VECKANSMARKNADSFOTOGRAF 14/12 - 18/12 | EUR / GBP når högt sett inte sedan september då Brexit-samtal kraschar på klipporna
Det finns tillfällen om du handlar med valutor, index och råvaror när de makroekonomiska frågorna överskuggar de händelser som anges i din ekonomiska kalender. Den nuvarande situationen bör fungera som en uppmaning att dina grundläggande analysförmåga och kunskaper måste sträcka sig utöver de data, beslut och händelser du ser i den dagliga kalendern.
Två dominerande frågor dominerar för närvarande vårt handelslandskap, svart svanpandemi och Brexit. Som ni vet säkerställer själva naturen hos svarta svanhändelser att du inte ser dem komma. Tänk tillbaka på den här tiden förra året, frasen "Covid 19" fanns inte i det internationella lexikonet. Nu lever vi våra liv i skuggan av viruset.
Viruset har haft den mest märkliga effekten på marknaderna. Aktiemarknadskollapsen i mars var helt förutsägbar, oljan sjönk till ett negativt värde eftersom ingen kunde ta ägande och lagring på samma sätt. Säkra tillflyktsorter som guld har också ökat i både kostnad och investerares uppfattning om värde. Men återhämtningen på både aktiemarknaderna och oljan har varit fantastisk.
Den massiva finanspolitiska och monetära stimulansen som USA: s regering och Federal Reserve engagerade sig i säkerställde alla de största aktiemarknaderna i USA med rekordhöga nivåer, trots de extra 15 miljoner arbetslösa och 25 miljoner nya fordringar. Tesla har ökat med nästan 700%. Trots att de levererar en bråkdel av bilarna som Toyota gör är de värda mer än hundra gånger mer.
Airbnb uppskattades till cirka 18 miljarder dollar före pandemin. Trots den pandemi som krossade resefterfrågan och flygbolagen flöt företaget torsdagen den 10 december och var plötsligt värt nära $ 90 miljarder dollar. Dess börsintroduktion fördubblades omedelbart vid inträde på marknaden.
Det finns en fördel med sådana stjärnuppgångar som Tesla och Airbnb; skuld är inte längre en fråga för något av företagen. De fantastiska höjderna är dock en indikation på hur juicade marknaderna är och hur analysen på många sätt är överflödig just nu, mer än någonsin behöver du "handla det du ser".
Den amerikanska dollarn har sjunkit jämfört med sina främsta kollegor på grund av stimuli. Dollarindexet (DXY) har sjunkit -6.59% från år till år, medan EUR / USD har ökat med 8.38% 2020. Du måste leta igenom diagrammen för att hitta en tid då USD var under ett sådant tryck.
Tidigt 2018 efter att Trump hade orsakat en onödig kamp med Kina och infört tariffer var sista gången. Den händelsen och ”tullkriget” illustrerar hur makroekonomiska händelser kan dominera. När Trump twittrade sin ilska gentemot Kina, reagerade marknaderna.
Om aktiemarknaderna i USA var en varelse, låt oss säga en vresig tonåring, då suger den när den inte får vad den vill, om det inte finns någon sockerrush i form av stimuli så suger varelsen och raserianfall. Ge det stimulans och det är plötsligt lyckligt. Tyvärr, just nu är analysen av aktiemarknadernas riktning så grundläggande. När senaten godkänner $ 900b + Pandemic Relief Bill kommer USA: s aktiemarknader troligen att samlas, precis i tid för att rida Santa Rally.
På samma sätt, om vi vill förutse USD: s riktning under den kommande veckan, är det beroende av stimulusbeslutet: mer stimulans = ett fall i värdet på USD. Hur mycket det faller beror på det belopp som senaten godkänner.
Brexit har också varit den ledande ekonomiska nyheten den senaste veckan. Storbritannien har äntligen nått slutet av vägen. Precis som brittiska medborgare blev uttråkade av ämnet och röstade Tories tillbaka till makten så att de kunde "få Brexit gjort", finns det allmän apati och okunnighet i Storbritannien om frågan.
Den genomsnittliga britten har ingen aning om hur frikoppling från ett 40–50-årigt förhållande med EU kommer att orsaka intensiv ekonomisk och social smärta. många tror på lögnerna om ”suveränitet, fisk och oberoende”.
Fram till söndagen ska den våga sagan vara över, det (förmodade) slutdatumet för att båda parter måste komma överens om en lösning. Intressant är att de ledande nyheterna från fredagens EU Council of Leaders-forum inte är Brexit utan klimatförändringar och ett avtal om att begränsa utsläppen. Utsläppsgenombrottet i centrum kan vara en ledtråd som EU äntligen har gett upp för Storbritannien som en enfant hemskt och är helt förberedd för no-deal.
Som vi har påpekat flera gånger nyligen; Det brittiska pundet har inte stigit kraftigt mot den amerikanska dollarn de senaste månaderna, dollarn har kollapsat jämfört med alla andra. Det har fallit mindre kontra sterling. Fredagen den 11 december kl 11:30 handlade GBP / USD ned -0.85% vid 1.3190, det är 0.40% hittills.
EUR / GBP handlades till 0.9182, en ökning med 0.58% på dagen och upp med 8.07% jämfört med året innan. Euron har hållit sig bra jämfört med sina kamrater under 2020, trots att ECB deltar i stimulans- och ränterundor är noll eller negativt för insättare och vanliga sparare.
Om söndagen ska vara den sista dagen för Storbritannien att nå en kompromiss med EU, kan vi förvänta oss plötsliga rörelser i GBP-par när valutamarknaderna öppnas. Därför måste handlare överväga sina positioner noggrant. Sådana situationer kan orsaka betydande toppar som kan äventyra stopp och begränsningar. I en handelsmiljö med låg likviditet men hög volatilitet kan fyllningar och spreadar vara problematiska.
Kalenderhändelser att övervaka under veckan som börjar den 13 december
On Tisdag vi får de senaste antalet räkenskaper och arbetslöshetsdata från Storbritanniens ONS. På grund av komplexiteten och fördunkningen är att bedöma hur exakt dessa siffror är som att försöka fästa gelé på en vägg. Men förutsägelsen är en måttlig förbättring av antalet anställda och den huvudsakliga arbetslösheten i den arbetande befolkningen.
Japans handelsbalans förväntas bli bättre när siffrorna avslöjas på tisdagskvällen. detta kan påverka yens värde.
On Onsdag Storbritanniens senaste inflationstal har publicerats, Kanada är också det senaste detaljhandelsdata för USA. Varken inflationstakten kommer sannolikt att flytta värdet på GBP eller CAD mycket. Detaljhandelstatistiken för USA kan illustrera konsumenternas aptit att spendera.
Japans inflationstal publiceras den torsdag, och prognosen är en nedgång till -0.4%. Att driva en deflationsekonomi är inte en ny utmaning för japanska beslutsfattare eller lagstiftare.
Fredagens utgivningar av uppgifter gäller den senaste GfK-förtroendet för konsumenter i Storbritannien. Läsprognosen är -33. Siffran skulle stödja en nyligen genomförd undersökning för vuxna som arbetar i Storbritannien, vilket tyder på att nästan 68% inte kommer att ha tillräckligt med pengar för att överleva på decemberlönen. de får låna tills januariens lön når sina bankkonton. IHS Markit kommer att publicera en massa PMI under veckan. Dessa avläsningar med låg till medelstor effekt är svåra att dechiffrera i det nuvarande pandemiparadigmet. De skiljer sig väldigt mycket från månad till månad och kan inte längre åberopas som exakta ledande indikatorer.
« Euro reagerar positivt på ECB: s beslut att förlänga stimulans Brexit-samtalen förlängs medan demokraterna tror att pandemiförslaget blir överenskommet i sin helhet på måndag »
