Marknadsöversikt Maj 25 2012
Aktiemarknaderna var blandade idag, med asiatiska index som sjönk lägre efter frisläppandet av en svag kinesisk PMI, de europeiska marknaderna studsade tillbaka från gårdagens svimma (trots svaga PMI-data som visade tillverkningsminskning över hela kontinenten - inklusive Tyskland) och de nordamerikanska marknaderna var i stort sett platta .
Dagens åtgärd var inriktad på valutamarknader, med euron som såldes under loppet av dagen medan den svävade över 1.25 EURUSD-nivån. Efter att ha brutit mot EURUSD: s 2012-låg under gårdagens session fortsätter den gemensamma valutan att handlas lägre även på '' equity up '' -dagar - definitivt ett tecken på stress.
I ett tal som hölls i Rom idag sa ECB: s ordförande Draghi att:
nu har vi nått en punkt där processen för europeisk integration behöver ett modigt språng av politisk fantasi.
Vad är detta “Modigt steg framåt” som han hänvisar till? Spekulation i pressen sträcker sig från utfärdande av så kallade "Eurobonds" stöds gemensamt och separat av alla europeiska nationer till initieringen av en "bankunion" som skulle garantera insättningar över hela kontinenten.
Som vi har nämnt någon annanstans verkar det som om de europeiska ledarna vill skjuta upp beslutet tills Grekland avslutar sitt val den 17 juni och ledarna kan bedöma om den nya grekiska regeringskoalitionen vill omförhandla villkoren för de räddningar som hittills administrerats.
Förutom de svaga PMI-uppgifterna i Europa var USA: s beställningar av varaktiga varor för april ganska svaga. Medan order ökade med 0.2% m / m, döljde det svaga trender från transporter (om flyg och bilar undantas, minskade ordern med -0.6% m / m).
Euro Dollar
EURUSD (1.2530) Den amerikanska dollarn har utökat sina vinster mot euron och andra större valutor när investerare sökte säkerhet när Europas ledare kämpar för att begränsa Greklands skuldkris.
Euron handlades till $ 1.2532 på torsdagen, ned från $ 1.2582 vid samma tidpunkt föregående dag.
Den utrotade europeiska valutan hade tidigare sjunkit till $ 1.2516, den lägsta nivån sedan juli 2010, efter att ett EU-toppmötet sent på onsdagen inte gav någon tydlig väg framåt i skuldkrisen och marknaderna belägrades av en massa nedslående ekonomiska data för euroområdet och Storbritannien.
Sterling pundet
GBPUSD (1.5656) Sterling steg upp från en tvåmånadersnivå mot dollarn på torsdag då vissa investerare bokade vinst på baisspel, även om förväntningarna om ytterligare monetära lättnader efter att den brittiska ekonomin krympt mer än vad man först trodde skulle kunna hålla locket på vinsterna.
Den nedåtgående revideringen av bruttonationalprodukten till -0.3 procent från en initial uppskattning av -0.2 procent fördjupade oro över ekonomins sårbarhet för skuldkrisen i euroområdet. Det som läggs till vad Bank of England kan välja fler tillgångsköp för att öka tillväxten.
Pundet sjönk kort mot dollarn efter BNP-frisläppandet till cirka $ 1.5648, innan det minskade förlusterna till den sista handeln med 0.2 procent på dagen till $ 1.5710.
Tidigare under sessionen nådde det en tvåmånadersnivå på $ 1.5639 eftersom utbredd oro över en möjlig grekisk utträde ur euron ledde investerare till säkra tillflyktsvalutor som dollarn och bort från upplevda riskfyllda valutor som pundet.
Asiatisk –Pacific valuta
USDJPY (79.81) JPY är oförändrad från gårdagens stängning, eftersom rörelsen förblir begränsad i avsaknad av inhemsk data. BoJ-guvernör Shirakawa har talat om behovet av att förbättra Japans skattemetoder med tanke på oro över den potentiella effekten av stigande obligationsräntor i världens mest skuldsatta land.
Dåliga finansbalanser, stillastående tillväxt, enkel politik och svag demografi är nyckeln till vår svaga (långsiktiga) JPY-prognos.
På kort sikt kommer emellertid safe haven-flöden att driva yen styrka, vilket framgår av den senaste tidens nedgång i EURJPY som har börjat konsolideras runt 100.00.
Gold
Guld (1553.15) futures har vunnit för första gången den här veckan, eftersom en kort paus i den amerikanska dollarns uppåtgående marsch fick vissa investerare som satsat på lägre priser för ädelmetallen att stänga dessa satsningar.
Den amerikanska dollarn var lägre jämfört med några större handelspartner tidigt på New Yorks handelsdag, eftersom veckans eskalering i oron över Europas statsskuldkris avtog.
Några positiva amerikanska ekonomiska data och vinster på europeiska marknader begränsade efterfrågan på valutan som en säker tillflyktsort, och europeiska ledare vid ett toppmöte bekräftade sin önskan att Grekland skulle stanna kvar i euroområdet, även om de inte meddelade några nya avtal till innehålla spridningen av eurozonens kris.
Det i sin tur stödde den misshandlade guldmarknaden.
Det mest omsatta guldkontraktet, för leverans i juni, steg med 9.10 dollar eller 0.6 procent för att avveckla till 1,557.50 XNUMX dollar per troy ounce på Comex-divisionen i New York Mercantile Exchange.
Råolja
Råolja (90.48) priserna har ökat efter att de europeiska ledarna bekräftade sin önskan att se Grekland stanna kvar i euron och Iran och världsmakterna fastnat i samtalen om dess omtvistade kärnkraftsprogram. New Yorks huvudavtal, West Texas Intermediate (WTI) råolja för leverans i juli, steg 76 cent och stängde till 90.66 dollar per fat. WTI-terminskontraktet hade nått 89.90 dollar på onsdagen, den lägsta nivån sedan oktober.
I Bagdad avvecklades två dagar av tuffa samtal som syftade till att lösa avstängningen mellan den stora oljeproducenten Iran och de stora ekonomierna om Teherans kärnkraftsprogram utan några betydande framsteg.
Stormakterna Storbritannien, Kina, Frankrike, Ryssland och USA plus Tyskland lade fram ett förslag som inkluderade sötningsmedel för att övertala Iran att överge berikande uran men Teheran baulkade vid erbjudandet. Iran har ställts inför förlamande sanktioner över sitt kärnkraftsprogram, som mycket av det internationella samfundet tror maskerar ett tryck för att utveckla atomvapen.
Teheran förnekar påståendena.
Parterna enades om att träffas igen i Moskva den 18 till 19 juni, säger EU: s utrikespolitiska chef Catherine Ashton.
