En titt på EUR / GBP före BoE-uttalandet
På onsdagen gick handeln i EUR / GBP-korset främst med i intradagshandelsmönstret för rubriken EUR / USD. EUR / GBP svävade nära området 0.81 under morgonsessionen. Paret tumlade och gick in i ECB: s politiska beslut och tidigt på presskonferensen och nådde ett lågt intradag på 0.8051.
Så, bristen på politisk stimulering av ECB sågs som ett negativt snarare än ett positivt även för euron mot sterling. Minskningen vändes dock snart (som var fallet för EUR / USD). Återigen är det inte så uppenbart att se varför euron skulle vinna mot sterling på grund av en övergripande förbättring av känslan av risk. Hopp om en plan för att stödja den spanska banksektorn är förmodligen den bästa förklaringen.
Oavsett orsaken stängde EUR / GBP sessionen även med en liten vinst på 0.8119, jämfört med 0.8095 på tisdag. Så, striden om att återfå 0.8100 halsen fortsätter över natten, BRC detaljhandeln var något bättre än väntat (efter en mycket dålig siffra förra månaden). Effekten på sterlinghandel var begränsad. Senare idag kommer Halifax-huspriserna och Services PMI att publiceras. En ytterligare nedgång i PMI kan leda till spekulationer om behovet av mer BoE-åtgärder. En omstart av BoE-programmet för tillgångsköp ser bara ut som en tidsfråga. Vanligtvis är BoE inte rädd för ett frivilligt tillvägagångssätt. Det skulle dock vara lite konstigt för King och kohorter att ändra kurs igen, bara en månad efter att de drog slutsatsen att den brittiska ekonomin var tillräckligt stark för att avbryta programmet. Så vi föredrar fortfarande ett scenario där BoE väntar lite längre, men det kommer att vara ett nära samtal. I händelse av ett oförändrat beslut kan detta vara något stödjande för pund.
Men om analysen är korrekt att det bara kommer att vara en tidsfråga för BoE att gå tillbaka på marknaden bör sterlingens reaktion begränsas. Ur teknisk synvinkel visar korskursen EUR / GBP preliminära tecken på att nedgången avtar. I början av maj rensades nyckelstödet 0.8068.
[Bannarnamn = ”Rätt handelsverktyg”]
Denna paus öppnade vägen för en potentiell återvändandeåtgärd till 0.77-området (lägsta oktober 2008). I mitten av maj satte paret en korrigering låg till 0.7950. Därifrån sparkade en rebound / kort pressning in. Paret bröt tillfälligt ovanför MTMA, men först kunde inte vinster upprätthållas. Fortsatt handel över 0.8095-området (gap) skulle upphäva nedåtsvarningen. Ett första försök att göra det avvisades för två veckor sedan och paret återvände lägre i intervallet, men 0.7950-områdets botten förblev intakt. På fredagen återvände paret till toppen och 0.8100-området återfanns på måndagen. Detta avbrott förbättrade den kortsiktiga bilden i denna korsränta. Målen för DB-formation ses vid 0.8233 och 0.8254. Så korrigeringen kan fortfarande ha lite längre kvar. Vi ser ut att sälja till styrka, men vi har inte bråttom att lägga till EUR / GBP kort exponering redan i detta skede.
« Marknadsöversyn 7 juni 2012 Världssynen som europeiska marknader stängs för första veckan i juni »
