Euro Bail Out-fonden på 2 biljoner euro är född
Så det är det, debatten är över, sparandet kan sättas upp, gatafester kan hållas på varje gata i hela Europa, eftersom D-dagen är med oss, räddningsfonden lever och vi kan andas lite lättare. Andra än författare av Bloomberg-kopior uppenbarligen, som nu måste hitta någon annan att skylla på den fortsatta globala ekonomiska sjukdomen, såvida de inte naturligtvis nu skyller på den ständiga avmattningen på 2 biljoner euro ... jävla ... de kommer inte att göra det de?
Frankrike och Tyskland, de två ledande ekonomierna i de sjutton nationerna som antog euron och som sådan de ledande mäklarna, har uppenbarligen nått en överenskommelse om att öka euroområdets räddningsfond till 2 biljoner euro som en del av en “Omfattande plan” för att äntligen lösa statsskuldkrisen. Helgens toppmöte bör ratificera det avtal som EU-diplomater angav på tisdagskvällen. Kanske kom den sista pressen från en outlier källa; varning från byrån Moody's, att den skulle kunna granska Frankrikes eftertraktade AAA-betyg på grund av kostnaden för att rädda sina banker och andra medlemmar i euroområdet, verkar ha gett Sarkozy och Merkel ett extra incitament.
Moody's sänkte emellertid Spaniens suveräna betyg med två steg på tisdag och sade att höga skuldnivåer inom bank- och företagssektorn lämnar landet sårbart för finansieringsstress. Försämrade tillväxtutsikter för euroområdet gör det mer utmanande för Spanien att nå sina ambitiösa finanspolitiska mål, tillade ratingbyrån och Spanien skulle kunna nedgraderas igen om skuldkrisen i euroområdet eskalerar ytterligare, varnade Moody's.
Sedan Spaniens värderingar granskades i slutet av juli har ingen trovärdig lösning av den nuvarande statsskuldkrisen kommit fram, och det kommer under alla omständigheter att ta tid innan förtroendet för områdets politiska sammanhållning och tillväxtmöjligheter återställs helt.
Nyheter om "grand plan" -lösningen samlade amerikanska investerare och USA: s marknader. Dow Jones Industrial Average steg med 250 poäng, eller 2.2%, till 11,651 101, efter att tidigare sjunkit med 393 poäng tidigare på dagen. Amerikanska marknader reagerade tidigare dåligt på nya nyheter från Europa med tanke på att det verkade finnas en oförsonlig uppdelning mellan Frankrike och Tyskland. Tidigare på dagen rapporterade Goldman Sachs förluster på tredje kvartalet på 12 miljoner dollar, bara den andra förlusten på XNUMX år, och ekonomichef David Viniar sa att marknadsvolatiliteten hade bidragit till nedgången.
EU-diplomater nära samtalen säger att det fransk-tyska avtalet inkluderar att öka de finansiella brandväggarna för euroområdets medlemmar för att klara det framtida hotet om en "kredithändelse" eller statsskuld i svagare länder, särskilt Grekland. Detta skulle ta två former, den huvudsakliga räddningsfonden, den europeiska finansiella stabilitetsfaciliteten, kommer att få ytterligare eldkraft som gör det möjligt att erbjuda garantier för första förlust för obligationsinnehavare. Seniordiplomater säger att detta kommer att ge en femfaldig ökning av fondens eldkraft - vilket ger den mer än 2 biljoner euro jämfört med den nuvarande lånekapaciteten på 440 miljarder euro. EFSF kommer i själva verket att bli försäkringsgivare och därigenom övervinna Europeiska centralbankens motstånd mot tanken på att förvandlas till en bank.
Berlin och Paris har uppenbarligen också kommit överens om att Europas banker bör rekapitaliseras för att möta den kapitalkvot på 9% som Europeiska bankmyndigheten kräver efter sin omprövning av exponeringsnivåerna för 60 till 70 ”systemiska” banker. EBA har också markerat dessa exponeringar mycket närmare aktuella marknadsvärden kontra märkning för modell. Den totala rekapitaliseringen som krävs kommer att vara närmare 100 miljarder euro snarare än de 200 miljarder euro som föreslagits av Christine Lagarde, IMF: s verkställande direktör. Franska och tyska banker kan uppenbarligen uppnå det nya kapitaltäckningsmålet från sina egna resurser utan att använda statliga medel, eller EFSF. Andra länders banker kan dock behöva ekonomiskt stöd från staten eller EFSF.
Kommer marknaderna att köpa den här lösningen, eller kommer de snabbt att "göra matematiken" snabbt genom snurrningen och se att den verkliga skadebegränsningen är cirka 2 biljoner euro? Helt enkelt utnyttjas de verkliga hårda kontanterna på 440 miljarder euro maximalt när varje ny pågående del av den utvecklande krisen utvecklas. EU håller inte sin utvidgade fonds makt torr, använder allt omedelbart samtidigt som det ger intryck av att det bara används en femte, smart grej, eller är det? Svaret kommer med tiden..
Marknader
SPX ökade med 2.04% i sen handel efter att Europas marknader huvudsakligen hade drabbats av fall. FTSE stängde ned 0.48%, CAC stängde ned 0.79% och STOXX stängde ned 0.39%. DAX bröt trenden genom att stänga upp 0.31%. När det gäller aktieindex futures föreslår FTSE en positiv öppning på cirka 1.3% + SPX är för närvarande platt.
Valutor
Euron ökade i sen handel som en konsekvens av den lösning som Frankrike och Tyskland hade erbjudit efter att ha spenderat den tidigare sessionen lägre jämfört med dollarn efter att Moody's Investors Service sänkte Spaniens statsräntor, vilket gav upphov till oro för att regionens skuldkris skulle spridas. Dollarn föll mot de australiska och kanadensiska valutorna när aktier och råvaror ökade och dämpade efterfrågan på en uppenbar tillflykt. Euron uppskattade 0.1 procent i New York efter att ha stigit 0.6 procent tidigare. Euron steg 0.1 procent till 105.56 yen. Japans valuta var platt på 76.83 jämfört med dollarn efter att ha stigit så mycket som 0.3 procent. Japans valuta raderade all vinst mot dollarn efter det att tidningen Nikkei rapporterade att den japanska regeringen och centralbanken kommer att övervaka steg som är utformade för att ta itu med valutans styrka.
Offentliggörande av ekonomiska data för morgonen den 19 oktober
09:00 Euroområdet - Aktuellt konto i augusti
09:30 Storbritannien - Bank of England Protokoll
10:00 Euroområdet - Byggproduktion augusti
ECB: s bytesbalans har ett betydande inflytande på eurons styrka. Ett ihållande bytesbalansunderskott kan göra att euron försämras, vilket återspeglar euroflödet ur ekonomin, medan överskott kan leda till en naturlig förstärkning av euron. Storbritanniens BoE-protokoll är anteckningar som ger en inblick i MPC: s beslutsprocess och BoE: s åsikt om den ekonomiska utvecklingen inom och utanför Storbritannien. Protokollen anger generellt riktningen för framtida ränteförändringar, vilket är vad marknaderna tenderar att fokusera på i synnerhet.
« Tänker som vinnare att vinna på handel Psykologi i valutahandel »
