltic Dry Index
Baltic Dry Index (BDI) är ett nummer som utfärdas dagligen av den Londonbaserade Baltic Exchange. Inte begränsat till länderna i Östersjön spårar index världsomspännande internationella fraktpriser på olika torrlast.
Indexet ger ”en bedömning av priset för att flytta de viktigaste råvarorna till sjöss. Med 26 sjöfartsvägar uppmätta på tidscharter och resebasis täcker indexet Handymax, Panamax och Capesize torra bulkfartyg med en rad råvaror inklusive kol, järnmalm och spannmål. ”
Så fungerar det
Varje arbetsdag lämnar en panel av internationella skeppsmäklare in sin syn på nuvarande fraktkostnader på olika rutter till Baltiska börsen. Rutterna är tänkta att vara representativa, dvs. tillräckligt stora i volym för att betyda för den totala marknaden.
Dessa hastighetsbedömningar viktas sedan tillsammans för att skapa både den övergripande BDI och de storleksspecifika Supramax-, Panamax- och Capesize-indexen. BDI-faktorerna i de fyra olika storleken på torr bulkfartyg som fortsätter:
BDI innehåller ruttbedömningar både på grundval av "betalt USD per transporterat ton" (dvs. innan bränsle-, hamn- och andra reseberoende kostnader dras av) och "USD betalade per dag" (dvs. efter att reseberoende kostnader dras av, ofta kallade " Tidscharter motsvarande intäkter ”). Bränsle (= ”Bunkers”) är den största reseberoende kostnaden och rör sig med råoljepriset. Under perioder där bunkerkostnaderna fluktuerar avsevärt kommer BDI därför att röra sig mer än redarnas realiserade resultat.
Indexet kan nås på prenumerationsbasis direkt från Baltic Exchange samt från större finansiella informations- och nyhetstjänster som Thomson Reuters och Bloomberg LP.
Varför ekonomer och aktiemarknadsinvesterare läser det
Mest direkt mäter index efterfrågan på fraktkapacitet kontra utbudet av torra bulkfartyg. Efterfrågan på frakt varierar med mängden gods som handlas eller flyttas på olika marknader (utbud och efterfrågan).
Utbudet av lastfartyg är i allmänhet både tätt och oelastiskt - det tar två år att bygga ett nytt fartyg, och fartyg är för dyra för att ta ur omlopp på samma sätt som flygbolagen parkerar onödiga jetplan i öknar. Så marginalökningar i efterfrågan kan pressa indexet snabbt högre och marginalefterfrågan kan få indexet att sjunka snabbt. t.ex. “om du har 100 fartyg som tävlar om 99 laster, går priserna ner, medan om du har 99 fartyg som tävlar om 100 laster, går priserna upp. Med andra ord kan små flottans förändringar och logistiska frågor krascha priser ... ”Indexet indirekt mäter det globala utbudet och efterfrågan på de varor som transporteras ombord på torra bulkfartyg, såsom byggmaterial, kol, metallmalm och spannmål.
Sagan om bandet
Den 20 maj 2008 nådde indexet sin rekordhöga nivå sedan introduktionen 1985 och nådde 11,793 5 poäng. Ett halvt år senare, den 2008 december 94, hade index sjunkit med 663% till 1986 poäng, det lägsta sedan 4; men den 2009 februari 1,316 hade den återhämtat sig lite förlorad mark, tillbaka till XNUMX XNUMX. Dessa låga priser rörde sig farligt nära de kombinerade driftskostnaderna för fartyg, bränsle och besättningar.
Multi Decade New Low uppnåddes den 3 februari 2012
Under 2009 återhämtade sig indexet så högt som 4661, men nådde sedan botten vid 1043 i februari 2011, efter fortsatt leverans av nya fartyg och översvämningar i Australien. Även om den återhämtade sig till 2000 den 7 oktober, senast den 3 februari 2012, gjorde indexet ett nytt lågtal på flera årtionden på 647 på en fortsatt mängd containerfartyg och minskade beställningar av järn och kol.
Indexet är för närvarande 60.01% lägre än året innan och 36.36% lägre under de första sex veckorna 2012. Det faktum att det nya lågtiotalet nåddes i början av februari borde vara en av de mest nykterande ekonomiska statistiken som avslöjades i år. Men medan många kommentatorer i de vanliga medierna förblev fixerade på huvudmarknadsindexen kommer detta otroligt ovärderliga verktyg att förbli överblickat.
http://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND
BDIKina
« När grekerna snurrar för många tallrikar faller vissa oundvikligen Manolis Glezos - En grekisk hjälte »