Obligationsmarknader i rött: Vad kan du förvänta dig?
Globala obligationsmarknader har rasat till sina lägsta nivåer sedan åtminstone 1990, eftersom investerare förväntar sig att centralbankerna snabbt kommer att höja räntorna inför den högsta inflationen på decennier.
Vad är det som händer?
Förluster på obligationsmarknaden beror på att centralbanker höjer räntorna för att motverka stigande inflation. Mellan obligationer och räntor finns en matematisk formel. Räntorna stiger när obligationer sjunker och vice versa.
Efter att ha höjt räntorna för första gången sedan 2018, signalerade Federal Reserves ordförande Jay Powell på måndagen att den amerikanska centralbanken är villig att agera mer kraftfullt om det krävs för att hålla prisstegringar i schack.
Efter Fed-ordförande Powells hökiska kommentarer på måndagen, underströk St Louis Fed-president Bullard sin preferens för FOMC att agera "aggressivt" för att hålla inflationen i schack, och sa att FOMC inte kunde vänta på att geopolitiska frågor skulle hanteras.
Obligationer blir röda
Den amerikanska 2-åriga obligationsräntan, som är mycket sårbar för lågränteprognoser, nådde en treårshögsta på 2.2 procent denna vecka, upp från 0.73 % vid årets öppning. Räntan på det tvååriga statskassan är på väg att hoppa mest på ett kvartal sedan 1984.
De längre räntorna har också stigit, om än långsammare, på grund av stigande inflationsförväntningar, vilket urholkar lockelsen av att äga värdepapper som ger en förutsägbar inkomstkälla under överskådlig framtid.
I onsdags nådde den 10-åriga avkastningen i USA 2.42 %, den högsta nivån sedan maj 2019. Obligationer i Europa har följt efter, och även statsobligationer i Japan, där inflationen är låg, och centralbanken förväntas trotsa hawkish global approach, har tappat mark i år.
BoE och ECB går med i loppet
Marknaderna förutspår nu ytterligare minst sju räntehöjningar i USA i år. Dessutom höjde Bank of England räntorna för tredje gången denna månad, och de kortsiktiga lånekostnaderna kommer sannolikt att stiga över 2 % i slutet av 2022.
Vid sitt senaste möte tillkännagav Europeiska centralbanken en snabbare än väntat avveckling av sitt obligationsköpsprogram. Dess hökiska budskap kommer när beslutsfattare fokuserar på rekordinflation, även om euroområdet har drabbats hårdare av kriget i Ukraina än många andra globala ekonomier.
Vad betyder det för aktiemarknaden?
Räntehöjningar är nu på väg från ultralåga nivåer och den amerikanska aktiemarknaden verkar vara bekväm med den nuvarande marknadsprissättningen på sju räntehöjningar före årets slut, vilket tar upp Fed Funds-räntan till drygt 2%.
Trots att aktier har återhämtat de flesta av sina förluster sedan Rysslands invasion av Ukraina, har framstående index som S&P 500 fortsatt att falla i år.
Avslutande tankar
Med den ekonomiska tillväxten som blir mer skakig är Feds räntehöjningar sannolikt begränsade. Förutom ett energi- och råvaruunderskott, försörjningsavbrott och ett krig i Europa, saktar den globala ekonomin av när Federal Reserve förbereder sig för att börja minska sin balansräkning.
« Är retracements annorlunda än reverseringar? Är vi på väg mot en lågkonjunktur? Vad kan du förvänta dig under de kommande månaderna? »
