EUR / GBP a BOE a Gréci a Španieli
Po dosť veľkých výkyvoch v utorok a v stredu našiel pár EUR / GBP tiež určitú rovnováhu. Dvojica sa včera usadila v obchodnom modeli nablízku blízko veľkej postavy 0.8100. Tvrdým správam stálo v ceste príliš málo na to, aby sa krížová miera vytlačila z tohto otočného bodu. Po uzavretí európskych trhov britský minister financií Osborne ohlásil nový systém na podporu dostupnosti úverov pre britskú ekonomiku. Zároveň BoE aktivuje aj svoju funkciu Extended Collateral Term Repo.
Guvernér BoE tiež naznačil, že počet prípadov ďalšieho uvoľňovania rastie. Sterling pri oznámení stratil niekoľko kliešťov, ale vplyv bol veľmi obmedzený. EUR / GBP uzavrel seansu na 0.8118 oproti 0.8098 v stredu večer.
Zníženie ratingu španielskej agentúry Moody's cez noc nemalo veľký vplyv na Bund (vplyv na Španielsko / Taliansko pozri nižšie) a ani talianska aukcia nebola úspešná. Počiatočný pokus o rally rýchlo utíchol, po ktorom dominovalo nespočetné bočné obchodovanie. Sentiment sa v popoludňajšej relácii zmenil o niečo priateľskejšie k dlhopisom a dostal pomoc s vyššou než očakávanou hodnotou.
Šou so zlými správami začala cez noc, keď agentúra Moody's znížila hodnotenie krajiny o tri stupne na Baa3, na pokraji pádu na nevyžiadané územie. Na začiatku európskeho zasadnutia údaje ukázali, že pokles španielskych cien nehnuteľností sa zrýchlil. Nie veľmi neskôr údaje z Bank of Spain odhalili, že požičiavanie španielskych bánk od ECB sa opäť zvýšilo (nová rekordná suma) a od tej doby to bol každý sám za seba. Španielsky 10-ročný výnos nastavil nové životné maximum na maximum a ostýchavo sa prelomil nad hranicou 7% (6.998% podľa údajov BB). Spočiatku utrpeli aj talianske dlhopisy, škoda sa však napravila potom, čo sa Taliansku podarilo predať BTP v hodnote 4.25 mld. EUR (maximum cieľa, pozri nižšie). Na konci sa taliansky 10-ročný spreadu znížil o 8 bps na 464 bps.
Dnes by nás mohlo čakať tiché obchodné rokovanie pred tohtoročnými gréckymi voľbami. Výsledok volieb je nepredvídateľný. Posledné prieskumy verejnej mienky sa konajú spred dvoch týždňov a ukazujú, že konzervatívna strana Nová demokracia (víťazi volieb 6. mája) a ľavicová strana SYRIZA šli proti sebe. Nech už bude výsledok akýkoľvek, myslíme si, že zostavenie vlády bude stále ťažké. Ak dôjde k zostaveniu vlády, jednou z prvých vecí, ktoré urobí, je to, či ju bude viesť ND zo SYRIZY, opätovné prerokovanie dohody o memorande medzi EÚ a MMF. Prístup systému SYRIZA bude drastickejší (zvrátenie predchádzajúcich rozhodnutí atď.) Ako ND (napr. Oddialenie cieľov). Odvtedy je to až do Európy. Ministri eurozóny usporiadajú v nedeľu konferenciu, na ktorej sa bude diskutovať o výsledku volieb a zvážia sa ich možnosti.
Zdroje skupiny G20 včera tiež naznačili, že centrálni bankári sa v prípade potreby pripravujú na koordinované kroky po gréckych voľbách. Kalendár Spojeného kráľovstva obsahuje údaje o obchodnej bilancii. V súčasnom prostredí očakávame, že akákoľvek reakcia trhu na túto správu bude mať prinajlepšom iba vnútrodenný význam. Všetko bude o postavení pred gréckymi voľbami. Teoreticky by perspektíva netradičnej stimulácie politiky mala byť pre šterlingov negatívna. V súčasnom prostredí to však nie je a priori. Spojené kráľovstvo má stále dostatok luxusu na to, aby malo centrálnu banku, ktorá dokáže konať dosť flexibilne. Stále nie je isté, či politické aspekty BoE budú časom fungovať. Pretože je však trh v predvečer možného hurikánu, táto flexibilita politiky by sa mohla považovať za výhodu. Krátkodobo teda predpokladáme, že šterlingov by mohlo zostať dobre ponúkané, najmä voči jednotnej mene.
Z technického hľadiska krížový kurz EUR / GBP ukazuje dočasnú konsolidáciu po výpredaji od februára. Začiatkom mája bola schválená kľúčová podpora 0.8068. Tento zlom otvoril cestu pre potenciálnu návratovú akciu do oblasti 0.77 (minimá z októbra 2008). V polovici mája stanovila dvojica korekčné minimum na 0.7950. Odtiaľ sa spustil odskok / krátke stlačenie. Pokračovanie v obchodovaní nad oblasťou (medzerou) 0.8095 by vyvolalo výstrahu smerom nadol. Prvý pokus o to bol minulý týždeň zamietnutý. Dvojica sa začiatkom tohto týždňa niekoľkokrát pokúsila znovu získať oblasť 0.8100, zatiaľ však nedošlo k žiadnym následným ziskom. Stále uprednostňujeme predaj do sily pre návratnosť akcií nižšie v tomto rozsahu.
« Ropa po zasadnutiach OPEC Recenzia trhu zo 18. júna 2012 »
